Aperçu du paysage réglementaire ESG en 2024 : Partie 1 - Europe
Un guide pour les entreprises et les acteurs du marché
La réglementation façonne de plus en plus la manière dont le monde de l'entreprise et le secteur financier doivent intégrer les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans les pratiques commerciales. Sachant que les thèmes de la durabilité et de l'ESG continueront à occuper le devant de la scène en 2024, nous mettons en lumière, dans la première partie de cette série sur ce à quoi il faut s'attendre, quelques changements prévus dans les cadres réglementaires de l'Union européenne (UE), du Royaume-Uni (R.-U.) et de la Suisse.
La deuxième partie de cette série met en lumière quelques changements prévus dans les cadres réglementaires aux États-Unis et sur les marchés d'Asie-Pacifique, ainsi que des tendances internationales plus larges.
Que se passera-t-il dans l'UE en 2024 ?
L'UE est reconnue comme un leader mondial en matière de réglementation de la finance durable. Les législateurs européens ont pris note des leçons tirées de la mise en œuvre de la première vague de réglementation sur la finance durable et cherchent à harmoniser davantage les attentes en matière d'information non financière.
Plusieurs cadres européens bien connus en matière de finance durable pourraient être modifiés en 2024 et de nouvelles réglementations et orientations liées à la durabilité sont susceptibles d'être publiées :
Amendements au :
- Règlement relatif à la divulgation des informations sur le financement durable (SFDR)
- SFDR normes techniques réglementaires (RTS)
En fonction des résultats de deux consultations (voir les consultations publiques et ciblées ), les modifications pourraient porter sur l'efficacité du site SFDRen matière de lutte contre l'écoblanchiment et il pourrait être suggéré de remplacer les classifications existantes des articles 6, 8 et 9. Les informations recueillies lors des consultations serviront de base à une évaluation complète du site SFDR. Les AES ont suggéré plusieurs modifications des RTS qui pourraient impliquer l'ajout de nouveaux Principaux impacts négatifs (PAI) sociaux, de nouvelles informations relatives aux objectifs de réduction des GES, l'amélioration du concept de DNSH pour l'environnement et la société, la simplification des modèles d'information précontractuelle et périodique pour les produits financiers, ainsi que d'autres ajustements techniques.
On ne sait pas si ou quand les amendements de SFDR seront proposés. D'ici le 3 mars 2023 : La Commission de l'UE doit décider si elle avance les amendements aux RTS SFDR proposés par les autorités européennes de surveillance (AES).
Les nouveaux critères de sélection de la taxonomie liés à l'environnement (TSC) commencent à s'appliquer
La taxonomie de l'UE vise à développer l'investissement durable.
Le nouveau TSC définit des critères pour les activités qui contribuent de manière substantielle aux objectifs non climatiques de la taxonomie de l'UE (biodiversité, prévention de la pollution, ressources hydriques et marines, et économie circulaire).
1er janvier 2024 : Le nouveau TSC commencera à être mis en place progressivement pour les sociétés financières et non financières.
La directive sur la diligence raisonnable en matière de développement durable des entreprises devrait être finalisée.
La proposition de directive sur le développement durable exige des entreprises qu'elles fassent preuve de diligence raisonnable en matière d'environnement et de droits de l'homme dans le cadre de leurs propres activités, des activités de leurs filiales et des opérations de la chaîne de valeur menées par les entreprises avec lesquelles elles ont noué des relations d'affaires.
Le secteur financier est partiellement couvert par l'accord politique conclu en décembre 2023. Les entreprises du secteur financier doivent mettre en œuvre un plan pour s'aligner sur l'objectif de réchauffement de 1,5 °C de l'Accord de Paris, avec une extension potentielle du champ d'application dans l'attente d'une évaluation d'impact approfondie.
Premier semestre 2024 : La version finale sera adoptée et publiée au Journal officiel de l'Union européenne, et entrera en vigueur 20 jours plus tard.
