Inversores estadounidenses: El cambio climático no se detendrá por la política, y usted tampoco debería hacerlo

En los primeros días de la nueva administración estadounidense, la realidad del cambio climático golpeó con fuerza.

Los incendios en Los Ángeles calcinaron más de 40.000 hectáreas, mientras que una profunda helada paralizó Florida y Texas. Mientras tanto, todos vimos cómo Washington respondía con una hoguera de regulaciones climáticas, entre las que destaca la retirada de Estados Unidos del Acuerdo Climático de París.

Pero lo cierto es que el termómetro ignora la política. Aunque se debate cuál es el mejor enfoque de la acción climática, si la reducción inmediata de las emisiones o una transición gradual que incluya la adaptación, las consecuencias del cambio climático son reales. Los vientos políticos en contra pueden ser fuertes, pero los fundamentos de la financiación climática son irreversibles. Los inversores pueden y deben dejar de lado las excusas partidistas y actuar con decisión. A medida que aumentan los riesgos y las oportunidades, las nuevas tecnologías, como la IA, están reconfigurando nuestra forma de analizar, predecir y actuar, por lo que no hay excusas para la inacción.

Los vientos en contra son reales: prepárese para adaptarse

La nueva administración ha lanzado una bola de demolición contra las políticas climáticas federales. Las órdenes ejecutivas han congelado el desarrollo de la energía eólica marina, han dado nueva vida a las moribundas industrias de combustibles fósiles y han echado por tierra los objetivos de electrificación de los vehículos. En resumen, los vientos en contra han llegado.

Por desgracia, la reacción política contra las iniciativas climáticas ha llevado a algunos inversores a abandonar alianzas climáticas de alto perfil. En los dos últimos meses, JPMorgan Chase, Morgan Stanley y Citigroup se han retirado de la Net Zero Banking Alliance (NZBA), mientras que Vanguard se ha retirado de la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM). Lo bueno es que muchas de las instituciones financieras que salieron de estas iniciativas han mantenido sus compromisos con el Net Zero.

Esto sugiere que, aunque la colaboración puede estar debilitándose, muchas empresas siguen reconociendo el imperativo financiero a largo plazo de integrar los riesgos y oportunidades climáticos. Además, estas alianzas eran demasiado rígidas en su diseño y no permitían suficiente flexibilidad para operar en un entorno económico y político dinámico. Un posible resquicio de esperanza es que este periodo de turbulencias puede obligar al sector a evolucionar, haciéndose más sólido y adaptable a las condiciones cambiantes.

No cabe duda de que estos retrocesos políticos y abandonos de las iniciativas "cero neto" repercutirán negativamente en la forma de hacer avanzar la financiación de la lucha contra el cambio climático.

En primer lugar, es probable que la supresión de los incentivos a las tecnologías limpias reduzca los niveles de confianza en la financiación climática y provoque un descenso de la financiación de proyectos verdes a largo plazo. Este efecto amortiguador puede ser especialmente pronunciado en los proyectos de energías renovables e infraestructuras que requieren un apoyo político estable para atraer capital. Las opciones de energías renovables que están más lejos de alcanzar la viabilidad comercial a gran escala (como los combustibles sostenibles para la aviación), tendrán dificultades para conseguir la financiación adecuada.

Por último, el debilitamiento de los derechos de los accionistas y de las plataformas de participación colaborativa -como las que ofrecen iniciativas como Climate Action 100+ y Net Zero Asset Managers- dificultará los esfuerzos por influir en las estrategias climáticas de las empresas. Esto reducirá las oportunidades de aprendizaje compartido, colaboración intersectorial y acción climática, dificultando la alineación de las empresas con los objetivos climáticos a largo plazo.

Sin embargo, es importante reconocer que no todos los partidarios de aumentar la producción nacional de combustibles fósiles son escépticos del clima. Algunos sostienen que una expansión inmediata de las fuentes de energía nacionales podría proporcionar la estabilidad financiera y económica necesaria para apoyar una transición más suave hacia un futuro más sostenible.

Su perspectiva es que la dependencia a corto plazo de la energía tradicional puede ayudar a financiar las inversiones necesarias en adaptación y nuevas tecnologías. Aunque este sigue siendo un tema muy debatido, lo que sigue estando claro es que las consecuencias del cambio climático -provocadas o no por el hombre- ya están afectando a las empresas y las economías. Aunque pueda no haber consenso sobre el papel de la reducción inmediata de las emisiones para hacer frente a los riesgos climáticos, no debería haber debate sobre la necesidad de que las empresas y los inversores se adapten al cambio climático.

