Londres, 22 de janeiro de 2026 – A participação de empresas relacionadas à defesa nas carteiras de fundos sustentáveis europeus aumentou significativamente ao longo do último ano, de acordo com uma nova análise da Clarity AI, empresa líder global em tecnologia de sustentabilidade. Um dos aumentos mais pronunciados foi observado entre os fundos que divulgam informações nos termos do Artigo 8.º do Regulamento sobre a Divulgação de Informações em matéria de Sustentabilidade no Setor Financeiro (SFDR), onde a exposição média a empresas envolvidas na produção de armamento aumentou quase 60%, passando de 0,9% do peso médio da carteira no último trimestre de 2024 para 1,42% no último trimestre de 2025.
Os dados mostram que essa mudança ocorreu em todos os tipos SFDR , incluindo os fundos do Artigo 6, Artigo 8 e Artigo 9.
Aumento da exposição em todas as categorias de fundos sustentáveis
A análise Clarity AIsobre os fundos de ações europeus revela um aumento constante na participação de carteiras expostas a atividades relacionadas à defesa ao longo de sete trimestres consecutivos. Os fundos do Artigo 6 continuam sendo os mais expostos, com empresas produtoras de armamentos representando uma média de 1,75% no início de 2024, aumentando para 2,52% no final de 2025.
Os fundos do artigo 8.º seguiram uma trajetória semelhante, com a exposição média a aumentar de 0,8% no início de 2024 para 1,42% no final de 2025. Os fundos do artigo 9.º, a categoria mais restritiva, também registaram um aumento gradual da exposição durante o mesmo período.
Os dados indicam que as mudanças mais pronunciadas ocorreram a partir do início de 2025, apontando para uma mudança estrutural, em vez de ajustes de curto prazo.
Contexto político e resposta do mercado
Vários fatores parecem estar a contribuir para o aumento da participação de empresas relacionadas com a defesa nas carteiras de fundos sustentáveis. Entre eles estão efeitos impulsionados pelo mercado, como o aumento das avaliações de empresas relacionadas com a defesa em carteiras ponderadas pela capitalização de mercado, juntamente com decisões de investimento ativas.
Essa dinâmica está a desenrolar-se num contexto de tensões geopolíticas intensificadas, conflitos armados em curso e compromissos crescentes com gastos em defesa em toda a Europa, bem como iniciativas políticas destinadas a reforçar as capacidades de defesa da Europa.
No início de 2025, a Comissão Europeia esclareceu que o investimento no setor da defesa é compatível com o quadro financeiro sustentável da UE, incluindo o Regulamento relativo à divulgação de informações sobre sustentabilidade no setor financeiro (SFDR) e a Diretiva relativa à devida diligência em matéria de sustentabilidade das empresas (CSDDD).
«O direito à defesa e a necessidade de estabilidade como pré-requisito para sociedades sustentáveis estão a ser cada vez mais invocados para justificar a inclusão de empresas produtoras de armamento em produtos de investimento sustentáveis», afirmou Patricia Pina, diretora de investigação da Clarity AI. «Para os investidores que optam por incluir a defesa nas suas definições de sustentabilidade, uma governação forte, uma rigorosa diligência em matéria de direitos humanos e utilização final, e um acompanhamento contínuo das controvérsias são fundamentais para gerir o risco de reputação e alinhar-se com as normas globais de conduta empresarial responsável.»
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