نظرة سريعة على المشهد التنظيمي ESG في عام 2024: الجزء 1 - أوروبا
دليل للشركات والمشاركين في السوق
يعمل التنظيم بشكل متزايد على تشكيل الكيفية التي يجب أن يدمج بها عالم الشركات والقطاع المالي الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في ممارسات الأعمال. مع العلم أن موضوعات الاستدامة والحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ستظل في المقدمة والوسط في عام 2024 ، في الجزء 1 من هذه السلسلة حول ما يمكن توقعه ، نسلط الضوء على بعض التغييرات المتوقعة في الأطر التنظيمية في الاتحاد الأوروبي (EU) والمملكة المتحدة (المملكة المتحدة) وسويسرا.
يسلط الجزء 2 من هذه السلسلة الضوء على بعض التغييرات المتوقعة في الأطر التنظيمية في أسواق الولايات المتحدة وآسيا والمحيط الهادئ بالإضافة إلى الاتجاهات الدولية الأوسع.
ماذا يحدث في الاتحاد الأوروبي في عام 2024؟
يعرف الاتحاد الأوروبي بأنه رائد عالمي في تنظيم التمويل المستدام. أحاط المشرعون في الاتحاد الأوروبي علما بالدروس المستفادة عند تنفيذ الموجة الأولى من تنظيم التمويل المستدام وهم يتطلعون إلى زيادة تنسيق توقعات التقارير غير المالية.
يمكن تعديل العديد من أطر التمويل المستدام المعروفة في الاتحاد الأوروبي في عام 2024 ومن المرجح أن يتم إصدار لوائح وإرشادات جديدة متعلقة بالاستدامة:
تعديلات على:
- لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام (SFDR)
- SFDR المعايير الفنية التنظيمية (RTS)
ورهنا بنتائج مشاورتين (انظر المشاورات العامة والمستهدفة )، يمكن أن تتناول التعديلات SFDRفي معالجة الغسل الأخضر ويمكن أن نرى اقتراحا بالاستعاضة عن التصنيفات الحالية للمادة 6 و8 و9. وستفيد المعلومات التي تجمعها المشاورات في إجراء تقييم شامل لل SFDR. وقد اقترحت وكالات الفضاء الأوروبية إدخال عدة تغييرات على نظام النقل العام يمكن أن تنطوي على إضافة آثار سلبية اجتماعية رئيسية جديدة، وإفصاحات جديدة فيما يتعلق بأهداف خفض غازات الدفيئة، وإدخال تحسينات على مفهوم DNSH على البيئة والمجتمع؛ تبسيط نماذج الإفصاح قبل التعاقد والدورية للمنتجات المالية والتعديلات الفنية الأخرى.
غير معروف إذا أو متى SFDR وستقترح التعديلات. بحلول 3 مارس 2023: يجب على مفوضية الاتحاد الأوروبي أن تقرر ما إذا كانت ستقدم SFDR تعديلات RTS المقترحة من قبل السلطات الإشرافية الأوروبية (ESAs).
بدء تطبيق معايير فحص التصنيف الجديدة المتعلقة بالبيئة (TSC)
يهدف تصنيف الاتحاد الأوروبي إلى توسيع نطاق الاستثمار المستدام.
يحدد TSC الجديد معايير للأنشطة التي تقدم مساهمة كبيرة في أهداف التصنيف غير المناخية للاتحاد الأوروبي (التنوع البيولوجي ، ومنع التلوث ، والموارد المائية والبحرية ، والاقتصاد الدائري).
1 يناير 2024: سيبدأ تطبيق TSC الجديد على مراحل للشركات المالية وغير المالية.
من المتوقع الانتهاء من توجيه العناية الواجبة لاستدامة الشركات (CSDDD)
يتطلب CSDDD المقترح من الشركات إجراء العناية الواجبة في البيئة وحقوق الإنسان على أنشطتها الخاصة ، وعلى أنشطة الشركات التابعة لها ، وعلى عمليات سلسلة القيمة التي تقوم بها الشركات التي أقامت علاقات تجارية معها.
القطاع المالي مشمول جزئيا بالاتفاق السياسي الذي تم التوصل إليه في ديسمبر 2023. يجب على الشركات في القطاع المالي تنفيذ خطة للتوافق مع هدف الاحترار بمقدار 1.5 درجة مئوية في اتفاقية باريس ، مع توسيع النطاق المحتمل في انتظار إجراء تقييم شامل للأثر.
النصف الأول من عام 2024: سيتم اعتماد النسخة النهائية ونشرها في الجريدة الرسمية للاتحاد الأوروبي ، وستدخل حيز التنفيذ بعد 20 يوما.
في عام 2026: تمنح الدول الأعضاء عامين لنقل CSDDD إلى القانون الوطني.
