Cómo ayudan las revelaciones públicas a subsanar la falta de información de las empresas que no informan Alineación de taxonomías
El sector financiero sigue desempeñando un papel central en los esfuerzos de la UE para llegar a ser Net Zero en 2050, incluso a través del papel central del sector en políticas sostenibles emblemáticas como el Reglamento de Divulgación de Financiación Sostenible (SFDR), la Taxonomía de la UE para Actividades Sostenibles, y la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD).
En virtud SFDR, los gestores de activos que deseen comercializar sus fondos en la UE deben clasificarlos en tres categorías de divulgación: los que promueven características de sostenibilidad (artículo 8), los que tienen objetivos específicos de sostenibilidad (artículo 9) o ninguno de ellos (artículo 6).
En el caso de los gestores de activos que declaran con arreglo a los artículos 8 o 9 y promueven características medioambientales o persiguen objetivos medioambientales, se les exige que informen sobre la alineación de sus fondos con la Taxonomía de la UE. Dado el aumento constante de la proporción de activos gestionados de estos tipos de fondos a lo largo del tiempo, muchos gestores de activos buscan una solución de información de la Taxonomía de la UE que les proporcione todos los datos necesarios para cumplir sus requisitos reglamentarios.
Subsanar el déficit de cobertura del 90% en los datos notificados
Las empresas de fuera de la UE representan cerca del 90% de la capitalización bursátil mundialy como estas empresas quedarán inicialmente fuera del ámbito de aplicación del Reglamento CSRD, no están obligadas a comunicar los indicadores de la Taxonomía de la UE.
En consecuencia, los fondos que asignan inversiones a escala mundial carecen de los datos necesarios para calcular y notificar con precisión la alineación de su cartera. Así pues, los inversores se ven obligados a notificar un 0% de alineación de estas inversiones (lo que puede comprometer sus credenciales de sostenibilidad) o a buscar métodos alternativos para evaluar la alineación de las empresas en las que invierten.
De ahí que los modelos capaces de evaluar la alineación con la Taxonomía de las empresas situadas fuera del ámbito reglamentario del bloque tengan un valor significativo. Pero, ¿hasta qué punto puede el uso de estimaciones o datos equivalentes aumentar la cobertura de la Taxonomía de la UE de una cartera típica sin dejar de ser precisa y conforme con la normativa?
Para garantizar el cumplimiento del Reglamento sobre Taxonomía de la UE, nos atenemos al principio de precaución. Teniendo en cuenta las recomendaciones de la AEVM sobre el uso de estimaciones, hemos diseñado nuestros modelos para estimar la alineación basándonos en la información facilitada por las empresas (como los datos de generación de energía divididos por tecnología o la proporción de ventas de vehículos eléctricos de los fabricantes de automóviles), utilizando únicamente estimaciones sobre puntos de datos limitados y específicos, con especial atención a la transparencia de nuestras metodologías para nuestros clientes.
Para evaluar tanto la precisión como el posible aumento de cobertura de nuestros modelos, realizamos un análisis comparativo utilizando el amplio conjunto de datos basado en informes de más de 1600 empresas de Clarity AI, así como los resultados de nuestros modelos de alineación.
Cobertura: Clarity AI's models result in a threefold increase in portfolio Taxonomy Alignment of the MSCI ACWI
Para nuestro análisis sobre la cobertura, calculamos la alineación del MSCI ACWI como referencia para una cartera de renta variable diversificada global representativa. El MSCI ACWI es un índice compuesto por cerca de 3.000 empresas que representan el 85% de la capitalización bursátil mundial de los valores cotizados.
Entre las 3.000 empresas, aproximadamente el 15% divulga directamente los indicadores de la Taxonomía de la UE. El empleo de los modelos de Clarity AInos permite evaluar la alineación de un 83% adicional, logrando así una cobertura casi total del MSCI ACWI. Estas evaluaciones se traducen en un aumento significativo de la alineación, como indica el siguiente gráfico:
Precisión: Clarity AI's conservative approach to EU Taxonomy assessment results in an error rate below 1.5%.
Para medir la eficacia de los modelos, hemos calculado la alineación estimada para las 1.600 entidades de la base de datos de Clarity AI, que incluye principalmente empresas europeas que cotizan en bolsa de diversos sectores. A continuación, hemos cruzado las estimaciones de los modelos con la alineación declarada por las mismas empresas, dividiendo los resultados en tres casos, como se detalla en el siguiente gráfico:
Siguiendo el principio de precaución, clasificamos los casos como errores sólo cuando la alineación de una empresa se sobreestima en más de 5 puntos porcentuales. Dado que estos casos se limitan al 1% aproximadamente, estamos satisfechos con la precisión de nuestros modelos.
La oportunidad para los gestores de activos
Como muestran los datos, la herramienta de información sobre la taxonomía de la UE de Clarity AIpuede ampliar la cobertura de los datos sobre la taxonomía a disposición de los participantes en los mercados financieros, incluidos los gestores de activos. Esto puede añadir pruebas sólidas que respalden el aumento de las cifras de alineación de la taxonomía, permitiendo que el producto atraiga flujos de entrada asociados al estatus del artículo 8 o del artículo 9.
