Informativa Clarity AI
Risorse e note informative
Panoramica normativa
In qualità di fornitori di soluzioni complete di intelligence sulla sostenibilità, accogliamo con favore l’introduzione di standard comuni per il mercato e abbiamo presentato domanda di autorizzazione per la fornitura dei nostri prodotti di rating ESG in linea con il Regolamento.
Riteniamo che questo quadro normativo rappresenti un passo importante verso la creazione di maggiore fiducia, rendendo obbligatorie la trasparenza e la responsabilità nei rating e nei punteggi di sostenibilità.
Il 24 settembre 2026, Clarity AI e Glass Lewis hanno annunciato la loro fusione, unendo la tecnologia avanzata, i dati approfonditi sulla sostenibilità, l’analisi basata sull’intelligenza artificiale e la forte presenza sul mercato europeo di Clarity AIcon l’esperienza globale di Glass Lewis in materia di governance aziendale, voto per delega e gestione responsabile degli investimenti.
Nell’ambito della fusione, il Gruppo ha deciso di consolidare la responsabilità normativa relativa alle proprie attività di rating ESG che rientrano nell’ambito di applicazione del Regolamento sul rating ESG all’interno di un’unica entità regolamentata. Pertanto, i rating ESG che rientrano nell’ambito di applicazione del Regolamento (UE) 2024/3005 sono emessi d Clarity AI Europe S.L.
Metodologie
Rating ESG - Aziende
Clarity AI I rating ESG per le imprese misurano i rischi e le opportunità ambientali, sociali e di governance (ESG) rilevanti dal punto di vista finanziario, confrontandoli con quelli delle altre aziende dello stesso settore. La valutazione fornisce un punteggio numerico standardizzato compreso tra 1 e 100, dove 100 rappresenta il livello di performance più elevato (ovvero il livello di rischio più basso).
Rating ESG - Enti sovrani
Clarity AI I rating ESG per gli Stati misurano l’esposizione di uno Stato ai rischi di sostenibilità finanziariamente rilevanti, nonché la gestione di tali rischi, che potrebbero influire sui suoi risultati economici a lungo termine e sulla sua stabilità fiscale.
Sintetizzando le dimensioni rilevanti degli indicatori ambientali, sociali e di governance in un unico punteggio numerico standardizzato compreso tra 1 e 100, questa soluzione consente agli investitori istituzionali di integrare i tradizionali modelli di rischio del debito sovrano.
Punteggi di allineamento agli SDG
La metodologia di allineamento agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG) Clarity AIvaluta il contributo delle aziende al quadro delle Nazioni Unite, analizzando sia le attività commerciali che le pratiche operative. Progettato per i gestori e i proprietari di asset, questo quadro li aiuta a costruire, monitorare e rendicontare portafogli sostenibili. Viene inoltre utilizzato dalle aziende che intendono effettuare un benchmarking e rendere pubblico il proprio allineamento agli SDG. La copertura abbraccia circa il novantanove per cento delle società incluse nei principali indici globali, consentendo un confronto coerente tra aziende e settori.
Transizione climatica - Allineamento all’obiettivo “Net Zero”
Il rating “Climate Transition – Net Zero Alignment” è uno strumento analitico lungimirante, concepito per valutare l’allineamento delle traiettorie di decarbonizzazione delle aziende con le traiettorie di zero emissioni nette previste dall’Accordo di Parigi.
L’obiettivo principale è supportare gli investitori e i gestori ESG nell’analisi delle prestazioni climatiche delle imprese, nel monitoraggio dell’allineamento dei portafogli e nella definizione di strategie di engagement nell’ambito della loro pianificazione della decarbonizzazione. Basata sul Net Zero Investment Framework (NZIF) pubblicato dall’Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), la metodologia utilizza un modello basato su regole e incentrato principalmente sull’impatto, che attribuisce priorità alla riduzione delle emissioni di gas serra nell’economia reale come elemento chiave per mitigare i rischi sistemici legati alla transizione finanziaria.
Aumento implicito della temperatura (ITR) sovrano
Il rating “Sovereign Implied Temperature Rise” è uno strumento analitico prospettico concepito per valutare l’allineamento delle traiettorie delle emissioni di gas serra dei vari paesi con gli obiettivi di temperatura dell’Accordo di Parigi.
L’obiettivo principale è aiutare gli investitori a confrontare i percorsi climatici dei vari paesi su una scala comune, legata agli obiettivi dell’Accordo di Parigi. Basata sul Sesto Rapporto di Valutazione del Gruppo intergovernativo sui cambiamenti climatici (IPCC), la metodologia utilizza un modello basato su regole e incentrato esclusivamente sull’impatto. Ogni paese viene valutato in base a soglie fisse di riduzione delle emissioni, anziché essere classificato rispetto ai propri pari. Il rating varia da 1,5 °C a 4,0 °C, dove 1,5 °C rappresenta il massimo livello di allineamento con gli obiettivi dell’Accordo di Parigi.
Valutazione della credibilità della transizione
La Valutazione della credibilità della transizione è un quadro analitico settoriale concepito per valutare la credibilità dei piani aziendali volti a decarbonizzare i propri modelli di business in linea con gli obiettivi globali di zero emissioni nette.
