Κανόνας ESMA για τις ονομασίες των ταμείων: Πρέπει να εκποιήσουν ή να μετονομάσουν για να ανταποκριθούν στη συμμόρφωση

Επιβεβαιώθηκε η τρίμηνη προθεσμία για την εφαρμογή των κατευθυντήριων γραμμών ESG για τον κανόνα της ESMA για τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων

Ο χρόνος τελειώνει για τα αμοιβαία κεφάλαια που πρέπει να συμμορφωθούν με τον κανόνα της ESMA για τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων - τις κατευθυντήριες γραμμές της ESMA σχετικά με τη χρήση των όρων ESG στα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων. Clarity AI έρευνα δείχνει ότι περισσότερα από τα μισά από τα επηρεαζόμενα αμοιβαία κεφάλαια εκτίθενται σε εταιρείες που παραβιάζουν τα κριτήρια του δείκτη αναφοράς που έχει συμφωνηθεί με το Παρίσι (PaB) και θα πρέπει είτε να αποεπενδύσουν από ορισμένες εταιρείες ή κλάδους, είτε να τροποποιήσουν την ονομασία των προϊόντων τους, είτε να διακινδυνεύσουν να μην ανταποκριθούν στις προσδοκίες των κατευθυντήριων γραμμών.

Στις 21 Αυγούστου 2024, η ΕΑΚΑΑ δημοσίευσε τη μετάφραση των πολυαναμενόμενων κατευθυντήριων γραμμών της σχετικά με τη χρήση όρων που σχετίζονται με την ESG και τη βιωσιμότητα στις ονομασίες των αμοιβαίων κεφαλαίων. Η μετάφραση δίνει το έναυσμα για να ξεκινήσει ο χρόνος συμμόρφωσης των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων με τις κατευθυντήριες γραμμές: τα νέα αμοιβαία κεφάλαια θα έχουν στη διάθεσή τους τρεις μήνες για να συμμορφωθούν με τις κατευθυντήριες γραμμές και τα υφιστάμενα αμοιβαία κεφάλαια που έχουν ήδη λάβει άδεια λειτουργίας στην ΕΕ θα έχουν στη διάθεσή τους άλλους έξι μήνες.

Προηγούμενηέρευνα Clarity AI είχε δείξει ότι το 44% των αμοιβαίων κεφαλαίων που χρησιμοποιούν όρους που σχετίζονται με το περιβάλλον και τον αντίκτυπο στην ονομασία τους και συνεπώς καλύπτονται από τους κανόνες ονομασίας της ΕΑΚΑΑ ενδέχεται να μην πληρούν τις κατευθυντήριες γραμμές λόγω της έκθεσης σε εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα του καπνού, των αμφιλεγόμενων όπλων ή των ορυκτών καυσίμων, καθώς και σε εταιρείες που χρησιμοποιούν μη αποδοτικές τεχνικές παραγωγής ενέργειας. Η νέα έρευνα της Clarity AI AI δείχνει ότι - όταν συμπεριληφθούν οι παραβιάσεις των αρχών του Παγκόσμιου Συμφώνου των Ηνωμένων Εθνών (UNGC) και των κατευθυντήριων γραμμών του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) για τις πολυεθνικές επιχειρήσεις (ΠΕΕ) - το ποσοστό αυτό αυξάνεται στο 55%. Με άλλα λόγια, από ένα δείγμα περίπου 3.200 ταμείων, περισσότερα από τα μισά περιέχουν παραβιάσεις των κριτηρίων αποκλεισμού της PaB και, ως εκ τούτου, θα πρέπει να εκποιήσουν περιουσιακά στοιχεία ή να αλλάξουν το όνομα των ταμείων τους για να συμμορφωθούν με τις κατευθυντήριες γραμμές.

