Γρήγορη άποψη για το ρυθμιστικό τοπίο των ESG το 2024: Ευρώπη
Ένας οδηγός για εταιρείες και συμμετέχοντες στην αγορά
Οι κανονισμοί διαμορφώνουν όλο και περισσότερο τον τρόπο με τον οποίο ο εταιρικός κόσμος και ο χρηματοπιστωτικός τομέας πρέπει να ενσωματώνουν τις περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διακυβερνητικές πτυχές (ESG) στις επιχειρηματικές πρακτικές. Γνωρίζοντας ότι τα θέματα βιωσιμότητας και ESG θα συνεχίσουν να βρίσκονται στο επίκεντρο το 2024, στο Μέρος 1 αυτής της σειράς σχετικά με το τι να περιμένουμε, επισημαίνουμε μερικές αναμενόμενες αλλαγές στα κανονιστικά πλαίσια στην Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), το Ηνωμένο Βασίλειο (UK) και την Ελβετία.
Το μέρος 2 αυτής της σειράς επισημαίνει ορισμένες αναμενόμενες αλλαγές στα ρυθμιστικά πλαίσια στις αγορές των Ηνωμένων Πολιτειών και της Ασίας-Ειρηνικού, καθώς και ευρύτερες διεθνείς τάσεις.
Τι θα συμβεί στην ΕΕ το 2024;
Η ΕΕ αναγνωρίζεται ως παγκόσμιος ηγέτης στη ρύθμιση της βιώσιμης χρηματοδότησης. Οι νομοθέτες της ΕΕ έχουν λάβει υπόψη τους τα διδάγματα που αντλήθηκαν κατά την εφαρμογή του πρώτου κύματος ρυθμίσεων για τη βιώσιμη χρηματοδότηση και επιδιώκουν την περαιτέρω εναρμόνιση των προσδοκιών για τη μη χρηματοοικονομική πληροφόρηση.
Αρκετά γνωστά πλαίσια της ΕΕ για τη βιώσιμη χρηματοδότηση θα μπορούσαν να τροποποιηθούν το 2024 και είναι πιθανό να εκδοθούν νέοι κανονισμοί και οδηγίες που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα:
Τροποποιήσεις σε:
- Κανονισμός για τη γνωστοποίηση της βιώσιμης χρηματοδότησης (SFDR)
- SFDR ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα (RTS)
Ανάλογα με τα αποτελέσματα των δύο διαβουλεύσεων (βλ. δημόσιες και στοχευμένες διαβουλεύσεις), οι τροποποιήσεις θα μπορούσαν να αφορούν την αποτελεσματικότητα της ιστοσελίδας SFDRόσον αφορά την αντιμετώπιση του "πράσινου ξεπλύματος" και θα μπορούσε να προταθεί η αντικατάσταση των υφιστάμενων ταξινομήσεων των άρθρων 6, 8 και 9. Οι πληροφορίες που θα συγκεντρωθούν από τις διαβουλεύσεις θα δώσουν πληροφορίες για μια συνολική αξιολόγηση του SFDR. Οι ΕΕΑ έχουν προτείνει διάφορες αλλαγές στο RTS που θα μπορούσαν να συνεπάγονται την προσθήκη νέων κοινωνικών κύριων αρνητικών επιπτώσεων (PAI), νέες γνωστοποιήσεις σε σχέση με τους στόχους μείωσης των αερίων του θερμοκηπίου, αναβαθμίσεις της έννοιας DNSH στο περιβάλλον και την κοινωνία, απλοποίηση των υποδειγμάτων προσυμβατικής και περιοδικής γνωστοποίησης για τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα και άλλες τεχνικές προσαρμογές.
Δεν είναι γνωστό αν ή πότε θα προταθούν τροποποιήσεις στο SFDR . Μέχρι τις 3 Μαρτίου 2023: Η Επιτροπή της ΕΕ πρέπει να αποφασίσει εάν θα προωθήσει τις τροποποιήσεις των RTS SFDR που προτάθηκαν από τις ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές (ΕΕΑ).
