Escuche en su red favorita
2025 fue el año en que la inversión sostenible alcanzó su punto álgido de rechazo. Las menciones a los criterios ESG se desplomaron, los marcos normativos se tambalearon y el escepticismo a ambos lados del Atlántico alcanzó nuevos máximos. Pero, según el profesor Ioannis Ioannou, de la London Business School, este momento puede que no suponga un colapso, sino un punto de inflexión.
En este episodio de Sustainability Wired, Lorenzo Saa se sienta con Ioannou para plantearle una pregunta apremiante: ¿qué deberían hacer realmente los inversores en 2026? En lugar de ajustar las etiquetas ESG o reaccionar a los últimos titulares sobre normativa, Ioannou aboga por un cambio más fundamental: uno que dé prioridad a la creación de valor a largo plazo a través de modelos de negocio resilientes y con visión de futuro. Esto incluye identificar las empresas posicionadas para una economía baja en carbono, examinar los sistemas que permiten la sostenibilidad y reevaluar cómo se asigna el capital ante la fragmentación política y del mercado.
Ioannou defiende tres grandes ejes. En primer lugar, los inversores deben reconocer la naturaleza fragmentada de la descarbonización global y adaptar sus estrategias región por región. En segundo lugar, deben resistirse a la tentación del «greenhushing» y apostar por la transparencia, incluso cuando resulte políticamente incómodo. Y, en tercer lugar, deben identificar y financiar las «competencias atrapadas», es decir, aquellas capacidades infravaloradas, como la circularidad o la agricultura regenerativa, que son las más adecuadas para el mundo hacia el que nos dirigimos.
La conversación también aborda la gobernanza, la inteligencia artificial y el futuro de la propia experiencia en sostenibilidad. En un mercado laboral en el que los profesionales de la sostenibilidad han sufrido recortes y descensos de categoría, Ioannou pide que se renueve la inversión en resiliencia organizativa y advierte de que subestimar estas funciones hoy podría crear puntos ciegos mañana.
Para los inversores que se plantean seriamente qué va a pasar a continuación, el mensaje es claro: las respuestas fáciles han desaparecido. Lo que queda es una oportunidad para reevaluar, replantearse las prioridades y tomar medidas que reflejen tanto los riesgos que se avecinan como el tipo de economía que queremos ayudar a construir.
Escuche ahora la conversación completa.
Momentos clave
| 00:00 – 07:00 | Introducción a Ioannis Iouannou |
| 07:21 – 15:25 | 2025: El año del pico de reacción violenta |
| 15:26 – 24:38 | Inversión a nivel sistémico y fragmentación regional |
| 24:39 – 28:10 | Mirando hacia el futuro: predicciones para 2026 |
| 28:11 – 33:06 | Coaliciones y alianzas por el cero neto |
| 33:07 – 39:59 | Carreras profesionales en sostenibilidad y competencias atrapadas |
| 40:00 – 45:59 | Mensaje a los inversores y gobernanza de la IA |
| 46:00 – 50:16 | Preguntas rápidas y cierre |
Citas y reflexiones destacadas
Ioannou describió cómo la sostenibilidad está siendo remodelada por la reacción política, la incertidumbre normativa y el progreso desigual en los distintos mercados. Hace hincapié en la necesidad de que los inversores cambien su enfoque de las narrativas globales a las realidades regionales y de las métricas superficiales a una alineación estructural más profunda. El papel de los datos, la importancia de la transparencia y la infravaloración de los modelos de negocio compatibles con el futuro surgieron como temas críticos. A continuación se incluyen algunas citas clave de la conversación.
1. 2025 fue el año del pico de la reacción negativa.
Ioannou considera que 2025 será un punto de inflexión necesario, que dejará claro qué instituciones están realmente comprometidas con la sostenibilidad y cuáles no.
