Κατακτώντας τις μετρήσεις, τις βαθμολογίες και τις αξιολογήσεις ESG: Πώς να οικοδομήσετε αποτελεσματικά βιώσιμα χαρτοφυλάκια
Η ενσωμάτωση των ESG στις επενδυτικές στρατηγικές έχει γίνει κανόνας και η τεχνολογία μπορεί να συμβάλει στον εκδημοκρατισμό της πρόσβασης σε πληροφορίες ESG.
Καθώς οι κανονισμοί για τη βιώσιμη χρηματοδότηση συνεχίζουν να αναπτύσσονται, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων δέχονται αυξανόμενη πίεση όχι μόνο να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς αλλά και να προσφέρουν αποδόσεις στους πελάτες τους, χωρίς να πέφτουν θύματα κατηγοριών για "πράσινο ξέπλυμα". Και στο επίκεντρο όλων αυτών βρίσκονται τα δεδομένα.
Clarity AI ήταν χορηγός ενός διαδικτυακού σεμιναρίου που διοργάνωσε η Funds Europe, για να συζητήσει τις διάφορες μετρήσεις ESG που χρησιμοποιούνται στην αγορά και τις σχετικές προκλήσεις, καθώς και για να παράσχει ορισμένες χρήσιμες πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα πρέπει να αντιμετωπιστούν αυτές οι προκλήσεις.
Παρακολουθήστε την επανάληψη τώρα
Ακολουθεί η απομαγνητοφώνηση του διαδικτυακού σεμιναρίου¹, με τους Borja Cadenato, Director of Product, και Austin Ritzel, Product Specialist, και οι δύο στη διεύθυνση Clarity AI, Carl Balslev, ESG Product Manager στη SimCorp και Freddie Woolfe, Investment Analyst στο Global Sustainable Equities της Jupiter Asset Management. Τη συζήτηση συντόνισε ο Nicholas Pratt, Operations & Technology Editor στο Funds Europe.
Αποκωδικοποιημένες μετρήσεις, βαθμολογίες και αξιολογήσεις ESG
Nicholas Pratt (Funds Europe): Μπορούμε να διευκρινίσουμε τι ακριβώς εννοούμε με τις μετρήσεις ESG και ποια είναι η διαφορά μεταξύ των βαθμολογιών ESG και των αξιολογήσεων ESG, καθώς και οποιωνδήποτε άλλων μετρήσεων που μπορεί να χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές και τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων. Borja, μπορείς να μας δώσεις κάποιους ορισμούς εδώ;
Borja Cadenato (Clarity AI): Nik. Σίγουρα. Θα ξεκινήσω λέγοντας ότι οι μετρήσεις ESG είναι ίσως το πιο λεπτομερές επίπεδο πληροφοριών που σχετίζονται με τη βιωσιμότητα και τις οποίες παρέχουν οι διάφορες εταιρείες στους επενδυτές.
Αυτές οι μετρήσεις μπορεί να είναι τόσο χαμηλού επιπέδου όσο ο αριθμός των εκπομπών CO2, οι πολιτικές που μπορεί να εφαρμόζει μια εταιρεία για την υγεία και την ασφάλεια ή οποιαδήποτε άλλη πτυχή που σχετίζεται με τη διακυβέρνηση, όπως πόσες γυναίκες απασχολεί μια εταιρεία ή οποιαδήποτε πολιτική που σχετίζεται με αυτό.
Έτσι, δημιουργείται ένα πολύ διαφορετικό σύνολο μετρήσεων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξέταση της βιωσιμότητας σε όλες τις εταιρείες.
Αυτό που συνέβη, πιστεύω, είναι ότι, δεδομένης της πολυπλοκότητας όλων αυτών των μετρήσεων, έχουν προταθεί στην αγορά διάφοροι τρόποι σύνοψης και συγκέντρωσης όλων αυτών των πληροφοριών.
Οι πιο σημαντικές και συχνές είναι οι βαθμολογίες ESG και οι αξιολογήσεις ESG. Ουσιαστικά, αυτά τα δύο μέτρα κάνουν κάτι πολύ παρόμοιο. Συγκεντρώνουν όλη αυτή την πολυπλοκότητα των διαφορετικών δεδομένων βιωσιμότητας σε ένα απλό τελικό γράμμα ή αριθμό που προσπαθεί να καταστήσει ορισμένες πτυχές της βιωσιμότητας συγκρίσιμες μεταξύ των εταιρειών.
