Informes fiables para SFDR gracias a la tecnología avanzada
Los datos de sostenibilidad deben utilizarse con fines informativos en SFDR , especialmente para los PAI obligatorios
La demanda de inversión sostenible en el mercado es grande. El valor de la inversión sostenible en los principales mercados financieros mundiales asciende a 35,3 billones de dólares, según la Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), y representa el 36% de todos los activos gestionados profesionalmente en EE.UU., Canadá, Japón, Australasia y Europa. Y ese mercado está creciendo. Sólo en los dos últimos años se ha registrado un crecimiento del 15%. Además, una investigación reciente de FTSE Russell, una empresa de LSEG como es Refinitiv, muestra que los propietarios de activos están especialmente interesados en aumentar sus asignaciones a la inversión sostenible: "Nuestro estudio confirma que la inversión sostenible ha pasado a formar parte de la inversión generalizada: El 86% de los propietarios de activos a nivel mundial están implementando la inversión sostenible en sus estrategias de inversión (frente al 76% en 2021).
Como parte de esta tendencia creciente, el 44% de los encuestados están incorporando consideraciones de inversión sostenible y clima en sus modelos o marco de Asignación Estratégica de Activos (SAA), frente al 33% en 2021." Los Propietarios de Activos a menudo actúan como indicadores líderes en el mercado de inversión institucional, ya que los Gestores de Activos sirven a la comunidad de Propietarios de Activos.
Para satisfacer esa demanda, algunos gestores de activos pueden estar escatimando esfuerzos a la hora de crear fondos sostenibles. En una evaluación de 15.000 fondos y su clasificación según el Reglamento de Divulgación de Financiación Sostenible (SFDR ), Clarity AI se centró en los 750 fondos artículo 9 de este universo que tienen información suficiente sobre al menos el 80% de sus participaciones. Clarity AILa investigación de la Comisión muestra que muchos fondos artículo 9 podrían incumplir los criterios de no causar daños significativos del reglamento.
En SFDR, hay tres criterios principales para definir una inversión sostenible:
- Debe contribuir a un objetivo medioambiental o social
- No debe perjudicar significativamente otros objetivos medioambientales o sociales (DNSH)
- La empresa participada debe seguir procesos de buen gobierno (GG)
Para clasificar una organización como inversión sostenible, debe cumplir los tres criterios anteriores y las recientes orientaciones sobre fondos artículo 9 sugieren que los fondos deben estar compuestos casi al 100% por inversiones sostenibles.
Aunque es de esperar una pequeña proporción de inversiones en empresas que no son sostenibles, Clarity AI descubrió que casi el 20% de las fondos artículo 9 analizadas tienen más de un 10% de exposición a empresas que incumplen los principios del UNGC o las Directrices de la OCDE para empresas multinacionales. El 40% tiene una exposición superior al 5%.
Además, los emisores de fondos artículo 9 han rebajado recientemente su clasificación al artículo 8 de forma voluntaria. "Más de una décima parte de todos los fondos artículo 9 -algo menos de 130- han anunciado planes para abandonar la clasificación desde principios de noviembre de 2022. Entre ellos se incluyen muchos ETF que siguen índices de referencia alineados con París (PAB) y de Transición Climática (CTB)", según Responsible Investor. Amundi ha realizado muchos de estos cambios, y cuenta con más de 100 fondos en la categoría, con un total de unos 45.000 millones de euros en activos bajo gestión dentro de esos fondos. Otras grandes gestoras de activos que están rebajando la categoría de sus fondos son, entre otras, HSBC y UBS.
Con los movimientos en el mercado para reevaluar lo que realmente es una inversión sostenible, las respuestas más informadas provienen de datos fiables, sin los cuales, los que están obligados a informar para SFDR pueden informar incorrectamente. Hay que tener en cuenta que muchos proveedores de datos sobre sostenibilidad extraen los datos de fuentes públicas sin adaptarlos a los requisitos normativos de la UE, lo que puede presentar los siguientes inconvenientes:
- Los informes sobre datos de sostenibilidad suelen tener un formato comercial, no de recopilación de datos normalizados.
- Las personas que extraen datos de decenas de miles de fuentes pueden provocar problemas de calidad.
- Las empresas no informan necesariamente de acuerdo con los requisitos del inversor SFDR
El uso de tecnología avanzada para resolver este problema ayuda a ajustarse a la exigencia de los reguladores de que se informe "lo mejor posible". Esto puede ilustrarse con el ejemplo de un error de datos específico, en este caso relacionado con SFDR PAI 8 - Emisiones al agua:
- Para Covestro, algunos proveedores utilizan el valor 728kt de emisiones al agua.
- El valor debe ser de 0,29kt (2.500 veces menor), que corresponde únicamente a los valores de fosfatos, nitratos y metales pesados, tal como especifica la normativa.
- 728kt incluye sales inorgánicas, que no deben incluirse según la normativa.
El equipo de Clarity AI también ha encontrado problemas con datos específicos de otros cinco PAI obligatorios de SFDR : los números 4, 7, 9, 10 y 11:
- PAI 4 - Exposición a empresas del sector de los combustibles fósiles: Problemas de datos derivados del aprovechamiento de las métricas existentes para los datos de exposición a combustibles fósiles sin tener en cuenta las especificaciones del reglamento SFDR (por ejemplo, distribución, comercio).
- PAI 7 - Efecto negativo en áreas de biodiversidad: Problemas de datos derivados de considerar únicamente las políticas de protección de la biodiversidad de las empresas y no incorporar controversias o proximidad a áreas protegidas.
- PAI 9 - Ratio de residuos peligrosos: Problemas de datos derivados de no tener en cuenta los residuos radiactivos, como exige la normativa.
- PAI 10 - Violaciones de las directrices del UNGC y la OCDE: Problemas de datos derivados del uso de controversias que no son violaciones probadas, de no usar controversias en absoluto o de usar sólo las directrices del UNGC (es decir, no usar tanto las directrices del UNGC como las de la OCDE).
- PAI 11 - Falta de procesos para cumplir las directrices del UNGC y la OCDE: Problemas de datos derivados de considerar únicamente si las empresas son signatarias y no evaluar si disponen de procesos.
Dado que los requisitos de SFDR son muy específicos, los participantes en los mercados financieros que estén obligados a informar deben considerar las ventajas que ofrecen los proveedores de informes que utilizan tecnología avanzada adaptada a la normativa. Para obtener más información sobre SFDR Reporting Professional powered by Clarity AI, póngase en contacto con su gestor de cuentas de Refinitiv.
