Naviguer dans l'examen ESG de l'ESMA : Guide pratique pour MiFID II

En raison des modifications apportées à la réglementation MiFID II, en vigueur depuis août 2022, les distributeurs d'instruments financiers dans l'UE sont tenus de recueillir les préférences des clients en matière de durabilité afin de s'assurer que les produits financiers qui leur sont vendus sont adaptés.

Cette réglementation s'applique principalement aux entreprises d'investissement qui offrent des conseils en investissement (y compris le Robo-advice) et la gestion de portefeuille (par exemple, les gestionnaires de patrimoine), mais elle s'applique également aux établissements de crédit, aux gestionnaires d'actifs et aux conseillers en investissement qui offrent des conseils ou de la gestion de portefeuille. La réglementation parallèle qui s'applique aux compagnies d'assurance et aux courtiers (via la directive sur la distribution d'assurances, IDD) reflète les exigences de la MiFID II.

Au cours des derniers mois, l'examen réglementaire des préférences en matière de développement durable dans le cadre de la MiFID II s 'est intensifié. Dans cet article, nous souhaitons aider les conseillers financiers, les gestionnaires de patrimoine et les responsables de la conformité à naviguer dans ces changements réglementaires. Nous explorerons les thèmes communs aux organismes de réglementation et examinerons les outils que vous pouvez utiliser non seulement pour rester en conformité, mais aussi pour fournir des services à valeur ajoutée en matière d'ESG.

Comprendre les enjeux des lignes directrices de l'AEMF en matière de développement durable

Les lignes directrices de l'ESMA sur la manière de collecter et de faire correspondre les préférences en matière de développement durable sont entrées en vigueur en octobre 2023. Ces lignes directrices stipulent que les distributeurs de produits financiers au sein de l'UE doivent demander aux clients quelles sont leurs préférences en matière de durabilité en ce qui concerne l'un ou l'autre ou l'ensemble des éléments suivants :

1. Un pourcentage minimum d'alignement sur la taxonomie de l'UE.
2. Un pourcentage minimum d'investissements durables (tels que définis à l'article 2, paragraphe 17, du règlement relatif à la divulgation d'informations sur le financement durable (SFDR).
3. Produits financiers prenant en compte les principaux impacts négatifs (PAI) sur les facteurs de durabilité

Si l'idée de faire correspondre les produits aux préférences des investisseurs en matière de développement durable est intrinsèquement sensée, la mise en œuvre des préférences de MiFID II en matière de développement durable n'a pas été sans heurts. Nous avons observé une série de pratiques de marché avec des niveaux de conformité variables. Voici quelques exemples de défis à relever :

• Accéder à des données sur le profil de durabilité des produits proposés.
• Ne pas inciter le client à s'enquérir de ses préférences.
• Les clients ne comprennent pas la terminologie clé telle que Taxonomie, SFDR ou PAI et les distributeurs ne prennent pas le temps d'expliquer.

C'est pourquoi, en 2024, l'ESMA a lancé une activité de surveillance commune (CSA). Cette activité, lancée par l'intermédiaire des autorités nationales compétentes de l'ESMA, visait à évaluer le niveau de conformité au sein de l'industrie en ce qui concerne la collecte et l'adéquation des préférences des clients en matière de développement durable avec les produits qui leur sont vendus. En conséquence, nous avons observé une augmentation de la surveillance réglementaire des préférences de durabilité de MiFID II tout au long de 2024 et nous nous attendons à ce qu'elle continue de croître en 2025.

Mise en œuvre par les États membres des normes CSA de l'AEMF

Nous présentons ci-dessous une vue d'ensemble des principaux thèmes et actions émergeant des organismes de réglementation des États membres de l'UE alors qu'ils travaillent à la mise en œuvre et au contrôle de la conformité avec les préférences en matière de développement durable de la MiFID II. Ces informations nous éclairent sur la manière dont les différentes régions abordent le défi de l'alignement des intermédiaires financiers sur les réglementations liées à l'ESG.

Italie

En juillet 2024, le régulateur financier italien CONSOB a publié un bulletin examinant la mise en œuvre locale de MIFID II, avec un accent particulier sur la façon dont les intermédiaires financiers prennent en compte les préférences de leurs clients en matière de développement durable lorsqu'ils recommandent des produits financiers. Alors que les considérations de durabilité et d'ESG continuent d'évoluer dans le paysage financier, ce bulletin constitue une étape importante pour les institutions financières italiennes.

France

La participation au CSA de l'ESMA a été mentionnée comme faisant partie du plan de travail prioritaire du régulateur local pour 2024. En juin 2024, l'AMF a également publié les résultats de son exercice de " client mystère " visant à observer la mise en œuvre des préférences en matière de développement durable de MiFID II dans les banques en France. Elle a constaté qu'un tiers des conseillers ne posaient pas de questions sur les préférences en matière de développement durable et qu'ils étaient encore moins nombreux à suivre les étapes réglementaires en posant des questions spécifiques sur la taxonomie, l'investissement durable ou les PAI.

Autres États membres

La CSSF Luxembourg, la CNMV Espagne, la BaFIN Allemagne et l'IF Suède ont toutes fait référence à la nécessité d'accorder une plus grande attention aux préférences en matière de développement durable de la MiFID II dans le cadre de leurs plans de travail actuels ou futurs.