Από τη μία πλευρά, οι αξιολογήσεις ESG συνήθως κατασκευάζονται από αναλυτές και περιλαμβάνουν προσωπικές απόψεις, ενώ οι βαθμολογίες, από την άλλη πλευρά, είναι πιο συστηματικές, αλλά βασικά παρέχουν το ίδιο επίπεδο ορατότητας.
Αυτό λοιπόν είναι ένα πλαίσιο, το ESG. Και νομίζω ότι αυτό είναι ένα άλλο πολύ σημαντικό σημείο: ESG προσπαθεί να οργανώσει όλα τα δεδομένα βιωσιμότητας στους πολύ δημοφιλείς και γνωστούς πλέον πυλώνες των περιβαλλοντικών, κοινωνικών και διοικητικών θεμάτων.
Αλλά αυτό είναι μόνο ένα πλαίσιο, ένα πολύ δημοφιλές πλαίσιο, αλλά υπάρχουν και άλλα πλαίσια που προσπαθούν να εξετάσουν τη βιωσιμότητα από άλλες οπτικές γωνίες.
Έτσι, το ESG -αυτό είναι πολύ σημαντικό καθώς- προσπαθεί να εξετάσει πώς η βιωσιμότητα μπορεί να επηρεάσει μια εταιρεία και να απαντήσει σε αυτό το ερώτημα εξετάζοντας πώς οι εν λόγω δείκτες βιωσιμότητας είναι σχετικοί με τις εταιρείες αυτές.
Από την άλλη πλευρά, υπάρχουν και άλλα πλαίσια, όπως τα πλαίσια επιπτώσεων, όπως οι ΣΒΑ, ή ρυθμιστικοί φακοί, όπως ο κανονισμός SFDR στην Ευρώπη, που επίσης προσπαθούν να αντιμετωπίσουν αυτές τις πτυχές.
Nicholas Pratt: Pratt: Υπέροχα. Ευχαριστώ πολύ γι' αυτό. Είμαι βέβαιος ότι θα είναι ένας χρήσιμος οδηγός καθώς θα συνεχίσουμε το διαδικτυακό σεμινάριο για να αντιμετωπίσουμε ορισμένα από αυτά τα ζητήματα. Και όπως ανέφερα στην αρχή, μας αρέσει να είμαστε διαδραστικοί. Έτσι, θα είμαστε διαδραστικοί από νωρίς.
Έχουμε μια ερώτηση δημοσκόπησης για το κοινό. Η ερώτηση είναι:
Ποια είναι η μεγαλύτερη πρόκληση όσον αφορά την ενσωμάτωση των μετρήσεων ESG στις βιώσιμες επενδύσεις για χρηματοδότηση;
Α- Περιορισμένη διαφάνεια στις εκθέσεις ESG, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αξιολόγηση της ακρίβειας και της αξιοπιστίας των δεδομένων
Β- Περιορισμένη άποψη για τη βιωσιμότητα με ορισμένους παράγοντες και θέματα που δεν λαμβάνονται επαρκώς υπόψη
Γ- Δυσκολία στην ακριβή μέτρηση του αντίκτυπου των παραγόντων ESG στην απόδοση των επενδύσεων
Έτσι, στην ουσία, Α-Ακρίβεια, Β-Διαθεσιμότητα ή Γ- Εφαρμογή.
Η αξία των αξιολογήσεων ESG
Carl Balslev (SimCorp): Θα ήθελα να προσθέσω κάτι στους ορισμούς που έδωσε ο Borja. Μόλις διάβασα πρόσφατα μια έρευνα με τίτλο "Rate the Raters," στην οποία πρότειναν ότι το 94% όλων των επενδυτών χρησιμοποιούν στην πραγματικότητα αξιολογήσεις ESG. Έτσι, το κορυφαίο επίπεδο, οι πιο υποκειμενικές, παρόλο που ίσως να τις εμπιστεύονται περιορισμένα. Στην πραγματικότητα χρησιμοποιούνται, τουλάχιστον μία φορά το μήνα, από το 94% όλων των επενδυτών.