Έναρξη εφαρμογής νέων κριτηρίων διαλογής της ταξινόμησης που σχετίζονται με το περιβάλλον (TSC)
Η ταξινόμηση της ΕΕ αποσκοπεί στην αύξηση των βιώσιμων επενδύσεων.
Η νέα ΤΣΔ ορίζει κριτήρια για δραστηριότητες που συμβάλλουν ουσιαστικά στους μη κλιματικούς στόχους της ΕΕ (βιοποικιλότητα, πρόληψη της ρύπανσης, υδάτινοι και θαλάσσιοι πόροι και κυκλική οικονομία).
1 Ιανουαρίου 2024: για τις χρηματοπιστωτικές και μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες.
Η οδηγία για τη δέουσα επιμέλεια ως προς την εταιρική βιωσιμότητα (CSDDD) αναμένεται να οριστικοποιηθεί
Η προτεινόμενη CSDDD απαιτεί από τις εταιρείες να διεξάγουν δέουσα επιμέλεια ως προς το περιβάλλον και τα ανθρώπινα δικαιώματα στις δικές τους δραστηριότητες, στις δραστηριότητες των θυγατρικών τους και στις δραστηριότητες της αλυσίδας αξίας που διεξάγονται από εταιρείες με τις οποίες έχουν συνάψει επιχειρηματικές σχέσεις.
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας καλύπτεται εν μέρει από την πολιτική συμφωνία που επιτεύχθηκε τον Δεκέμβριο του 2023. Οι επιχειρήσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα πρέπει να εφαρμόσουν ένα σχέδιο για την ευθυγράμμιση με τον στόχο της συμφωνίας του Παρισιού για την αύξηση της θερμοκρασίας κατά 1,5°C, με πιθανή επέκταση του πεδίου εφαρμογής εν αναμονή ενδελεχούς αξιολόγησης των επιπτώσεων.
Πρώτο εξάμηνο του 2024: Η τελική έκδοση θα εκδοθεί και θα δημοσιευθεί στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης και θα τεθεί σε ισχύ 20 ημέρες αργότερα.
Το 2026: Τα κράτη μέλη έχουν προθεσμία δύο ετών για να μεταφέρουν την ΟΚΑΑ στο εθνικό τους δίκαιο.
Το πρώτο κύμα εταιρειών αρχίζει να εφαρμόζει τα Ευρωπαϊκά Πρότυπα Απολογισμού Βιωσιμότητας (ESRS) στο πλαίσιο της οδηγίας για τον εταιρικό απολογισμό βιωσιμότητας (CSRD)
Το CSRD στοχεύει να διασφαλίσει ότι υπάρχουν επαρκείς, δημόσια διαθέσιμες πληροφορίες σχετικά με τους κινδύνους που παρουσιάζουν τα θέματα βιωσιμότητας για τις οντότητες, καθώς και πληροφορίες σχετικά με τις επιπτώσεις των οντοτήτων στους ανθρώπους και το περιβάλλον.
Οι εταιρείες που υποβάλλουν εκθέσεις στο πλαίσιο του CSRD θα χρησιμοποιούν το ESRS για να καθορίσουν το περιεχόμενο των εκθέσεων βιωσιμότητας.
Ιανουάριος 2024: Το ESRS θα εφαρμοστεί στις εκθέσεις βιωσιμότητας ορισμένων εταιρειών του 2024 (που θα κατατεθούν το 2025).
Ιανουάριος 2024: Η Ευρωπαϊκή Συμβουλευτική Ομάδα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (EFRAG) προτίθεται να εκδώσει σχέδιο έκθεσης απλουστευμένων ΕΣΛΠ για εισηγμένες μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Q3/Q4 2024: (eXtensible Business Reporting Language) για την υποβολή πληροφοριών σχετικά με τη βιωσιμότητα.
