Investidores americanos: A mudança climática não vai parar por causa da política - e você também não deveria

Nos primeiros dias da nova administração dos Estados Unidos, a realidade das alterações climáticas foi muito sentida.

Os incêndios em Los Angeles queimaram mais de 40.000 hectares, enquanto um frio intenso paralisou a Florida e o Texas. Entretanto, todos assistimos à reação de Washington com uma fogueira de regulamentos sobre o clima, nomeadamente a retirada dos EUA do Acordo de Paris sobre o clima.

Mas a verdade permanece: o termómetro ignora a política. Embora haja debates sobre a melhor abordagem para a ação climática, seja através de reduções imediatas das emissões ou de uma transição faseada que inclua a adaptação, as consequências das alterações climáticas são reais. Os ventos contrários políticos podem ser fortes, mas os fundamentos do financiamento da ação climática são irreversíveis. Os investidores podem e devem deixar de lado as desculpas partidárias e agir com determinação. À medida que os riscos e as oportunidades aumentam, as novas tecnologias, como a IA, estão a remodelar a forma como analisamos, prevemos e agimos - não havendo desculpa para a inação.

Os ventos contrários são reais - Prepare-se para se adaptar

A nova administração está a destruir as políticas federais em matéria de clima. As ordens executivas congelaram o desenvolvimento da energia eólica offshore, deram novo fôlego às indústrias de combustíveis fósseis moribundas e destruíram os objectivos de eletrificação dos veículos. Em suma, os ventos contrários regulamentares chegaram.

Infelizmente, a reação política contra as iniciativas climáticas levou alguns investidores a abandonar alianças climáticas de alto nível. Nos últimos dois meses, o JPMorgan Chase, o Morgan Stanley e o Citigroup retiraram-se da Net Zero Banking Alliance (NZBA), enquanto o Vanguard se retirou da iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM). O lado positivo é que muitas das instituições financeiras que saíram destas iniciativas mantiveram o seu compromisso com o Net Zero.

Isto sugere que, embora a colaboração possa estar a enfraquecer, muitas empresas ainda reconhecem o imperativo financeiro a longo prazo da integração dos riscos e oportunidades climáticos. Além disso, estas alianças foram concebidas de forma demasiado rígida e não permitiram flexibilidade suficiente para operar num ambiente económico e político dinâmico. Um potencial ponto positivo é que este período de turbulência pode forçar o sector a evoluir, tornando-se mais robusto e adaptável a condições em mudança.

Não há dúvida de que estas inversões políticas e o abandono das iniciativas net zero terão um impacto negativo na forma como avançamos com o financiamento da luta contra as alterações climáticas.

Em primeiro lugar, a supressão dos incentivos às tecnologias limpas irá provavelmente reduzir os níveis de confiança no financiamento da luta contra as alterações climáticas e conduzir a uma diminuição do financiamento a longo prazo dos projectos ecológicos. Este efeito atenuante pode ser especialmente pronunciado nos projectos de energias renováveis e de infra-estruturas que requerem um apoio político estável para atrair capital. As opções de energias renováveis que estão mais longe de atingir a viabilidade comercial em grande escala (como os combustíveis sustentáveis para a aviação) terão dificuldade em obter o financiamento adequado.

Por último, a redução dos direitos dos acionistas e o enfraquecimento das plataformas de participação colaborativa - como as proporcionadas por iniciativas como a Climate Action 100+ e a iniciativa Net Zero Asset Managers - dificultarão os esforços para influenciar as estratégias climáticas das empresas. Isto reduzirá as oportunidades de aprendizagem partilhada, colaboração intersectorial e ação climática, tornando mais difícil alinhar as empresas com os objectivos climáticos a longo prazo.

No entanto, é importante reconhecer que nem todos os defensores do aumento da produção interna de combustíveis fósseis são cépticos em relação ao clima. Alguns argumentam que uma expansão imediata das fontes de energia domésticas poderia proporcionar a estabilidade financeira e económica necessária para apoiar uma transição mais suave para um futuro mais sustentável.

A sua perspetiva é que a dependência a curto prazo da energia tradicional pode ajudar a financiar os investimentos necessários na adaptação e nas novas tecnologias. Embora este continue a ser um tema muito debatido, o que é claro é que as consequências das alterações climáticas - causadas ou não pelo homem - já estão a afetar as empresas e as economias. Mesmo que não haja consenso sobre o papel da redução imediata das emissões na abordagem dos riscos climáticos, não deve haver debate sobre a necessidade de as empresas e os investidores se adaptarem às alterações climáticas.