Nicholas Pratt: Θα λέγατε ότι οι αξιολογήσεις χρησιμοποιούνται ενδεχομένως περισσότερο από τις βαθμολογίες.
Carl Balslev: Balslevle: Υπάρχει μεγάλη συζήτηση για το ποια είναι η αξία των αξιολογήσεων, αλλά εξακολουθούν να χρησιμοποιούνται σε μεγάλο βαθμό. Ίσως είναι μόνο για διαλογή ή για να δοθεί μια υψηλού επιπέδου ένδειξη και στη συνέχεια μπορείτε να εμβαθύνετε στις λεπτομέρειες αργότερα. Αλλά εξακολουθούν να χρησιμοποιούνται σε μεγάλο βαθμό.
Nicholas Pratt: Pratt: Θα μπορούσαμε να συζητήσουμε εκτενώς αυτό το θέμα καθώς προχωράμε. Εντάξει, για να συνοψίσουμε τα αποτελέσματα. Αυτό που έχουμε είναι η εφαρμογή των παραγόντων ESG στην απόδοση των επενδύσεων ως το κυριότερο, με ποσοστό περίπου 44% των ερωτηθέντων. Αυτό είναι χρήσιμο δεδομένου ότι αυτός είναι ουσιαστικά ο τίτλος αυτού του διαδικτυακού σεμιναρίου. Ελπίζουμε ότι αυτό το 44% των ανθρώπων θα είναι λίγο πιο ενημερωμένο σε 44 λεπτά περίπου. Αλλά δεν υπάρχει πίεση, συμμετέχοντες στο πάνελ. Θα περάσουμε στην πρώτη ερώτηση, η οποία είναι ποια ακριβώς είναι τα προβλήματα με τις βαθμολογίες ESG. Οπότε, Καρλ, ίσως θα μπορούσες να μας ξεκινήσεις από εδώ.
Περιορισμοί στις βαθμολογίες ESG
Carl Balslev: Όταν προσπαθείτε να συμπυκνώσετε έναν αριθμό διαφορετικών θεμάτων σε ένα μόνο μέτρο ή σε μια χούφτα μέτρα, τότε αυτό έχει περιορισμούς και μπορεί να προκαλέσει πολλά προβλήματα.
Υπάρχει ο κίνδυνος να εκτεθείτε σε κάποια προβλήματα. Και νομίζω ότι το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι με τους ίδιους τους πελάτες σας. Αν είστε διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων και επενδύσεων, τότε οι πελάτες σας θα έχουν τη δική τους άποψη για τη βιωσιμότητα και αυτή μπορεί να μην είναι απόλυτα ευθυγραμμισμένη με τους αριθμούς που χρησιμοποιείτε στη στρατηγική σας. Έτσι, νομίζω ότι στο υψηλότερο επίπεδο, θα πρέπει να είστε πολύ σαφείς στην επικοινωνία σας σχετικά με το τι είναι αυτό που κάνετε όσον αφορά την ESG και επίσης γιατί το κάνετε. Ποιος είναι λοιπόν ο στόχος του προγράμματός σας ESG ως διαχειριστής επενδύσεων;
Nicholas Pratt: αλλά το πρόβλημα είναι ο τρόπος με τον οποίο το χρησιμοποιείτε και επικοινωνείτε με άλλους αντισυμβαλλόμενους. Πώς το χρησιμοποιείτε έτσι ώστε, υποθέτω, να έχετε και οι δύο την ίδια κατανόηση.
Carl Balslev: Βαλβέλς: Νομίζω ότι το κλειδί είναι η επικοινωνία και η ευθυγράμμιση με την κατανόηση των πελατών σας.