L'obiettivo principale è aiutare gli investitori a individuare le società esposte ai rischi e alle opportunità legati alla transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio, in particolare quelle con modelli di business ad alta intensità di carbonio, e supportare il loro processo decisionale in tre ambiti chiave: monitoraggio del portafoglio e gestione del rischio, stewardship e engagement, nonché conformità normativa.
L'approccio è specifico per settore e integra una valutazione quantitativa delle prestazioni aziendali con un'analisi delle informazioni divulgate in materia di clima. Questo approccio combinato consente una valutazione più completa della credibilità dei piani di transizione.
Climate Intelligence [Glass Lewis]
La ricerca “Climate Intelligence” di Glass Lewis è stata concepita per aiutare i professionisti degli investimenti a valutare la probabile efficacia delle strategie di transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio adottate dalle aziende nel creare valore a lungo termine per gli azionisti. Fornisce una valutazione orientata all’azienda e lungimirante della strategia e dell’attuazione delle stesse, con approfondimenti che collegano le forze di transizione sistemiche alla crescita, ai margini e all’allocazione del capitale.
Per saperne di più sulla fusione tra Glass Lewis e Clarity AI , cliccaqui.
Analisi delle controversie
Clarity AI individua le controversie analizzando i dati provenienti da fonti pubblicamente documentate, quali articoli di stampa, e fornisce agli emittenti societari (non sono inclusi gli emittenti sovrani, sub-sovrani o sovranazionali) una valutazione basata sulla metodologia di Clarity AI.
Queste valutazioni possono essere applicate a una vasta gamma di strategie di investimento, aiutando gli investitori a prevenire e mitigare i rischi legati alle attività operative, ai prodotti e ai servizi, ai rapporti commerciali e agli investimenti delle società in portafoglio.
Analisi delle norme globali
L'obiettivo della Metodologia di valutazione delle norme globali è quello di definire un quadro solido, trasparente e basato su criteri precisi per valutare l'allineamento delle imprese agli standard riconosciuti a livello internazionale in materia di condotta aziendale sostenibile. La metodologia si basa su criteri di valutazione dettagliati, in linea con le aspettative specifiche definite nei seguenti documenti:
- Principi del Global Compact delle Nazioni Unite (UNGC),
- Linee guida dell'OCSE per le imprese multinazionali (OCSE), e
- Principi guida delle Nazioni Unite su imprese e diritti umani (UNGP).
SFDR - Investimenti SFDR
La metodologia di investimentoSFDR Clarity AI fornisce un quadro normativo basato su regole per valutare se i singoli investimenti in organizzazioni e/o titoli soddisfino i criteri di investimento sostenibile (SI) stabiliti all’articolo 2, paragrafo 17, del regolamento (UE) 2019/2088 (SFDR).
Il suo obiettivo è fornire agli operatori dei mercati finanziari un contributo analitico coerente e trasparente che li aiuti a determinare autonomamente la quota di investimenti sostenibili detenuta nei fondi di cui agli articoli 8 e 9, nonché a facilitare la preparazione delle relative informative regolamentari. I risultati di questa metodologia costituiscono il parere Clarity AIe non rappresentano una valutazione giuridica della conformità normativa, che rimane di competenza dell’operatore dei mercati finanziari.
Requisiti di sostenibilità della MiFID II
La direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, nota anche come MiFID II, è una direttiva europea entrata in vigore nel 2018. Essa mira a rafforzare la tutela degli investitori e a migliorare il funzionamento dei mercati finanziari, rendendoli più efficienti, resilienti e trasparenti.
Nel 2021, la direttiva MiFID II è stata modificata per integrare i requisiti di sostenibilità, nell’ambito del più ampio programma dell’UE in materia di finanza sostenibile. Tale modifica impone ai consulenti finanziari di:
- Chiedere agli utenti quali siano le loro preferenze in materia di sostenibilità nell’ambito della valutazione di idoneità
- Incorporare tali preferenze nei consigli sui prodotti
- Si considerino tre dimensioni delle preferenze in materia di sostenibilità:
- Investimenti in linea con la tassonomia (Tassonomia dell'UE per le attività sostenibili)
- Investimenti sostenibili ai sensi dell’articolo 2, paragrafo 17, dello SFDR
- Principali impatti negativi (PAI) — prodotti che tengono conto degli impatti negativi sulla sostenibilità
In tale contesto, Clarity AI un set di dati completo che consente agli istituti finanziari di classificare i prodotti che offrono agli investitori in linea con le tre dimensioni dei requisiti di adeguatezza previsti dalla MiFID II.
Mappatura normativa
Archivio
Governance delle valutazioni
Il soggetto regolamentato si impegna a garantire l’indipendenza, l’integrità e l’imparzialità dei propri prodotti e servizi, comprese le attività di rating ESG. In linea con i propri valori e la propria cultura di trasparenza, responsabilità ed eccellenza, l’Entità regolamentata ha aggiornato il proprio quadro di governance per la determinazione e l’emissione dei propri prodotti di rating ESG al fine di illustrare in dettaglio il proprio approccio volto a garantire l’indipendenza, l’integrità, la trasparenza, la qualità e la buona governance dei propri prodotti di rating ESG.
