Λόγω των τροποποιήσεων του κανονισμού MiFID II που ισχύουν από τον Αύγουστο του 2022, οι διανομείς χρηματοπιστωτικών μέσων στην ΕΕ υποχρεούνται να συλλέγουν τις προτιμήσεις βιωσιμότητας των πελατών, ώστε να διασφαλίζουν ότι τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα που τους πωλούνται είναι κατάλληλα.
Ο εν λόγω κανονισμός ισχύει κυρίως για τις επιχειρήσεις επενδύσεων που προσφέρουν επενδυτικές συμβουλές (συμπεριλαμβανομένων των ρομποτικών συμβουλών) και διαχείριση χαρτοφυλακίου (π.χ. διαχειριστές περιουσίας), αλλά ισχύει επίσης για τα πιστωτικά ιδρύματα, τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και τους συμβούλους επενδύσεων που προσφέρουν συμβουλές ή διαχείριση χαρτοφυλακίου. Ο παράλληλος κανονισμός που επηρεάζει τις ασφαλιστικές εταιρείες και τους μεσίτες (μέσω της οδηγίας για τη διανομή ασφαλιστικών προϊόντων, IDD) αντικατοπτρίζει τις απαιτήσεις της MiFID II.
Τους τελευταίους μήνες, ο ρυθμιστικός έλεγχος σχετικά με τις προτιμήσεις βιωσιμότητας της MiFID II έχει αυξηθεί. Σε αυτό το άρθρο, στοχεύουμε να βοηθήσουμε τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους, τους διαχειριστές περιουσίας και τους υπεύθυνους συμμόρφωσης να περιηγηθούν σε αυτές τις κανονιστικές αλλαγές. Θα διερευνήσουμε κοινά θέματα από τους ρυθμιστικούς φορείς και θα εξετάσουμε ποια εργαλεία μπορείτε να χρησιμοποιήσετε όχι μόνο για να παραμείνετε συμβατοί αλλά και για να παρέχετε υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας γύρω από την ESG.
Κατανόηση των προκλήσεων των κατευθυντήριων γραμμών της ESMA για τη βιωσιμότητα
Οι κατευθυντήριες γραμμές της ΕΑΚΑΑ σχετικά με τον τρόπο συλλογής και αντιστοίχισης των προτιμήσεων βιωσιμότητας τέθηκαν σε ισχύ τον Οκτώβριο του 2023. Οι εν λόγω κατευθυντήριες γραμμές ορίζουν ότι οι διανομείς χρηματοπιστωτικών προϊόντων εντός της ΕΕ πρέπει να ρωτούν τους πελάτες για τις προτιμήσεις τους όσον αφορά τη βιωσιμότητα σε ό,τι αφορά οποιοδήποτε ή όλα τα ακόλουθα:
- Ένα ελάχιστο ποσοστό ευθυγράμμισης με την ταξινομία της ΕΕ.
- Ελάχιστο % βιώσιμων επενδύσεων (όπως ορίζεται στο άρθρο 2 παράγραφος 17 του κανονισμού για τη δημοσιοποίηση πληροφοριών σχετικά με τη βιώσιμη χρηματοδότηση (SFDR).
- Χρηματοοικονομικά προϊόντα που λαμβάνουν υπόψη τις κύριες δυσμενείς επιπτώσεις (PAIs) σε παράγοντες βιωσιμότητας
Ενώ η ιδέα της αντιστοίχισης των προϊόντων με τις προτιμήσεις βιωσιμότητας των επενδυτών είναι μια εγγενώς λογική ιδέα, η εφαρμογή των προτιμήσεων βιωσιμότητας της MiFID II δεν ήταν χωρίς προβλήματα. Παρατηρήσαμε μια σειρά από πρακτικές της αγοράς με διαφορετικά επίπεδα συμμόρφωσης. Παραδείγματα προκλήσεων περιλαμβάνουν:
- Πρόσβαση σε δεδομένα σχετικά με το προφίλ βιωσιμότητας των προσφερόμενων προϊόντων.
- Δεν εμπλέκεται ο πελάτης για να ρωτήσει για τις προτιμήσεις του.
