Panorama de la normativa ESG en 2024: Parte 1 - Europa
Guía para empresas y participantes en el mercado
La regulación está determinando cada vez más la forma en que el mundo empresarial y el sector financiero deben integrar las consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en las prácticas empresariales. Sabiendo que los temas de sostenibilidad y ASG seguirán estando en el centro de atención en 2024, en la primera parte de esta serie sobre lo que cabe esperar, destacamos algunos cambios previstos en los marcos normativos de la Unión Europea (UE), el Reino Unido (RU) y Suiza.
La segunda parte de esta serie destaca algunos cambios previstos en los marcos normativos de los mercados de Estados Unidos y Asia-Pacífico, así como tendencias internacionales más amplias.
¿Qué pasará en la UE en 2024?
La UE es reconocida como líder mundial en la regulación de las finanzas sostenibles. Los legisladores de la UE han tomado nota de las lecciones aprendidas al aplicar la primera oleada de normativa sobre finanzas sostenibles y están tratando de armonizar aún más las expectativas en materia de información no financiera.
Varios marcos conocidos de financiación sostenible de la UE podrían modificarse en 2024 y es probable que se publiquen nuevos reglamentos y orientaciones relacionados con la sostenibilidad:
Enmiendas a:
- Reglamento sobre divulgación de información financiera sostenible (SFDR)
- SFDR normas técnicas reglamentarias (NTR)
En función de los resultados de dos consultas (véase consultas públicas y específicas ), las modificaciones podrían abordar la eficacia de SFDRa la hora de abordar el lavado verde y podría sugerirse la sustitución de las actuales clasificaciones de los artículos 6, 8 y 9. La información recopilada por las consultas servirá de base para una evaluación exhaustiva de . La información recopilada en las consultas servirá de base para una evaluación exhaustiva de SFDR. Las AES han sugerido varios cambios en el RTS que podrían implicar la adición de nuevos Impactos Adversos Principales (PAI) sociales, nuevas divulgaciones en relación con los objetivos de reducción de GEI, actualizaciones del concepto de DNSH para el medio ambiente y la sociedad; la simplificación de las plantillas de divulgación precontractual y periódica para los productos financieros y otros ajustes técnicos.
No se sabe si se propondrán enmiendas a SFDR ni cuándo. Antes del 3 de marzo de 2023: La Comisión de la UE debe decidir si avanzará en las enmiendas RTS de SFDR propuestas por las autoridades europeas de supervisión (AES).
Comienzan a aplicarse los nuevos criterios de selección de la taxonomía (TSC) relacionados con el medio ambiente
La taxonomía de la UE pretende aumentar la inversión sostenible.
El nuevo CCT define criterios para las actividades que contribuyen sustancialmente a los objetivos no climáticos de la taxonomía de la UE (biodiversidad, prevención de la contaminación, recursos hídricos y marinos, y economía circular).
1 de enero de 2024: El nuevo TSC comenzará a aplicarse progresivamente a las empresas financieras y no financieras.
Se espera que finalice la Directiva sobre la diligencia debida en materia de sostenibilidad de las empresas (CSDDD)
La propuesta de Directiva exige a las empresas que apliquen la diligencia debida en materia de medio ambiente y derechos humanos a sus propias actividades, a las de sus filiales y a las operaciones de la cadena de valor realizadas por empresas con las que hayan establecido relaciones comerciales.
El sector financiero está parcialmente cubierto por el acuerdo político alcanzado en diciembre de 2023. Las empresas del sector financiero deben aplicar un plan para alinearse con el objetivo de calentamiento de 1,5 °C del Acuerdo de París, con una posible ampliación del alcance pendiente de una evaluación de impacto exhaustiva.
Primer semestre de 2024: La versión final se adoptará y publicará en el Diario Oficial de la Unión Europea, entrando en vigor 20 días después.
En 2026: los Estados miembros disponen de dos años para incorporar la Directiva a su legislación nacional.