Επιπλέον, η ΕΕ είναι πιθανό να εισαγάγει απαιτήσεις διαφάνειας για τις εταιρείες αξιολόγησης και βαθμολόγησης ESG, ώστε να διασφαλιστεί ότι μετριάζουν τυχόν συγκρούσεις συμφερόντων που είναι συνυφασμένες με τα επιχειρηματικά τους μοντέλα. Εξάλλου, η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ) εξέδωσε δημόσια δήλωση σχετικά με τις επικείμενες κατευθυντήριες γραμμές για τις ονομασίες των αμοιβαίων κεφαλαίων, οι οποίες θα δημοσιευθούν πλέον το δεύτερο τρίμηνο του 2024, προκειμένου να εξυπηρετηθούν οι αναθεωρήσεις της τομεακής νομοθεσίας για τα αμοιβαία κεφάλαια, όπως η οδηγία για τους ΟΣΕΚΑ και η οδηγία για τους ΔΟΕΕ.
Σημειώσεις για τη Γαλλία και τη Γερμανία
Η δυναμική έχει συγκεντρωθεί πίσω από νόμους που απαιτούν από τις εταιρείες να είναι περισσότερο υπεύθυνες για την προστασία των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και την πρόληψη της ζημίας στο περιβάλλον. Μερικά παραδείγματα που προηγούνται του ΚΣΕΔ της ΕΕ είναι ο νόμος της Γαλλίας για το καθήκον επαγρύπνησης, ο οποίος απαιτεί από τις εταιρείες να διεξάγουν τη δέουσα επιμέλεια για τα ανθρώπινα δικαιώματα και το περιβάλλον από το 2017, και ο νόμος της Γερμανίας για την εταιρική δέουσα επιμέλεια στις αλυσίδες εφοδιασμού, ο οποίος τέθηκε σε ισχύ τον Ιανουάριο του 2023.
Πλαίσια ESG του Ηνωμένου Βασιλείου το 2024
Κοντά στο τέλος του 2023 το Ηνωμένο Βασίλειο προέβη σε μια σειρά ανακοινώσεων σχετικά με την ανάπτυξη πολιτικών που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα και εφαρμόζονται στον χρηματοπιστωτικό τομέα του. Το 2024, αναμένουμε:
Σταδιακή εφαρμογή των απαιτήσεων γνωστοποίησης της βιωσιμότητας (SDR)
Η δήλωση πολιτικής SDR αποσκοπεί στη βελτίωση της εμπιστοσύνης και της διαφάνειας για τα βιώσιμα επενδυτικά προϊόντα με τη δημιουργία κοινών προτύπων, ορολογίας και προσβάσιμων ταξινομήσεων και ετικετών προϊόντων.
Καθιερώνει τέσσερις ετικέτες για τα χρηματοπιστωτικά προϊόντα (Sustainability improvers, Sustainability focus, Sustainability impact και Sustainability mixed goals) για να βοηθήσει τους επενδυτές και τους καταναλωτές να διακρίνουν μεταξύ των στόχων βιωσιμότητας και των επενδυτικών προσεγγίσεων και περιλαμβάνει έναν κανόνα κατά του "πράσινου ξεπλύματος" που ισχύει για τις επιχειρήσεις που έχουν λάβει άδεια από την Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (FCA).
Q1 2023: Η FCA θα οριστικοποιήσει την καθοδήγηση για την εφαρμογή του κανόνα κατά του "πράσινου ξεπλύματος" του SDR.
Q1 2024: Η FCA θα προβεί σε διαβούλευση σχετικά με την τροποποίηση του πεδίου εφαρμογής του ΣΑΑ ώστε να ισχύει ενδεχομένως και για τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου.
31 Μαΐου 2024: τίθεται σε ισχύ ο κανόνας κατά του greenwashing του SDR.