- Οι πελάτες δεν κατανοούν τη βασική ορολογία, όπως Taxonomy, SFDR ή PAIs, και οι διανομείς δεν αφιερώνουν χρόνο για εξηγήσεις.
Για τον λόγο αυτό, το 2024, η ΕΑΚΑΑ εγκαινίασε μια κοινή εποπτική δραστηριότητα (CSA). Η CSA, η οποία δρομολογήθηκε μέσω των εθνικών αρμόδιων αρχών της ΕΑΚΑΑ, αποσκοπούσε στην αξιολόγηση του επιπέδου συμμόρφωσης εντός του κλάδου όσον αφορά τη συλλογή και την αντιστοίχιση των προτιμήσεων βιωσιμότητας των πελατών με τα προϊόντα που τους πωλούνται. Ως αποτέλεσμα αυτού, παρατηρήσαμε αύξηση του ρυθμιστικού ελέγχου σχετικά με τις προτιμήσεις βιωσιμότητας της MiFID II καθ' όλη τη διάρκεια του 2024 και αναμένουμε ότι θα συνεχίσει να αυξάνεται μέχρι το 2025.
Κράτη μέλη Εφαρμογή της CSA της ESMA
Παρακάτω, παρέχουμε μια επισκόπηση των βασικών θεμάτων και δράσεων που προκύπτουν από τους ρυθμιστικούς φορείς των κρατών μελών της ΕΕ, καθώς εργάζονται για την εφαρμογή και την παρακολούθηση της συμμόρφωσης με τις προτιμήσεις βιωσιμότητας της MiFID II. Αυτές οι ιδέες ρίχνουν φως στον τρόπο με τον οποίο οι διάφορες περιοχές προσεγγίζουν την πρόκληση της ευθυγράμμισης των χρηματοπιστωτικών διαμεσολαβητών με τους κανονισμούς που σχετίζονται με την ESG.
Ιταλία
Τον Ιούλιο του 2024, η ιταλική χρηματοπιστωτική ρυθμιστική αρχή CONSOB εξέδωσε ένα δελτίο που εξέταζε την τοπική εφαρμογή της MIFID II, με ιδιαίτερη έμφαση στον τρόπο με τον οποίο οι χρηματοπιστωτικοί διαμεσολαβητές λαμβάνουν υπόψη τις προτιμήσεις βιωσιμότητας των πελατών τους κατά τη σύσταση χρηματοπιστωτικών προϊόντων. Καθώς οι εκτιμήσεις για τη βιωσιμότητα και την ESG συνεχίζουν να εξελίσσονται σε όλο το χρηματοπιστωτικό τοπίο, το εν λόγω δελτίο αποτελεί σημαντικό ορόσημο για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στην Ιταλία.
Γαλλία
Η συμμετοχή στην ΕΑΚΑΑ της ΕΑΚΑΑ αναφέρθηκε ως μέρος του προγράμματος εργασιών προτεραιότητας της τοπικής ρυθμιστικής αρχής για το 2024. Τον Ιούνιο του 2024, η AMF δημοσίευσε επίσης τα αποτελέσματα της άσκησης "mystery shopping" για την παρατήρηση της εφαρμογής των προτιμήσεων βιωσιμότητας της MiFID II σε όλες τις τράπεζες της Γαλλίας. Διαπίστωσε ότι το ένα τρίτο των συμβούλων δεν ρωτούσε για τις προτιμήσεις βιωσιμότητας και ακόμη λιγότεροι ακολουθούσαν τα βήματα της κανονιστικής ρύθμισης, ρωτώντας ειδικά για την ταξινόμηση, τις βιώσιμες επενδύσεις ή τις PAI.
Άλλα κράτη μέλη
Η CSSF του Λουξεμβούργου, η CNMV της Ισπανίας, η BaFIN της Γερμανίας και η FI της Σουηδίας αναφέρθηκαν στο να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή στις προτιμήσεις βιωσιμότητας της MiFID II στο πλαίσιο των τρεχόντων ή μελλοντικών σχεδίων εργασίας τους.
