منافس يرتفع ليصبح القائد التنظيمي الجديد: سويسرا

يهيمن الاتحاد الأوروبي على المشهد التنظيمي العالمي ، لكن سويسرا تهدف الآن إلى تمييز نفسها كشركة رائدة في التمويل المستدام

كان الاتحاد الأوروبي رائدا من حيث تطوير تنظيم التمويل المستدام. من تصنيف الاتحاد الأوروبي الرائد و SFDR إلى CSRD ومتطلبات الاستدامة الجديدة بموجب MiFID II ، كانت الكتلة مشغولة بتطوير إطارها التنظيمي. وبالتالي ، ركز الكثير من التعليقات والمحادثات المصاحبة حول تنظيم التمويل المستدام على الاتحاد الأوروبي. في مدونتنا الأخيرة ، نختلف عن هذا الاتجاه ونركز على الولاية القضائية التي برزت كمنافس للاتحاد الأوروبي: سويسرا.

المشهد التنظيمي السويسري

حدد المجلس الفيدرالي السويسري هدفا لتعزيز سويسرا كموقع رائد للتمويل المستدام للفترة من 2022 إلى 2025. ينظر إلى التمويل المستدام على أنه فرصة للمركز المالي السويسري لتطوير ميزة تنافسية ولعب دور مركزي في انتقال الاقتصاد العالمي.

ومع ذلك، فإن الصورة التنظيمية في سويسرا معقدة بطبيعتها. يبيع العديد من المشاركين في الأسواق المالية السويسرية المنتجات إلى مناطق جغرافية أخرى، وأبرزها الاتحاد الأوروبي. بالإضافة إلى فهم ما يحدث في سويسرا ، يجب على الصناعة أيضا الانتباه إلى التطورات خارج حدودها.

فضلا عن ذلك فإن الصورة في سويسرا ذاتها بعيدة كل البعد عن الوضوح. وكما هو الحال في كثير من الأحيان، منحت الصناعة السويسرية حرية التنظيم الذاتي، مما يعني أنه يجب على المشاركين في السوق التنقل بين مزيج من المبادرات التنظيمية. في هذه المدونة ، سنسلط الضوء على بعض التطورات التنظيمية السويسرية ذات الصلة. وهي تغطي مزيجا من الأنشطة الصناعية والتنظيمية، واللوائح الحالية والمقبلة. من خلال القيام بذلك ، نأمل أن نقدم بعض الوضوح فيما يتعلق بالاتجاهات الرئيسية التي تؤثر على المشاركين في السوق في سويسرا وما يعنيه هذا بالنسبة لك ، بالإضافة إلى تحديد بعض الحلول القائمة على التكنولوجيا التي يمكن أن تضمن لك البقاء في المقدمة.

الاتجاهات التنظيمية في سويسرا

في ديسمبر 2022 ، نشر المجلس الفيدرالي السويسري (SFC) تقريرا عن التمويل المستدام. ضمن هذا التقرير ، حدد عددا من المبادرات المتنوعة والمترابطة التي ستعزز زيادة تطوير التمويل المستدام في المركز المالي السويسري. كما أصدرت ورقة موقف (انظر أدناه).

أوضحت هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA) أن منع الغسل الأخضر هو أحد محاورها الرئيسية. منذ عام 2021 ، وسعت FINMA أنشطتها الإشرافية وتغطي بنشاط منع ومكافحة الغسل الأخضر.

كما أوضح أنه يجب دمج مخاطر ESG في استراتيجية إدارة المخاطر الأوسع للمؤسسات المالية (أي مديري الأصول والبنوك وشركات التأمين). أعاد منشور صدر مؤخرا في يناير 2023 عن FINMA التأكيد على هذه النقطة ، مشيرا إلى أنه يجب النظر في المخاطر المناخية (بما في ذلك المخاطر المادية والانتقالية والقانونية والسمعة) بنفس الطريقة التي يتم بها النظر في فئات المخاطر الحالية غير المرتبطة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. لذلك من المتوقع أن تقوم المؤسسات المالية بتضمين مخاطر ESG ضمن نظرها في المخاطر المالية ونشر المعلومات ذات الصلة عند إدارة أصول العملاء. هناك أيضا اعتبارات تنظيمية محددة بناء على نوع المؤسسة المالية ، والتي نسلط الضوء عليها أدناه.