Scopo
La Politica di governance dei rating ESG descrive gli organi di governance, i ruoli e le responsabilità che regolano lo sviluppo, l'approvazione, la manutenzione e la supervisione delle nostre metodologie, nonché il calcolo e l'approvazione dei nostri rating ESG.
Una governance efficace è fondamentale per mantenere l’integrità e la credibilità dei nostri rating ESG, promuovere la fiducia e favorire un processo decisionale informato nell’ecosistema della finanza sostenibile.
Ambito di applicazione
La presente politica si applica a tutte le attività di rating ESG del Soggetto regolamentato e a tutto il membri del personale coinvolti nelle attività di rating ESG svolte dall’Entità regolamentata o per suo conto.
Principi
Il Rating ESG dell’ente regolamentato ari formato applicando il metodologia pubblicata alle informazioni relative agli elementi valutati. I principi di seguito esposti regolano le modalità di elaborazione, revisione, divulgazione e applicazione di tali valutazioni. Il rating ESG dell’Entità regolamentata rappresentano il suo parere alla data di emissione, emessi senza richiesta, salvo diversa indicazione, e non costituiscono dichiarazioni di fatto in merito alle caratteristiche di sostenibilità, ai rischi o all’impatto di un elemento oggetto di rating .
I seguenti principi fondamentali sono alla base della governance delle nostre attività di rating ESG e garantiscono la metodologie del soggetto regolamentato siano indipendenti, trasparenti, rigorose, sistematiche, applicate su base continuativa e giustificabili, e che i rating ESG risultanti siano indipendenti, comparabili, imparziali, di qualità adeguata e basati su informazioni affidabili.
- Indipendenza e imparzialità: Garantire che i rating ESG siano determinati in modo indipendente, senza influenze indebite da parte di soggetti interni o esterni, conflitti di interesse o pressioni esterne. Eventuali conflitti di interesse, inclusi quelli potenziali o percepiti, vengono gestiti in conformità con l’Entità regolamentata Quadro di riferimento per la gestione dei conflitti di interesse e le relative ppolitiche.
- Integrità: Rispettare elevati standard etici e l'onestà in tutte le attività, con meccanismi volti a prevenire comportamenti scorretti e conflitti di interesse. Il nostro personale agisce in conformità con leggi e norme e del Soggetto Regolamentato politiche interne.
- Trasparenza a garanzia della comparabilità: Fornire informazioni chiare e accessibili sulle metodologie, le fonti dei dati, le ipotesi chiave e i limiti, il significato delle nostre scale di rating ESG e i processi attraverso i quali i rating vengono determinati, rivisti e aggiornati, al fine di instaurare fiducia e consentire agli stakeholder di verificare le fonti dei dati, nonché di comprendere e confrontare i rating ESG, se necessario. Ove applicabile, presentiamo i dati ambientali, sociali e di governance separatamente, e rendiamo note qualsiasi ponderazione ponderazioni di aggregazione, in modo che gli utenti possano comprendere i fattori determinanti di un rating ESG.
- Coerenza e affidabilità: rating ESG dell’ente regolamentato riflettono una valutazione documentata e basata su prove concrete, fondata su un’applicazione uniforme delle metodologie definite a tutti gli elementi valutati all’interno dello stesso ambito. Inoltre, i rating si basano su un’analisi approfondita di tutte le informazioni rilevanti a nostra disposizione, che siano pertinenti all’analisi secondo le nostre metodologie, garantendone l’affidabilità. Il giudizio analitico, laddove e se esercitato, è vincolato dalla metodologia, è soggetto a revisione tra pari e all’approvazione da parte del Comitato Metodologico e del Gruppo di Approvazione dei Rating, ed è libero da considerazioni esterne al quadro analitico.
- Rigoroso: Il soggetto regolamentato si avvale gli standard scientifici esistenti e le migliori pratiche, e applica controlli e verifiche adeguati durante la sviluppo della e delle valutazioni determinazione dei rating.
- Interazione con gli elementi valutati: Il soggetto regolamentato comunica agli oggetti valutati i rating ESG prima della pubblicazione, qualora la normativa lo richieda di farlo e offre loro l’opportunità di segnalare inesattezze fattuali attraverso una procedura documentata. I reclami vengono gestiti in conformità con nostra "Politica di gestione dei reclami e delle segnalazioni motivate" pubblicata.
- Risorse e competenze adeguate: ESG rvalutazioni aattività sono svolte da personale dedicato, a cui sono assegnati ruoli e responsabilitàità tali da salvaguardare l’indipendenza delle attività di rating ESG e dei rating ESG che ne derivano. Il personale coinvolto nelle attività di rating ESG possiede conoscenze e competenze ed esperienza adeguate ai ruoli ricoperti.
- Registrazioni, documentazione e verificabilità: Decisioni, metodologia , i singoli rating ESG, i reclami, le informazioni e le decisioni relative ai rating ESG sono documentate e conservati in conformità con normativa applicabile e delle nostre politiche interne in materia di conservazione dei dati, in modo che possano essere ricostruiti ed esaminati.