Então, como é que os investidores podem reagir? Enfiar a cabeça na areia não é uma opção. Esperar por políticas favoráveis é uma receita para o desastre da carteira. Em vez disso, os investidores podem ultrapassar o ruído e atuar de forma estratégica. Devem confiar menos nos compromissos das manchetes e concentrar-se em tomar medidas agressivas em relação ao clima, mesmo que isso tenha de ser feito com discrição.

Ignorar a política - Concentrar-se nos riscos e oportunidades

A administração dos EUA pode estar a recuar nas políticas climáticas, mas os riscos climáticos físicos estão a acelerar. Os incêndios, as inundações e os furacões estão a provocar perdas financeiras de milhares de milhões. Só os incêndios de Los Angeles custarão às seguradoras 30 mil milhões de dólares^.1 Nos últimos 45 anos, as catástrofes relacionadas com o clima custaram aos EUA mais de 2,9 biliões de dólares^.2 Os críticos argumentam que os custos das políticas de redução das emissões podem ultrapassar os prejuízos económicos imediatos causados pelos fenómenos climáticos. No entanto, o consenso científico indica que o facto de não se abordar tanto a atenuação como a adaptação só irá aumentar as perdas financeiras a longo prazo.

Além disso, os riscos transitórios não estão a desaparecer. Embora a política federal tenha mudado, muitos estados - incluindo a Califórnia e Nova Iorque - continuam a perseguir objectivos climáticos ambiciosos. Além disso, a Aliança Climática dos EUA, que representa mais de metade da economia nacional, está empenhada em reduzir as emissões em, pelo menos, 50% até 2030^.3 Entretanto, espera-se que pelo menos 3000 empresas americanas que desenvolvem a sua atividade a nível mundial tenham de cumprir os requisitos de comunicação de informações sobre o clima ao abrigo de quadros internacionais, como a Diretiva da UE relativa aos relatórios de sustentabilidade empresarial (CSRD)^.4

Prevê-se que a emissão de obrigações ecológicas e ligadas ao clima na América do Norte se mantenha estável em cerca de 124 mil milhões de dólares^.6 As vendas de veículos eléctricos aumentaram 21% no ano passado^.7 Mesmo os estados liderados por republicanos estão a registar um crescimento recorde em infra-estruturas de energia limpa. Em 2023, o Texas ultrapassou a Califórnia na produção de energia solar^.8 Porquê? Porque as energias renováveis são mais baratas, mais rápidas de implementar e mais rentáveis.

Figura 1. Investimentos limpos nos EUA (2018-2023)

Os investidores americanos afectam uma média de 20%-30% da sua carteira a activos estrangeiros e as suas maiores oportunidades não estão apenas nos EUA - estão em todo o mundo^.9 Mesmo que as políticas industriais nacionais favoreçam as soluções energéticas tradicionais, os mercados globais estão a acelerar os investimentos em tecnologias limpas e sustentáveis. Estima-se que as necessidades de investimento climático global nos mercados emergentes, excluindo a China, valham mais de 1 bilião de dólares por ano, exigindo investimentos na implantação de energias renováveis, infra-estruturas verdes e soluções de mitigação de carbono^.10

A adaptação é outro domínio crítico em que será necessário capital privado. Estados norte-americanos como a Califórnia e Nova Iorque estão a investir milhares de milhões em projectos de adaptação, desde a modernização dos sistemas de abastecimento de água até à fortificação das defesas costeiras, investimentos necessários para que as comunidades disponham de infra-estruturas básicas. À medida que os impactos climáticos se intensificam, a necessidade de infra-estruturas resistentes, materiais avançados e soluções climáticas inovadoras irá aumentar, apresentando grandes oportunidades de investimento para além do financiamento público.

Por exemplo, de acordo com a Comissão Global para a Adaptação, o investimento global de 1,8 biliões de dólares em medidas de adaptação, tais como infra-estruturas resilientes e inovação agrícola até 2030, poderia gerar 7,1 biliões de dólares em benefícios líquidos totais^.11 Além disso, o investimento do sector privado na proteção contra inundações e em redes de energia resilientes mostrou retornos superiores a 4:1 em regiões de alto risco^.12

Assim, os investidores não devem deixar que as distracções políticas em Washington façam descarrilar a sua concentração na gestão dos riscos climáticos a longo prazo e no retorno dos investimentos. O foco deve estar nos fundamentos, no dever fiduciário - construir resiliência nas carteiras, envolver-se estrategicamente e gerir os riscos e oportunidades climáticos. É assim que os investidores prosperarão num mundo afetado pelo clima, e não numa fantasia em que as alterações climáticas não existem.