31 Ιουλίου 2024: οι επιχειρήσεις μπορούν να εφαρμόζουν τις επενδυτικές ετικέτες του ΣΑΚΧ και οι σχετικές απαιτήσεις γνωστοποίησης καθίστανται υποχρεωτικές.
2 Δεκεμβρίου 2024: Οι κανόνες ονομασίας και εμπορίας του ΣΑΚΧ (και οι συνοδευτικές απαιτήσεις γνωστοποίησης) τίθενται σε ισχύ.
Άγνωστο: Η FCA σκοπεύει να επεκτείνει την εφαρμογή του ΣΑΑ ώστε να συμπεριλάβει τα κεφάλαια και τα συνταξιοδοτικά προϊόντα του εξωτερικού.
Θα αναπτυχθούν πόροι για τη συμπλήρωση του πλαισίου δημοσιοποίησης της Ομάδας Δράσης για το Σχέδιο Μετάβασης (TPT).
Η TPT επιδιώκει να προωθήσει την ορθή πρακτική για ισχυρές και αξιόπιστες γνωστοποιήσεις σχεδίων μετάβασης μέσω του πλαισίου γνωστοποιήσεων που θα κυκλοφορήσει τον Οκτώβριο του 2023. Η ομάδα εργασίας συστάθηκε από το υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου.
Q1 2024: Η TPT σχεδιάζει να επικαιροποιήσει τις οδηγίες της σχετικά με την εφαρμογή του πλαισίου δημοσιοποίησης.
Θα οριστικοποιηθούν τα βρετανικά πρότυπα δημοσιοποίησης της βιωσιμότητας (SDS)
Το Ηνωμένο Βασίλειο εργάζεται για την ανάπτυξη SDS για την υποβολή βασικών εκθέσεων από τις εταιρείες σχετικά με τους κινδύνους που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα και το κλίμα. Τα SDS θα αποτελέσουν πιθανότατα το θεμέλιο της μελλοντικής νομοθεσίας σχετικά με την υποβολή εκθέσεων για θέματα βιωσιμότητας, συμπεριλαμβανομένης της κλιματικής αλλαγής.
Q3/Q4 2024: Τα ΣΑΑ του Ηνωμένου Βασιλείου αναμένεται να δημοσιευθούν στα μέσα του 2024 και
1 Ιανουαρίου 2025: Οι ΣΑΑ αναμένεται να τεθούν σε ισχύ.
Ανάπτυξη μιας πράσινης ταξινομίας στο Ηνωμένο Βασίλειο
Μια ειδική για το Ηνωμένο Βασίλειο πράσινη ταξινόμηση θα προσπαθήσει να βελτιώσει την κατανόηση του αντίκτυπου των δραστηριοτήτων και των επενδύσεων των επιχειρήσεων στο περιβάλλον και να υποστηρίξει τη μετάβαση του Ηνωμένου Βασιλείου σε μια βιώσιμη οικονομία.
Η Πράσινη Τεχνική Συμβουλευτική Ομάδα (GTAG) δημοσίευσε τις τελικές συμβουλές της για την ανάπτυξη μιας ειδικής για το Ηνωμένο Βασίλειο ταξινόμησης τον Οκτώβριο του 2023.
2024: Αναμένεται διαβούλευση σχετικά με την ταξινόμηση του Ηνωμένου Βασιλείου.
Εξελίξεις σχετικά με τη μη χρηματοοικονομική πληροφόρηση στην Ελβετία
Αν και η Ελβετία είναι γνωστή για την προτίμησή της σε μια αυτορρυθμιζόμενη προσέγγιση, το 2024 θα είναι ένα έτος νέων προσδοκιών υποβολής εκθέσεων που θα τεθούν σε ισχύ για ορισμένες εταιρείες:
Κώδικας υποχρεώσεων - μη χρηματοοικονομική πληροφόρηση
Ο ελβετικός Κώδικας Υποχρεώσεων περιλαμβάνει την απαίτηση για ορισμένες εταιρείες να υποβάλλουν εκθέσεις σχετικά με περιβαλλοντικά θέματα, συμπεριλαμβανομένων των στόχων CO2, κοινωνικά θέματα, θέματα προσωπικού, σεβασμό των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και καταπολέμηση της διαφθοράς.