- Revisioni e aggiornamenti periodici: L’ente regolamentato riesamina le proprie metodologie su base continuativa e almeno una volta all'anno, in conformità con le disposizioni applicabili pppolitica, e mette le informazioni a disposizione del pubblico, nonché dei soggetti valutati e degli utenti, a seconda dei casi.
Tali principi costituiscono il fondamento strategico di lil Soggetto Regolamentato Le attività di rating ESG sono integrate nel nostro comportamento quotidiano.
Governance e supervisione
La struttura di governance di del Soggetto Regolamentato relative alle attività di rating ESG è concepita per garantire indipendenza, chiara responsabilità e un controllo efficace in ogni fase del processo di determinazione del rating ESG e comprende:
- La funzione di vigilanza, incaricata di garantire il controllo su tutti gli aspetti relativi all’assegnazione dei rating ESG;
- Il Comitato metodologico, incaricato di garantire nostro le nostre metodologie siano adeguate allo scopo, rigorose, trasparenti, sistematiche, indipendenti da influenze indebite e giustificabili, e che includano tutte le informazioni rilevanti come richiesto dalle leggi applicabili;
- Il Gruppo di approvazione dei rating, incaricato di verificare che i rating ESG siano stati determinati in conformità con la metodologia pertinente, che tale metodologia sia stata applicata in modo trasparente e continuativo e che i rating ESG risultanti soddisfino i requisiti di qualità di Entità regolamentata, tra cui l’affidabilità e l’indipendenza da influenze indebite.
Revisione e aggiornamenti delle politiche
I soggetti regolamentati Entità monitora e valuta l'adeguatezza e l'efficacia della presente Politica di governance dei rating ESG a cadenza regolare e almeno una volta all'anno.
Versione 1.2 – In vigore dal 28 ottobre 2026
Il soggetto regolamentato si riserva il diritto di aggiornare periodicamente la presente sintesi per riflettere le modifiche alla normativa applicabile, ai requisiti regolamentari e alle attività aziendali o agli accordi di governance.
Conflitti di interesse
Il Gruppo si impegna a garantire l’indipendenza e l’ integrità e l’imparzialità del proprio comitato ESG rvalutazione aattività. In linea con i propri valori e la propria cultura di trasparenza, responsabilità ed eccellenza, il Gruppo ha implementato una quadro gestionale dei progettato per identificare, valutare, prevenire, gestire e, ove opportuno, rendere noti i conflitti di interesse.
Il presente Quadro si applica a tutte le persone giuridiche delGruppo1, nonché a tuttoil personale del Gruppo2, in relazione alle attività di rating ESG svolte dall’Entità regolamentata o per suo conto3, ivi compresi i casi in cui le loro altre attività, funzioni o rapporti commerciali possano dar luogo a conflitti di interesse che incidano su tali attività di rating ESG.
Principali fonti di rischio di conflitto di interessi
I conflitti di interesse che incidono sulle attività di rating ESG svolte dall’Entità regolamentata o per suo conto possono derivare dalla struttura organizzativa del Gruppo, dai rapporti d’affari, dalle attività commerciali, dalle partecipazioni azionarie, dalle attività del personale o dall’accesso alle informazioni. Tali conflitti possono essere effettivi, potenziali o percepiti e possono insorgere a livello istituzionale o personale.
Il Soggetto regolamentato esamina periodicamente le principali categorie di conflitti di interesse effettivi, potenziali e percepiti che incidono sulle sue attività di rating ESG e, ove opportuno, conduce valutazioni approfondite sui conflitti di interesse relativi ai rapporti con i clienti e ad altre relazioni commerciali, al fine di individuare situazioni che potrebbero richiedere un’ulteriore analisi, misure di salvaguardia o di mitigazione. Di seguito sono elencate le principali categorie individuate in cui potrebbero potenzialmente insorgere conflitti di interesse.
Per consultare il nostro elenco dei rischi legati ai conflitti di interesse,clicca qui.
Indipendenza delle attività di rating ESG
- Il Gruppo mantiene indipendenza da qualsiasi influenza o vincolo politico o economico e attua politiche e procedure adeguate per garantire che i propri interessi commerciali non compromettano l’indipendenza e l’ imparzialità o l’integrità delle attività di rating ESG svolte dall’Entità regolamentata o per suo conto Entità.
- Le attività di valutazione ESG e i relativi rating ESG sono indipendenti e non sono influenzati da rapporti commerciali, commissioni o altre considerazioni di natura commerciale.
- Il soggetto regolamentato mantiene la separazione tra le funzioni analitiche e quelle commerciali e attua misure organizzative, operative e tecnologiche volte a sostenere l’indipendenza delle attività di rating ESG.
- Il personale che svolge attività fondamentali relative alla valutazione ESG è soggetto a requisiti di indipendenza più rigorosi, tra cui l’obbligo di informativa e ricusazione e alla gestione dei conflitti. Tale personale non partecipa ad attività commerciali o di vendita, non è influenzato da rapporti d’affari o da considerazioni di natura economica e la sua remunerazione non è legata all’esito di alcun rating ESG.
- La Funzione di supervisione garantisce un controllo indipendente sull’attuazione delle misure di salvaguardia dell’indipendenza e sulle attività di gestione dei conflitti di interesse svolte dalla Funzione di conformità.
