Ένας διεκδικητής αναδύεται για να γίνει ο νέος ρυθμιστικός ηγέτης: Ελβετία

Το παγκόσμιο ρυθμιστικό τοπίο κυριαρχείται από την ΕΕ, αλλά τώρα η Ελβετία στοχεύει να ξεχωρίσει ως ηγέτης στη βιώσιμη χρηματοδότηση.

Η Ευρωπαϊκή Ένωση υπήρξε πρωτοπόρος όσον αφορά την ανάπτυξη κανονιστικών ρυθμίσεων για τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Από τη ναυαρχίδα της ΕΕ για τη φορολογική και SFDR έως την CSRD και τις νέες απαιτήσεις βιωσιμότητας στο πλαίσιο της MiFID II, το μπλοκ έχει ασχοληθεί με την ανάπτυξη του ρυθμιστικού του πλαισίου. Κατά συνέπεια, μεγάλο μέρος των σχετικών σχολίων και συζητήσεων γύρω από τη ρύθμιση της βιώσιμης χρηματοδότησης έχει επικεντρωθεί στην ΕΕ. Στο τελευταίο μας ιστολόγιο, παρεκκλίνουμε από αυτή την τάση και εστιάζουμε σε μια δικαιοδοσία που έχει αναδειχθεί ως διεκδικητής της ΕΕ: Ελβετία.

Το ελβετικό ρυθμιστικό τοπίο

Το Ελβετικό Ομοσπονδιακό Συμβούλιο έχει θέσει ως στόχο να ενισχύσει την Ελβετία ως κορυφαία τοποθεσία για τη βιώσιμη χρηματοδότηση για την περίοδο 2022-2025. Η βιώσιμη χρηματοδότηση θεωρείται ως ευκαιρία για το χρηματοπιστωτικό κέντρο της Ελβετίας να αναπτύξει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και να διαδραματίσει κεντρικό ρόλο στη μετάβαση της παγκόσμιας οικονομίας.

Η ρυθμιστική εικόνα στην Ελβετία είναι, ωστόσο, εγγενώς πολύπλοκη. Πολλοί συμμετέχοντες στην ελβετική χρηματοπιστωτική αγορά πωλούν προϊόντα σε άλλες γεωγραφικές περιοχές, κυρίως στην ΕΕ. Συνεπώς, εκτός από την κατανόηση του τι συμβαίνει στην Ελβετία, ο κλάδος πρέπει επίσης να παρακολουθεί τις εξελίξεις εκτός των συνόρων του.

Επιπλέον, η εικόνα στην ίδια την Ελβετία δεν είναι καθόλου απλή. Όπως συμβαίνει συχνά, η ελβετική βιομηχανία έχει την ελευθερία να αυτορρυθμίζεται, πράγμα που σημαίνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά πρέπει να περιηγηθούν σε ένα μείγμα ρυθμιστικών πρωτοβουλιών. Σε αυτό το ιστολόγιο, θα επισημάνουμε ορισμένες σχετικές ελβετικές ρυθμιστικές εξελίξεις. Αυτές καλύπτουν ένα μείγμα βιομηχανικών και ρυθμιστικών δραστηριοτήτων, καθώς και τρέχουσες και επικείμενες ρυθμίσεις. Με τον τρόπο αυτό, ελπίζουμε να προσφέρουμε κάποια σαφήνεια όσον αφορά τις κύριες τάσεις που επηρεάζουν τους συμμετέχοντες στην αγορά στην Ελβετία και τι σημαίνει αυτό για εσάς, καθώς και να περιγράψουμε ορισμένες λύσεις που βασίζονται στην τεχνολογία και μπορούν να διασφαλίσουν ότι μπορείτε να παραμείνετε ένα βήμα μπροστά.

Ρυθμιστικές τάσεις στην Ελβετία

Τον Δεκέμβριο του 2022, το Ελβετικό Ομοσπονδιακό Συμβούλιο (SFC) δημοσίευσε έκθεση για τη βιώσιμη χρηματοδότηση. Στο πλαίσιο αυτής της έκθεσης, περιέγραψε μια σειρά από ποικίλες και συνδεδεμένες πρωτοβουλίες που θα προωθήσουν την περαιτέρω ανάπτυξη της βιώσιμης χρηματοδότησης στο ελβετικό χρηματοπιστωτικό κέντρο. Επίσης, συνέταξε ένα έγγραφο θέσης (βλ. παρακάτω).

