Ist die Klimaanpassung das nächste Mandat für institutionelle Anleger?

Die Klimaanpassung hat sich von einem Randthema zu einem Schlagzeilen-Thema entwickelt. Extreme Hitze, Wasserstress und Überschwemmungen sind nicht mehr nur Gegenstand politischer Debatten, sondern auch von Fragen zum realen Portfolio. Ein Beispiel: Selbst wenn die Abschwächung morgen beschleunigt würde, würde sich das physische Risikoprofil bis 2040-2050 kaum verändern. Die Investoren müssen immer noch für ein verändertes Betriebsumfeld planen.

In dieser Folge von Sustainability Wired setzt sich Lorenzo Saa mit Wendy Cromwell, stellvertretende Vorsitzende und Leiterin der Abteilung für nachhaltiges Investment bei Wellington, zusammen, um zu erörtern, wie Investoren physische Risiken managen und Resilienz finanzieren können. Sie sprechen über die Diskrepanz zwischen Wissenschaft und Finanzen, darüber, wie "gute" Anpassungsinvestitionen auf öffentlichen Märkten aussehen, und darüber, warum Standorttransparenz schnell zu einer wichtigen Anlageform wird.

Das Ergebnis ist ein praktischer Einblick in die Integration von Klimaanpassung in Forschung, Sicherheitsauswahl und Engagement.

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Schlüsselmomente

00:00 - 01:47	Einführung
01:48 - 03:30	Einführung zu Wendy Cromwell
03:31 - 7:26	Wendy's Weg zur nachhaltigen Investitionsführerschaft
07:27 - 12:57	Sollten Anleger die Anpassung in allen Anlageklassen berücksichtigen?
12:58 - 13:33	Wird die Anpassung von der Milderung abgezogen?
13:34 - 20:24	Wie bewertet Wellington das physische Klimarisiko?
20:25 - 24:17	Wie Anpassungslösungen aussehen
24:18 - 26:40	Engagement und Offenlegung: Standorte und Lieferketten
26:41 - 29:27	Die Rolle von Technologie und KI bei der Anpassung
29:28 - 30:40	Ausblick auf die COP30 und was als nächstes ansteht
30:41 - 33:39	Die Kunst der Nachhaltigkeit
33:40 - 36:08	Fragen im Schnelldurchlauf
36:09	Schlussbemerkungen

Bemerkenswerte Zitate und Einsichten zur Klimaanpassung

Von der Entwicklung interner Klimaanalysen bis hin zur Frage, wie Anpassung in nachhaltige Investitionen passt, bietet Wendy einen seltenen Einblick, wie einer der weltweit größten Vermögensverwalter Resilienz operationalisiert. Diese Momente fangen die wichtigsten Erkenntnisse der Episode über Risiken, Chancen und die Zukunft der Klimafinanzierung ein.

1. Investoren und Wissenschaftler müssen die gleiche Sprache sprechen

Wendy erinnert sich, wie die Partnerschaft zwischen Wellington und dem Woodwell Climate Research Center mit einer einfachen, aber aussagekräftigen Frage begann - was ist ein Basispunkt? -, die die Kommunikationskluft zwischen Wissenschaftlern und Anlegern verdeutlichte.

"Sie haben Klimawissenschaftler - sehr analytische, sehr strenge Leute. Dann gibt es die Investoren - wir denken, dass wir auch analytisch und streng sind. Wir sprechen Basispunkte, sie sprechen RCP-Szenarien. Diese beiden Sprachen passten nicht zusammen, und so sind wir diese Partnerschaft eingegangen. Und eines der ersten Dinge, die wir von ihnen gelernt haben - und darauf haben Sie in Ihrer Eröffnungsrede angespielt - ist, dass wir, egal was wir heute zur Emissionsminderung tun, alle Emissionen heute oder sogar gestern oder vor einer Woche stoppen können."

2. Anpassung ist nicht mehr optional

Sie argumentiert, dass die physischen Risiken jetzt unvermeidlich sind und dass die bereits in der Atmosphäre eingeschlossenen Auswirkungen nicht allein durch Abhilfemaßnahmen eingedämmt werden können.

"Unabhängig davon, was wir heute zur Abschwächung des Klimawandels tun - wir können alle Emissionen heute oder sogar gestern oder vor einer Woche stoppen - das RCP-Szenario bis 2040/2050 ist das gleiche. Die Folgen des physischen Klimarisikos sind also dieselben, ganz gleich, was wir kurzfristig für die Eindämmung tun. Wir müssen also einen Weg finden, um in einer veränderten Umwelt zu überleben und zu gedeihen. Und das liegt an der langen Halbwertszeit von Treibhausgasen in der Umwelt."

3. Anpassung und Abschwächung sind keine Gegensätze

Wendy sprach auch die seit langem vorherrschende Meinung an, dass die Konzentration auf die Anpassung bedeutet, dass die Übergangsagenda aufgegeben werden muss.

"Ich glaube, es gab Vorbehalte, dass, wenn wir die Anpassung in den Dialog aufnehmen, dies bedeutet, dass wir den Übergang und die Abschwächung aufgeben. Ich glaube nicht, dass das wahr ist. Allein aufgrund der Erkenntnis, dass wir, egal was wir tun, ein gewisses Maß an physischen Klimarisiken erleben werden, denke ich, dass wir beides tun müssen. Ich glaube nicht, dass das bedeutet, dass wir aufgeben. Ich denke, es bedeutet, dass wir die Wissenschaft anerkennen müssen, und wir müssen beides tun."

4. Den Anlegern fehlen wichtige Daten

Trotz aller Fortschritte bei der Klimaanalyse stellt Wendy fest, dass der Mangel an grundlegenden Daten auf Unternehmensebene die Anleger immer noch daran hindert, die Gefährdung durch physische Risiken vollständig zu bewerten.

"Um Klimaanpassungsmaßnahmen durchführen zu können, muss man wissen, wo die Unternehmen bedeutende Betriebe haben. Man muss diese Standorte kennen. Die Unternehmen sind nicht verpflichtet, ihre Standorte in ihren Finanzberichten anzugeben. In Wellington haben wir Praktikanten eingestellt - wir stellen buchstäblich jedes Jahr Praktikanten ein - und diese Praktikanten helfen uns, die Standorte der Unternehmen zu ermitteln. Das scheint ziemlich ineffizient zu sein. Nicht jeder wird Praktikanten für diese Aufgabe einstellen. Es sollten einfach nur Marktinformationen sein, damit der Markt den Unternehmen helfen kann, das Risiko einzuschätzen und den Preis zu bestimmen."

5. KI treibt die Suche nach Resilienz voran

Wendy sieht eine Rolle für KI bei der Erweiterung der Möglichkeiten für Investoren, Anpassungsmöglichkeiten in umfangreichen, unstrukturierten Informationen zu erkennen.

"Bei der Ideenfindung nutzen wir die Verarbeitung natürlicher Sprache, um Mitschriften von Investorenpräsentationen und vierteljährlichen Gewinnmitteilungen zu lesen. Wir füttern sie mit Schlüsselwörtern, von denen wir glauben, dass sie mit diesen Gefahren, dem physischen Klimarisiko und der Widerstandsfähigkeit in Verbindung stehen. Und das hilft uns, potenzielle Investitionen für unser Anlageuniversum zu identifizieren."