Comandi principali
L'ente soggetto a regolamentazione attua una serie di controlli volti a identificare e gestire i conflitti di interesse, tra cui:
- Separazione delle funzioni analitiche da quelle commerciali;
- Controlli di accesso basati sui ruoli e barriere informative;
- Restrizioni relative all’esercizio di un’influenza inappropriata sulle attività di rating ESG;
- Programmi di formazione e sensibilizzazione;
- Requisiti in materia di informativa sui conflitti di interesse;
- Registri dei conflitti e procedure di escalation;
- Requisiti di ricusazione in caso di conflitto di interessi;
- restrizioni successive alla cessazione del rapporto di lavoro (periodi di attesa) per gli analisti di rating e i dirigenti di alto livello; e
- Revisione e monitoraggio periodici dei conflitti di interesse.
Governance e supervisione
- La Funzione di conformità dell’ente regolamentato supervisiona l’attuazione del quadro di gestione dei conflitti di interesse di ESG Rating. Ciò comprende la revisione delle informazioni divulgate, la tenuta dei registri dei conflitti di interesse, il monitoraggio della conformità alle politiche e alle procedure applicabili e la valutazione dell’efficacia delle misure di mitigazione.
- La Funzione di supervisione esercita un controllo indipendente sull’attuazione, da parte della Funzione di conformità dell’ente regolamentato, del quadro di gestione dei conflitti di interesse relativi ai rating ESG, compresa la verifica dell’adeguatezza delle misure di mitigazione e, ove opportuno, la segnalazione di questioni significative all’alta dirigenza.
- Il soggetto regolamentato adotta procedure volte a identificare, valutare e gestire i conflitti di interesse e conserva la documentazione relativa a tali segnalazioni, valutazioni e misure di mitigazione. I conflitti di interesse vengono valutati secondo un approccio basato sul rischio e, se del caso, possono essere segnalati alla funzione di vigilanza o all’alta dirigenza.
- Il soggetto regolamentato riesamina periodicamente l'elenco dei rischi di conflitto di interessi e i relativi controlli per garantire che rimangano adeguati ed efficaci.
Attività aziendali
Il soggetto regolamentato non svolge né svolgerà attività vietate ai sensi del regolamento (UE) 2024/3005, salvo nei casi in cui ciò sia espressamente consentito dal regolamento stesso e fatte salve le condizioni applicabili. Altre attività del Gruppo che potrebbero dar luogo a conflitti di interesse che incidono sulle attività di rating ESG sono soggette a adeguate valutazioni di conflitto di interessi e misure di tutela .
Esprimere preoccupazioni
Preoccupazioni relative a potenziali conflitti di interesse possono essere sollevate tramite i canali di compliance previsti oppure contattando il Entità Entità , anche tramite i canali riservati di segnalazione. Il personale che sollevi segnalazioni in buona fede sarà tutelato in conformità con la Politica sugli informatori.
Analisi del quadro di riferimento
La Funzione di conformità dell’ente regolamentato riesamina il Quadro almeno una volta all’anno e ogni volta che si verifichino cambiamenti significativi nelle attività aziendali, organizzative o nei requisiti normativi applicabili giustifichino una revisione anticipata.
1 Gruppo si riferisce a tutte le persone giuridiche (controllate) di Glass Lewis e Clarity AI facenti capo alla stessa società madre finale, a seguito della fusione avvenuta nel settembre 2026.
2Personale del Gruppo indica l’intera forza lavoro posta sotto il controllo, la direzione o la supervisione di una qualsiasi delle entità giuridiche all’interno del Gruppo, indipendentemente dall’assetto giuridico tra gli stessi e tali entità (inclusi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, contratti di lavoro, tirocini o equivalenti, accordi di collaborazione autonoma/appalto individuale, distacco, esternalizzazione).
3Entità regolamentata indica l’entità giuridica all’interno del Gruppo che è autorizzata dall’ESMA ai sensi del Regolamento sui rating ESG (Regolamento (UE) 2024/3005), o che ha presentato una domanda per tale autorizzazione all’ESMA, e che è soggetta alla vigilanza dell’ESMA per quanto riguarda le sue attività di rating ESG. Qualsiasi riferimento alle attività di rating ESG dell’Entità regolamentata include le attività della persona giuridica autorizzata, nonché qualsiasi attività di rating ESG svolta da affiliate per conto e sotto il controllo dell’entità autorizzata.
Versione 1.1 – In vigore dal 28 ottobre 2026
Il Soggetto regolamentato si riserva il diritto di aggiornare periodicamente la presente sintesi per riflettere eventuali modifiche alla normativa applicabile, ai requisiti regolamentari, alle attività aziendali o alle modalità di governance.
Struttura aziendale
L'attività di rating ESG è svolta d Clarity AI Europe SL (Spagna), una controllata al 100% d Clarity AI Inc. (USA), che fa parte del gruppo globale Glass Lewis (Glass, Lewis & Co., LLC). Glass Lewis è controllata in maggioranza da Peloton Capital Management (Canada) e da Stephen Smith (Canada).
