Investisseurs américains : Le changement climatique ne fera pas l'objet d'une pause politique - vous devriez en faire autant

Dès les premiers jours de la nouvelle administration américaine, la réalité du changement climatique a frappé de plein fouet.

Les incendies à Los Angeles ont brûlé plus de 40 000 acres, tandis qu' un froid intense a paralysé la Floride et le Texas. Pendant ce temps, nous avons tous vu Washington répondre par un feu de joie de réglementations climatiques, plus particulièrement le retrait des États-Unis de l'Accord de Paris sur le climat.

Mais la vérité demeure : le thermomètre ne tient pas compte de la politique. Bien qu'il y ait des débats sur la meilleure approche de l'action climatique, qu'il s'agisse de réductions immédiates des émissions ou d'une transition progressive incluant l'adaptation, les conséquences du changement climatique sont réelles. Les vents contraires politiques peuvent être forts, mais les principes fondamentaux du financement de la lutte contre le changement climatique sont irréversibles. Les investisseurs peuvent et doivent abandonner les excuses partisanes et agir de manière décisive. Alors que les risques et les opportunités augmentent, les nouvelles technologies telles que l'IA redéfinissent notre façon d'analyser, de prévoir et d'agir, ce qui ne laisse aucune excuse à l'inaction.

Les vents contraires sont réels - Soyez prêts à vous adapter

La nouvelle administration s'est attaquée aux politiques fédérales en matière de climat. Des décrets ont gelé le développement de l'énergie éolienne en mer, redonné vie à des industries de combustibles fossiles moribondes et sabordé les objectifs d'électrification des véhicules. En bref, les vents contraires réglementaires sont arrivés.

Hélas, la réaction politique contre les initiatives climatiques a conduit certains investisseurs à se retirer d'alliances climatiques très médiatisées. Au cours des deux derniers mois, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et Citigroup se sont retirés de la Net Zero Banking Alliance (NZBA), tandis que Vanguard s'est retiré de l'initiative Net Zero Asset Managers (NZAM). La bonne nouvelle, c'est que bon nombre des institutions financières qui se sont retirées de ces initiatives ont maintenu leur engagement en faveur du "net zéro".

Cela suggère que même si la collaboration s'affaiblit, de nombreuses entreprises reconnaissent encore l'impératif financier à long terme de l'intégration des risques et des opportunités liés au climat. En outre, ces alliances étaient trop rigides dans leur conception et ne permettaient pas une flexibilité suffisante pour fonctionner dans un environnement économique et politique dynamique. Le bon côté des choses, c'est que cette période de turbulences peut forcer le secteur à évoluer, à devenir plus robuste et à s'adapter aux conditions changeantes.

Il ne fait aucun doute que ces revirements politiques et l'abandon des initiatives "net zéro" auront un impact négatif sur la manière dont nous faisons progresser le financement de la lutte contre le changement climatique.

Tout d'abord, la suppression des mesures d'incitation en faveur des technologies propres va probablement réduire le niveau de confiance dans le financement du climat et entraîner une baisse du financement des projets verts à long terme. Cet effet modérateur pourrait être particulièrement prononcé dans les projets d'énergie renouvelable et d'infrastructure qui ont besoin d'un soutien politique stable pour attirer les capitaux. Les options en matière d'énergie renouvelable qui sont loin d'atteindre une viabilité commerciale à grande échelle (comme les carburants durables pour l'aviation) auront du mal à obtenir un financement approprié.

Enfin, l'affaiblissement des droits des actionnaires et l'affaiblissement des plateformes d'engagement collaboratif, telles que celles fournies par des initiatives comme Climate Action 100+ et l'initiative Net Zero Asset Managers, entraveront les efforts visant à influencer les stratégies climatiques des entreprises. Cela réduira les possibilités d'apprentissage partagé, de collaboration intersectorielle et d'action climatique, ce qui rendra plus difficile l'alignement des entreprises sur les objectifs climatiques à long terme.

Cependant, il est important de reconnaître que les partisans d'une augmentation de la production nationale de combustibles fossiles ne sont pas tous des climato-sceptiques. Certains affirment qu'une expansion immédiate des sources d'énergie nationales pourrait apporter la stabilité financière et économique nécessaire pour soutenir une transition plus douce vers un avenir plus durable.

Leur point de vue est que la dépendance à court terme à l'égard de l'énergie traditionnelle peut aider à financer les investissements nécessaires à l'adaptation et aux nouvelles technologies. Bien que ce sujet reste très controversé, il est clair que les conséquences du changement climatique - qu'elles soient d'origine humaine ou non - affectent déjà les entreprises et les économies. Même s'il n'y a pas de consensus sur le rôle de la réduction immédiate des émissions dans la lutte contre les risques climatiques, la nécessité pour les entreprises et les investisseurs de s'adapter au changement climatique ne devrait faire l'objet d'aucun débat.

