نظرًا للتعديلات التي أُدخلت على لائحة MiFID II السارية منذ أغسطس 2022، طُلب من موزعي الأدوات المالية في الاتحاد الأوروبي جمع تفضيلات الاستدامة لدى العملاء لضمان ملاءمة أي منتجات مالية تُباع لهم.
تنطبق هذه اللائحة التنظيمية في المقام الأول على شركات الاستثمار التي تقدم المشورة الاستثمارية (بما في ذلك المشورة الآلية) وإدارة المحافظ (مثل مديري الثروات)، ولكنها تنطبق أيضًا على مؤسسات الائتمان ومديري الأصول ومستشاري الاستثمار الذين يقدمون المشورة أو إدارة المحافظ. تعكس اللوائح الموازية التي تؤثر على شركات التأمين والوسطاء (من خلال توجيه توزيع التأمين، IDD) المتطلبات المنصوص عليها في إطار التوجيه الثاني للإشراف على أدوات الأسواق المالية.
في الشهور الماضية، ازداد التدقيق التنظيمي في تفضيلات الاستدامة في إطار قانون MiFID II. في هذه المقالة، نهدف إلى مساعدة المستشارين الماليين ومديري الثروات ومسؤولي الامتثال على التعامل مع هذه التحولات التنظيمية. سنستكشف الموضوعات الشائعة من الهيئات التنظيمية وننظر في الأدوات التي يمكنك استخدامها ليس فقط للبقاء ملتزمًا ولكن أيضًا لتقديم خدمات ذات قيمة مضافة حول الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.
فهم التحديات التي تواجه إرشادات الاستدامة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية
دخلت إرشادات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية بشأن كيفية جمع تفضيلات الاستدامة ومطابقتها حيز التنفيذ في أكتوبر 2023. وتنص هذه الإرشادات على أنه يجب على موزعي المنتجات المالية داخل الاتحاد الأوروبي أن يسألوا العملاء عن تفضيلاتهم المتعلقة بالاستدامة من حيث أي من أو كل من
- حد أدنى من التوافق مع تصنيف الاتحاد الأوروبي.
- حد أدنى من النسبة المئوية للاستثمار المستدام (على النحو المحدد في المادة 2 (17) من لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام (SFDR)
- المنتجات المالية التي تأخذ في الاعتبار التأثيرات السلبية الرئيسية على عوامل الاستدامة
في حين أن فكرة مطابقة المنتجات مع تفضيلات الاستدامة للمستثمرين هي فكرة معقولة بطبيعتها، إلا أن تنفيذ تفضيلات الاستدامة في إطار قانون MiFID II لم يكن بدون عوائق. لقد لاحظنا مجموعة من ممارسات السوق بمستويات متفاوتة من الامتثال. ومن أمثلة التحديات ما يلي:
- الوصول إلى البيانات المتعلقة بملف الاستدامة للمنتجات المعروضة.
- عدم إشراك العميل للسؤال عن تفضيلاته.
- عدم فهم العملاء للمصطلحات الرئيسية مثل التصنيف، أو SFDR أو مؤشرات الأداء المهني وعدم تخصيص الموزعين الوقت الكافي للشرح.
لهذا السبب، أطلقت هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس في عام 2024 نشاطًا إشرافيًا مشتركًا (CSA). يهدف النشاط الإشرافي المشترك، الذي تم إطلاقه من خلال السلطات الوطنية المختصة في هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس (ESMA)، إلى تقييم مستوى الامتثال داخل الصناعة في جمع ومطابقة تفضيلات الاستدامة لدى العملاء مع المنتجات التي يتم بيعها. ونتيجة لذلك، فقد لاحظنا زيادة في التدقيق التنظيمي على تفضيلات الاستدامة في إطار قانون MiFID II طوال عام 2024، ونتوقع أن يستمر في النمو حتى عام 2025.