Le entità giuridiche collegate all’interno del gruppo possono contribuire alle attività di valutazione ESG per conto e sotto il controllo dell’entità regolamentata.
Il Gruppo rende nota la propria struttura azionaria per garantire la trasparenza riguardo alle potenziali fonti di influenza sulle attività di rating ESG.
La presente informativa comprende:
- L'intera catena delle imprese madri fino all'entità che esercita il controllo finale
- Le principali partecipazioni a livello della capogruppo ultima
- Società controllate e entità collegate rilevanti le cui attività potrebbero dar luogo a conflitti di interesse
L’ambito di divulgazione si basa sul controllo e sulla capacità di esercitare influenza, nonché sulla rilevanza ai fini delle attività di rating ESG e dei conflitti di interesse. Il Gruppo non divulga informazioni relative agli investitori passivi o indiretti qualora questi non esercitino alcun controllo o influenza sulle attività di rating ESG.
Politica dei prezzi
Il Gruppo1 si impegna a garantire l’indipendenza e l’ integrità e l’imparzialità delle proprie attività di rating ESG svolte da o per conto dell’ Soggetto regolamentato2. In linea con i propri valori e la propria cultura di trasparenza, responsabilità ed eccellenza, la presente Politica definisce l’approccio del Gruppo volto a garantire un trattamento equo, ragionevole, trasparente e non discriminatorio degli utenti dei rating ESG emessi da Soggetto regolamentato.
Scopo
La presente Politica sui prezzi definisce i principi, il quadro operativo e le modalità di governance applicabili alla determinazione e all’applicazione delle commissioni addebitate dal Gruppo per i rating ESG emessi dall’Entità regolamentata e distribuiti da qualsiasi entità appartenente al Gruppo.
I listini prezzi dettagliati, i parametri di determinazione dei prezzi e le soglie di approvazione interne sono gestiti dalla Funzione Strategia e Sviluppo Commerciale.
Ambito di applicazione
La presente Politica si applica a tutte le tariffe e alle approvazioni relative agli sconti per i rating ESG emessi dall’Entità regolamentata, ivi compresi i casi in cui tali rating ESG siano distribuiti da altre entità all’interno del Gruppo, nell’ambito dei modelli di business applicabili da essa adottati.
In particolare, la politica riguarda tutti i rating ESG che rientrano nell’ambito di applicazione del Regolamento 2024/3005 emanato dall’ente regolamentato.
Modello di business e segmenti di clientela
Per quanto riguarda i rating ESG emessi dall’Entità regolamentata, il Gruppo adotta un modello di business basato su abbonamento a pagamento (a carico degli investitori) per i prodotti oggetto della presente politica – Segmento Investitori. Agli utenti viene concesso il diritto di accedere e utilizzare i rating ESG ai fini del processo decisionale in materia di investimenti, dell’analisi del portafoglio o per scopi aziendali, in cambio di corrispettivi concordati per la durata della licenza.
Per quanto riguarda i rating ESG emessi dall’Entità regolamentata, il Gruppo adotta inoltre un modello di business basato sul pagamento da parte dell’emittente, in base al quale vengono addebitate commissioni alle entità oggetto di un rating ESG – Segmento Corporate.
Nell’ottobre 2026, meno del 2% dei ricavi annuali totali derivanti dai rating ESG proveniva dal modello di business basato sui pagamenti da parte degli emittenti e oltre il 98% dal modello di business basato sugli abbonamenti. Questi dati vengono rivisti e aggiornati ogni anno.
Tariffe per altri servizi
Il Gruppo fornisce inoltre servizi che non rientrano nelle valutazioni ESG, quali dati e analisi ESG, raccomandazioni sul voto per delega e servizi di stewardship.
Laddove i rating ESG siano offerti insieme ad altri prodotti o servizi del Gruppo, nella determinazione delle commissioni finali applicate per i rating ESG si potrà tenere conto di accordi commerciali combinati, anche attraverso sconti applicabili. Tali adeguamenti dovranno basarsi su criteri commerciali oggettivi, documentati e applicati in modo coerente e non dovranno influenzare le metodologie, le valutazioni o i risultati dei rating ESG.
Principi fondamentali
- Equità – A tutti i clienti vengono offerti prezzi basati su parametri trasparenti e predefiniti. I prezzi possono variare solo in base a criteri prestabiliti, come indicato nella presente Politica, garantendo che i prezzi rimangano proporzionati e commercialmente adeguati per tutti i segmenti di clientela. I prezzi vengono calcolati dai nostri strumenti di determinazione dei prezzi in base alle caratteristiche del prodotto e all’utilizzo; gli sconti negoziati individualmente vengono applicati solo entro limiti prestabiliti e previa approvazione.
- Ragionevole – I prezzi sono proporzionati al valore offerto e al costo di produzione del servizio.
- Trasparenza – I principi di determinazione dei prezzi, le componenti della formula di calcolo e i criteri in base ai quali i prezzi possono variare da un cliente all’altro sono documentati, spiegabili e divulgati all’esterno tramite sito web dell’Entità Regolamentata.
- Non discriminazione – I clienti comparabili con casi d’uso comparabili vengono trattati in modo coerente. Eventuali differenze di prezzo devono essere basate su criteri oggettivi, documentati e commercialmente giustificati, applicati in modo coerente a tutti i clienti e casi d’uso.