Ιστορικό των κατευθυντήριων γραμμών

Τον Μάιο του 2024, η ΕΑΚΑΑ οριστικοποίησε τις πολυαναμενόμενες κατευθυντήριες γραμμές της σχετικά με τη χρήση όρων που σχετίζονται με την ESG ή τη βιωσιμότητα στα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων, που συνήθως αναφέρονται ως "κανόνας για τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων". Οι κατευθυντήριες γραμμές, οι οποίες τέθηκαν αρχικά σε διαβούλευση τον Νοέμβριο του 2022, εισάγουν απαιτήσεις για τα αμοιβαία κεφάλαια που χρησιμοποιούν όρους που σχετίζονται με την ESG ή τη βιωσιμότητα στις ονομασίες τους.

Οι κατευθυντήριες γραμμές ορίζουν ότι κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο που χρησιμοποιεί στο όνομά του έναν όρο που σχετίζεται με την ESG ή τη βιωσιμότητα πρέπει να διασφαλίζει ότι το 80% του ενεργητικού του επενδύεται για την επίτευξη είτε (i) του στόχου βιωσιμότητας του αμοιβαίου κεφαλαίου (στην περίπτωση των αμοιβαίων κεφαλαίων του άρθρου 9), είτε (ii) των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του αμοιβαίου κεφαλαίου (στην περίπτωση των αμοιβαίων κεφαλαίων του άρθρου 8). Τα αμοιβαία κεφάλαια του άρθρου 6 θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο αναβάθμισης σε κεφάλαια του άρθρου 8 ή 9 ή να αφαιρέσουν με άλλο τρόπο τους όρους που σχετίζονται με την ESG από την επωνυμία τους.

Τα ταμεία πρέπει επίσης να εφαρμόζουν κριτήρια αποκλεισμού στο 100% του ενεργητικού τους, ανάλογα με τον όρο που χρησιμοποιείται. Για τα ταμεία που χρησιμοποιούν όρους μετάβασης, κοινωνικούς όρους ή όρους διακυβέρνησης στο όνομά τους, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων πρέπει να εφαρμόζουν τα κριτήρια αποκλεισμού για το σημείο αναφοράς για τη μετάβαση στο κλίμα (CTB⁾¹. Για όσα χρησιμοποιούν ευρέως τους όρους βιωσιμότητας, περιβαλλοντικής προστασίας ή επιπτώσεων, πρέπει να διασφαλίζουν ότι τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου τους δεν εκτίθενται σε εταιρείες που παραβιάζουν τα κριτήρια ^PaB2.

Σχήμα 1: Εξαιρέσεις από τους δείκτες αναφοράς που είναι ευθυγραμμισμένοι με το Παρίσι, οι οποίες περιλαμβάνονται στις νέες κατευθυντήριες γραμμές της ΕΑΚΑΑ για τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων

Υπάρχουν επίσης ειδικές απαιτήσεις για τα κεφάλαια που χρησιμοποιούν όρους που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα, τη μετάβαση ή τον αντίκτυπο.

Όροι	Εξαιρέσεις*	Πρόσθετες απαιτήσεις
ESG	PaB	α/α
Περιβάλλον	PaB	α/α
Κοινωνικά / Διακυβέρνηση	CTB	α/α
Βιωσιμότητα	PaB	Να επενδύσει ουσιαστικά στη SI σύμφωνα με το άρθρο 2 παράγραφος 17 SFDR
Μετάβαση	CTB	Σαφής και αποδεδειγμένη πορεία προς την περιβαλλοντική ή κοινωνική μετάβαση
Αντίκτυπος	PaB	Θετικός, μετρήσιμος περιβαλλοντικός ή κοινωνικός αντίκτυπος

*Όλα τα συλληφθέντα ταμεία πρέπει να αποδεικνύουν ότι το 80% του ενεργητικού τους επενδύεται για την επίτευξη είτε (i) του στόχου βιωσιμότητας του ταμείου (στην περίπτωση των ταμείων του άρθρου 9), είτε (ii) των περιβαλλοντικών ή κοινωνικών χαρακτηριστικών του ταμείου (στην περίπτωση των ταμείων του άρθρου 8).