En 2026 : les États membres disposent de deux ans pour transposer la directive dans leur droit national.
La première vague d'entreprises commence à appliquer les normes européennes d'information sur le développement durable (ESRS) dans le cadre de la directive sur les rapports d'entreprise sur le développement durable (CSRD).
Le CSRD vise à garantir que le public dispose d'informations adéquates sur les risques que les questions de développement durable présentent pour les entités, ainsi que d'informations sur l'impact des entités sur les personnes et l'environnement.
Les entreprises qui font rapport dans le cadre du CSRD utiliseront l'ESRS pour déterminer le contenu de leurs rapports sur le développement durable.
Janvier 2024 : L'ESRS s'appliquera aux rapports de développement durable de 2024 de certaines entreprises (déposés en 2025).
janvier 2024 : Le Groupe consultatif pour l'information financière en Europe (EFRAG) a l'intention de publier un exposé-sondage sur l'ESRS simplifié pour les petites et moyennes entreprises cotées.
Q3/Q4 2024 : L'EFRAG conseillera la Commission européenne sur l'utilisation du langage XBRL (eXtensible Business Reporting Language) pour la communication d'informations sur le développement durable.
En outre, l'UE est susceptible d'introduire des exigences de transparence pour les sociétés de notation ESG afin de s'assurer qu'elles atténuent tout conflit d'intérêts inhérent à leurs modèles d'entreprise. Par ailleurs, l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a publié une déclaration publique concernant les prochaines lignes directrices relatives aux noms de fonds, qui seront désormais publiées au deuxième trimestre 2024 afin de tenir compte des révisions de la législation sectorielle sur les fonds, comme la directive OPCVM et la directive AIFM.
Notes sur la France et l'Allemagne
Les lois qui obligent les entreprises à être plus responsables en matière de protection des droits de l'homme et de prévention des dommages causés à l'environnement ont le vent en poupe. La loi française sur le devoir de vigilance, qui oblige les entreprises à faire preuve de diligence raisonnable en matière de droits de l'homme et d'environnement depuis 2017, et la loi allemande sur le devoir de diligence des entreprises dans les chaînes d'approvisionnement, qui est entrée en vigueur en janvier 2023, sont deux exemples qui précèdent la directive de l'UE sur le développement durable.
Cadres ESG au Royaume-Uni en 2024
Vers la fin de l'année 2023, le Royaume-Uni a fait une multitude d'annonces concernant l'élaboration de politiques liées au développement durable qui s'appliquent à son secteur financier. En 2024, nous nous attendons à ce que
Application progressive des exigences de divulgation en matière de développement durable (SDR)
La déclaration de politique générale de la DTS vise à améliorer la confiance et la transparence des produits d'investissement durable en créant des normes et une terminologie communes, ainsi qu'une classification et un étiquetage accessibles des produits.
Elle établit quatre labels pour les produits financiers (Amélioration de la durabilité, Priorité à la durabilité, Impact sur la durabilité et Objectifs mixtes de durabilité) afin d'aider les investisseurs et les consommateurs à différencier les objectifs de durabilité et les approches d'investissement, et comprend une règle anti-écoblanchiment qui s'applique aux entreprises agréées par la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni.
Q1 2023 : La FCA finalisera des orientations sur l'application de la règle anti-blanchiment du DTS.
Q1 2024 : La FCA mènera une consultation sur la modification du champ d'application du DTS afin qu'il s'applique potentiellement aux gestionnaires de portefeuille.
31 mai 2024 : La règle anti-blanchiment du DTS entre en vigueur.
31 juillet 2024 : les entreprises peuvent appliquer les labels d'investissement du DTS et les obligations d'information correspondantes deviennent obligatoires.
Le 2 décembre 2024 : Les règles de dénomination et de commercialisation du DTS (et les obligations d'information qui les accompagnent) entrent en vigueur.
Inconnu : La FCA a l'intention d'étendre l'application du DTS aux fonds et produits de retraite étrangers.