Η ελβετική Εποπτική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Αγορών (FINMA) έχει καταστήσει σαφές ότι η πρόληψη του "πράσινου ξεπλύματος" αποτελεί μια από τις κύριες επιδιώξεις της. Από το 2021, η FINMA έχει επεκτείνει τις εποπτικές της δραστηριότητες και καλύπτει ενεργά την πρόληψη και την καταπολέμηση του greenwashing.

Κατέστησε επίσης σαφές ότι ο κίνδυνος ESG θα πρέπει να ενσωματωθεί στην ευρύτερη στρατηγική διαχείρισης κινδύνων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων (δηλαδή των διαχειριστών περιουσιακών στοιχείων, των τραπεζών και των ασφαλιστικών εταιρειών). Μια πρόσφατη δημοσίευση της FINMA τον Ιανουάριο του 2023 επιβεβαίωσε το σημείο αυτό, σημειώνοντας ότι οι κλιματικοί κίνδυνοι (συμπεριλαμβανομένων των φυσικών, μεταβατικών, νομικών και κινδύνων φήμης) θα πρέπει να εξετάζονται με τον ίδιο τρόπο όπως οι υφιστάμενες κατηγορίες κινδύνων που δεν σχετίζονται με τους ESG. Ως εκ τούτου, αναμένεται ότι τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα συμπεριλάβουν τους κινδύνους ESG στο πλαίσιο της εξέτασης των χρηματοοικονομικών κινδύνων και θα δημοσιεύουν σχετικές πληροφορίες κατά τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων των πελατών. Υπάρχουν επίσης ειδικές κανονιστικές εκτιμήσεις ανάλογα με τον τύπο του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος, τις οποίες επισημαίνουμε παρακάτω.

Διαχειριστές Περιουσιακών Στοιχείων

• Τον Δεκέμβριο, η SFC δημοσίευσε το έγγραφο θέσης της σχετικά με το greenwashing στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Σε αυτό το έγγραφο, η SFC αναφέρθηκε στην έλλειψη κανονιστικών απαιτήσεων με κριτήρια βιωσιμότητας για τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Το έγγραφο αναφέρει τους υφιστάμενους κανόνες που ισχύουν για τα επενδυτικά κεφάλαια, όπως ο κανόνας της FINMA που απαιτεί αυξημένη διαφάνεια στην τεκμηρίωση των κεφαλαίων όπου χρησιμοποιούνται όροι όπως "βιώσιμος", "πράσινος" και "ESG" (βλ. Κατευθυντήριες γραμμές 05/2021). Ο εν λόγω κανονισμός περιγράφει την προσδοκία της FINMA ότι τα αμοιβαία κεφάλαια που αυτοδιαφημίζονται ως βιώσιμα θα πρέπει να διαθέτουν γνωστοποιήσεις, πληροφορίες και εκθέσεις για να υποστηρίξουν τους ισχυρισμούς τους σχετικά με τη βιωσιμότητα. Ωστόσο, δεν ορίζει λεπτομερείς μετρήσεις για την υποβολή εκθέσεων.
• Παράλληλα με την παραπομπή σε ορισμένα πρότυπα του κλάδου, με επικεφαλής την Swiss Asset Management Association (AMAS), την Swiss Sustainable Finance (SSF) και την Swiss Bankers Association (SBA), η SFC προτείνει ότι πρέπει να γίνουν περισσότερα για την καταπολέμηση του greenwashing και προτείνει ορισμένους κανόνες υψηλού επιπέδου. Αυτοί οι κανόνες θα επικεντρωθούν στη διασφάλιση ότι τα προϊόντα που χαρακτηρίζονται ως βιώσιμα είναι πράγματι βιώσιμα και κάνουν τις απαιτούμενες γνωστοποιήσεις για τη διασφάλιση της διαφάνειας. Προτείνει δύο πιθανούς επενδυτικούς στόχους - ευθυγράμμιση με έναν στόχο βιωσιμότητας ή συμβολή σε έναν στόχο βιωσιμότητας - οι οποίοι θα μπορούσαν να αντικατοπτρίζουν τα άρθρα 8 και 9 στο πλαίσιο του SFDR της ΕΕ. Για τη δημιουργία μιας κοινής βάσης για την κατανόηση της βιωσιμότητας, το έγγραφο συνιστά τη χρήση των Στόχων Βιώσιμης Ανάπτυξης (ΣΒΑ) του ΟΗΕ για την περιγραφή των στόχων του χρηματοπιστωτικού προϊόντος που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα. Ως επόμενα βήματα, μια ομάδα εργασίας θα υποβάλει συγκεκριμένη πρόταση για τον κανονισμό έως το τέλος Σεπτεμβρίου 2023.
• Εν τω μεταξύ, οι φορείς της χρηματοπιστωτικής αγοράς μπορούν να επιλέξουν να δημοσιοποιήσουν εθελοντικά τις ελβετικές βαθμολογίες τους για το κλίμα. Πρόκειται για μια συλλογή δεικτών που αντιπροσωπεύουν βέλτιστες πρακτικές για την επικοινωνία της προόδου προς το καθαρό μηδέν. Η καλή βαθμολογία σε όλους τους δείκτες μπορεί να βοηθήσει στην προσέλκυση επενδυτών. Εκτός από την υποβολή εκθέσεων σχετικά με τους στόχους του καθαρού μηδενός, τη διαχείριση και άλλους ποιοτικούς δείκτες, οι διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να αναφέρουν τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου του χαρτοφυλακίου τους (ένταση και αποτύπωμα), καθώς και το πόσο εκτίθεται σε δραστηριότητες ορυκτών καυσίμων.
• Αλλού, μεγάλο μέρος του κλάδου ακολουθεί ήδη τα εθελοντικά πρότυπα AMAS για τη δημοσιοποίηση της βιωσιμότητας στα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία τίθενται επίσημα σε ισχύ τον Σεπτέμβριο του 2023, απαιτώντας από τα μέλη του να δημοσιεύουν έκθεση βιωσιμότητας κάθε χρόνο.

