Cosa significa la scadenza di quest'anno di SFDR per i mercati privati?
Il CSRD può essere d'aiuto, ma non abbastanza presto, dato che le società di private equity faticano a fornire alle autorità di regolamentazione e ai loro partner limitati (LP) i dati ESG.
Mentre la Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR ) completa il suo primo anno di attuazione, il mercato europeo del private equity è ancora alle prese con alcune sfide e complessità di rendicontazione che essa ha comportato. Questo regolamento, parte integrante del più ampio quadro della finanza sostenibile dell'UE insieme al regolamento sulla tassonomia dell'UE e alla direttiva sulla rendicontazione della sostenibilità delle imprese (CSRD), sta ridisegnando le dinamiche tra i soci accomandatari (GP) e i soci accomandanti (LP) nel private equity, imponendo una maggiore divulgazione e considerazione dei rischi e degli impatti della sostenibilità.
In Europa ci sono oltre 2.500 fondi di private equity. La maggior parte di essi è gestita da società di private equity con meno di 500 dipendenti, che si trovano ora di fronte alla decisione di conformarsi o di spiegare la propria posizione sugli indicatori di impatto negativo (PAI) di SFDR Principle. Molti optano per dichiarazioni PAI negative, che indicano la mancanza di considerazione per i PAI. Sebbene questo possa soddisfare in parte la normativa, non argina le pressioni che ricevono dai loro investitori istituzionali più grandi, che sono tenuti a riferire in dettaglio sugli IPA. Inoltre, molti non spiegano perché non prendono in considerazione le IPA e quando hanno intenzione di prenderle in considerazione, due aspetti che vengono richiesti alle imprese più piccole.
I grandi LP che investono in fondi di private equity sono tenuti a fare del loro meglio per ottenere i dati richiesti per la rendicontazione dei PAI. In molti casi, ciò può avvenire sotto forma di richiesta ai loro GP di fornire i dati sulle loro società partecipate. I gestori di fondi che scelgono di fornire questi dati ai loro LP devono quindi affrontare la sfida di raccogliere e standardizzare i dati sottostanti (ad esempio, i dati relativi agli ambiti 1, 2 e 3) e quindi calcolare le metriche PAI (ad esempio, l'intensità delle emissioni) a livelli aggregati. Nel caso in cui i dati non siano prontamente disponibili, possono scegliere di utilizzare metodi per colmare le lacune per aiutare i loro LP a soddisfare la normativa.
Un numero minore di fondi di private equity che mirano a essere classificati come articolo 8 o 9 probabilmente comunicheranno volontariamente i loro dati PAI per dimostrare i loro livelli di investimento sostenibile, ma le sfide per ottenere questo tipo di dati dalle aziende private rimangono.
Sebbene l'attuazione della CSRD catalizzerà la disponibilità di sostenibilità per le aziende private, molte organizzazioni non rientreranno nell'ambito di applicazione prima del 2025 e questo non tiene conto della maggior parte delle aziende private al di fuori dell'UE. Pertanto, nel frattempo, le società di private equity devono stabilire processi completi per la raccolta, la gestione e la divulgazione dei dati ESG. Ciò comporta non solo l'adesione agli attuali requisiti del sito SFDR , ma anche la preparazione alle future normative e alle aspettative degli investitori.
