Τι σημαίνει η φετινή προθεσμία SFDR για τις ιδιωτικές αγορές;
Το CSRD μπορεί να βοηθήσει, αλλά όχι αρκετά σύντομα, καθώς οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων αγωνίζονται να παράσχουν στις ρυθμιστικές αρχές και στους ετερόρρυθμους εταίρους τους (LPs) δεδομένα ESG.
Καθώς ο κανονισμός για τη γνωστοποίηση της βιώσιμης χρηματοδότησης (SFDR ) συμπληρώνει τον πρώτο χρόνο εφαρμογής του, η ευρωπαϊκή αγορά ιδιωτικών κεφαλαίων εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ορισμένες προκλήσεις και πολυπλοκότητες σχετικά με την υποβολή εκθέσεων που έχει επιφέρει. Ο εν λόγω κανονισμός, αναπόσπαστο μέρος του ευρύτερου πλαισίου της ΕΕ για τη βιώσιμη χρηματοδότηση, μαζί με τον κανονισμό της ΕΕ για τη φορολογική νομοθεσία και την οδηγία για την υποβολή εκθέσεων εταιρικής βιωσιμότητας (CSRD), αναδιαμορφώνει τη δυναμική μεταξύ των γενικών εταίρων (GP) και των ετερόρρυθμων εταίρων (LP) στα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, επιβάλλοντας ενισχυμένες γνωστοποιήσεις και την εξέταση των κινδύνων και των επιπτώσεων της βιωσιμότητας.
Υπάρχουν πάνω από 2.500 ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια στην Ευρώπη. Τα περισσότερα από αυτά διαχειρίζονται από εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που έχουν λιγότερους από 500 υπαλλήλους και βρίσκονται τώρα αντιμέτωπες με την απόφαση είτε να συμμορφωθούν είτε να εξηγήσουν τη στάση τους σχετικά με τους δείκτες δυσμενών επιπτώσεων της αρχής SFDR . Πολλοί επιλέγουν αρνητικές δηλώσεις PAI, υποδηλώνοντας έλλειψη προσοχής για τους PAIs. Παρόλο που αυτό μπορεί να ικανοποιεί εν μέρει τον κανονισμό, δεν αναχαιτίζει την πίεση που δέχονται από τους μεγαλύτερους, θεσμικούς επενδυτές τους, οι οποίοι υποχρεούνται να υποβάλλουν λεπτομερείς εκθέσεις σχετικά με τους PAIs. Επιπλέον, πολλοί δεν εξηγούν γιατί δεν εξετάζουν τα PAIs και πότε σκοπεύουν να τα εξετάσουν, κάτι που ζητείται και από τις δύο μικρότερες επιχειρήσεις.
Οι μεγάλοι ΕΠ που επενδύουν σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια υποχρεούνται να καταβάλλουν "κάθε δυνατή προσπάθεια" για να αποκτήσουν τα δεδομένα που απαιτούνται για την υποβολή εκθέσεων σχετικά με τα PAI. Σε πολλές περιπτώσεις, αυτό μπορεί να γίνει με τη μορφή αιτημάτων προς τους γενικούς επενδυτές τους να παράσχουν τα στοιχεία για τις εταιρείες στις οποίες επενδύουν. Οι διαχειριστές των κεφαλαίων που επιλέγουν να παρέχουν τα δεδομένα αυτά στους ΕΠ τους αντιμετωπίζουν συνεπώς την πρόκληση της συγκέντρωσης και τυποποίησης των υποκείμενων δεδομένων (π.χ. δεδομένα Scope 1, 2 και 3) και, στη συνέχεια, του υπολογισμού των μετρικών PAI (π.χ. ένταση εκπομπών) σε συγκεντρωτικά επίπεδα. Στην περίπτωση που τα δεδομένα δεν είναι άμεσα διαθέσιμα σε αυτούς, μπορεί να επιλέξουν να χρησιμοποιήσουν μεθόδους συμπλήρωσης κενών για να βοηθήσουν τις ΟΠ τους να ικανοποιήσουν τον κανονισμό.
Ένας μικρότερος αριθμός ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων που επιδιώκουν να ταξινομηθούν ως κεφάλαια του άρθρου 8 ή 9 θα αναφέρουν πιθανότατα εθελοντικά τα στοιχεία τους για τις PAI, προκειμένου να αποδείξουν τα επίπεδα των βιώσιμων επενδύσεών τους, αλλά οι προκλήσεις για την απόκτηση αυτού του είδους των στοιχείων από τις ιδιωτικές εταιρείες παραμένουν.
Ενώ η εφαρμογή του CSRD θα επιταχύνει καταλυτικά τη διαθεσιμότητα της βιωσιμότητας για τις ιδιωτικές εταιρείες, πολλοί οργανισμοί δεν θα εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής μέχρι το 2025 και αυτό δεν αφορά τις περισσότερες ιδιωτικές εταιρείες εκτός ΕΕ. Έτσι, εν τω μεταξύ, οι ιδιωτικές κεφαλαιουχικές εταιρείες πρέπει να καθιερώσουν ολοκληρωμένες διαδικασίες για τη συλλογή, διαχείριση και δημοσιοποίηση δεδομένων ESG. Αυτό περιλαμβάνει όχι μόνο την τήρηση των τρεχουσών απαιτήσεων SFDR αλλά και την προετοιμασία για μελλοντικούς κανονισμούς και προσδοκίες των επενδυτών.