Διαχειριστές Περιουσίας

• Τον Ιανουάριο του 2023 τέθηκαν σε ισχύ οι κατευθυντήριες γραμμές της SBA σχετικά με την ενσωμάτωση των προτιμήσεων ESG στο σημείο πώλησης. Οι κανόνες, που μερικές φορές αναφέρονται ως "ελβετική MiFID", ορίζουν ότι οι διαχειριστές περιουσίας πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τις προτιμήσεις ESG των τελικών πελατών (λιανικών, επαγγελματιών ή θεσμικών επενδυτών) και να συνιστούν προϊόντα με βάση αυτές τις προτιμήσεις. Οι εν λόγω κατευθυντήριες γραμμές διαβάζονται πολύ στενά απέναντι στις πρόσφατες αλλαγές της ΕΕ στην MiFID II για να διασφαλιστεί ότι οι προτιμήσεις βιωσιμότητας λαμβάνονται υπόψη ως μέρος της αξιολόγησης της καταλληλότητας στο σημείο πώλησης. Αν και οι ευρωπαϊκοί κανόνες είναι πιο κανονιστικοί όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο πρέπει να εκφράζονται αυτές οι προτιμήσεις (με αναφορά στους κύριους δυσμενείς δείκτες (PAIs), την ταξινομία της ΕΕ ή το άρθρο 2 παράγραφος 17 του SFDR), το πνεύμα των δύο κανόνων είναι σε μεγάλο βαθμό συνεπές.