Επιπτώσεις για τους διανομείς χρηματοπιστωτικών προϊόντων στην ΕΕ
Καθώς οι κανονιστικές προσδοκίες σχετικά με τη συμμόρφωση προς τα ESG συνεχίζουν να εξελίσσονται, οι χρηματοπιστωτικοί διαμεσολαβητές αντιμετωπίζουν αυξανόμενη πίεση να προσαρμόσουν τις πρακτικές τους. Παρακάτω παρατίθενται βασικές πληροφορίες για τους τομείς στους οποίους πρέπει να επικεντρωθούν οι προσπάθειες συμμόρφωσης για να ανταποκριθούν σε αυτά τα αυξημένα πρότυπα:
- Απαίτηση για ακρίβεια και έγκαιρη συμμόρφωση: Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν τονίσει την ανάγκη οι χρηματοπιστωτικοί διαμεσολαβητές να διασφαλίζουν ότι οι πληροφορίες για τη βιωσιμότητα, συμπεριλαμβανομένων των πληροφοριών που προβλέπονται από το SFDR και τη MIFID II, είναι εύκολα προσβάσιμες και ακριβείς. Αυτό περιλαμβάνει την ύπαρξη λύσεων που επιτρέπουν την εύκολη πλοήγηση στους δικτυακούς τόπους των διαμεσολαβητών σε δεδομένα που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα τόσο σε επίπεδο προϊόντος όσο και σε επίπεδο οντότητας.
- Βελτίωση της κατανοητότητας για τους τελικούς πελάτες: Οι ρυθμιστικές αρχές υπογραμμίζουν επίσης τη σημασία της διασφάλισης ότι οι πελάτες μπορούν εύκολα να κατανοήσουν τη σύνδεση μεταξύ της επιλογής προϊόντων ESG και των προσωπικών τους προτιμήσεων βιωσιμότητας. Οι διαμεσολαβητές πρέπει να παρέχουν απλές εξηγήσεις σχετικά με τη συσχέτιση με βάση τον κίνδυνο και τον αντίκτυπο της βιωσιμότητας και να είναι σε θέση να ικανοποιούν τις προτιμήσεις βιωσιμότητας των πελατών, εξασφαλίζοντας σαφήνεια σε κάθε βήμα της διαδικασίας.
- Εποπτική δράση σχετικά με τη συμμόρφωση με τα ESG: Οι ρυθμιστικές αρχές, συμπεριλαμβανομένης της CONSOB, έχουν ξεκινήσει εποπτική δράση για να παρακολουθούν τον τρόπο με τον οποίο οι χρηματοπιστωτικοί διαμεσολαβητές εφαρμόζουν τις διατάξεις της ΕΕ για τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Αυτό εντείνει περαιτέρω την ανάγκη των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων να ενεργούν γρήγορα και με ακρίβεια, καθώς η συμμόρφωση θα υπόκειται σε αυξημένο έλεγχο.
Η Infront και το Clarity AI παρέχουν δεδομένα ESG για βιώσιμες επενδυτικές αποφάσεις
Καθώς το ρυθμιστικό τοπίο εξελίσσεται, το ίδιο πρέπει να κάνουν και τα εργαλεία στα οποία βασίζονται οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι και οι διαχειριστές περιουσίας για να διασφαλίσουν τη συμμόρφωση και να μεγιστοποιήσουν τον αντίκτυπο των βιώσιμων επενδύσεων. Σε αυτό το σημείο έρχεται η Infront, σε συνεργασία με το Clarity AI.
Οι λύσεις Infront WealthTech παρέχουν πρόσβαση σε ένα από τα πιο ολοκληρωμένα σύμπαντα δεδομένων ESG στον κλάδο. Σε συνεργασία με το Clarity AI, η Infront προσφέρει δεδομένα από περισσότερες από 30.000 εταιρείες, 400.000+ αμοιβαία κεφάλαια και 400+ χώρες και κυβερνήσεις. Αξιοποιώντας υψηλής ποιότητας, επιστημονικά τεκμηριωμένα δεδομένα από το Clarity AI, μπορείτε να αξιολογείτε με αυτοπεποίθηση τους κινδύνους και τις ευκαιρίες ESG, διασφαλίζοντας ότι οι επενδυτικές σας αποφάσεις ευθυγραμμίζονται τόσο με τις κανονιστικές απαιτήσεις όσο και με τις προτιμήσεις των πελατών σας.