Des ressources destinées à compléter le cadre de divulgation de la task-force chargée du plan de transition (TPT) seront élaborées.
Le TPT cherche à faire progresser les bonnes pratiques en matière de divulgation de plans de transition solides et crédibles par le biais de son cadre de divulgation publié en octobre 2023. Le groupe de travail a été mis en place par le ministère britannique du Trésor.
Q1 2024 : Le TPT prévoit de mettre à jour ses orientations sur la mise en œuvre du cadre de divulgation.
Les normes britanniques de divulgation des informations sur le développement durable (Sustainability Disclosure Standards - SDS) seront finalisées
Le Royaume-Uni travaille à l'élaboration de SDD pour les rapports de base des entreprises sur les risques liés au développement durable et au climat. Les SDD constitueront probablement le fondement de la future législation relative à l'établissement de rapports sur les questions de développement durable, y compris le changement climatique.
Développement d'une taxonomie verte au Royaume-Uni
Une taxonomie verte spécifique au Royaume-Uni viserait à améliorer la compréhension de l'impact des activités et des investissements des entreprises sur l'environnement et à soutenir la transition du Royaume-Uni vers une économie durable.
Le Green Technical Advisory Group (GTAG) a publié son avis final sur l'élaboration d'une taxonomie spécifique au Royaume-Uni en octobre 2023.
2024 : Une consultation sur la taxonomie britannique est attendue.
Développements liés à l'information non financière en Suisse
Alors que la Suisse est connue pour favoriser une approche d'autorégulation, 2024 sera une année où de nouvelles attentes en matière de reporting entreront en vigueur pour certaines entreprises :
Code des obligations - rapports non financiers
Le code suisse des obligations impose à certaines entreprises de rendre compte des questions environnementales, y compris des objectifs en matière de CO2, des questions sociales, des questions relatives au personnel, du respect des droits de l'homme et de la lutte contre la corruption.
2024 : Les entreprises du champ de l'enquête publieront leurs premiers rapports non financiers, couvrant l'exercice 2023.
Mi-2024 : Le Conseil fédéral devrait proposer des amendements au Code des obligations afin d'aligner ses attentes sur le CSRD de l'UE.
Code des obligations - rapport sur le climat
Faisant également partie du code des obligations, l'ordonnance sur les informations climatiques exige des entreprises qu'elles rendent compte de l'impact du changement climatique sur leurs activités ainsi que de l'impact de l'entreprise sur le climat (c'est-à-dire la double matérialité). Ces informations doivent suivre les recommandations de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD).
Le 1er janvier 2024 : L'ordonnance sur les informations climatiques entre en vigueur.
2025 : Les entreprises commencent à publier certaines informations alignées sur la TCFD dans le cadre de leurs rapports non financiers, couvrant l'exercice 2024.
L'utilisation des scores climatiques suisses par les institutions financières sera examinée.
Publiés par le Conseil fédéral, les Swiss Climate Scores sont des informations recommandées sur l'alignement des produits d'investissement et des portefeuilles sur l'objectif de réchauffement de 1,5°C de l'Accord de Paris.
2024 : Le Département fédéral des finances (DFF) et le Secrétariat d'État aux finances internationales prévoient d'examiner la manière dont les institutions financières appliquent les notes climatiques suisses.
2025 : Une nouvelle version des notes climatiques suisses entrera en vigueur et remplacera la précédente.
Une ordonnance anti-blanchiment fondée sur des principes pourrait être adoptée.
En décembre 2022, le Conseil fédéral a communiqué sa position sur la prévention de l'écoblanchiment dans le secteur financier. Il énonce clairement les attentes concernant les allégations relatives aux caractéristiques et aux objectifs de durabilité des produits financiers.
Q3 2024 : Le DFF prévoit de mettre en consultation un projet d'ordonnance fondée sur des principes pour mettre en œuvre la position du Conseil fédéral sur la prévention du blanchiment d'argent dans le secteur financier.