Austin Ritzel: Ο Καρλ έχει δίκιο όταν πρόκειται για τις δυσκολίες που αντιμετωπίζεις όταν προσπαθείς να συμπυκνώσεις ένα ευρύ φάσμα παραγόντων σε μια ενιαία βαθμολογία. Νομίζω ότι βασικά μία από τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουμε είναι αυτή η ολέθρια και πολύ λανθασμένη πεποίθηση ότι ο τρόπος προσέγγισης της ESG είναι μονολιθικός, σωστά; Και ότι η προσέγγιση της επενδυτικής βιομηχανίας για την ESG είναι μονολιθική. Γνωρίζουμε στην πραγματικότητα ότι αυτό φυσικά δεν είναι αλήθεια, σωστά;
Έτσι, για έναν διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων που βρίσκεται στην αρχή της διαδρομής του στην ESG ή για τον οποίο ίσως η ESG να μην αποτελεί, σε αυτό το σημείο, κινητήρια στρατηγική στην εταιρεία του, αυτή η συμπυκνωμένη βαθμολογία, αυτή η βαθμολογία υψηλού επιπέδου μπορεί να είναι πολύ αποτελεσματική, σωστά; Αυτό μπορεί να είναι το μόνο που χρειάζονται.
Ωστόσο, για τους πιο εξελιγμένους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων που το κάνουν αυτό εδώ και 20-30 χρόνια, πριν αυτό ονομαστεί ESG και ξέρετε ότι εργάζεστε με SRI, μπορεί να θέλουν να προχωρήσουν σε ένα πολύ βαθύ επίπεδο λεπτομέρειας και να κατανοήσουν ακριβώς ποιοι είναι οι μοχλοί που κινούνται για να επηρεάσουν αυτό το σκορ.
Και πέρα από αυτό, νομίζω ότι ένα άλλο ζήτημα είναι ότι, για τους ιδιαίτερα εξελιγμένους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, η πολυετής εμπειρία τους, ξέρετε, που έχει πραγματικά οξύνει την αίσθηση της ESG και τις πεποιθήσεις τους μπορεί να μην αντικατοπτρίζεται σε κάτι σαν έναν προεπιλεγμένο χάρτη ουσιαστικότητας της SASB.
Και αυτό έχει δύο πλευρές. Πρώτον: να παρέχουν την απαιτούμενη λεπτομέρεια για να ικανοποιήσουν τους πιο έμπειρους επενδυτές, διατηρώντας παράλληλα τις απόψεις υψηλού επιπέδου που είναι χρήσιμες για τους λιγότερο έμπειρους επενδυτές σας σε θέματα ESG.
Και από την άλλη πλευρά, να παρέχει επίσης αυτούς τους μοχλούς προσαρμογής για την ικανοποίηση ορισμένων από αυτές τις ανάγκες για την ενημέρωση μιας στρατηγικής ESG με τις δικές του απόψεις και προτιμήσεις και προοπτικές σχετικά με την ESG.
Nicholas Pratt: Υποθέτω ότι λέτε ότι δεν είναι απαραίτητα ότι χρειάζεται μια προσέγγιση δύο επιπέδων για τους ιδιώτες επενδυτές και τους θεσμικούς επενδυτές. Είναι δυνατόν να εξυπηρετηθούν και οι δύο πλευρές της αγοράς με το ίδιο γενικό πλαίσιο.
Austin Ritzel: Ritzel: Ναι, νομίζω ότι αυτό είναι εφικτό. Ο Borja και εγώ αλληλεπιδρούμε καθημερινά με τους πελάτες στο Clarity AI και αυτές είναι δύο ομάδες που πρέπει να εξυπηρετούμε ενεργά. Και ξέρετε, πρέπει να τους παρουσιάσουμε το ίδιο πλαίσιο, αλλά οι μοχλοί γύρω από αυτό το πλαίσιο μπορούν να είναι πολύ ισχυροί.
Και νομίζω ότι αυτό είναι το σημείο όπου αυτό το επίπεδο προσαρμογής και η δυνατότητα να προχωρήσουμε σε ένα εξαιρετικά λεπτομερές επίπεδο για να ικανοποιήσουμε και τις δύο πλευρές της εξίσωσης είναι πραγματικά χρήσιμο.
Nicholas Pratt: Pratt: Καταλαβαίνω. Και Carl, όταν μιλήσαμε γι' αυτό στο παρελθόν, μίλησες για τη σημασία ενός πλαισίου ουσιαστικότητας και ότι ίσως είναι δύσκολο να το κατανοήσουν οι μικροεπενδυτές. Είναι λοιπόν κάτι που μπορεί να αντιμετωπιστεί εύκολα;
Carl Balslev: Για παράδειγμα, οι θεσμικοί επενδυτές έχουν ασχοληθεί με αυτό το θέμα εδώ και πολλά χρόνια και γνωρίζουν τη γλώσσα των χαρτών σημαντικότητας.
