Clarity AIde más de 17.000 bonos verdes, el 22% se ajusta a la Taxonomía de la UE.
Los bonos verdes son instrumentos de renta fija que financian proyectos medioambientales. Aunque solo representan un pequeño porcentaje del mercado mundial de bonos, se prevé que su tamaño supere los 2 billones de dólares en 2023.
En la actualidad no existe una definición legal de bonos verdes en Europa, por lo que su emisión se basa en normas voluntarias como los ampliamente utilizados Principios de Bonos Verdes de la ICMA. Sin embargo, la Unión Europea está desarrollando (1) un nuevo marco, el Norma Europea de Bonos Verdes (EU GBS)que exige que los ingresos se asignen a actividades económicas que cumplan los requisitos de la Taxonomía de la UE. Por ahora, los inversores pueden evaluar la conformidad con la Taxonomía de la UE basándose en el uso de los ingresos, siendo las categorías más comunes las energías renovables, los edificios ecológicos y el transporte limpio.
La Taxonomía de la UE exige a las grandes empresas europeas que informen del porcentaje de sus actividades que están alineadas con un objetivo medioambiental, que actualmente abarca los objetivos de Mitigación del Cambio Climático y Adaptación al Cambio Climático. Las empresas sólo pueden alegar alineación si I) participan en una actividad cubierta por la Taxonomía, II) cumplen los criterios técnicos para esa actividad, III) no perjudican otros objetivos medioambientales, y IV) mantienen unas salvaguardias sociales mínimas. Del mismo modo, los gestores de activos pueden alegar que se ajustan a la Taxonomía si sus fondos invierten en instrumentos que se ajustan a la Taxonomía de la UE. Pueden entonces utilizar esta información como prueba de las características u objetivos medioambientales de sus productos financieros.
El Reglamento sobre taxonomía de la UE no se aplica a los bonos emitidos por soberanos, supranacionales o agencias (SSAs) ya que aún no se ha definido la metodología de alineación de la Taxonomía de la UE para este tipo de emisores. Prevemos que habrá más claridad sobre esta cuestión una vez que se finalice el APG de la UE.
Como resultado, nuestra metodología para evaluar la alineación con la Taxonomía de la UE se centra en el uso de los ingresos de los bonos verdes emitidos por empresas. Consideramos que un bono verde está alineado con la Taxonomía de la UE si el emisor afirma que el uso de los ingresos está alineado con la Taxonomía de la UE o si el uso de los ingresos está relacionado únicamente con las energías renovables.
También consideramos que un bono verde potencialmente alineado si el uso de los ingresos está relacionado con alguna de las siguientes actividades cubiertas por la Taxonomía de la UE: edificios ecológicos, eficiencia energética o transporte limpio; o si el uso de los ingresos enumera más de una de las categorías mencionadas. La designación de potencialmente alineado indica que, aunque no podemos garantizar que el uso de los ingresos para el bono verde cumpla todos los criterios técnicos de selección pertinentes, creemos que es muy probable que se cumplan.
Consideramos que se cumplen los criterios No Hacer Daño Significativo (DNSH) de los bonos verdes porque las normas de los bonos verdes ya exigen una evaluación sólida de las pruebas de que no se perjudican los objetivos medioambientales pertinentes. Por último, evaluamos si la empresa cumple las salvaguardias sociales mínimas siguiendo de cerca las recomendaciones de la Plataforma de Finanzas Sostenibles.
Tras analizar la alineación con la Taxonomía de la UE de más de 17.000 bonos verdes, hemos descubierto que el 22% del mercado de bonos verdes corporativos está alineado con la Taxonomía de la UE, principalmente de aquellos que financian proyectos de energías renovables. La mayoría de los bonos verdes tienen múltiples usos de los ingresos, lo que dificulta la evaluación de su alineación con la Taxonomía de la UE. Como resultado, actualmente clasificamos estos casos como potencialmente alineados.
En Clarity AI, nos mantenemos al día de los últimos avances en el APG de la UE para garantizar que nuestra solución se ajusta a la normativa. La incorporación de los bonos verdes ayuda a obtener una imagen más precisa del perfil de sostenibilidad de la cartera y a elaborar informes reglamentarios más precisos. No dude en ponerse en contacto con nosotros para obtener más información sobre nuestra metodología o para concertar una demostración personalizada para su organización.
1.) De hecho, el Consejo y el Parlamento Europeo han alcanzado recientemente un acuerdo provisional sobre un reglamento que establece los requisitos para utilizar la denominación bono verde europeo.