Comment les investisseurs peuvent-ils réagir ? La politique de l'autruche n'est pas une option. Attendre des politiques favorables, c'est courir au désastre pour son portefeuille. Au contraire, les investisseurs peuvent faire la part des choses et agir de manière stratégique. Ils devraient moins s'appuyer sur les engagements qui font la une des journaux et se concentrer sur une action climatique agressive, même si cela doit être fait avec discrétion.

Ignorer la politique - se concentrer sur les risques et les opportunités

L'administration américaine a beau faire reculer les politiques climatiques, les risques physiques liés au climat s'accélèrent. Les incendies, les inondations et les ouragans entraînent des milliards de pertes financières. Les incendies de Los Angeles coûteront à eux seuls 30 milliards de dollars aux assureurs^.1 Au cours des 45 dernières années, les catastrophes liées au climat ont coûté aux États-Unis plus de 2 900 milliards de dollars^.2 Les détracteurs affirment que les coûts des politiques de réduction des émissions pourraient l'emporter sur les dommages économiques immédiats causés par les événements climatiques. Cependant, le consensus scientifique indique que l'absence de mesures d'atténuation et d'adaptation ne fera qu'accroître les pertes financières à long terme.

En outre, les risques transitoires ne disparaissent pas. Si la politique fédérale a changé, de nombreux États, dont la Californie et New York, continuent de poursuivre des objectifs climatiques ambitieux. En outre, l'Alliance américaine pour le climat, qui représente plus de la moitié de l'économie nationale, s'est engagée à réduire les émissions d'au moins 50 % d'ici à 2030^.3 Par ailleurs, au moins 3 000 entreprises américaines qui exercent des activités à l'échelle mondiale devraient être tenues de se conformer aux exigences en matière de rapports sur le climat dans des cadres internationaux tels que la directive de l'UE relative aux rapports sur le développement durable des entreprises (Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD)^.4

L'émission d'obligations vertes et liées au climat en Amérique du Nord devrait se maintenir à environ 124 milliards de dollars^.6 Les ventes de véhicules électriques ont fait un bond de 21 % l'année dernière^.7 Même les États dirigés par des républicains connaissent une croissance record en matière d'infrastructures d'énergie propre. En 2023, le Texas dépassera la Californie en termes de production d'énergie solaire^.8 Pourquoi ? Parce que les énergies renouvelables sont moins chères, plus rapides à déployer et plus rentables.

Figure 1. Investissements propres aux États-Unis (2018-2023)

Les investisseurs américains allouent en moyenne 20 à 30 % de leur portefeuille à des actifs étrangers et les meilleures opportunités ne se trouvent pas seulement aux États-Unis, mais dans le monde entier^.9 Même si les politiques industrielles nationales favorisent les solutions énergétiques traditionnelles, les marchés mondiaux accélèrent les investissements dans les technologies propres et durables. Les besoins en investissements climatiques des marchés émergents, à l'exclusion de la Chine, sont estimés à plus de 1 000 milliards de dollars par an, ce qui nécessite des investissements dans le déploiement des énergies renouvelables, les infrastructures vertes et les solutions d'atténuation des émissions de carbone^.10

L'adaptation est un autre domaine critique où les capitaux privés seront nécessaires. Des États américains comme la Californie et New York consacrent des milliards à des projets d'adaptation, qu'il s'agisse de moderniser les systèmes d'approvisionnement en eau ou de renforcer les défenses côtières, des investissements nécessaires pour disposer d'une infrastructure de base pour les communautés. À mesure que les effets du climat s'intensifient, le besoin d'infrastructures résilientes, de matériaux avancés et de solutions innovantes en matière de climat va s'accroître, offrant des possibilités d'investissement majeures au-delà du financement public.

Par exemple, selon la Commission mondiale sur l'adaptation, investir 1,8 billion de dollars au niveau mondial dans des mesures d'adaptation telles que des infrastructures résilientes et l'innovation agricole d'ici 2030 pourrait générer 7,1 billions de dollars de bénéfices nets totaux^.11 En outre, les investissements du secteur privé dans la protection contre les inondations et les réseaux énergétiques résilients ont montré des rendements supérieurs à 4:1 dans les régions à haut risque^.12

Les investisseurs ne doivent donc pas laisser les distractions politiques à Washington les empêcher de se concentrer sur la gestion des risques climatiques à long terme et sur le rendement des investissements. L'accent doit être mis sur les fondamentaux, sur l'obligation fiduciaire, sur le renforcement de la résilience dans les portefeuilles, sur l'engagement stratégique et sur la gestion des risques et des opportunités liés au climat. C'est ainsi que les investisseurs prospéreront dans un monde affecté par le climat, et non dans un monde imaginaire où le changement climatique n'existe pas.