«Si tuviera que resumir el año 2025 en materia de sostenibilidad o inversión responsable en una sola frase, lo llamaría el año del punto álgido de la reacción adversa. En otras palabras, fue el año en el que nos dimos cuenta de que la década, más o menos, de bonanza que habíamos vivido en los mercados, en el mundo empresarial e incluso en el ámbito normativo, estaba llegando a su fin. Por supuesto, fue un claro recordatorio de que el progreso no se produce de forma lineal, sino que, especialmente cuando es fundamental, también provoca reacciones adversas. Provoca reacciones y, a veces, reacciones negativas».
2. El silencio sobre los criterios ESG no generará confianza
Cuando se le preguntó si los inversores deberían continuar con sus esfuerzos en materia de sostenibilidad, pero sin hacer ruido debido a la reacción política, Ioannou advirtió que el silencio hace más daño que bien. Esto es especialmente cierto cuando la confianza y la creación de coaliciones son fundamentales para el cambio sistémico.
«No estoy de acuerdo con ese enfoque. Porque si volvemos al punto que estaba planteando antes: debemos darnos cuenta de que, si queremos cambiar el sistema, necesitamos más alianzas y más partes interesadas. Y, en mi humilde opinión, generar ese tipo de confianza y luego no hablar de ello no nos llevará a ninguna parte».
3. La descarbonización global se está fragmentando
Ioannou sostiene que no habrá una hoja de ruta global unificada para la descarbonización e insta a los inversores a cambiar su forma de pensar hacia estrategias localizadas alineadas con las realidades políticas y económicas regionales.
«Estamos lejos de contar con una narrativa global, una política global y un marco global que guíen la descarbonización. Y eso es muy importante, especialmente como inversor de cara a 2026, porque tengo que empezar a considerar, por ejemplo, el proceso de descarbonización como una historia muy regionalizada y fragmentada. Y eso tiene implicaciones.
Así, por ejemplo, en el Reino Unido, es casi seguro que cualquier tipo de descarbonización, política y, por lo tanto, oportunidades de inversión tendrán que alinearse con el desarrollo regional en la política económica regional.
En Estados Unidos, los inversores deben estar preparados para lo que yo llamaría un enfoque policéntrico. En otras palabras, será diferente en los estados progresistas y en los no progresistas... Pero también habrá una brecha entre las políticas federales y las políticas a nivel estatal.
Y para aquellos inversores que puedan estar interesados en otras regiones, como la región MENA, por ejemplo, lo que hemos visto en los últimos años es una inversión impulsada a nivel estatal, incluso cuando hablamos de Arabia Saudí o de otros países árabes».
4. Busque el lado positivo de las capacidades infravaloradas.
Las competencias atrapadas, como la agricultura regenerativa o la circularidad, están infravaloradas hoy en día, pero pueden llegar a ser esenciales en un futuro sostenible. Los inversores que las reconozcan pronto podrían beneficiarse tanto de la resiliencia como del rendimiento a largo plazo.
«Se trata de activos infravalorados. Y se pueden considerar como habilidades. Capacidades. En otras palabras, son capacidades a nivel empresarial que se adaptan mejor a un mundo sostenible. Pero el sistema actual, orientado al corto plazo, las infravalora.
Y para ser más concretos, estamos hablando, por ejemplo, de modelos de negocio avanzados de economía circular. Nos referimos a modelos de negocio regenerativos, como la agricultura regenerativa, por ejemplo, o formas de gobernanza más inclusivas. Esas son las capacidades que nos gustaría que tuvieran nuestras mejores empresas».
5. Abandonar los modelos tradicionales e invertir en el futuro
El mensaje final de Ioannou es inequívoco: los inversores deben dejar de apoyar modelos de negocio obsoletos y extractivos y redirigir el capital hacia el futuro que dicen apoyar.
«Dejen de financiar modelos de negocio obsoletos, modelos de negocio basados en la economía o la economía de ayer, y empiecen a buscar e invertir en modelos de negocio basados en la economía del mañana. Creo que eso es lo más claro que se puede decir al respecto».
Información sobre el autor