Αντίδραση στις κατευθυντήριες γραμμές

Οι παρούσες κατευθυντήριες γραμμές, ως εκ τούτου, επιδιώκουν να διασφαλίσουν ότι τα κεφάλαια "κάνουν αυτό που λένε στην ετικέτα τους", εφαρμόζοντας ορισμένες ελάχιστες απαιτήσεις για τα κεφάλαια που προωθούν τα χαρακτηριστικά ESG χρησιμοποιώντας σχετικούς όρους στην ονομασία τους. Αυτό με τη σειρά του υποστηρίζει τη διαφάνεια προς τους μικροεπενδυτές, ευθυγραμμίζοντας τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων με τις εταιρείες στις οποίες επενδύουν. Ωστόσο, η εφαρμογή των κατευθυντήριων γραμμών στην πράξη μπορεί να αποδειχθεί πιο δύσκολη από ό,τι αναμενόταν.

Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων θα χρειαστούν λεπτομερή στοιχεία σχετικά με τις επιχειρήσεις που επενδύουν, ώστε να διασφαλίσουν ότι δεν επενδύουν σε εταιρείες που παραβιάζουν τα κριτήρια αποκλεισμού που αναφέρονται παραπάνω, και, ως εκ τούτου, δεν ανταποκρίνονται στις εποπτικές προσδοκίες. Περαιτέρω πολυπλοκότητα είναι επίσης πιθανό να προκύψει στην περίπτωση αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν σε "πράσινα ομόλογα" των οποίων η χρήση των εσόδων προορίζεται για σκοπούς βιωσιμότητας, αλλά των οποίων ο εκδότης μπορεί να βρίσκεται ακόμη στην αρχή της μεταβατικής του πορείας και να είναι εκτεθειμένος σε παλαιούς επιχειρηματικούς κλάδους που παραβιάζουν τα κριτήρια αποκλεισμού της PaB.

Παρά τις αντιδράσεις της αγοράς, η ΕΑΚΑΑ επιβεβαίωσε ότι η πραγματοποίηση τέτοιων επενδύσεων δεν παρακάμπτει την απαίτηση της εκδότριας εταιρείας να συμμορφώνεται με τα κριτήρια αποκλεισμού των δεικτών αναφοράς που είναι ευθυγραμμισμένοι με το Παρίσι. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω αποεπενδύσεις ή πιέσεις για την αφαίρεση των όρων ESG από τις ονομασίες ορισμένων αμοιβαίων κεφαλαίων.

Clarity AI έρευνα

Στο προηγούμενο άρθρο μας, εξετάσαμε τα αμοιβαία κεφάλαια με όρους που σχετίζονται με το περιβάλλον και τον αντίκτυπο στο όνομά τους και πώς αυτά τηρούσαν τα κριτήρια αποκλεισμού της PaB (α), (β), (δ), (ε), (στ) και (ζ). Αυτοί οι αποκλεισμοί αφορούν την έκθεση των εταιρειών επενδύσεων σε ορυκτά καύσιμα, καπνό, αμφιλεγόμενα όπλα και εταιρείες των οποίων τα έσοδα προέρχονται από μη αποδοτικές τεχνικές παραγωγής ^{ενέργειας3}. Διαπιστώσαμε ότι σχεδόν το ήμισυ - 44% - των αμοιβαίων κεφαλαίων των οποίων τα ονόματα θα μπορούσαν να καταγραφούν από τον κανόνα είναι εκτεθειμένα σε τουλάχιστον μία εταιρεία που παραβιάζει αυτά τα κριτήρια. Σε αυτό το δεύτερο άρθρο, εξετάζουμε το κριτήριο (γ) - εταιρείες που παραβιάζουν τις αρχές της UNGC ή τις κατευθυντήριες γραμμές του ΟΟΣΑ.

Εξετάσαμε μεμονωμένα τις παραβιάσεις της UNGC και του ΟΟΣΑ για τις πολυεθνικές επιχειρήσεις για να επισημάνουμε την πρόκληση που μπορεί να αντιμετωπίσουν οι συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά στην προσπάθειά τους να προσδιορίσουν τι συνιστά παραβίαση - που συνήθως αναφέρεται ως "παραβίαση". Οι παραβιάσεις αυτών των παγκόσμιων κανόνων είναι εγγενώς πιο υποκειμενικές από τις εξαιρέσεις με βάση τα έσοδα που εξετάστηκαν στο μέρος 1 και μέχρι στιγμής η κανονιστική καθοδήγηση για τον εντοπισμό των παραβιάσεων είναι ισχνή.