Implications pour les distributeurs de produits financiers dans l'UE

Alors que les attentes réglementaires en matière de conformité ESG continuent d'évoluer, les intermédiaires financiers sont de plus en plus contraints d'adapter leurs pratiques. Vous trouverez ci-dessous des informations clés sur les domaines dans lesquels les efforts de conformité doivent se concentrer pour répondre à ces normes plus strictes :

1. Demande d'exactitude et de rapidité de mise en conformité : Les régulateurs ont souligné la nécessité pour les intermédiaires financiers de veiller à ce que les informations sur le développement durable, y compris celles exigées par le site SFDR et MIFID II, soient facilement accessibles et exactes. Il s'agit notamment de mettre en place des solutions permettant de naviguer facilement sur les sites web des intermédiaires pour accéder aux données relatives au développement durable, tant au niveau du produit que de l'entité.
2. Améliorer la compréhension des clients finaux : Les régulateurs soulignent également l'importance de veiller à ce que les clients puissent facilement comprendre le lien entre la sélection des produits ESG et leurs préférences personnelles en matière de développement durable. Les intermédiaires doivent fournir des explications simples sur la corrélation entre le risque et l'impact en matière de développement durable, et être en mesure de satisfaire les préférences des clients en matière de développement durable, en garantissant la clarté à chaque étape du processus.
3. Action de surveillance sur la conformité ESG : Les régulateurs, y compris la CONSOB, ont pris des mesures de surveillance pour contrôler la manière dont les intermédiaires financiers mettent en œuvre les dispositions de l'UE en matière de finance durable. Cela renforce la nécessité pour les institutions financières d'agir rapidement et avec précision, car la conformité fera l'objet d'un examen plus approfondi.

Infront et Clarity AI fournissent des données ESG pour les décisions d'investissement durable

Le paysage réglementaire évolue, tout comme les outils sur lesquels les conseillers financiers et les gestionnaires de patrimoine s'appuient pour garantir la conformité et maximiser l'impact des investissements durables. C'est là qu'intervient Infront, en collaboration avec Clarity AI.

Les solutions WealthTech d'Infront donnent accès à l'un des univers de données ESG les plus complets de l'industrie. En collaboration avec Clarity AI, Infront offre des données de plus de 30 000 entreprises, 400 000+ fonds, et 400+ pays et gouvernements. En exploitant les données scientifiques de haute qualité de Clarity AI, vous pouvez évaluer en toute confiance les risques et les opportunités ESG, en veillant à ce que vos décisions d'investissement soient conformes aux exigences réglementaires et aux préférences des clients.

Avantages des données ESG d'Infront et de Clarity AI

1. Des données de qualité sur la durabilité :

En tant qu'entreprise technologique spécialisée dans le développement durable, Clarity AI recueille les mesures pertinentes (SFDR PAI, % d'investissement durable et taxonomie de l'UE) auprès des entreprises par le biais de son processus de collecte de données approfondi. En utilisant des algorithmes de traitement du langage naturel (NLP), Clarity AI est en mesure de sélectionner les points de données les plus fiables parmi plus de 50 ensembles de données brutes (rapports de durabilité des entreprises et EET, articles de presse, etc.) Ce processus garantit que les clients disposent toujours des mesures les plus pertinentes, conformément aux réglementations, et qu'ils sont en mesure d'identifier les facteurs qui déterminent la performance en matière de durabilité.

2. Analyse et rapports financiers et extra-financiers intégrés :

Le partenariat entre Infront et Clarity AI permet aux conseillers financiers d'intégrer de manière transparente les données sur le développement durable aux considérations sur le risque financier. Cette approche holistique vous permet de fournir à vos clients des informations qui équilibrent la performance ESG et les rendements financiers, les aidant ainsi à prendre des décisions éclairées qui correspondent à leurs valeurs et à leur profil de risque.

3. Mise en œuvre rapide :

Grâce à une solution "plug and play", les institutions financières peuvent rapidement intégrer le filtrage et l'analyse ESG dans leurs flux de travail existants. Notre interface conviviale relie les données et les analyses ESG en amont au portail client en aval, ce qui vous permet d'offrir à vos clients une vue intuitive et complète de la performance de leurs investissements en matière de développement durable. Cette mise en œuvre rapide vous permet de garder une longueur d'avance sur la réglementation sans perturber vos opérations commerciales.

Comme le montre clairement l'activité récente de l'ESMA, la pression réglementaire autour de l'ESG ne fera qu'augmenter. Pour les institutions financières et les gestionnaires de patrimoine, il s'agit à la fois d'un défi et d'une opportunité. Le défi de rester conforme dans un paysage réglementaire en évolution, et l'opportunité d'améliorer les relations avec les clients en offrant de la clarté sur les investissements ESG et en fournissant des services conformes à leurs préférences.

Si vous êtes prêt à passer à l'étape suivante en matière de conformité ESG et de service à la clientèle, contactez Infront dès aujourd'hui pour savoir comment Infront et Clarity AI peuvent vous aider à garder une longueur d'avance.