L'engagement des investisseurs peut-il encore conduire au changement ? Pourquoi les résultats, et non l'optique, sont importants aujourd'hui

L'intendance est depuis longtemps la pierre angulaire de l'investissement responsable. Mais à mesure que la pression politique augmente, que les risques juridiques s'accroissent et que les exigences de performance s'intensifient, l'intendance est confrontée à un test de crédibilité. Certains s'interrogent désormais sur la question de savoir si elle permet réellement de faire avancer le développement durable. 

Peu d'initiatives illustrent mieux cette tension que Climate Action 100+. Lancée avec de grandes attentes, la coalition est devenue un symbole de ce que l'action collaborative des investisseurs pouvait accomplir. Mais après plusieurs années, les résultats sont mitigés.

Bien qu'elle ait fait progresser la divulgation d'informations par les entreprises et la gouvernance climatique au niveau du conseil d'administration, les critiques affirment qu'elle n'a pas réussi à stimuler la décarbonisation dans le monde réel. Comme le dit Lorenzo, dans le contexte plus large de la promotion du développement durable, "on a l'impression que cette initiative a échoué". 

Rencontrer les experts

Dans cet épisode de Sustainability Wired, Valeria Piani, présidente du comité directeur de Climate Action 100+ et responsable de l'intendance pour Phoenix Group, s'attaque de front à ces critiques en explorant le rôle de l'intendance dans le développement durable, ce qu'elle peut réaliser de manière réaliste aujourd'hui et ce qui pourrait devoir changer.

Forte de deux décennies d'expérience, Valeria offre un point de vue nuancé sur ce à quoi ressemble une bonne intendance dans la pratique et sur les raisons pour lesquelles les propriétaires d'actifs doivent mieux l'exiger de la part des gestionnaires. Elle prône la précision plutôt que le volume, les résultats plutôt que la rhétorique, et les relations de confiance qui conduisent à de véritables "moments de déclic" avec les entreprises. 

La conversation va de la pratique à la philosophie : comment les investisseurs définissent le succès, quand escalader, comment équilibrer la collaboration et la confrontation, et quelle est la place de l'IA dans l'avenir de l'actionnariat actif.

Écoutez maintenant l'intégralité de la conversation.

Moments clés

00:00 - 00:39	Introduction
00:40 - 01:15	Gestion et investissement durable
01:16 - 05:08	Présentation de Valeria Pinia
05:09 - 08:55	Qu'est-ce que l'appropriation active et l'intendance ?
08:56 - 10:21	Choisir les bons outils d'engagement
10:22 - 12:16	Quel est l'objectif de l'intendance ?
12:17 - 14:32	Quand les propriétaires d'actifs doivent-ils s'engager ou déléguer ?
14:33 - 17:22	Meilleures (et pires) expériences en matière d'engagement
17 : 23 - 21:21	Exemples concrets d'engagement
21:22 - 24:13	Engagement solitaire ou collaboratif ?
24:14 - 29:10	L'action 100+ pour le climat est-elle une simple opération d'écoblanchiment ?
29:11 - 34:34	L'intendance et le retour de bâton de l'ESG
34:35 - 38:51	Le rôle de l'IA dans l'intendance et l'engagement
38:52 - 41:31	Questions rapides
41:32 - 46:09	L'art de la durabilité
46:10	Déclarations finales

Citations et réflexions notables

La conversation avec Valeria Piani coupe à travers le bruit autour de l'intendance, mettant en évidence les points faibles et ceux qui offrent encore une réelle valeur. De l'importance de mesurer les résultats plutôt que l'activité au rôle de la collaboration et de l'intelligence artificielle, ces moments permettent de tirer des leçons essentielles pour les investisseurs à la recherche d'un engagement crédible et efficace.

1. L'intendance a besoin d'être repensée, pas d'être repoussée

Alors que les pressions politiques se font de plus en plus fortes, Valeria explique que ce serait une erreur de renoncer à l'intendance. L'urgence des risques climatiques et sociaux n'a pas disparu, pas plus que les outils dont disposent les investisseurs pour y faire face.

 "Nous ne pouvons pas nous permettre d'arrêter de faire ce que nous avons fait. Nous n'avons pas résolu le problème du changement climatique. Nous commençons tout juste à nous attaquer à la perte de la nature. Il y a encore beaucoup de violations des droits de l'homme."

2. L'engagement doit être mesuré en fonction des résultats et non de l'activité

Valeria remet en question l'importance accordée aux rapports basés sur le volume. Pour que l'intendance reste crédible, les investisseurs doivent moins se concentrer sur le nombre d'entreprises qu'ils engagent et davantage sur les résultats de ces engagements.

 "Ce n'est pas une course aux chiffres. C'est une course aux résultats. Et je ne cesse de le répéter partout où je vais : moins, c'est plus en matière d'intendance".

3. Les "moments de clic" ont un impact réel

Les engagements les plus significatifs ne sont pas toujours évidents au départ. Valeria décrit comment la confiance et la persévérance peuvent conduire à un "déclic", lorsqu'une entreprise passe de la résistance ou du scepticisme à la collaboration.

"Pour moi, le déclic se produit lorsque vous vous engagez auprès d'une entreprise, même pendant une période assez longue, et que vous réalisez soudain que vous avez une relation avec cette entreprise. Elle se sert de vous comme d'une caisse de résonance et revient vers vous pour vous demander votre avis et vous confronter à la réalité afin de comprendre ce que veut la communauté des investisseurs.

4. La collaboration est essentielle pour un véritable changement

 Alors que l'engagement collaboratif fait l'objet d'un examen juridique de plus en plus approfondi, notamment aux États-Unis, Valeria défend sa valeur stratégique et opérationnelle, en particulier pour faire face aux risques systémiques qu'aucun investisseur ne peut résoudre à lui seul.

"L'engagement collaboratif fait partie de notre devoir fiduciaire, car les entreprises ne peuvent pas avoir plusieurs conversations sur le même sujet avec différents actionnaires. Il est en fait beaucoup plus efficace pour une entreprise d'avoir plusieurs d'entre eux dans la salle pour essayer de trouver un terrain d'entente sur ce qui doit vraiment changer, et de vraiment mettre toutes les ressources sur ces changements."

5. L'IA peut être un outil pour renforcer l'intendance

Plutôt que de remplacer les professionnels de l'intendance, Valeria considère l'IA comme un moyen d'amplifier leur impact en rationalisant la recherche, en assurant le suivi des engagements et en libérant du temps pour un engagement plus profond.

"Nous passons beaucoup de temps à rechercher des entreprises, à interagir avec elles, à prendre des notes sur toutes les informations qu'elles partagent avec nous. Nous passons parfois six mois à nous préparer avant d'avoir des conversations avec les entreprises que nous avons sélectionnées. Si l'IA peut nous aider à utiliser ce temps de manière intelligente, nous pourrons allouer davantage de ressources au dialogue.

Je vois donc l'IA comme un outil potentiellement efficace pour examiner toutes les informations communiquées par les entreprises et comprendre, par exemple, si elles répondent à nos attentes sur les questions que nous avons sélectionnées comme prioritaires."

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