Τι συνιστά παραβίαση της UNGC και του ΟΟΣΑ MNE;

Ελλείψει συγκεκριμένων συμβουλών από τους φορείς χάραξης πολιτικής και τις ρυθμιστικές αρχές, η πλατφόρμα για τη βιώσιμη χρηματοδότηση - μια ομάδα με επιρροή που συμβουλεύει την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σχετικά με την ανάπτυξη του ρυθμιστικού πλαισίου της βιώσιμης χρηματοδότησης - έχει καλύψει εν μέρει το ρυθμιστικό κενό. Για τον εντοπισμό των παραβάσεων, η Πλατφόρμα προτείνει τον εντοπισμό περιπτώσεων όπου μια εταιρεία έχει "θεωρηθεί υπεύθυνη" ή έχει διαπιστωθεί "παραβίαση" της εργατικής νομοθεσίας ή των ανθρωπίνων δικαιωμάτων από ^{δικαστήριο4}. Αυτή η εξάρτηση από δικαστικές αποφάσεις έχει πλεονεκτήματα, καθώς αποφεύγει να κριθούν οι εταιρείες ένοχες στο "δικαστήριο της κοινής γνώμης" και μειώνει επίσης την πιθανότητα μια εταιρεία να κριθεί ότι παραβιάζει κάτι για το οποίο αργότερα αποδεικνύει την αθωότητά της.

Η εύρεση πληροφοριών από δικαστικές υποθέσεις δεν είναι, ωστόσο, απλή. Οι εταιρείες δεν είναι πάντα πρόθυμες να αναφέρουν τέτοιες παραβιάσεις. Μέσω της εφαρμογής της οδηγίας της ΕΕ για την υποβολή εκθέσεων εταιρικής βιωσιμότητας (CSRD) και της αύξησης των εταιρειών που υποβάλλουν εκθέσεις σύμφωνα με τα ευρωπαϊκά πρότυπα υποβολής εκθέσεων βιωσιμότητας (ESRS⁾⁵, ενδέχεται να δούμε βελτιωμένα στοιχεία για τις εταιρείες που σχετίζονται με τις παραβάσεις της UNGC και των πολυεθνικών εταιρειών του ΟΟΣΑ. Παρ' όλα αυτά, από σήμερα, πολλές δεν υποχρεούνται να αναφέρουν τέτοιου είδους παραβιάσεις και ενδέχεται να μην έχουν κίνητρα να το πράξουν λόγω της πιθανής αρνητικής δημοσιότητας.

Άλλοι παράγοντες προσθέτουν επίσης πολυπλοκότητα στη διαδικασία εντοπισμού μιας παραβίασης της UNGC ή του ΟΟΣΑ από πολυεθνική επιχείρηση - έχει η εταιρεία συμβιβαστεί με τυχόν ενάγοντες ή θύματα; Έχει ασκήσει η εταιρεία έφεση; Πόσο καιρό πριν συνέβη η παραβίαση και για πόσο χρονικό διάστημα θα πρέπει να ισχύει; Πόσο σοβαρή είναι η παραβίαση; Η στήριξη σε εξωτερικές πηγές - είτε έρευνα είτε μέσω τρίτου παρόχου δεδομένων - είναι επομένως σημαντική.

Clarity AI προσέγγιση των παραβιάσεων της UNGC και του ΟΟΣΑ

Για να ξεπεραστούν αυτές οι προκλήσεις, το Clarity AI αξιοποιεί προηγμένη επεξεργασία φυσικής γλώσσας (NLP) για τον εντοπισμό αντιπαραθέσεων που σχετίζονται με ESG και σχετίζονται με εταιρείες που θα μπορούσαν ενδεχομένως να παραβιάσουν τις αρχές της UNGC ή τις κατευθυντήριες γραμμές του ΟΟΣΑ για τις πολυεθνικές επιχειρήσεις. Τα μοντέλα NLP εφαρμόζονται σε περισσότερες από 30.000 αξιόπιστες πηγές ειδήσεων, εξετάζοντας έως και 100.000 άρθρα την ημέρα για τον εντοπισμό τέτοιων αντιπαραθέσεων.

