ماذا يفعل هذا العام SFDR الموعد النهائي يعني للأسواق الخاصة؟

يمكن أن تساعد CSRD ، ولكن ليس في وقت قريب بما فيه الكفاية حيث تكافح شركات الأسهم الخاصة لتزويد المنظمين وشركائهم المحدودين (LPs) ببيانات ESG

كما أن لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام (SFDR) في عامه الأول من التنفيذ، لا تزال سوق الأسهم الخاصة الأوروبية تتصارع مع بعض تحديات الإبلاغ والتعقيدات التي جلبتها. هذه اللائحة ، التي تعد جزءا لا يتجزأ من إطار التمويل المستدام الأوسع للاتحاد الأوروبي جنبا إلى جنب مع لائحة تصنيف الاتحاد الأوروبي وتوجيه الإبلاغ عن استدامة الشركات (CSRD) ، تعيد تشكيل الديناميكيات بين الشركاء العامين (GPs) والشركاء المحدودين (LPs) في الأسهم الخاصة من خلال تفويض الإفصاحات المعززة والنظر في مخاطر الاستدامة وآثارها.

هناك أكثر من 2500 صندوق أسهم خاصة في أوروبا. تتم إدارة معظمها من قبل شركات الأسهم الخاصة التي لديها أقل من 500 موظف ، وتواجه الآن قرارا إما بالامتثال أو شرح موقفها من SFDR مؤشرات الأثر السلبي الرئيسية (PAIs). يختار الكثيرون بيانات PAI السلبية التي تشير إلى عدم مراعاة PAIs. في حين أن هذا قد يرضي التنظيم جزئيا ، إلا أنه لا يوقف الضغط الذي يتلقونه من مستثمريهم المؤسسيين الأكبر حجما الذين يتعين عليهم الإبلاغ عن PAIs بالتفصيل. علاوة على ذلك ، لا يشرح الكثيرون سبب عدم تفكيرهم في PAIs ومتى يخططون للنظر فيها ، وكلاهما يطلب من الشركات الأصغر.

يطلب من كبار LPs الذين يستثمرون في صناديق الأسهم الخاصة بذل "أفضل الجهود" للحصول على البيانات المطلوبة للإبلاغ عن PAIs. في كثير من الحالات ، قد يأتي هذا في شكل طلبات إلى الأطباء العامين لتقديم البيانات عن الشركات المستثمر فيها. وبالتالي ، يواجه مديرو الصناديق الذين يختارون تزويد LPs بهذه البيانات تحديا يتمثل في جمع وتوحيد البيانات الأساسية (مثل بيانات النطاق 1 و 2 و 3) ، ثم حساب مقاييس PAI (مثل كثافة الانبعاثات) عند مستويات مجمعة. في حالة عدم توفر البيانات لهم بسهولة ، فقد يختارون استخدام طرق سد الفجوات لمساعدة LPs الخاصة بهم على تلبية اللوائح.

من المرجح أن يقوم عدد أقل من صناديق الأسهم الخاصة التي تهدف إلى تصنيفها على أنها المادة 8 أو 9 بالإبلاغ طواعية عن بيانات PAI الخاصة بها لإثبات مستويات الاستثمار المستدام ، لكن تحديات الحصول على هذا النوع من البيانات من الشركات الخاصة لا تزال قائمة.

في حين أن تنفيذ CSRD سيحفز توافر الاستدامة للشركات الخاصة ، فإن العديد من المنظمات لن تقع في النطاق حتى عام 2025 وهذا لا يمثل معظم الشركات الخاصة خارج الاتحاد الأوروبي. وبالتالي ، في غضون ذلك ، تحتاج شركات الأسهم الخاصة إلى إنشاء عمليات شاملة لجمع بيانات ESG وإدارتها والإفصاح عنها. هذا لا ينطوي فقط على الالتزام بالتيار SFDR المتطلبات ولكن أيضا التحضير للوائح المستقبلية وتوقعات المستثمرين.