الدول الأعضاء تنفيذ الدول الأعضاء لاتفاقية الضمانات الشاملة لحفظ البيئة البحرية
فيما يلي، نقدم فيما يلي نظرة عامة على الموضوعات والإجراءات الرئيسية الناشئة عن الهيئات التنظيمية للدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي أثناء عملها على تنفيذ ومراقبة الامتثال لتفضيلات الاستدامة في إطار قانون الإشراف على أدوات الأسواق المالية الثاني. تسلط هذه الأفكار الضوء على كيفية تعامل المناطق المختلفة مع التحدي المتمثل في مواءمة الوسطاء الماليين مع اللوائح التنظيمية المتعلقة بالبيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.
إيطاليا
في يوليو 2024، أصدرت الهيئة التنظيمية المالية الإيطالية CONSOB نشرة تستعرض التنفيذ المحلي لقانون MIFID II، مع التركيز بشكل خاص على كيفية مراعاة الوسطاء الماليين لتفضيلات الاستدامة لدى عملائهم عند التوصية بالمنتجات المالية. مع استمرار تطور اعتبارات الاستدامة والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في المشهد المالي، تُعد هذه النشرة علامة فارقة مهمة للمؤسسات المالية في إيطاليا.
فرنسا
وقد ذُكرت المشاركة في هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية كجزء من خطة العمل ذات الأولوية للهيئة التنظيمية المحلية لعام 2024. في يونيو 2024، نشر صندوق النقد العربي أيضًا نتائج تمرين "التسوق السري" الذي أجراه لمراقبة تنفيذ تفضيلات الاستدامة في إطار قانون MiFID II في جميع البنوك في فرنسا. ووجدت أن ثلث المستشارين لم يسألوا عن تفضيلات الاستدامة، بل إن عددًا أقل من المستشارين لم يتبعوا الخطوات التنظيمية المتمثلة في السؤال تحديدًا عن التصنيف أو الاستثمار المستدام أو مؤسسات الاستثمار المستدامة أو مؤسسات الاستثمار ذات المسؤولية المحدودة.
الدول الأعضاء الأخرى
وقد أشار كل من CSSF لوكسمبورغ، وCNMV إسبانيا، وBaFIN ألمانيا، والسويد FI إلى إيلاء اهتمام أكبر لتفضيلات الاستدامة في إطار خطط عملهم الحالية أو المستقبلية.
الآثار المترتبة على موزعي المنتجات المالية في الاتحاد الأوروبي
مع استمرار تطور التوقعات التنظيمية المتعلقة بالامتثال للمعايير البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات في التطور، يواجه الوسطاء الماليون ضغوطًا متزايدة لتكييف ممارساتهم. فيما يلي رؤى رئيسية حول المجالات التي يجب أن تتركز فيها جهود الامتثال للوفاء بهذه المعايير المتزايدة:
- الطلب على الدقة وحسن التوقيت في الامتثال: شددت الجهات التنظيمية على ضرورة أن يضمن الوسطاء الماليون سهولة الوصول إلى معلومات الاستدامة، بما في ذلك ما هو مطلوب بموجب SFDR و MIFID II، ودقتها. ويشمل ذلك وجود حلول تتيح سهولة التصفح على المواقع الإلكترونية للوسطاء الماليين للبيانات المتعلقة بالاستدامة على مستوى المنتج والكيان.
- تحسين قابلية الفهم للعملاء النهائيين: يسلط المنظمون الضوء أيضًا على أهمية ضمان سهولة فهم العملاء للعلاقة بين اختيار المنتجات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات وتفضيلاتهم الشخصية للاستدامة. يجب على الوسطاء تقديم تفسيرات مبسطة حول الارتباط على أساس مخاطر الاستدامة وتأثيرها، وأن يكونوا قادرين على تلبية تفضيلات الاستدامة للعملاء، مع ضمان الوضوح في كل خطوة من خطوات العملية.
- الإجراءات الإشرافية بشأن الامتثال للأحكام البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات: شرعت الجهات التنظيمية، بما في ذلك المجلس الوطني للإشراف والرقابة على الأسواق المالية، في اتخاذ إجراءات إشرافية لمراقبة كيفية تنفيذ الوسطاء الماليين لأحكام التمويل المستدام للاتحاد الأوروبي. وهذا يزيد من حاجة المؤسسات المالية إلى التصرف بسرعة ودقة، حيث سيخضع الامتثال لمزيد من التدقيق.