Οι παραβιάσεις εντοπίζονται και επισημαίνονται βάσει αυστηρών κριτηρίων. Για να θεωρηθεί ένα περιστατικό παραβίαση, πρέπει να υποστηρίζεται από συγκεκριμένες νομικές αποδείξεις για την υπαιτιότητα της εταιρείας. Αυτό περιλαμβάνει περιπτώσεις όπου η εταιρεία έχει κριθεί ένοχη ή υπεύθυνη από δικαστήριο ή ρυθμιστική αρχή ή όπου έχει υπάρξει δημόσια παραδοχή ενοχής από την ίδια την εταιρεία. Η διαδικασία εξετάζει περαιτέρω τη σοβαρότητα του περιστατικού και τυχόν δραστηριότητες αποκατάστασης που έχουν ξεκινήσει ή υλοποιηθεί.

Η φρεσκάδα των δεδομένων είναι πολύ σημαντική για τον εντοπισμό παραβιάσεων: από τη δημοσίευση του πρώτου μας άρθρου τον Μάιο, έχουμε εντοπίσει πέντε νέες παραβιάσεις, τρεις από τις οποίες αφορούν εταιρείες αυτοκινητοβιομηχανίας που εμφανίζονται αθροιστικά σε περισσότερα από 500 αμοιβαία κεφάλαια με επηρεαζόμενους όρους.

Ακολουθούν ορισμένα ενδεικτικά παραδείγματα παραβάσεων που εντοπίζονται από το μοντέλο NLP.

Παράδειγμα 1: Ένας κατασκευαστής αυτοκινήτων παραδέχεται στο δικαστήριο ότι χειραγώγησε τις δοκιμές ασφαλείας για τα οχήματά του τα τελευταία 5 χρόνια, συμπεριλαμβανομένης της παραποίησης δεδομένων. Αυτό θεωρείται παραβίαση του πρωτοκόλλου ασφαλείας. Η εταιρεία έχει αποκαταστήσει εν μέρει τη δραστηριότητα στο βαθμό που έχει προβεί σε ορισμένες διορθωτικές ενέργειες, αλλά εξακολουθούν να υπάρχουν συστηματικά ζητήματα που παραμένουν άλυτα.

Παράδειγμα 2: Μια εταιρεία κρίνεται ένοχη από το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο ότι συμμετέχει σε ένα βιομηχανικό καρτέλ που χειραγωγεί την τιμή ενός αγαθού παραγωγής. Πρόκειται για παράβαση κατά του ανταγωνισμού και είχε ως αποτέλεσμα την επιβολή προστίμου ύψους 5% των συνολικών εσόδων της εταιρείας, επειδή το καρτέλ διήρκεσε πάνω από μια δεκαετία, η εταιρεία παρεμπόδισε την έρευνα και δεν συνεργάστηκε με τις διαδικασίες της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.

Παράδειγμα 3: Μια εταιρεία τεχνολογίας κρίνεται ένοχη και της επιβάλλεται πρόστιμο για μη προστασία των δεδομένων των πελατών. Πρόκειται για παραβίαση της ιδιωτικής ζωής. Δεδομένου ότι δεν έχει αποκαταστήσει την ενέργεια, η παραβίαση θα παραμείνει ανοικτή μέχρι να αναληφθεί η εν λόγω ενέργεια.

Η προσέγγιση αυτή διασφαλίζει ότι όλες οι επισημανθείσες παραβιάσεις τεκμηριώνονται με οριστικά νομικά στοιχεία, εστιάζοντας στη σοβαρότητα κάθε περιστατικού για τον εντοπισμό παραβιάσεων. Ευθυγραμμίζεται με τις συστάσεις της πλατφόρμας για τη βιώσιμη χρηματοδότηση, επιβεβαιώνοντας την ευρωστία και τη συνάφεια της προσέγγισης για την τήρηση αυστηρών προτύπων εταιρικής ευθύνης.