2024: Οι εταιρείες που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής θα εκδώσουν τις πρώτες μη χρηματοοικονομικές εκθέσεις τους, οι οποίες θα καλύπτουν το οικονομικό έτος 2023.
Μέσα του 2024: Το Ομοσπονδιακό Συμβούλιο αναμένεται να προτείνει τροποποιήσεις του Κώδικα Υποχρεώσεων για να ευθυγραμμίσει τις προσδοκίες του με το CSRD της ΕΕ.
Κώδικας υποχρεώσεων - αναφορά για το κλίμα
Επίσης, μέρος του Κώδικα Υποχρεώσεων, το Διάταγμα για τις γνωστοποιήσεις σχετικά με το κλίμα απαιτεί από τις εταιρείες να αναφέρουν τον αντίκτυπο της κλιματικής αλλαγής στις δραστηριότητές τους καθώς και τον αντίκτυπο της εταιρείας στο κλίμα (δηλαδή διπλή ουσιαστικότητα). Η εν λόγω γνωστοποίηση πρέπει να ακολουθεί τις συστάσεις της Ομάδας Δράσης για τις χρηματοοικονομικές γνωστοποιήσεις που σχετίζονται με το κλίμα (TCFD).
1 Ιανουαρίου 2024: Το διάταγμα για τις γνωστοποιήσεις για το κλίμα τίθεται σε ισχύ.
2025: Οι εταιρείες αρχίζουν να δημοσιεύουν ορισμένες πληροφορίες που είναι εναρμονισμένες με το TCFD ως μέρος της μη χρηματοοικονομικής αναφοράς τους, καλύπτοντας το οικονομικό έτος 2024.
Η χρήση των ελβετικών κλιματικών αποτελεσμάτων από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα επανεξεταστεί
Δημοσιευμένες από το Ομοσπονδιακό Συμβούλιο, οι ελβετικές βαθμολογίες για το κλίμα αποτελούν συνιστώμενες γνωστοποιήσεις σχετικά με την ευθυγράμμιση των επενδυτικών προϊόντων και χαρτοφυλακίων με τον στόχο της συμφωνίας του Παρισιού για την αύξηση της θερμοκρασίας κατά 1,5°C.
2024: Το Ομοσπονδιακό Υπουργείο Οικονομικών (FDF) και η Κρατική Γραμματεία Διεθνών Οικονομικών σχεδιάζουν να επανεξετάσουν τον τρόπο με τον οποίο τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εφαρμόζουν τα ελβετικά αποτελέσματα για το κλίμα.
2025: Θα τεθεί σε ισχύ μια νέα έκδοση των ελβετικών αποτελεσμάτων για το κλίμα, η οποία θα αντικαταστήσει την προηγούμενη έκδοση.
Θα μπορούσε να εκδοθεί ένα διάταγμα κατά του "πράσινου ξεπλύματος" με βάση τις αρχές
Τον Δεκέμβριο του 2022 το Ομοσπονδιακό Συμβούλιο ανακοίνωσε τη θέση του σχετικά με την πρόληψη της οικολογικής πλύσης στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Διατυπώνει με σαφήνεια τις προσδοκίες σχετικά με τους ισχυρισμούς για τα χαρακτηριστικά και τους στόχους βιωσιμότητας των χρηματοπιστωτικών προϊόντων.
Q3 2024: για την εφαρμογή της θέσης του Ομοσπονδιακού Συμβουλίου σχετικά με την αποτροπή του "πράσινου ξεπλύματος" στον χρηματοπιστωτικό τομέα.
