Πλοήγηση στο Net Zero: Ένας οδηγός για τα πλαίσια της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας

Αποκαλύψτε πληροφορίες σχετικά με τα σημαντικότερα χρηματοοικονομικά πλαίσια για τεκμηριωμένες επενδυτικές αποφάσεις ευθυγραμμισμένες με συγκεκριμένους στόχους.

Ο χρηματοπιστωτικός κλάδος έχει χαμηλότερο επίπεδο λογιστικής ωριμότητας για τα ΑΦΘ σε σύγκριση με τις επιχειρήσεις, οι οποίες έχουν πρότυπα για πάνω από 15 χρόνια. Ωστόσο, με την έκδοση του νέου σχεδίου προτύπου SBTi Financial Institutions Net Zero το περασμένο καλοκαίρι, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν πλέον μια αυξανόμενη σειρά πλαισίων Net Zero για να επιλέξουν. Αυτά τα πλαίσια εξυπηρετούν διαφορετικούς σκοπούς και έχουν διαφορετικές απαιτήσεις. Σε αυτό το άρθρο, στόχος μας είναι να σας δώσουμε πληροφορίες σχετικά με τα σημαντικότερα πλαίσια στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, βοηθώντας σας να επιλέξετε αυτό που ανταποκρίνεται καλύτερα στους συγκεκριμένους στόχους σας.

Θα επικεντρωθούμε στα τρία πλαίσια που χρησιμοποιούνται κυρίως¹ στον κλάδο:

• Το Πλαίσιο Επενδύσεων Καθαρού Μηδενός (NZIF): το παλαιότερο από τα τρία, αναπτύχθηκε από το IIGCC και δημοσιεύθηκε το 2021
• Το πρωτόκολλο καθορισμού στόχων (TSP) της Συμμαχίας Καθαρού Μηδενικού Ιδιοκτήτη Περιουσιακών Στοιχείων, η τρίτη έκδοση του οποίου δημοσιεύθηκε τον Ιανουάριο του 2023.
• Το προαναφερθέν σχέδιο της SBTi για την προτύπου για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα Net Zero (FINZ), το οποίο έχει προγραμματιστεί να εκδοθεί το 2024.

Τα πλαίσια εξυπηρετούν ποικίλους σκοπούς, με δύο κύριους να είναι ο καθορισμός στόχων και η μέτρηση της ευθυγράμμισης των περιουσιακών στοιχείων. Ο σκοπός αποτελεί την κύρια διάκριση μεταξύ του NZIF και των άλλων δύο πλαισίων.

Το επενδυτικό πλαίσιο Net Zero, αποκωδικοποιημένο

Ενώ το NZIF προσφέρει μια πιο λεπτομερή προσέγγιση για τον προσδιορισμό της ευθυγράμμισης κάθε κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, το τμήμα καθορισμού των στόχων του περιγράφει μόνο στόχους υψηλού επιπέδου, οι οποίοι, αν και είναι ορθοί, στερούνται λεπτομερών απαιτήσεων.

Ο καθορισμός στόχων με τη χρήση του NZIF απαιτεί κυρίως:

• Ένας στόχος για χρηματοδοτούμενες εκπομπές στα πεδία 1+2 (το πεδίο εφαρμογής 3 είναι προαιρετικό) που είναι "συνεπής με τις εκπομπές καθαρού μηδενός έως το 2050", αλλά χωρίς ποσοτική καθοδήγηση σχετικά με τον τρόπο καθορισμού του στόχου
• Ένας στόχος για ευθυγράμμιση σε επίπεδο περιουσιακών στοιχείων, ως ποσοστό των ΑΜΚ με συγκεκριμένο επίπεδο ευθυγράμμισης

Από την άλλη πλευρά, το παρόν πλαίσιο υιοθετεί μια πολυδιάστατη προσέγγιση της ευθυγράμμισης σε επίπεδο περιουσιακών στοιχείων, προσφέροντας μια ολοκληρωμένη εικόνα του τρόπου με τον οποίο οι εκδότες αντιμετωπίζουν την πρόκληση της κλιματικής αλλαγής. Αυτό είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρον για την κατανόηση των υποκείμενων κλιματικών παραγόντων των χαρτοφυλακίων σας και τη συνεργασία με τους εκδότες. Το NZIF περιλαμβάνει κριτήρια όπως η δημοσιοποίηση των εκπομπών των εκδοτών, η ευθυγράμμιση των στόχων μείωσης Net Zero, οι τρέχουσες επιδόσεις των εκπομπών τους, η στρατηγική απαλλαγής από τις ανθρακούχες εκπομπές, η ευθυγράμμιση των CapEx με τον μετριασμό του κλίματος και άλλα. 