- Tracciabilità – Ogni preventivo viene archiviato in un sistema database centralizzato per consentire verifiche e revisioni.
- Indipendenza dai risultati dei rating ESG – Nessun prezzo, sconto, rimborso, credito o rimborso o altra concessione commerciale è collegata al livello o al contenuto di qualsiasi rating ESG, alle variazioni di un rating, né alla reazione del cliente allo stesso. Le commissioni pagate da un’entità valutata non le conferiscono alcuna influenza sul proprio rating ESG né le garantiscono un accesso anticipato allo stesso.
- Indipendenza e misure di salvaguardia relative alla determinazione dei prezzi tra le diverse divisioni aziendali – Commissioni per i rating ESG devono essere determinate sulla base di criteri di determinazione dei prezzi oggettivi, documentati e applicati in modo coerente, anche nei casi in cui siano offerti in combinazione con oaltri servizi. Qualsiasi accordo commerciale combinato o sconto trasversale tra prodotti sarà soggetto a adeguate misure di tutela per garantire che non compromettano l’indipendenza e l’imparzialità dei rvalutazione aattività.
Determinazione dei prezzi
I compensi sono determinati sulla base di criteri commerciali oggettivi, documentati e applicati in modo coerente. I compensi non devono essere collegati al livello, effettivo o previsto, di alcun rating ESG.
La determinazione del prezzo base per ciascun modulo si basa sui costi attribuibili alla produzione e alla consegna del modulo, nonché sulla competitività del prodotto/mercato.
La modulazione del prezzo e l’applicazione di sconti sono consentite esclusivamente in base ai criteri stabiliti in anticipo negli strumenti di determinazione dei prezzi applicabili. Qualsiasi sconto negoziato individualmente deve essere supportato da una giustificazione scritta che faccia riferimento a uno di tali criteri. (a) Dimensioni del cliente (AuM o ricavi); (b) numero di società e moduli coperti; (c) modalità di accesso e configurazione del livello di servizio; (d) durata del contratto; (e) categorie di clienti predefinite, qualora documentate in anticipo (ad es. settore accademico, no profit, settore pubblico); (f) casi d’uso consentiti; e (g) sconti commerciali entro limiti prestabiliti e soglie di approvazione.
Tutti i prezzi di listino, i moltiplicatori e i tassi di cambio sono gestiti a livello centrale. Non è consentita alcuna modifica manuale delle formule di calcolo dei prezzi. A clienti equivalenti vengono applicati prezzi equivalenti per le stesse configurazioni.
Gli sconti negoziati individualmente sono soggetti a un limite massimo, richiedono una giustificazione commerciale documentata e necessitano dell’approvazione della direzione al superamento di determinate soglie, affinché i prezzi risultanti rimangano equi e coerenti.
La governance
Ilè politica è gestita dalla Funzione Strategia e Sviluppo Aziendale e è soggetto a revisione periodica, almeno una volta all’anno, per garantire l’allineamento con i costi attuali e la , e ai requisiti normativi. La documentazione viene conservati in conformità con la Politica di conservazione dei documenti.
1Gruppo indica tutte le persone giuridiche (controllate) di Glass Lewis e Clarity AI facenti capo alla stessa società madre finale, come risultato della fusione avvenuta nel settembre 2026.
2Entità regolamentata indica la persona giuridica all’interno del Gruppo autorizzata dall’ESMA ai sensi del Regolamento sui rating ESG (Regolamento (UE) 2024/3005), o che ha presentato domanda di tale autorizzazione all’ESMA, e che è soggetta alla vigilanza dell’ESMA per quanto riguarda le proprie attività di rating ESG. Qualsiasi riferimento alle attività di rating ESG dell’Entità regolamentata include le attività della persona giuridica autorizzata, nonché qualsiasi attività di rating ESG svolta da società affiliate per conto e sotto il controllo dell’entità autorizzata.
Versione 1.1 – ottobre 2026 TL’ Entità regolamentata si riserva il diritto di aggiornare periodicamente la presente sintesi per riflettere le modifiche alla normativa applicabile, ai requisiti regolamentari e alle attività o agli accordi di governance.
Reclami e segnalazioni motivate
Il soggetto regolamentato1 fornisce rating ESG di alta qualità basati su metodologie indipendenti e trasparenti e su un’analisi approfondita di informazioni affidabili e aggiornate.
Nel caso improbabile in cui riteniate che i nostri rating ESG non soddisfino i criteri sopra indicati, potete contattarci: esamineremo la questione in modo imparziale e vi comunicheremo le nostre conclusioni a tempo debito, in linea con la nostra Politica di gestione dei reclami e delle segnalazioni motivate.
Qual è l'ambito di applicazione di questa politica?
La presente politica si applica a tutte le attività di rating ESG e a tutti i prodotti di rating ESG di Soggetto regolamentato rientranti nell’ambito di applicazione del regolamento sui rating ESG (Regolamento (UE) 2024/3005). Essa non si applica a nessun’altra attività del del Gruppo.
Cosa rientra nell'ambito di applicazione?