Σαφήνεια Προσέγγιση της UNGC και των παραβάσεων του ΟΟΣΑ

Επιπτώσεις στις κατευθυντήριες γραμμές της ESMA για την ονομασία των αμοιβαίων κεφαλαίων

Πώς επηρεάζει, λοιπόν, η συμπερίληψη αυτών των παραβιάσεων τα αποτελέσματά μας από την πρώτη μας ανάλυση σχετικά με τις κατευθυντήριες γραμμές της ΕΑΚΑΑ για τα ονόματα των αμοιβαίων κεφαλαίων;

Προσθέτοντας τα στοιχεία για τις παραβιάσεις των ΟΗΕ και των πολυεθνικών εταιρειών του ΟΟΣΑ στην πρώτη μας ανάλυση, διευρύνεται ο αριθμός των εταιρειών που παραβιάζουν τις εξαιρέσεις της PaB. Ως αποτέλεσμα, διαπιστώνουμε ότι - από το δείγμα μας των 3.200 αμοιβαίων κεφαλαίων με όρους που σχετίζονται με το περιβάλλον και τον αντίκτυπο στην επωνυμία τους - το 55% θα μπορούσε να υπολείπεται των νέων κατευθυντήριων γραμμών της ESMA. Αυτό σημαίνει ότι περισσότερα από τα μισά κεφάλαια του δείγματός μας θα πρέπει να εκποιήσουν περιουσιακά στοιχεία, να αλλάξουν το όνομά τους ή να διακινδυνεύσουν να μην ανταποκριθούν στις εποπτικές προσδοκίες.

Συνολικά, διαπιστώσαμε ότι το 36% των αμοιβαίων κεφαλαίων στο σύνολο των επηρεαζόμενων προϊόντων περιείχαν παραβάσεις του ΟΟΣΑ ή του UNGC. Αυτές οι παραβιάσεις προέρχονται από διάφορες πηγές, κυρίως λόγω ανησυχιών σχετικά με την ποιότητα και την ασφάλεια, καθώς και λόγω πρακτικών κατά του ανταγωνισμού. Η πλήρης κατανομή έχει ως εξής:

Σχήμα 2: Κατανομή του τύπου παραβίασης ανά επηρεαζόμενο κεφάλαιο

Οι παραλίες αυτές καθοδηγούνται από 22 εταιρείες στις οποίες επενδύουν πολλά αμοιβαία κεφάλαια. Οι εταιρείες αυτές εδρεύουν κυρίως στην Ευρωπαϊκή Ένωση, τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ασία, με κάποια παρουσία στη Λατινική Αμερική και το Ηνωμένο Βασίλειο. Καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα τομέων, με τις περισσότερες παραβιάσεις να προέρχονται από τους τομείς των καταναλωτικών προϊόντων, των βιομηχανικών υλικών και των επικοινωνιών.

Η συνέπεια των νέων κατευθυντήριων γραμμών, επομένως, είναι ότι τα ταμεία θα πρέπει να ελέγχουν πιο προσεκτικά ακόμη και τις μεγάλες εταιρείες που εμφανίζονται στα χρηματοοικονομικά τους προϊόντα. Υποδηλώνει επίσης ότι με την εμπλοκή και τη βελτίωση των πρακτικών σε έναν μικρό αριθμό εταιρειών, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αυξήσουν το επενδύσιμο σύμπαν τους.

Σχήμα 3: Τοποθεσία των εταιρειών που βρέθηκαν να παραβιάζουν την UNGC και τον ΟΟΣΑ MNE

Σχήμα 4: Τομέας των εταιρειών που παραβίασαν την UNGC και τις πολυεθνικές του ΟΟΣΑ

Συμπέρασμα

Στις 21 Αυγούστου 2024, η ΕΑΚΑΑ μετέφρασε τις κατευθυντήριες γραμμές της σχετικά με τη χρήση όρων ESG στις ονομασίες των αμοιβαίων κεφαλαίων στις επίσημες γλώσσες της ΕΕ. Με τον τρόπο αυτό, έδωσε το έναυσμα για ένα τρίμηνο χρονικό διάστημα προκειμένου τα ταμεία να συμμορφωθούν με τις κατευθυντήριες γραμμές.