Πλεονεκτήματα των δεδομένων ESG της Infront και του Clarity AI
1. Ποιοτικά δεδομένα βιωσιμότητας:
Ως εταιρεία τεχνολογίας αειφορίας, το Clarity AI συλλέγει τις σχετικές μετρήσεις (SFDR PAI, % των βιώσιμων επενδύσεων και EU Taxonomy) από τις εταιρείες μέσω της διεξοδικής διαδικασίας συλλογής δεδομένων. Χρησιμοποιώντας αλγόριθμους επεξεργασίας φυσικής γλώσσας (NLP), το Clarity AI είναι σε θέση να επιλέξει το πιο αξιόπιστο σημείο δεδομένων από πάνω από 50 σύνολα ακατέργαστων δεδομένων (εκθέσεις και ΕΕΤ των εταιρειών για τη βιωσιμότητα, άρθρα ειδήσεων κ.λπ.) Αυτή η διαδικασία διασφαλίζει ότι οι πελάτες έχουν πάντα τις πιο σχετικές μετρήσεις, όπως υπαγορεύεται από τους κανονισμούς, και είναι σε θέση να προσδιορίσουν τους παράγοντες που οδηγούν τις επιδόσεις βιωσιμότητας.
2. Ολοκληρωμένη χρηματοοικονομική και εξωχρηματοοικονομική ανάλυση και υποβολή εκθέσεων:
Η συνεργασία μεταξύ της Infront και του Clarity AI δίνει τη δυνατότητα στους χρηματοοικονομικούς συμβούλους να ενσωματώνουν απρόσκοπτα τα δεδομένα βιωσιμότητας με τις εκτιμήσεις χρηματοοικονομικού κινδύνου. Αυτή η ολιστική προσέγγιση σας επιτρέπει να παρέχετε στους πελάτες σας πληροφορίες που εξισορροπούν τις επιδόσεις ESG με τις οικονομικές αποδόσεις, βοηθώντας τους να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις που ευθυγραμμίζονται με τις αξίες και το προφίλ κινδύνου τους.
3. Γρήγορη υλοποίηση:
Χάρη σε μια λύση "plug and play", τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μπορούν να ενσωματώσουν γρήγορα τον έλεγχο και την ανάλυση ESG στις υφιστάμενες ροές εργασίας τους. Η φιλική προς το χρήστη διεπαφή μας συνδέει τα δεδομένα και την ανάλυση ESG στο back-end με την front-end πύλη πελατών, επιτρέποντάς σας να προσφέρετε στους πελάτες σας μια διαισθητική και ολοκληρωμένη εικόνα των επιδόσεων βιωσιμότητας της επένδυσής τους. Αυτή η γρήγορη εφαρμογή σας βοηθά να παραμείνετε μπροστά από τη ρυθμιστική καμπύλη χωρίς να διαταράξετε τις επιχειρηματικές σας λειτουργίες.
Όπως γίνεται σαφές από την πρόσφατη δραστηριότητα της ESMA, η ρυθμιστική πίεση γύρω από την ESG θα αυξηθεί. Για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και τους διαχειριστές περιουσίας, αυτό αποτελεί ταυτόχρονα πρόκληση και ευκαιρία. Την πρόκληση να παραμείνουν συμμορφούμενοι σε ένα εξελισσόμενο ρυθμιστικό τοπίο και την ευκαιρία να ενισχύσουν τις σχέσεις με τους πελάτες τους προσφέροντας σαφήνεια γύρω από τις επενδύσεις ESG και παρέχοντας σύμφωνα με τις προτιμήσεις τους.
Αν είστε έτοιμοι να κάνετε το επόμενο βήμα στη συμμόρφωση με τα ESG και την εξυπηρέτηση πελατών, επικοινωνήστε με την Infront σήμερα για να μάθετε περισσότερα σχετικά με το πώς η Infront και το Clarity AI μπορούν να σας βοηθήσουν να παραμείνετε μπροστά από την καμπύλη.
Πληροφορίες για τον συγγραφέα