Primera oleada de empresas que empiezan a aplicar las Normas Europeas para la Elaboración de Informes de Sostenibilidad (ESRS) en virtud de la Directiva sobre la elaboración de informes de sostenibilidad de las empresas (CSRD).
El CSRD pretende garantizar que exista información adecuada y públicamente disponible sobre los riesgos que las cuestiones de sostenibilidad presentan para las entidades, así como información sobre el impacto de las entidades en las personas y el medio ambiente.
Las empresas que informen con arreglo al CSRD utilizarán el ESRS para determinar el contenido de sus memorias de sostenibilidad.
Enero de 2024: El ESRS se aplicará a los informes de sostenibilidad de 2024 de determinadas empresas (presentados en 2025).
Enero de 2024: El Grupo Consultivo Europeo en materia de Información Financiera (EFRAG) tiene la intención de publicar un proyecto de norma ESRS simplificada para las pequeñas y medianas empresas que cotizan en bolsa.
Q3/Q4 2024: EFRAG asesorará a la Comisión de la UE sobre el uso de XBRL (eXtensible Business Reporting Language) para informar sobre sostenibilidad.
Por otra parte, es probable que la UE introduzca requisitos de transparencia para las empresas de calificación y puntuación ESG con el fin de garantizar que mitigan cualquier conflicto de intereses inherente a sus modelos de negocio. Además, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) emitió una declaración pública sobre las próximas directrices relativas a los nombres de los fondos, que ahora se publicarán en el segundo trimestre de 2024 para adaptarse a las revisiones de la legislación sectorial sobre fondos, como la Directiva sobre OICVM y la Directiva sobre GFIA.
Notas sobre Francia y Alemania
Las leyes que exigen a las empresas una mayor responsabilidad en la protección de los derechos humanos y la prevención de daños al medio ambiente han ido cobrando impulso. Un par de ejemplos que preceden a la CDSD de la UE son la ley francesa sobre el deber de vigilancia, que exige a las empresas la diligencia debida en materia de derechos humanos y medio ambiente desde 2017, y la ley alemana sobre la diligencia debida empresarial en las cadenas de suministro, que entró en vigor en enero de 2023.
Marcos ESG del Reino Unido en 2024
A finales de 2023, el Reino Unido realizó una serie de anuncios sobre el desarrollo de políticas relacionadas con la sostenibilidad que se aplican a su sector financiero. En 2024, esperamos:
Aplicación gradual de los requisitos de información sobre sostenibilidad (SDR)
La declaración política del SDR pretende mejorar la confianza y la transparencia de los productos de inversión sostenible mediante la creación de normas comunes, terminología y una clasificación y etiquetas de productos accesibles.
Establece cuatro etiquetas para los productos financieros (Sustainability improvers, Sustainability focus, Sustainability impact y Sustainability mixed goals) para ayudar a los inversores y consumidores a diferenciar entre objetivos de sostenibilidad y enfoques de inversión, e incluye una norma contra el lavado verde que se aplica a las empresas autorizadas por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA).
Q1 2023: La FCA finalizará las directrices sobre la aplicación de la norma antiblanqueo verde del SDR.
Q1 2024: La FCA consultará sobre la modificación del ámbito de aplicación del SDR para aplicarlo potencialmente a los gestores de carteras.
31 de mayo de 2024: Entra en vigor la norma antiblanqueo verde del DEG.
31 de julio de 2024: las empresas pueden aplicar las etiquetas de inversión del DEG y los requisitos de divulgación correspondientes pasan a ser obligatorios.
2 de diciembre de 2024: Entran en vigor las normas de denominación y comercialización del DEG (y los requisitos de divulgación que las acompañan).
Desconocido: La FCA tiene la intención de ampliar la aplicación del SDR para incluir los fondos extranjeros y los productos de pensiones.