Η έρευνα Clarity AI δείχνει ότι περισσότερα από τα μισά κεφάλαια που επηρεάζονται από τις κατευθυντήριες γραμμές ενδέχεται να χρειαστεί να αλλάξουν την επωνυμία τους, να εκποιήσουν περιουσιακά στοιχεία ή να διακινδυνεύσουν να μην ανταποκριθούν στις εποπτικές προσδοκίες. Η πορεία προς τη συμμόρφωση, ωστόσο, δεν είναι απλή.

Πρώτον, ο εντοπισμός των παραλιών με κριτήρια αποκλεισμού βασίζεται σε λεπτομερή δεδομένα και συνεχή παρακολούθηση των επιχειρήσεων που επενδύουν. Στην περίπτωση των παραβιάσεων των UNGC και των πολυεθνικών εταιρειών του ΟΟΣΑ, αυτό μπορεί να είναι ιδιαίτερα δύσκολο, δεδομένης της έλλειψης ρυθμιστικών συμβουλών και της υποκειμενικότητας στον προσδιορισμό του τι αποτελεί παραβίαση, καθώς και της ταχύτητας με την οποία πρέπει να ανανεώνονται τα δεδομένα. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να βασίζεται κανείς σε εξωτερικές πηγές -είτε μέσω της δικής του έρευνας είτε μέσω τρίτου παρόχου δεδομένων- για να διασφαλίσει ακριβείς και ολοκληρωμένες πληροφορίες.

Δεύτερον, ως διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, η κατανόηση των εταιρειών στις οποίες επενδύετε είναι εξαιρετικά σημαντική. Οι εταιρείες μπορεί να είναι εκτεθειμένες σε διαφορετικές γραμμές εσόδων ή να παραβιάζουν την UNGC ή τον ΟΟΣΑ MNE. Αυτό είναι διπλά σημαντικό, δεδομένης της διευκρίνισης της ESMA ότι οι κατευθυντήριες γραμμές ισχύουν εξίσου για τις εκθέσεις σε μετοχές, αλλά και όταν τα κεφάλαια εκτίθενται σε εταιρείες μέσω πράσινων ομολόγων. Αυτό σημαίνει ότι, ακόμη και όταν η χρήση των εσόδων προορίζεται για σκοπούς βιωσιμότητας, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να αξιολογούν τον εκδότη για να διασφαλίζουν ότι δεν παραβιάζει την UNGC ή την ΜΝΕ του ΟΟΣΑ ή ότι δεν εμπλέκεται με άλλο τρόπο σε δραστηριότητες που απαγορεύονται από τα κριτήρια αποκλεισμού της PaB.

Συνολικά, οι κατευθυντήριες γραμμές της ΕΑΚΑΑ είναι πιθανό να έχουν μεγάλο αντίκτυπο στην αγορά. Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων δεν έχουν πολύ χρόνο για να διασφαλίσουν ότι τα προϊόντα τους συμμορφώνονται με τις κατευθυντήριες γραμμές.

Clarity AI αξιοποιεί τεχνολογία αιχμής για να παρέχει πληροφορίες σχετικά με τη βιωσιμότητα στους συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά. Το εργαλείο αποκλεισμού PaB σας επιτρέπει να σαρώσετε γρήγορα το χαρτοφυλάκιό σας για έκθεση σε εταιρείες με παραβάσεις του αποκλεισμού PaB, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που σχετίζονται με την UNGC και τον ΟΟΣΑ MNE. Προσφέρουμε ολοκληρωμένα εργαλεία διαλογής PaB που περιλαμβάνουν όλες τις απαραίτητες μετρήσεις, συγκεντρωτικά αποτελέσματα και λεπτομερή στοιχεία από τις εκθέσεις των εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων συνδέσμων PDF και επεξηγηματικών σημειώσεων από τους ειδικούς μας σε θέματα βιωσιμότητας.

Επικοινωνήστε μαζί μας για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις λύσεις μας και πώς μπορούμε να σας βοηθήσουμε στην αντιμετώπιση των νέων κατευθυντήριων γραμμών της ESMA.