تبدأ الموجة الأولى من الشركات في تطبيق معايير الإبلاغ عن الاستدامة الأوروبية (ESRS) بموجب توجيه تقارير استدامة الشركات (CSRD)
يهدف CSRD إلى ضمان وجود معلومات كافية ومتاحة للجمهور حول المخاطر التي تمثلها قضايا الاستدامة للكيانات بالإضافة إلى معلومات حول تأثيرات الكيانات على الناس والبيئة.
ستستخدم الشركات التي تقدم تقارير بموجب CSRD ESRS لتحديد محتوى تقارير الاستدامة الخاصة بها.
يناير 2024: سيتم تطبيق ESRS على تقارير الاستدامة لعام 2024 لبعض الشركات (المقدمة في عام 2025).
يناير 2024: يعتزم الفريق الاستشاري الأوروبي للتقارير المالية (EFRAG) إصدار مسودة كشف لنظام ESRS المبسط للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم المدرجة.
Q3/Q4 2024: ستقدم EFRAG المشورة لمفوضية الاتحاد الأوروبي بشأن استخدام XBRL (لغة تقارير الأعمال القابلة للتوسيع) للإبلاغ عن معلومات الاستدامة.
علاوة على ذلك، من المرجح أن يقدم الاتحاد الأوروبي متطلبات الشفافية لشركات التصنيف البيئي والاجتماعي والحوكمة لضمان التخفيف من أي تضارب في المصالح متأصل في نماذج أعمالها. إلى جانب ذلك ، أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بيانا عاما بشأن الإرشادات القادمة لأسماء الصناديق والتي سيتم نشرها الآن في Q2 2024 لاستيعاب مراجعات تشريعات الصناديق القطاعية مثل توجيه UCITS وتوجيه AIFM.
ملاحظات عن فرنسا وألمانيا
وقد تجمع الزخم وراء القوانين التي تتطلب من الشركات أن تكون أكثر عرضة للمساءلة عن حماية حقوق الإنسان ومنع الضرر الذي يلحق بالبيئة. هناك مثالان سبقا CSDDD في الاتحاد الأوروبي هما قانون واجب اليقظة في فرنسا ، والذي يتطلب من الشركات إجراء العناية الواجبة بحقوق الإنسان والبيئة منذ عام 2017 ، وقانون العناية الواجبة للشركات في سلاسل التوريد في ألمانيا ، والذي دخل حيز التنفيذ في يناير 2023.
أطر عمل ESG في المملكة المتحدة في عام 2024
قرب نهاية عام 2023 ، أصدرت المملكة المتحدة موجة من الإعلانات حول تطويرها للسياسات المتعلقة بالاستدامة التي تنطبق على قطاعها المالي. في عام 2024 ، نتوقع:
التطبيق التدريجي لمتطلبات الإفصاح عن الاستدامة (SDR)
يهدف بيان سياسة حقوق السحب الخاصة إلى تحسين الثقة والشفافية لمنتجات الاستثمار المستدام من خلال إنشاء معايير ومصطلحات مشتركة وتصنيف وملصقات للمنتجات يمكن الوصول إليها.
وتضع أربعة ملصقات للمنتجات المالية (محسنات الاستدامة ، والتركيز على الاستدامة ، وتأثير الاستدامة ، وأهداف الاستدامة المختلطة) لمساعدة المستثمرين والمستهلكين على التمييز بين أهداف الاستدامة ونهج الاستثمار وتتضمن قاعدة مكافحة الغسل الأخضر التي تنطبق على الشركات المرخصة من قبل هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA).
Q1 2023: ستقوم FCA بوضع اللمسات الأخيرة على الإرشادات الخاصة بتطبيق قاعدة مكافحة الغسيل الأخضر الخاصة بحقوق السحب الخاصة.
Q1 2024: ستتشاور هيئة السلوك المالي بشأن تغيير نطاق حقوق السحب الخاصة لتطبيقها على مديري المحافظ.
31 مايو 2024: تدخل قاعدة حقوق السحب الخاصة لمكافحة الغسل الأخضر حيز التنفيذ.
31 يوليو 2024: يمكن للشركات تطبيق ملصقات الاستثمار الخاصة بحقوق السحب الخاصة وتصبح متطلبات الإفصاح ذات الصلة إلزامية.
2 ديسمبر 2024: تدخل قواعد التسمية والتسويق الخاصة بحقوق السحب الخاصة (ومتطلبات الإفصاح المصاحبة) حيز التنفيذ.
مجهول: تعتزم FCA توسيع تطبيق حقوق السحب الخاصة لتشمل الصناديق الخارجية ومنتجات المعاشات التقاعدية.