¿Cómo pueden responder los inversores? Esconder la cabeza no es una opción. Esperar políticas favorables es una receta para el desastre de la cartera. En cambio, los inversores pueden dejar de lado el ruido y actuar estratégicamente. Deben confiar menos en los compromisos de los titulares y centrarse en tomar medidas agresivas contra el cambio climático, aunque tengan que hacerlo con discreción.

Ignorar la política: centrarse en los riesgos y las oportunidades

Puede que la administración estadounidense esté dando marcha atrás en las políticas climáticas, pero los riesgos físicos del clima se están acelerando. Incendios, inundaciones y huracanes están provocando pérdidas económicas multimillonarias. Sólo los incendios de Los Ángeles costarán a las aseguradoras 30.000 millones de dólares^.1 En los últimos 45 años, los desastres relacionados con el clima han costado a Estados Unidos más de 2,9 billones de dólares^.2 Los críticos sostienen que los costes de las políticas de reducción de emisiones podrían superar los daños económicos inmediatos causados por los fenómenos climáticos. Sin embargo, el consenso científico indica que no abordar tanto la mitigación como la adaptación no hará sino aumentar las pérdidas económicas a largo plazo.

Además, los riesgos transitorios no van a desaparecer. Aunque la política federal ha cambiado, muchos Estados -entre ellos California y Nueva York- siguen persiguiendo objetivos climáticos ambiciosos. Además, la Alianza sobre el Clima de Estados Unidos, que representa a más de la mitad de la economía nacional, se ha comprometido a reducir las emisiones en al menos un 50% para 2030^.3 Mientras tanto, se espera que al menos 3.000 empresas estadounidenses que operan en todo el mundo tengan que cumplir con los requisitos de información sobre el clima en virtud de marcos internacionales como la Directiva de la UE sobre informes de sostenibilidad corporativa (CSRD, por sus siglas en inglés)^.4

Se prevé que la emisión de bonos verdes y relacionados con el clima en Norteamérica se mantenga estable en torno a los 124.000 millones de dólares^.6 Las ventas de vehículos eléctricos aumentaron un 21% el año pasado^.7 Incluso los estados gobernados por republicanos están registrando un crecimiento récord en infraestructuras de energía limpia. En 2023, Texas superará a California en producción de energía solar^.8 ¿Por qué? Porque las energías renovables son más baratas, más rápidas de implantar y más rentables.

Figura 1. Inversiones limpias en EE.UU. (2018-2023)

Los inversores estadounidenses asignan una media del 20%-30% de su cartera a activos extranjeros y sus mejores oportunidades no están sólo en Estados Unidos, sino en todo el mundo^.9 Aunque las políticas industriales nacionales favorezcan las soluciones energéticas tradicionales, los mercados mundiales están acelerando las inversiones en tecnologías limpias y sostenibles. Se calcula que las necesidades mundiales de inversión climática en los mercados emergentes, excluida China, superan el billón de dólares anuales, lo que exige inversiones en el despliegue de energías renovables, infraestructuras ecológicas y soluciones de mitigación del^carbono10.

La adaptación es otro ámbito crítico en el que se necesitará capital privado. Estados de EE.UU. como California y Nueva York están destinando miles de millones a proyectos de adaptación, desde la mejora de los sistemas de abastecimiento de agua hasta la fortificación de las defensas costeras, inversiones necesarias para disponer de infraestructuras básicas para las comunidades. A medida que se intensifiquen los impactos climáticos, aumentará la necesidad de infraestructuras resistentes, materiales avanzados y soluciones climáticas innovadoras, lo que presenta grandes oportunidades de inversión más allá de la financiación pública.

Por ejemplo, según la Comisión Global de Adaptación, invertir 1,8 billones de dólares en todo el mundo en medidas de adaptación como infraestructuras resilientes e innovación agrícola para 2030 podría generar 7,1 billones de dólares en beneficios netos totales^.11 Además, la inversión del sector privado en protección contra inundaciones y redes energéticas resilientes ha demostrado rendimientos superiores a 4:1 en regiones de alto riesgo^.12

Así pues, los inversores no deben permitir que las distracciones políticas en Washington desvíen su atención de la gestión del riesgo climático a largo plazo y de la rentabilidad de las inversiones. La atención debe centrarse en los fundamentos, en el deber fiduciario: crear resiliencia en las carteras, comprometerse estratégicamente y gestionar los riesgos y oportunidades climáticos. Así es como los inversores prosperarán en un mundo afectado por el clima, no en una fantasía en la que el cambio climático no existe.

