Relatórios sobre a taxonomia da UE: Maximizar a cobertura com dados suplementares de elevada qualidade

Como é que as divulgações públicas ajudam a colmatar o défice de informação das empresas que não apresentam relatórios Alinhamento da taxonomia

O sector financeiro continua a desempenhar um papel central nos esforços da UE para se tornar Net Zero até 2050, nomeadamente através do papel central do sector em políticas sustentáveis emblemáticas, como o Regulamento relativo à divulgação de informações sobre financiamento sustentável (SFDR), a taxonomia da UE para actividades sustentáveis e a Diretiva relativa à divulgação de informações sobre sustentabilidade das empresas (CSRD).

De acordo com SFDR, os gestores de activos que pretendam comercializar os seus fundos na UE devem classificá-los em três categorias de divulgação: os que promovem características de sustentabilidade (artigo 8.º), os que têm objectivos específicos de sustentabilidade (artigo 9.º) ou nenhum deles (artigo 6.º).

Para os gestores de activos que divulgam informações ao abrigo dos artigos 8.o ou 9.o e que promovem características ambientais ou prosseguem objectivos ambientais, é necessário que comuniquem o alinhamento dos seus fundos com a taxonomia da UE. Dado o aumento constante da quota de activos sob gestão ao longo do tempo para estes tipos de fundos, muitos gestores de activos procuram uma solução de comunicação da taxonomia da UE que lhes forneça todos os dados necessários para cumprir os seus requisitos regulamentares.

Abordar a lacuna de cobertura de 90% nos dados comunicados

As empresas fora da UE representam cerca de 90% da capitalização bolsista mundialComo estas empresas não serão inicialmente abrangidas pelo âmbito de aplicação do regulamento CSRD, não são obrigadas a comunicar os indicadores da taxonomia da UE.

Consequentemente, os fundos que alocam investimentos a uma escala global não dispõem de dados para calcular e reportar com precisão o alinhamento da sua carteira. Os investidores são então deixados a relatar 0% de alinhamento destes investimentos (potencialmente comprometendo as suas credenciais de sustentabilidade) ou a procurar métodos alternativos para avaliar o alinhamento das empresas investidas.

Assim, modelos capazes de avaliar o Alinhamento da Taxonomia para empresas fora do escopo regulatório do bloco possuem valor significativo. Mas até que ponto o uso de estimativas ou dados equivalentes pode aumentar a cobertura da Taxonomia da UE de um portfólio típico, mantendo-se preciso e em linha com a regulamentação?

Para garantir a conformidade com o Regulamento Taxonomia da UE, aderimos ao princípio da precaução. Tendo em conta as recomendações da ESMA sobre a utilização de estimativas, concebemos os nossos modelos para estimar o alinhamento com base nas divulgações das empresas (tais como dados de produção de energia divididos por tecnologia, ou proporção de vendas de veículos eléctricos dos fabricantes de automóveis), utilizando apenas estimativas sobre pontos de dados limitados e específicos, com um enfoque na transparência das nossas metodologias para os nossos clientes.

Para avaliar a precisão e o potencial aumento de cobertura dos nossos modelos, efectuámos uma análise comparativa utilizando o extenso conjunto de dados baseado em relatórios de mais de 1600 empresas da Clarity AI, bem como os resultados dos nossos modelos de alinhamento.

Cobertura: os modelos de Clarity AIresultam num aumento de três vezes na carteira Alinhamento da taxonomia do MSCI ACWI

Para a nossa análise da cobertura, calculámos o alinhamento do MSCI ACWI como referência para uma carteira global representativa de acções diversificadas. O MSCI ACWI é um índice composto por cerca de 3.000 empresas que representam 85% da capitalização bolsista global das acções cotadas.

Entre as 3.000 empresas, cerca de 15% divulgam diretamente os indicadores da Taxonomia da UE. A utilização dos modelos de Clarity AIpermite-nos avaliar o alinhamento de mais 83%, conseguindo assim uma cobertura quase total do MSCI ACWI. Estas avaliações traduzem-se num aumento significativo do alinhamento, tal como indicado no gráfico seguinte:

De acordo com o princípio da precaução, apenas classificamos as instâncias como erros quando o alinhamento de uma empresa é sobrestimado em mais de 5 pontos percentuais. Dado que tais ocorrências se limitam a cerca de 1% dos casos, estamos satisfeitos com a exatidão dos nossos modelos.

A oportunidade para os gestores de activos

Tal como demonstrado pelos dados, a ferramenta de comunicação da taxonomia da UE da Clarity AIpode alargar a cobertura dos dados taxonómicos disponíveis para os participantes no mercado financeiro, incluindo os gestores de activos. Este facto pode acrescentar provas sólidas para apoiar o aumento dos valores de alinhamento da taxonomia, permitindo que o produto atraia fluxos de entrada associados ao estatuto do artigo 8.