سيتم تطوير الموارد اللازمة لاستكمال إطار الكشف عن خطة الانتقال (TPT)
تتطلع TPT إلى تعزيز الممارسات الجيدة للإفصاحات القوية والموثوقة عن خطة الانتقال من خلال إطار الإفصاح الخاص بها الصادر في أكتوبر 2023. تم إنشاء فرقة العمل من قبل وزارة الخزانة البريطانية.
Q1 2024: وتعتزم معاهدة الشراكة التقنية الخاصة تحديث إرشاداتها بشأن تنفيذ إطار الكشف.
سيتم الانتهاء من معايير الإفصاح عن الاستدامة في المملكة المتحدة (SDS)
تعمل المملكة المتحدة على تطوير SDS للإبلاغ الأساسي للشركات عن المخاطر المتعلقة بالاستدامة والمناخ. من المرجح أن تشكل SDS أساس التشريعات المستقبلية المتعلقة بالإبلاغ عن مسائل الاستدامة ، بما في ذلك تغير المناخ.
Q3/Q4 2024: من المتوقع أن يتم نشر SDS في المملكة المتحدة بحلول منتصف عام 2024 و
1 يناير 2025: ومن المتوقع أن يدخل نظام SDS حيز التنفيذ.
تطوير تصنيف أخضر في المملكة المتحدة
سيسعى التصنيف الأخضر الخاص بالمملكة المتحدة إلى تحسين فهم تأثير أنشطة الشركات واستثماراتها على البيئة ودعم انتقال المملكة المتحدة إلى اقتصاد مستدام.
نشرت المجموعة الاستشارية الفنية الخضراء (GTAG) نصائحها النهائية لتطوير تصنيف خاص بالمملكة المتحدة في أكتوبر 2023.
2024: ومن المتوقع إجراء مشاورة حول التصنيف في المملكة المتحدة.
التطورات المتعلقة بالإبلاغ غير المالي في سويسرا
في حين أن سويسرا معروفة بتفضيلها لنهج التنظيم الذاتي ، فإن عام 2024 سيكون عاما من توقعات الإبلاغ الجديدة التي تدخل حيز التنفيذ لبعض الشركات:
مدونة الالتزامات - التقارير غير المالية
يتضمن قانون الالتزامات السويسري شرطا لبعض الشركات للإبلاغ عن القضايا البيئية ، بما في ذلك أهداف CO2 ، والقضايا الاجتماعية ، وقضايا الموظفين ، واحترام حقوق الإنسان ، ومكافحة الفساد.
2024: ستصدر الشركات داخل النطاق تقاريرها غير المالية الأولى ، والتي تغطي السنة المالية 2023.
منتصف عام 2024: من المتوقع أن يقترح المجلس الفيدرالي تعديلات على قانون الالتزامات لمواءمة توقعاته مع CSRD للاتحاد الأوروبي.
مدونة الالتزامات - الإبلاغ عن المناخ
أيضا جزء من قانون الالتزامات ، يتطلب قانون الكشف عن المناخ من الشركات الإبلاغ عن تأثير تغير المناخ على عملياتها وكذلك تأثير الشركة على المناخ (أي الأهمية المزدوجة). ويأتي هذا الكشف وفقا لتوصيات فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD).
1 يناير 2024: يدخل قانون الكشف عن المناخ حيز التنفيذ.
2025: تبدأ الشركات في نشر بعض المعلومات المتوافقة مع TCFD كجزء من تقاريرها غير المالية ، والتي تغطي السنة المالية 2024.
ستتم مراجعة استخدام المؤسسات المالية لدرجات المناخ السويسرية
تم نشر نتائج المناخ السويسرية من قبل المجلس الفيدرالي ، وهي إفصاحات موصى بها حول منتجات الاستثمار ومواءمة المحافظ مع هدف الاحترار البالغ 1.5 درجة مئوية في اتفاقية باريس.
2024: تخطط وزارة المالية الفيدرالية (FDF) وأمانة الدولة للتمويل الدولي لمراجعة كيفية تطبيق المؤسسات المالية لدرجات المناخ السويسرية.
2025: ستدخل نسخة جديدة من نتائج المناخ السويسرية حيز التنفيذ ، لتحل محل الإصدار السابق.
يمكن إصدار مرسوم لمكافحة الغسل الأخضر قائم على المبادئ
في ديسمبر 2022 ، أبلغ المجلس الفيدرالي موقفه بشأن منع الغسل الأخضر في القطاع المالي. وينص بوضوح على التوقعات المتعلقة بالمطالبات المتعلقة بخصائص الاستدامة وأهداف المنتجات المالية.
Q3 2024: وتعتزم المؤسسة إعداد مشروع تشاوري لمرسوم قائم على المبادئ لتنفيذ موقف المجلس الاتحادي بشأن منع الغسل الأخضر في القطاع المالي.