Ωστόσο, είναι επιφανειακό όσον αφορά τη χρηματοδότηση των ορυκτών καυσίμων και τις "λύσεις για το κλίμα". Ωστόσο, το IIGCC συμπληρώνει αυτά τα αρχικά κενά με πρόσθετες δημοσιεύσεις, όπως το νέο Net Zero Standard for Oil & Gas και το πρόσφατα δημοσιευμένο Κατευθυντήριες γραμμές για τις κλιματικές λύσεις.

Συνοψίζοντας, το NZIF είναι εξαιρετικό για την κατανόηση της ευθυγράμμισης σε επίπεδο εκδότη και την προετοιμασία στρατηγικών δέσμευσης και μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε συνδυασμό με άλλα πλαίσια για τον καθορισμό στόχων σε επίπεδο χαρτοφυλακίου. 

Σε αυτό το σημείο μπαίνουν στο παιχνίδι το TSP και το SBTi FINZ. Παρέχουν λίγα στοιχεία για την παρακολούθηση σε επίπεδο εκδότη, αλλά επικεντρώνονται στον καθορισμό λεπτομερών απαιτήσεων και κατευθυντήριων γραμμών σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα πρέπει να θέτουν τους στόχους τους Net Zero και να τους παρακολουθούν.

Το πρωτόκολλο καθορισμού στόχων, ευρύ φάσμα αλλά χαμηλή φιλοδοξία

Το ΣΔΠ προβλέπει τέσσερις τύπους απαιτήσεων καθορισμού στόχων, εκ των οποίων οι δύο πρώτοι είναι υποχρεωτικοί: Χρηματοδότηση της μετάβασης ("κλιματικές λύσεις"), μειώσεις εκπομπών σε επίπεδο τομέα και στόχοι σε επίπεδο χαρτοφυλακίου ανά κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Σε αντίθεση με το NZIF, το TSP προβλέπει συγκεκριμένα κατώτατα όρια με τα οποία πρέπει να ευθυγραμμιστούν οι στόχοι, όπως "μείωση κατά 40% έως 60% έως το 2030 σε περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο". Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι αυτό το πλαίσιο στερείται φιλοδοξίας: οι υποχρεωτικές απαιτήσεις δεσμεύουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μόνο ως προς τα μέσα και όχι ως προς τα απτά αποτελέσματα.

Αυτή είναι μια πτυχή που αναμένουμε να αντιμετωπίσει το πλαίσιο SBTi Financial Institutions Net Zero Framework. Και παρόλο που πρέπει να περιμένουμε την τελική έκδοση, μπορούμε ήδη να κάνουμε κάποιες υποθέσεις με βάση το τελευταίο τους προσχέδιο (παρακολουθήστε αυτό το χώρο για την ανάλυσή μας σχετικά με το FINZ της SBTi).

Πρώτες εντυπώσεις για το επερχόμενο πλαίσιο SBTi Financial Institutions Net Zero

Όπως έκαναν και με άλλους κλάδους, αναμένουμε ότι η SBTi θα απαιτήσει δεσμεύσεις που θα είναι μετρήσιμες και θα αντικατοπτρίζουν μετρήσιμα αποτελέσματα. Αρχικά, για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, η SBTi απαιτούσε μόνο τον καθορισμό βραχυπρόθεσμων στόχων. Το νέο πλαίσιο απαιτεί τώρα κυρίως τέσσερις τύπους στόχων:

• Ευθυγράμμιση χαρτοφυλακίου, βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα: δέσμευση για την ύπαρξη ενός συγκεκριμένου ποσοστού εκδοτών του χαρτοφυλακίου που είναι ευθυγραμμισμένοι με την πορεία Net Zero, είτε μέσω της στρατηγικής τους για την απαλλαγή από τον άνθρακα είτε μέσω των προϊόντων που προσφέρουν ("κλιματικές λύσεις").
• Εκπομπές χαρτοφυλακίου, βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα: δέσμευση για τη μείωση των συνολικών εκπομπών των χαρτοφυλακίων σε ορισμένα επίπεδα, σε ένταση ή σε απόλυτους όρους
• Εξουδετέρωση χαρτοφυλακίου: δέσμευση για μέτρα μόνιμης απομάκρυνσης από την ατμόσφαιρα και αποθήκευσης των αερίων του θερμοκηπίου για την εξισορρόπηση των επιπτώσεων των υπόλοιπων εκπομπών του χαρτοφυλακίου
• Χρηματοδότηση ορυκτών καυσίμων: δέσμευση για τη δημοσιοποίηση της έκθεσης σε ορυκτά καύσιμα, τη διακοπή νέων χρηματοοικονομικών ροών προς περιουσιακά στοιχεία ορυκτών καυσίμων και τη σταδιακή κατάργηση των υφιστάμενων χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων που συνδέονται με ορυκτά καύσιμα

Αυτό το πλαίσιο υπόσχεται έναν ισορροπημένο οδηγό για το πώς τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μπορούν να επιδιώξουν τους στόχους Net Zero. Περιλαμβάνει τόσο το την απαλλαγή από τον άνθρακα των υφιστάμενων δραστηριοτήτων όσο και την υποστήριξη "κλιματικών λύσεων" (που δεν έχουν ακόμη καθοριστεί επακριβώς). Καλύπτει επίσης και τα δύο ευθυγράμμιση σε επίπεδο περιουσιακών στοιχείων στο Net Zero και την επακόλουθη απόδοση εκπομπών του χαρτοφυλακίου. Το "Net" στο Net Zero δεν ξεχνιέται επίσης, με την προσθήκη της απομάκρυνσης των αερίων του θερμοκηπίου (ή αλλιώς εξουδετέρωση).

Αλλά ίσως το πιο σημαντικό, το πλαίσιο FINZ ενισχύει το μήνυμα των επιστημόνων ότι η διακοπή της ανάπτυξης νέων ορυκτών καυσίμων είναι επιτακτική ανάγκη σε όλες τις πορείες 1,5ºC. Έτσι, υπό το πρίσμα της μη υλοποίησης της απεξάρτησης από τον άνθρακα, το SBTi επέλεξε να δώσει εντολή για τη σταδιακή κατάργηση των ορυκτών καυσίμων.

Αυτή η αύξηση των κανονιστικών απαιτήσεων μπορεί επίσης να ακολουθηθεί από κανονισμούς, καθώς όλοι οι κλάδοι τείνουν να μεταβαίνουν φυσιολογικά από τις εθελοντικές πρωτοβουλίες στα πρότυπα και, στη συνέχεια, στη νομοθεσία. Δεδομένων των ολοένα και πιο ορατών φυσικών επιπτώσεων της κλιματικής αλλαγής και λαμβάνοντας υπόψη τον τρόπο με τον οποίο η ομάδα εργασίας για τις χρηματοοικονομικές γνωστοποιήσεις που σχετίζονται με το κλίμα (TCFD) επηρέασε σημαντικά τις ρυθμιστικές εξελίξεις, είναι λογικό να αναμένουμε ότι τα πλαίσια Net Zero θα εξελιχθούν σε νομοθεσία. Αυτό θα συμβεί με διαφορετικές ταχύτητες και προσεγγίσεις ανάλογα με τις δικαιοδοσίες. Όμως, είτε χρησιμοποιείτε τις κατευθυντήριες γραμμές του IIGCC για την ευθυγράμμιση σε επίπεδο περιουσιακών στοιχείων είτε το πλαίσιο του SBTi για τον καθορισμό στόχων, η έναρξη της ευθυγράμμισης είναι ένας προληπτικός τρόπος προετοιμασίας για τους επερχόμενους κανονισμούς, πέρα από τη διασφάλιση του μέλλοντος του εαυτού μας και των παιδιών μας.

Μάθετε περισσότερα για την πολυδιάστατη προσέγγιση του Clarity AIγια το Net Zero σε αυτό το διαδικτυακό σεμινάριο, ή αποκτήστε εδώ πρόσβαση σε περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το Net Zero.

¹Τοπρόσφατα δημοσιευμένο ΔΠΧΑ S2 του ISSB δεν εξετάζεται στο άρθρο, καθώς ο στόχος του δεν είναι να υποστηρίξει το Net Zero .