Kann das Engagement von Investoren den Wandel noch vorantreiben? Warum Ergebnisse und nicht die Optik jetzt wichtig sind

Stewardship ist seit langem ein Eckpfeiler verantwortungsvoller Investitionen. Doch in dem Maße, in dem der politische Druck wächst, die rechtlichen Risiken zunehmen und die Leistungsanforderungen steigen, wird die Glaubwürdigkeit des Stewardship auf die Probe gestellt. Einige fragen sich nun: Bringt es wirklich etwas in Sachen Nachhaltigkeit? 

Nur wenige Initiativen bringen diese Spannung besser zum Ausdruck als Climate Action 100+. Die mit hohen Erwartungen gestartete Koalition wurde zu einem Symbol dafür, was gemeinsames Handeln von Investoren erreichen kann. Doch nach mehreren Jahren sind die Ergebnisse gemischt.

Während die Initiative die Offenlegung von Unternehmensdaten und die Klimagovernance auf Vorstandsebene vorangebracht hat, argumentieren Kritiker, dass sie nicht in der Lage war, die Dekarbonisierung in der Praxis voranzutreiben. Wie Lorenzo es ausdrückt, gibt es im breiteren Kontext der Förderung von Nachhaltigkeit "das Gefühl, dass diese Initiative gescheitert ist". 

Treffen Sie die Experten

In dieser Folge von Sustainability Wired setzt sich Valeria Piani, Vorsitzende des Climate Action 100+ Steering Committee und Leiterin der Abteilung Stewardship bei der Phoenix Group, mit dieser Kritik auseinander, indem sie die Rolle von Stewardship in der Nachhaltigkeit untersucht, was heute realistischerweise erreicht werden kann und was sich möglicherweise ändern muss.

Mit zwei Jahrzehnten Erfahrung bietet Valeria Piani eine nuancierte Sichtweise darauf, wie gutes Stewardship in der Praxis aussieht und warum Asset Owner besser darin werden müssen, dies von Managern zu fordern. Sie plädiert für Präzision statt Volumen, Ergebnisse statt Rhetorik und vertrauensvolle Beziehungen, die zu echten "Klick-Momenten" mit Unternehmen führen. 

Das Gespräch reicht von praktischen bis hin zu philosophischen Fragen: Wie definieren Investoren Erfolg, wann sollte man eskalieren, wie kann man ein Gleichgewicht zwischen Zusammenarbeit und Konfrontation herstellen und wie passt KI in die Zukunft der aktiven Eigentümerschaft?

Hören Sie sich jetzt das vollständige Gespräch an.

Schlüsselmomente

00:00 - 00:39	Einführung
00:40 - 01:15	Stewardship und nachhaltige Investitionen
01:16 - 05:08	Einführung zu Valeria Pinia
05:09 - 08:55	Was sind aktives Eigentum und Verwalterschaft?
08:56 - 10:21	Die Auswahl der richtigen Instrumente für das Engagement
10:22 - 12:16	Was soll mit Stewardship erreicht werden?
12:17 - 14:32	Wann sollten Vermögensinhaber sich engagieren oder delegieren?
14:33 - 17:22	Beste (und schlechteste) Erfahrungen mit Engagement
17: 23 - 21:21	Beispiele für Engagement aus der Praxis
21:22 - 24:13	Allein oder in Zusammenarbeit?
24:14 - 29:10	Ist Climate Action 100+ nur Greenwashing?
29:11 - 34:34	Stewardship und der ESG-Backlash
34:35 - 38:51	Die Rolle der KI bei der Verwaltung und dem Engagement
38:52 - 41:31	Schnellfeuer-Fragen
41:32 - 46:09	Die Kunst der Nachhaltigkeit
46:10	Abschließende Erklärungen

Bemerkenswerte Zitate und Einsichten

Das Gespräch mit Valeria Piani durchbricht das Rauschen rund um Stewardship und zeigt auf, wo es zu kurz kommt und wo es immer noch einen echten Mehrwert bietet. Von der Bedeutung der Messung von Ergebnissen statt Aktivitäten bis hin zur Rolle von Zusammenarbeit und KI - diese Momente fassen die wichtigsten Lektionen für Investoren zusammen, die ein glaubwürdiges, effektives Engagement suchen.