مديرو الأصول

• في ديسمبر ، نشرت SFC ورقة موقفها حول الغسل الأخضر في القطاع المالي. في هذه الورقة ، أشارت SFC إلى عدم وجود متطلبات تنظيمية مع معايير الاستدامة للخدمات المالية. تشير الورقة إلى القواعد الحالية المعمول بها لصناديق الاستثمار مثل قاعدة FINMA التي تتطلب زيادة الشفافية في وثائق الصناديق حيث يتم استخدام مصطلحات مثل "مستدامة" و "خضراء" و "ESG" (انظر التوجيه 05/2021). تحدد هذه اللائحة توقعات FINMA بأن الصناديق التي تسوق نفسها على أنها مستدامة يجب أن يكون لديها إفصاحات ومعلومات وتقارير لدعم مطالباتها المتعلقة بالاستدامة. ومع ذلك ، لم يصف مقاييس دقيقة للإبلاغ.
• إلى جانب الإشارة إلى بعض معايير الصناعة التي تقودها الجمعية السويسرية لإدارة الأصول (AMAS) والتمويل السويسري المستدام (SSF) وجمعية المصرفيين السويسريين (SBA) ، تقترح SFC أن هناك حاجة إلى بذل المزيد من الجهد لمكافحة الغسل الأخضر واقترحت بعض القواعد عالية المستوى. ستركز هذه القواعد على ضمان أن المنتجات التي تحمل علامة الاستدامة مستدامة بالفعل وتحقق الإفصاحات المطلوبة لضمان الشفافية. ويقترح هدفين استثماريين محتملين - التوافق مع هدف الاستدامة أو المساهمة في هدف الاستدامة - والتي يمكن أن تعكس المادتين 8 و 9 بموجب الاتحاد الأوروبي. SFDR. لإنشاء خط أساس مشترك لفهم الاستدامة ، توصي الورقة باستخدام أهداف التنمية المستدامة للأمم المتحدة (SDGs) لوصف الأهداف المتعلقة بالاستدامة للمنتج المالي. من خلال الخطوات التالية ، ستقدم مجموعة عمل اقتراحا ملموسا للتنظيم بحلول نهاية سبتمبر 2023.
• في غضون ذلك ، قد يختار اللاعبون في السوق المالية الكشف طواعية عن درجات المناخ السويسرية. هذه مجموعة من المؤشرات التي تمثل أفضل الممارسات للإبلاغ عن التقدم المحرز إلى صافي الصفر. يمكن أن يساعد التسجيل الجيد عبر المؤشرات في جذب المستثمرين. بالإضافة إلى الإبلاغ عن أهداف صافي الصفر والإشراف والمؤشرات النوعية الأخرى ، يجب على مديري الصناديق الإبلاغ عن انبعاثات غازات الدفيئة في محفظتهم (الكثافة والبصمة) ، وكذلك مقدار التعرض لأنشطة الوقود الأحفوري.
• في مكان آخر ، يتبع الكثير من الصناعة بالفعل معايير AMAS الطوعية للإفصاح عن الاستدامة في الصناديق ، والتي تدخل حيز التنفيذ رسميا في سبتمبر 2023 ، مما يتطلب من أعضائها نشر تقرير الاستدامة كل عام.

مدراء الثروات

• في يناير 2023 ، دخلت إرشادات SBA بشأن دمج تفضيلات ESG في نقاط البيع حيز التنفيذ. تنص القواعد ، التي يشار إليها أحيانا باسم "MiFID السويسري" ، على أنه يجب على مديري الثروات مراعاة تفضيلات ESG للعملاء النهائيين (المستثمرين الأفراد أو المحترفين أو المؤسسيين) والتوصية بالمنتجات بناء على تلك التفضيلات. تقرأ هذه الإرشادات عن كثب عبر التغييرات الأخيرة التي أجراها الاتحاد الأوروبي على MiFID II لضمان اعتبار تفضيلات الاستدامة جزءا من تقييم الملاءمة في نقطة البيع. في حين أن القواعد الأوروبية أكثر إلزامية من حيث اقتراح كيفية التعبير عن هذه التفضيلات (بالرجوع إلى المؤشرات السلبية الرئيسية (PAIs) أو تصنيف الاتحاد الأوروبي أو المادة 2 (17) من SFDR)، فإن روح القاعدتين متسقة إلى حد كبير.