Profundizar - Aprovechar la IA para impulsar la financiación climática basada en datos

Olvida el mito de que la descarbonización garantiza un "win-win". No es así. Los inversores deben tratarla como una tesis de inversión, no como un ejercicio de relaciones públicas. Con la administración frenando en seco la regulación climática, es hora de redoblar la apuesta por estrategias basadas en hechos y datos. Los inversores que actúen con la debida diligencia, indaguen en los datos y realicen análisis prospectivos cosecharán sus ventajas.

Las emisiones proyectadas y las medidas de adaptación también deben ser una consideración clave, tanto para acelerar los esfuerzos de descarbonización como para mejorar la preparación climática de las empresas. Dado que los datos climáticos en EE.UU. seguirán siendo escasos -especialmente teniendo en cuenta que es poco probable que la normativa de la SEC sobre divulgación de información climática entre en vigor en breve-, los inversores deben confiar en estimaciones de datos avanzadas y de alta calidad en lugar de utilizar "datos deficientes" como excusa para la inacción. La transparencia también es crucial, especialmente en el caso de las emisiones de Alcance 3, donde la falta de claridad puede erosionar la confianza a menos que los inversores entiendan de dónde proceden los datos.

Por último, el aprovechamiento de conjuntos de datos sólidos como la Taxonomía de la UE puede proporcionar una base científica para el análisis climático, ayudando a los inversores a evaluar las trayectorias de las empresas con mayor confianza.

Ahora bien, lo más interesante es que disponer de los datos adecuados es crucial, pero la IA lleva la financiación de la lucha contra el cambio climático a otro nivel.

13 de noviembre de 2024

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Le guste o no a la nueva Administración, esta desregulación desencadenará una innovación tecnológica que acelerará las soluciones climáticas. El potencial de la IA para revolucionar la financiación climática está mejorando enormemente la eficiencia de los recursos, el seguimiento de las emisiones y la resiliencia de la cadena de suministro. Captar estas innovaciones en las carteras aportará valor añadido. Por ejemplo, en la agricultura, la IA está optimizando la productividad mediante la reducción del uso de agua y fertilizantes, lo que puede reducir significativamente los costes y mejorar los rendimientos, una ventaja crítica ya que los riesgos climáticos siguen ejerciendo presión sobre las cadenas mundiales de suministro de alimentos.

En Clarity AI, hemos observado que los inversores han pasado de una mentalidad transaccional -trabajar con proveedores de datos como suministradores- a aceptar a los proveedores de tecnología como socios estratégicos que mejoran las capacidades humanas. Este cambio está acelerando su capacidad para gestionar con mayor eficacia los riesgos y oportunidades relacionados con el clima.

Sin embargo, el liderazgo sigue siendo el mayor obstáculo para ampliar la IA.^Para seguir siendo competitivos, los inversores tienen la oportunidad de tomar las riendas, dirigiendo sus organizaciones para que adopten la innovación impulsada por la IA y revolucionen así la forma de identificar y actuar ante los riesgos y oportunidades del cambio climático. Del mismo modo que Barnes & Noble fracasó al no adaptarse a la era de Internet, los inversores que no integren rápida y realmente la IA en su proceso de inversión verán peligrar sus futuros beneficios en relación con el cambio climático.

Ignore el clima por su cuenta y riesgo: actúe para anticiparse

El cambio climático no es un problema lejano. Está aquí y se está acelerando. También es implacable. Si los inversores no actúan, se enfrentarán a las consecuencias: activos inmovilizados, costes más elevados, pérdida de oportunidades de inversión y disminución del valor de la cartera. Pero los inversores que tomen medidas audaces y estratégicas -centrándose en los fundamentos climáticos y adoptando la tecnología- podrán beneficiarse de importantes oportunidades.

¿Qué significa todo esto para los inversores?

Ignore la política, siga los fundamentos: No deje que los cambios normativos a corto plazo desbaraten las estrategias de inversión a largo plazo.

Reevalúe los riesgos climáticos y las oportunidades en su cartera: Identifique la exposición a los riesgos físicos y de transición, y busque oportunidades de mitigación y adaptación, asegurándose de que sus inversiones tienen en cuenta el impacto climático a largo plazo.

Utilice la IA y los datos para adelantarse: Aplique análisis avanzados y dinámicos para evaluar los riesgos climáticos y las oportunidades de inversión con mayor precisión, antes de que reaccionen los mercados.

Al termómetro no le importan las afiliaciones políticas. Mide la realidad. Con Trump o sin él, los inversores que lo ignoren se quemarán.