توفر Infront و Clarity AI بيانات الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات من أجل اتخاذ قرارات الاستثمار المستدام
مع تطور المشهد التنظيمي، يجب أيضًا أن تتطور الأدوات التي يعتمد عليها المستشارون الماليون ومديرو الثروات لضمان الامتثال وتعظيم أثر الاستثمارات المستدامة. وهنا يأتي دور Infront، بالتعاون مع Clarity AI.
توفر حلول Infront WealthTech إمكانية الوصول إلى واحد من أكثر عوالم البيانات البيئية والاجتماعية والحوكمة شمولاً في هذا المجال. من خلال العمل مع Clarity AI ، تقدم Infront بيانات من أكثر من 30,000 شركة، وأكثر من 400,000 صندوق، وأكثر من 400 دولة وحكومة. من خلال الاستفادة من البيانات عالية الجودة المستندة إلى العلم من Clarity AI ، يمكنك تقييم المخاطر والفرص البيئية والاجتماعية والحوكمة بثقة، مما يضمن توافق قراراتك الاستثمارية مع المتطلبات التنظيمية وتفضيلات العميل.
مزايا بيانات Infront و Clarity AI ESG
1. جودة بيانات الاستدامة:
وباعتبارها شركة تكنولوجيا الاستدامة، تقوم Clarity AI بجمع المقاييس ذات الصلة (SFDR PAI، والنسبة المئوية للاستثمار المستدام، وتصنيف الاتحاد الأوروبي) من الشركات من خلال عملية جمع البيانات الشاملة. وباستخدام خوارزميات معالجة اللغة الطبيعية (NLP)، يستطيع موقع Clarity AI اختيار أكثر نقاط البيانات موثوقية من بين أكثر من 50 مجموعة بيانات أولية (تقارير الاستدامة الخاصة بالشركات وتقارير الاستدامة الخاصة بالشركات والمقالات الإخبارية وغيرها) تضمن هذه العملية حصول العملاء دائمًا على المقاييس الأكثر صلة وفقًا لما تمليه اللوائح التنظيمية والقدرة على تحديد العوامل التي تدفع أداء الاستدامة.
2. التحليل المالي المتكامل والتحليلات والتقارير المالية وغير المالية المتكاملة:
تتيح الشراكة بين Infront و Clarity AI للمستشارين الماليين دمج بيانات الاستدامة بسلاسة مع اعتبارات المخاطر المالية. يسمح لك هذا النهج الشامل بتزويد العملاء بالمعلومات التي توازن بين الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة والعوائد المالية، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات مستنيرة تتماشى مع قيمهم وملفات المخاطر الخاصة بهم.
3. التنفيذ السريع:
وبفضل حل "التوصيل والتشغيل"، يمكن للمؤسسات المالية دمج الفحص والتحليل البيئي والاجتماعي والحوكمة بسرعة في تدفقات العمل الحالية. تربط واجهتنا سهلة الاستخدام بيانات وتحليلات الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات الخلفية ببوابة العميل الأمامية، مما يتيح لك أن تقدم للعملاء رؤية شاملة وبديهية لأداء استثماراتهم في مجال الاستدامة. يساعدك هذا التنفيذ السريع على البقاء في الطليعة في ظل المنحنى التنظيمي دون تعطيل عملياتك التجارية.
كما يوضح النشاط الأخير لهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)، فإن الضغط التنظيمي حول الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات سيزداد. بالنسبة للمؤسسات المالية ومديري الثروات، يمثل هذا الأمر تحديًا وفرصة في آن واحد. التحدي المتمثل في الحفاظ على الامتثال في المشهد التنظيمي المتطور، وفرصة تعزيز العلاقات مع العملاء من خلال تقديم الوضوح حول الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة وتقديمها بما يتماشى مع تفضيلاتهم.
إذا كنت مستعدًا لاتخاذ الخطوة التالية في مجال الامتثال للحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات وخدمة العملاء، اتصل ب Infront اليوم لمعرفة المزيد حول كيف يمكن أن تساعدك Infront و Clarity AI على البقاء في الطليعة.
معلومات المؤلف