البنوك وشركات التأمين

• يعد إعداد التقارير بما يتماشى مع توصيات فريق العمل المعني بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD) أيضا سمة متنامية للتنظيم السويسري ، مع وجود العديد من المتطلبات التنظيمية الراسخة في TCFD. البنوك الكبيرة (الفئة 1 و 2) وشركات التأمين (الفئة 2 فقط) التي لديها أكثر من مليار فرنك سويسري في الأصول مطالبة بالفعل بالإفصاح بما يتماشى مع TCFD كجزء من تقاريرها السنوية عن المخاطر المالية. اعتبارا من يناير 2024 ، سيتم توسيع الشرط ليشمل جميع الشركات العامة والبنوك وشركات التأمين التي تضم أكثر من 500 موظف ، وأكثر من 20 مليون فرنك سويسري في ميزانيتها العمومية ، أو أكثر من 40 مليون فرنك سويسري في الإيرادات.

الشركات الكبيرة

• تخضع الشركات الكبيرة أيضا لقانون الالتزامات السويسري ، الذي دخل حيز التنفيذ منذ يناير 2023. بموجب المدونة ، يجب على الشركات التي تستوفي عتبة الحجم المذكورة أعلاه أن تفصح عن مجموعة من الموضوعات بما في ذلك أهداف CO2 وحقوق الإنسان وكيفية إدارة الشركة للمخاطر ذات الصلة.

كيف يمكن Clarity AI تعليمات؟

Clarity AI تستفيد من التكنولوجيا لتوفير حلول تعتمد على البيانات لعملائها. تغطي مجموعة منتجاتنا مجموعة من حالات الاستخدام ، والعديد منها ذو صلة بالسوق السويسرية:

• TCFD والمناخ: نحن نقدم محطة واحدة لاحتياجات عملائنا المناخية ، بما في ذلك عرض TCFD الذي يغطي المخاطر المادية والانتقالية بالإضافة إلى المقاييس الأخرى المتعلقة بالمناخ ومحاذاة صافي الصفر. يمكن أن يساعد ذلك المشاركين في الأسواق المالية والشركات غير المالية في الإبلاغ بموجب متطلبات TCFD في سويسرا ودعم الإبلاغ عن درجات المناخ السويسرية (بما في ذلك التعرض للوقود الأحفوري وانبعاثات غازات الدفيئة).
• مخاطر ESG: يمكن منتج ESG Risk الخاص بنا العملاء من فهم مخاطر ESG الخاصة بهم وخلق قيمة مؤسسية محتملة مرتبطة بالاستدامة. يمكن أن يدعم ذلك المشاركين في الأسواق المالية في فهم مخاطر ESG الخاصة بهم والإبلاغ عنها.
• أهداف التنمية المستدامة: Clarity AIيمكن أن تساعد وحدة أهداف التنمية المستدامة المشاركين في الأسواق المالية على الاستعداد للوائح القادمة التي تغطي الصناديق في سويسرا. بموجب الاقتراح المقدم من SFC ، تم ذكر أهداف التنمية المستدامة كطريقة واحدة لإثبات التوافق مع هدف الاستدامة.
• الوحدات التنظيمية للاتحاد الأوروبي: بالنسبة لأولئك الذين يبيعون المنتجات في الاتحاد الأوروبي ، لدينا منتجات تنظيمية رائدة في السوق بما في ذلك تصنيف الاتحاد الأوروبي (فهم أهلية محفظتك ومواءمتها) ، SFDR (تغطي كلا من مقاييس المؤشر السلبي الرئيسي وتعريف المادة 2 (17) للاستثمار المستدام) ، و MiFID II (توجيه الموزعين من خلال عملية MiFID ، مع البيانات والأداة التي يمكن الاستفادة منها في MiFID السويسري).

إذا كنت مهتما بمعرفة كيف يمكن لحلولنا أن تفيد مؤسستك ، فاطلب عرضا توضيحيا هنا.