1. Haushalterschaft braucht ein Umdenken, keinen Rückzug

Angesichts des wachsenden politischen Drucks plädiert Valeria dafür, dass es ein Fehler wäre, sich von der Verantwortung zu verabschieden. Die Dringlichkeit klimatischer und sozialer Risiken ist nach wie vor gegeben, und auch die Instrumente, die Investoren zur Verfügung stehen, um sie anzugehen, sollten nicht verschwinden.

 "Wir können es uns nicht leisten, mit dem, was wir bisher getan haben, aufzuhören. Wir haben den Klimawandel nicht gelöst. Wir fangen gerade erst an, uns mit dem Verlust der Natur auseinanderzusetzen. Es gibt immer noch viele Menschenrechtsverletzungen da draußen".

2. Engagement sollte an Ergebnissen und nicht an Aktivitäten gemessen werden

Valeria stellt die vorherrschende Betonung der volumenbasierten Berichterstattung in Frage. Wenn Stewardship glaubwürdig bleiben soll, müssen sich die Investoren weniger darauf konzentrieren, wie viele Unternehmen sie engagieren, sondern mehr darauf, was diese Engagements tatsächlich bewirken.

 "Es ist kein Wettlauf um Zahlen. Es ist ein Wettlauf um Ergebnisse. Und ich sage es überall, wo ich hingehe: Weniger ist mehr in der Verwaltung.

3. "Klick-Momente" signalisieren echte Wirkung

Die bedeutungsvollsten Engagements sind nicht immer auf den ersten Blick erkennbar. Valeria beschreibt, wie Vertrauen und Beharrlichkeit zu einem "Klick-Moment" führen können, wenn ein Unternehmen von Widerstand oder Skepsis zu Zusammenarbeit übergeht.

"Für mich sind die Klick-Momente die, wenn man sich mit einem Unternehmen beschäftigt, auch über einen längeren Zeitraum, und man plötzlich merkt, dass man eine Beziehung zu diesem Unternehmen hat. Das Unternehmen nutzt Sie als Resonanzboden und bittet Sie um Ihre Meinung und um einen Realitätscheck, um zu verstehen, was die Investorengemeinschaft will."

4. Zusammenarbeit ist entscheidend für echten Wandel

 In Anbetracht der zunehmenden rechtlichen Prüfung von Kooperationen - insbesondere in den USA - verteidigt Valeria deren strategischen und operativen Wert, insbesondere bei der Bewältigung systemischer Risiken, die ein einzelner Investor nicht allein lösen kann.

"Ein gemeinsames Engagement ist Teil unserer treuhänderischen Pflicht, denn Unternehmen können nicht mehrere Gespräche über dasselbe Thema mit verschiedenen Aktionären führen. Es ist für ein Unternehmen viel effizienter, wenn mehrere von ihnen im Raum sitzen und versuchen, eine gemeinsame Basis für die wirklich notwendigen Veränderungen zu finden und alle Ressourcen auf diese Veränderungen zu verwenden."

5. KI kann ein Werkzeug sein, um das Stewardship zu verstärken

Valeria sieht KI nicht als Ersatz für Stewardship-Fachleute, sondern als Möglichkeit, deren Wirkung zu verstärken, indem sie die Recherche rationalisiert, das Engagement verfolgt und Zeit für ein intensiveres Engagement freisetzt.

"Wir verbringen viel Zeit damit, Unternehmen zu recherchieren, mit ihnen zu sprechen und uns Notizen zu allen Informationen zu machen, die sie uns mitteilen. Manchmal verbringen wir sogar sechs Monate damit, uns vorzubereiten, bevor wir Gespräche mit den von uns ausgewählten Unternehmen führen. Wenn KI uns helfen kann, diese Zeit intelligent zu nutzen, können wir mehr Ressourcen für den Dialog einsetzen.

Daher sehe ich KI als potenziell effizientes Instrument, um alle Angaben der Unternehmen zu prüfen und beispielsweise zu verstehen, ob sie unsere Erwartungen in Bezug auf die Themen erfüllen, die wir als Priorität ausgewählt haben."

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