Se desarrollarán recursos para complementar el marco de divulgación del Grupo Operativo del Plan de Transición (GTP)
El TPT pretende avanzar en las buenas prácticas para una divulgación sólida y creíble de los planes de transición a través de su marco de divulgación publicado en octubre de 2023. El grupo de trabajo fue creado por el Ministerio del Tesoro británico.
Q1 2024: La TPT tiene previsto actualizar sus orientaciones sobre la aplicación del marco de divulgación.
Se ultimarán las Normas de Divulgación de la Sostenibilidad (SDS) del Reino Unido
El Reino Unido está trabajando en la elaboración de unas NED para que las empresas presenten informes de referencia sobre los riesgos relacionados con la sostenibilidad y el clima. Las NED constituirán probablemente la base de la futura legislación relativa a la información sobre cuestiones de sostenibilidad, incluido el cambio climático.
Q3/Q4 2024: Se espera que las FDS del Reino Unido se publiquen a mediados de 2024 y
1 de enero de 2025: Entrada en vigor de las NED.
Desarrollo de una taxonomía ecológica en el Reino Unido
Una taxonomía ecológica específica del Reino Unido trataría de mejorar la comprensión del impacto de las actividades e inversiones de las empresas en el medio ambiente y apoyar la transición del Reino Unido hacia una economía sostenible.
El Grupo Asesor Técnico Ecológico (GTAG) publicó en octubre de 2023 su asesoramiento final para desarrollar una taxonomía específica para el Reino Unido.
2024: Se espera una consulta sobre la taxonomía del Reino Unido.
Evolución de la información no financiera en Suiza
Aunque Suiza es conocida por favorecer un enfoque autorregulador, 2024 será un año en el que entrarán en vigor nuevas expectativas de información para algunas empresas:
Código de Obligaciones - información no financiera
El Código de Obligaciones suizo incluye la obligación de que determinadas empresas informen sobre cuestiones medioambientales, incluidos los objetivos de CO2, sociales, de personal, respeto de los derechos humanos y lucha contra la corrupción.
2024: Las empresas incluidas en el ámbito de aplicación publicarán sus primeros informes no financieros, relativos al ejercicio 2023.
Mediados de 2024: Se espera que el Consejo Federal proponga enmiendas al Código de Obligaciones para alinear sus expectativas con las DRSC de la UE.
Código de obligaciones - información climática
También parte del Código de Obligaciones, la Ordenanza sobre Divulgación de Información Climática exige a las empresas que informen del impacto del cambio climático en sus operaciones, así como del impacto de la empresa en el clima (es decir, doble materialidad). Esta divulgación debe seguir las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera Relacionada con el Clima (TCFD).
1 de enero de 2024: Entra en vigor la Ordenanza sobre divulgación de información climática.
2025: Las empresas comienzan a publicar cierta información alineada con el TCFD como parte de sus informes no financieros, cubriendo el año fiscal 2024.
Se revisará el uso que hacen las instituciones financieras de las puntuaciones climáticas suizas
Publicadas por el Consejo Federal, las Calificaciones Climáticas Suizas son informaciones recomendadas sobre la adecuación de los productos de inversión y las carteras al objetivo de calentamiento de 1,5 °C del Acuerdo de París.
2024: El Departamento Federal de Finanzas (DFF) y la Secretaría de Estado para las Finanzas Internacionales tienen previsto revisar la forma en que las instituciones financieras aplican las Notas Suizas sobre el Clima.
2025: Entrará en vigor una nueva versión de las Calificaciones Climáticas Suizas, que sustituirá a la anterior.
Podría promulgarse una ordenanza contra el lavado verde basada en principios
En diciembre de 2022, el Consejo Federal comunicó su posición sobre la prevención del lavado verde en el sector financiero. En ella se establecen claramente las expectativas en relación con las afirmaciones sobre las características y los objetivos de sostenibilidad de los productos financieros.
Q3 2024: La FDF tiene previsto preparar un proyecto de consulta de una ordenanza basada en principios para aplicar la posición del Consejo Federal sobre la prevención del lavado verde en el sector financiero.