Dig Deep - Harness AI to Power Data-Driven Climate Finance (en anglais)

Oubliez le mythe selon lequel la décarbonisation garantit une situation "gagnant-gagnant". Ce n'est pas le cas. Les investisseurs doivent considérer cela comme une thèse d'investissement, et non comme un exercice de relations publiques. Avec l'administration qui freine la réglementation sur le climat, il est temps de doubler les stratégies basées sur les faits et les données. Les investisseurs qui font preuve de diligence raisonnable, qui creusent les données et qui procèdent à des analyses prospectives en récolteront les fruits.

Les émissions prévues et les mesures d'adaptation doivent également être prises en compte, à la fois pour accélérer les efforts de décarbonisation et pour améliorer la préparation des entreprises au changement climatique. Étant donné que les données climatiques aux États-Unis resteront rares - en particulier avec la décision de la SEC sur la divulgation des données climatiques qui n'entrera probablement pas en vigueur de sitôt - les investisseurs doivent s'appuyer sur des estimations de données avancées et de haute qualité plutôt que d'utiliser des "données médiocres" comme excuse pour l'inaction. La transparence est également cruciale, en particulier pour les émissions du champ d'application 3, où un manque de clarté peut éroder la confiance, à moins que les investisseurs ne comprennent d'où viennent les données.

Enfin, l'exploitation d'ensembles de données solides tels que la taxonomie de l'UE peut fournir une base scientifique à l'analyse du climat, aidant ainsi les investisseurs à évaluer les trajectoires des entreprises avec une plus grande confiance.

Certes, il est essentiel de disposer des bonnes données, mais l'IA fait passer le financement du climat à un autre niveau.

13 novembre 2024

AI

L'essentiel de l'IA et de l'ESG : opportunités, risques et perspectives de gouvernance pour les investisseurs institutionnels

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Que la nouvelle administration le veuille ou non, cette déréglementation suscitera des innovations technologiques qui accéléreront les solutions climatiques. Le potentiel de l'IA à révolutionner la finance climatique améliore immensément l'efficacité des ressources, la surveillance des émissions et la résilience de la chaîne d'approvisionnement. La capture de ces innovations dans les portefeuilles apportera une valeur ajoutée. Par exemple, dans l'agriculture, l'IA optimise la productivité en réduisant l'utilisation de l'eau et des engrais, ce qui peut réduire considérablement les coûts et améliorer les rendements - un avantage essentiel alors que les risques climatiques continuent de peser sur les chaînes d'approvisionnement alimentaire mondiales.

Chez Clarity AI, nous avons observé que les investisseurs passaient d'un état d'esprit transactionnel - travailler avec les fournisseurs de données comme des fournisseurs - à l'adoption de fournisseurs de technologies comme des partenaires stratégiques qui améliorent les capacités humaines. Ce changement accélère leur capacité à gérer plus efficacement les risques et les opportunités liés au climat.

Toutefois, le leadership reste le principal obstacle à l'expansion de l'IA. Pour rester compétitifs, les investisseurs ont la possibilité de prendre les choses en main, en amenant leurs organisations à adopter l'innovation basée sur l'IA et à révolutionner ainsi la manière d'identifier les risques et les opportunités liés au changement climatique et d'agir en conséquence. Tout comme Barnes & Noble a échoué en ne s'adaptant pas à l'ère de l'internet, les investisseurs qui n'intègrent pas rapidement et véritablement l'IA dans leur processus d'investissement verront leurs rendements futurs affectés par le changement climatique menacés.

Ignorer le climat à vos risques et périls - Agir pour garder une longueur d'avance

Le changement climatique n'est pas un problème lointain. Il est là, et il s'accélère. Il ne pardonne pas non plus. Si les investisseurs n'agissent pas, ils en subiront les conséquences : actifs échoués, coûts plus élevés, opportunités d'investissement manquées et diminution de la valeur de leur portefeuille. Mais les investisseurs qui prendront des mesures stratégiques et audacieuses - en se concentrant sur les fondamentaux du climat et en adoptant la technologie - se verront offrir des opportunités significatives.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

Ignorer la politique, suivre les fondamentaux : Ne laissez pas les changements réglementaires à court terme faire dérailler les stratégies d'investissement à long terme.

Réévaluer les risques et les opportunités liés au climat dans votre portefeuille : Identifier l'exposition aux risques physiques et de transition, et rechercher des opportunités d'atténuation et d'adaptation, en veillant à ce que vos investissements tiennent compte de l'impact climatique à long terme.

Utiliser l'IA et les données pour garder une longueur d'avance : Appliquer des analyses avancées et dynamiques pour évaluer les risques climatiques et les opportunités d'investissement avec une plus grande précision - avant que les marchés ne réagissent.

Le thermomètre se moque des affiliations politiques. Il mesure la réalité. Trump, ou pas Trump, les investisseurs qui l'ignorent se brûleront.