Aprofundar - Aproveitar a IA para potenciar o financiamento climático baseado em dados

Esqueça o mito de que a descarbonização garante um "ganha-ganha". Não é verdade. Os investidores precisam de a tratar como uma tese de investimento, não como um exercício de relações públicas. Com a administração a travar a regulamentação sobre o clima, é altura de apostar em estratégias baseadas em factos e dados. Os investidores que fizerem a devida diligência, a pesquisa de dados e a análise prospetiva colherão as suas vantagens.

As emissões projectadas e as medidas de adaptação também devem ser uma consideração fundamental, tanto para acelerar os esforços de descarbonização como para melhorar a preparação das empresas para o clima. Dado que os dados climáticos nos EUA continuarão a ser escassos - especialmente com a decisão da SEC relativa à divulgação de informações sobre o clima, que provavelmente não entrará em vigor tão cedo - os investidores devem confiar em estimativas de dados avançados e de alta qualidade, em vez de utilizarem "dados insuficientes" como desculpa para a inação. A transparência é também crucial, particularmente para as emissões de Âmbito 3, onde a falta de clareza pode corroer a confiança, a menos que os investidores compreendam a origem dos dados.

Por último, a utilização de conjuntos de dados sólidos como a Taxonomia da UE pode fornecer uma base científica para a análise climática, ajudando os investidores a avaliar as trajectórias das empresas com maior confiança.

Agora, a parte emocionante é que ter os dados certos é crucial - mas a IA leva o financiamento do clima a outro nível.

13 de novembro de 2024

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Quer a nova administração goste ou não, esta desregulamentação irá desencadear a inovação tecnológica que acelera as soluções climáticas. O potencial da IA para revolucionar o financiamento climático está a melhorar imenso a eficiência dos recursos, a monitorização das emissões e a resiliência da cadeia de abastecimento. A captação destas inovações nas carteiras proporcionará um valor acrescentado. Por exemplo, na agricultura, a IA está a otimizar a produtividade através da redução da utilização de água e fertilizantes, o que pode reduzir significativamente os custos e aumentar os rendimentos - uma vantagem crítica à medida que os riscos climáticos continuam a pressionar as cadeias globais de abastecimento alimentar.

Na Clarity AI, observámos que os investidores evoluíram de uma mentalidade transacional - trabalhando com fornecedores de dados como fornecedores - para abraçarem os fornecedores de tecnologia como parceiros estratégicos que melhoram as capacidades humanas. Esta mudança está a acelerar a sua capacidade de gerir mais eficazmente os riscos e oportunidades relacionados com o clima.

No entanto, a liderança continua a ser o maior obstáculo à expansão da IA. Um relatório da McKinsey de 2025 revelou que muitos executivos não conseguem impulsionar a adoção com a rapidez suficiente^.13 Para se manterem competitivos, os investidores têm a oportunidade de assumir o comando, orientando as suas organizações para abraçarem a inovação impulsionada pela IA e, assim, revolucionarem a forma de identificar e agir sobre os riscos e oportunidades das alterações climáticas. Tal como a Barnes & Noble vacilou ao não se adaptar à era da Internet, os investidores que não integrarem rápida e verdadeiramente a IA no seu processo de investimento verão os seus retornos futuros afectados pelo clima em risco.

Ignorar o clima por sua conta e risco - Agir para se manter à frente

As alterações climáticas não são um problema distante. Estão aqui e estão a acelerar. É também implacável. Se os investidores não agirem, terão de enfrentar as consequências: activos irrecuperáveis, custos mais elevados, oportunidades de investimento perdidas e diminuição do valor da carteira. Mas os investidores que tomarem medidas ousadas e estratégicas - concentrando-se nos fundamentos climáticos e adoptando a tecnologia - terão oportunidades significativas.

O que é que tudo isto significa para os investidores?

Ignorar a política, seguir os princípios fundamentais: Não deixe que as mudanças regulamentares a curto prazo façam descarrilar as estratégias de investimento a longo prazo.

Reavaliar os riscos e oportunidades climáticos na sua carteira: Identificar a exposição a riscos físicos e de transição e procurar oportunidades de atenuação e adaptação, assegurando que os seus investimentos têm em conta o impacto climático a longo prazo.

Utilize a IA e os dados para se manter à frente: Aplique análises avançadas e dinâmicas para avaliar os riscos climáticos e as oportunidades de investimento com maior precisão - antes que os mercados reajam.

O termómetro não se preocupa com as filiações políticas. Está a medir a realidade. Com Trump ou sem Trump, os investidores que o ignorarem vão-se queimar.