Τράπεζες και ασφαλιστές

• Η υποβολή εκθέσεων σύμφωνα με τις συστάσεις της Ομάδας Δράσης για τις Χρηματοοικονομικές Γνωστοποιήσεις που Σχετίζονται με το Κλίμα (TCFD) αποτελεί επίσης ένα αυξανόμενο χαρακτηριστικό της ελβετικής νομοθεσίας, με πολλές κανονιστικές απαιτήσεις να εδράζονται στο TCFD. Οι μεγάλες τράπεζες (κατηγορία 1 και 2) και οι ασφαλιστές (μόνο κατηγορία 2) με ενεργητικό άνω του 1 δισεκατομμυρίου ελβετικών φράγκων υποχρεούνται ήδη να δημοσιοποιούν σύμφωνα με την TCFD στο πλαίσιο της ετήσιας αναφοράς των χρηματοοικονομικών κινδύνων. Από τον Ιανουάριο του 2024, η απαίτηση θα επεκταθεί για να καλύψει όλες τις δημόσιες εταιρείες, τράπεζες και ασφαλιστές με περισσότερους από 500 υπαλλήλους, περισσότερα από 20 εκατομμύρια ελβετικά φράγκα στον ισολογισμό τους ή περισσότερα από 40 εκατομμύρια ελβετικά φράγκα σε έσοδα.

Μεγάλες εταιρείες

• Οι μεγάλες εταιρείες υπόκεινται επίσης στον ελβετικό Κώδικα Υποχρεώσεων, ο οποίος ισχύει από τον Ιανουάριο του 2023. Σύμφωνα με τον Κώδικα, οι εταιρείες που πληρούν το προαναφερθέν όριο μεγέθους πρέπει να προβαίνουν σε γνωστοποιήσεις που καλύπτουν μια σειρά θεμάτων, συμπεριλαμβανομένων των στόχων CO2, των ανθρωπίνων δικαιωμάτων και του τρόπου με τον οποίο η εταιρεία διαχειρίζεται τους σχετικούς κινδύνους.

Πώς μπορεί να βοηθήσει το Clarity AI ;

Clarity AI αξιοποιεί την τεχνολογία για να παρέχει λύσεις με βάση τα δεδομένα στους πελάτες της. Η σειρά προϊόντων μας καλύπτει ένα ευρύ φάσμα περιπτώσεων χρήσης, πολλές από τις οποίες είναι σχετικές με την ελβετική αγορά:

• TCFD και κλίμα: TCFD που καλύπτει τους φυσικούς κινδύνους και τους κινδύνους μετάβασης, καθώς και άλλες μετρήσεις που σχετίζονται με το κλίμα και την ευθυγράμμιση με το καθαρό μηδέν. Αυτό θα μπορούσε να βοηθήσει τους συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά και τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις που υποβάλλουν εκθέσεις σύμφωνα με τις απαιτήσεις του TCFD στην Ελβετία και να υποστηρίξει την υποβολή εκθέσεων για το Swiss Climate Scores (συμπεριλαμβανομένης της έκθεσης σε ορυκτά καύσιμα και των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου).
• Κίνδυνος ESG: Το προϊόν μας ESG Risk επιτρέπει στους πελάτες μας να κατανοήσουν τον κίνδυνο ESG και τη δυνητική δημιουργία επιχειρηματικής αξίας που συνδέεται με τη βιωσιμότητα. Αυτό μπορεί να υποστηρίξει τους συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές στην κατανόηση και την υποβολή εκθέσεων σχετικά με τον κίνδυνο ESG.
• SDGs: Clarity AIθα μπορούσε να βοηθήσει τους συμμετέχοντες στη χρηματοπιστωτική αγορά να προετοιμαστούν για τους επερχόμενους κανονισμούς που καλύπτουν τα κεφάλαια στην Ελβετία. Σύμφωνα με την πρόταση της SFC, οι SDGs αναφέρονται ως ένας τρόπος για να αποδειχθεί η ευθυγράμμιση με έναν στόχο βιωσιμότητας.
• Ρυθμιστικές ενότητες της ΕΕ: (κατανόηση της επιλεξιμότητας και της ευθυγράμμισης του χαρτοφυλακίου σας), SFDR (που καλύπτει τόσο τις μετρήσεις του κύριου δυσμενούς δείκτη όσο και τον ορισμό των βιώσιμων επενδύσεων του άρθρου 2(17)), και MiFID II (καθοδήγηση των διανομέων μέσω της διαδικασίας MiFID, με δεδομένα και ένα εργαλείο που θα μπορούσε να αξιοποιηθεί για την ελβετική MiFID).

Εάν ενδιαφέρεστε να δείτε πώς οι λύσεις μας θα μπορούσαν να ωφελήσουν τον οργανισμό σας, ζητήστε μια επίδειξη εδώ.