La presente politica si applica a reclami e dubbi segnalazioni presentate all’ soggetto regolamentato, in merito al prodotti prodotti e attività regolamentati.
A Reclamo è una segnalazione di insoddisfazione, comunicata al Soggetto regolamentato, relativa a uno o più rating ESG, su almeno uno dei seguenti argomenti:
(a) le fonti dei dati utilizzati per un singolo rating ESG, gli errori di fatto e le imprecisioni;
(b) le modalità di applicazione della metodologia di rating relativa a un singolo rating ESG;
(c) se un singolo rating ESG sia rappresentativo dell’elemento oggetto di rating o dell’emittente di tale elemento.A Preoccupazione motivata è una segnalazione di insoddisfazione, comunicata al Soggetto regolamentato in merito a questioni relative alla fornitura di rating ESG, che:
(a) non costituiscono un reclamo; E
(b) riguardano qualsiasi inadempienza alla normativa sui rating ESG.Chi può contattarci?
È possibile presentare un reclamo, se sei una persona fisica o giuridica e:
(a) un utilizzatore dei rating ESG; e/o
(b) un soggetto oggetto di rating o un suo rappresentante; e/o
(c) un emittente di titoli oggetto di rating o un suo rappresentante.È possibile presentare un Segnalazione motivata se sei una persona fisica o giuridica che:
(a) un cliente o un utilizzatore dei rating ESG;
(b) un titolo oggetto di rating o un emittente di un titolo oggetto di rating;
(c) una persona che acceda alle informazioni pubblicamente disponibili relative all’Entità regolamentata; e/o
(d) qualsiasi parte interessata o organizzazione di settoreCome contattarci?
Se desideri presentare un reclamo, utilizza questo indirizzo e-mail dedicato:complaints@clarity.ai
Se desideri inviare una segnalazione motivata, utilizza l'indirizzo e-mail dedicatoreasonedconcerns@clarity.ai
Come gestiamo la tua richiesta?
La valutazione e la risoluzione del reclamo o della segnalazione motivata sono soggette ai seguenti principi:
- Indipendenza e correttezza: Le indagini vengono condotte in modo indipendente, sotto la supervisione e il coordinamento indipendenti del dipartimento di compliance dell’ente regolamentato. A sostegno dell’indagine possono intervenire anche esperti competenti, imparziali e privi di conflitti di interesse.
- Risoluzione tempestiva: I tempi di indagine e risoluzione dipendono dalla complessità di ciascun reclamo o segnalazione motivata. Il soggetto regolamentato si impegna a svolgere un’indagine e a comunicare l’esito della stessa entro un termine ragionevole, a meno che tale comunicazione non sia in contrasto con la normativa applicabile. Salvo diversa disposizione della normativa applicabile, il termine ragionevole è stimato in 4 settimane dalla data di conferma della ricezione del reclamo o della segnalazione motivata.
- Riservatezza: I reclami e le segnalazioni motivate sono soggetti alle norme sulla riservatezza e l’identità del reclamante e/o della parte interessata è tutelata, in conformità con la normativa vigente. Il loro trattamento è inoltre soggetto alle norme di tutela degli informatori, ove applicabili.
- Divieto di ritorsioni: È severamente vietata qualsiasi forma di ritorsione nei confronti di un denunciante e/o di una parte interessata, anche qualora l’indagine non confermi alcuna irregolarità.
Cosa non rientra nell'ambito di applicazione?
Le seguenti comunicazioni non rientrano nell'ambito di applicazione della presente politica:
(a) Richieste standard di informazioni o richieste di carattere generale.
(b) Disaccordo generale sulla metodologia o sui prodotti che non comporti accuse di errore o di non conformità.
(c) Comunicazioni relative a qualsiasi altra attività svolta dal Gruppo che non sia correlata alla fornitura di rating ESG.
(d) Controversie contrattuali e reclami relativi a malfunzionamenti tecnici dei servizi del Gruppo.
(e) Comunicazioni provenienti da autorità di regolamentazione o autorità pubbliche che agiscono nell’esercizio delle loro funzioni ufficiali.Vuoi saperne di più?
Per ulteriori domande sulla nostra politica di gestione dei reclami e delle segnalazioni motivate, potete contattare il nostro ufficio Compliance all'indirizzo compliance@clarity.ai.
1Soggetto regolamentato si riferisce al soggetto giuridico all’interno del Gruppo che è autorizzato dall’ESMA ai sensi del Regolamento sui rating ESG (Regolamento (UE) 2024/3005), o che ha presentato all’ESMA una domanda per tale autorizzazione, e che è soggetto alla vigilanza dell’ESMA per quanto riguarda le sue attività di rating ESG. Qualsiasi riferimento alle attività di rating ESG del Soggetto regolamentato include sia le attività del soggetto giuridico autorizzato, sia le attività di rating ESG svolte da società affiliate per conto e sotto il controllo del soggetto autorizzato.
Consultazioni con le parti interessate
Clarity AILa proposta di un rating ESG basato sulla doppia materialità
Clarity AI ha invitato gli operatori di mercato a inviare i propri commenti entro il 22 settembre 2026 in merito alla sua proposta relativa a un rating ESG basato sulla doppia materialità. Consulta la proposta qui.