Επίσης, όλα τα πλαίσια, όλα τα γνωστά πρότυπα, είναι κάτι που οι θεσμικοί επενδυτές κατανοούν πραγματικά και μπορούν να κάνουν τις σωστές ερωτήσεις, να αμφισβητήσουν τον διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, ο οποίος παρέχει τις επενδύσεις για λογαριασμό σας.
Αλλά οι πελάτες λιανικής δεν έχουν το ίδιο λεξιλόγιο. Θέλω να πω, παρόλο που η υποκείμενη στρατηγική μπορεί να είναι η ίδια, υπάρχουν αυτά τα διαφορετικά επίπεδα πολυπλοκότητας όσον αφορά τη γλώσσα και την κατανόηση του πλαισίου. Έτσι, οι υποκείμενες στρατηγικές θα είναι οι ίδιες, αλλά θα πρέπει να υπάρχει ένα είδος πιο απλής και ίσως πιο άμεσης επικοινωνίας για τους περισσότερους πελάτες λιανικής.
Και στη συνέχεια, ίσως και τη δυνατότητα να εμβαθύνετε στα πιο προχωρημένα, στα υποκείμενα δεδομένα, στα στοιχεία των δεδομένων και για τους πελάτες λιανικής, σε περίπτωση που κάποιος θέλει να τα εξετάσει, ώστε να δημιουργηθεί αυτή η εμπιστοσύνη στις μεθοδολογίες.
Nicholas Pratt: Φρέντι, ως διαχειριστής κεφαλαίων στο πάνελ: υπάρχουν κάποια προφανή προβλήματα που βλέπετε με τις βαθμολογίες ESG και πώς τις χρησιμοποιείτε ή πώς τις επικοινωνείτε στους επενδυτές σας;
Freddie Woolfe (Jupiter Asset Management): Jupiter Asset Management: Νομίζω ότι πολλά από αυτά έχουν καλυφθεί. Αυτό το σημείο είναι τόσο σημαντικό, ξέρετε, είναι απλώς μια γνώμη. Και στην πραγματικότητα, αυτό είναι κάπως το κέντρο του να το κάνουμε αυτό. Σωστά, αυτό έχει να κάνει με την ενημέρωση για τη λήψη μιας απόφασης και όχι απλώς με το να την αφήνεις κενή, να βασίζεσαι σε μια βαθμολογία ή σε κάποιο άλλο σημείο δεδομένων που ουσιαστικά σε απαλλάσσει από την ευθύνη να κάνεις αυτή τη δουλειά και να πάρεις αυτή την απόφαση.
Έτσι, όλο αυτό το σημείο σχετικά με τους παρόχους δεδομένων που δεν συμφωνούν μεταξύ τους, ξέρετε, οι βαθμολογητές που δεν συμφωνούν... Στην πραγματικότητα δεν είναι αρνητικό, είναι θετικό, επειδή είναι ένα βασικό μέρος του να το κάνεις καλά. Μπορώ να κάνω δύο άλλα σημεία σχετικά με αυτό.
Το ένα είναι ότι ένας από τους μεγάλους τομείς στους οποίους τείνουν να συμφωνούν, αν κοιτάξετε στην ακαδημαϊκή βιβλιογραφία, είναι γύρω από τα αποτελέσματα. Έτσι, οι πολιτικές. Έχει μια εταιρεία πολιτική πολυμορφίας, έχει μια εταιρεία πολιτική για τη μείωση των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα; Τέτοιου είδους πράγματα είναι εύκολο να αξιολογηθούν και γενικά δεν είναι τόσο υποκειμενικά.
Αλλά αν μιλάμε για βιώσιμες επενδύσεις, τότε το βασικό ζήτημα είναι τι συμβαίνει εδώ. Μια μικρή ανησυχία είναι ότι οι βαθμολογίες ESG ενθαρρύνουν το παιχνίδι της αποκάλυψης, στο οποίο ορισμένες εταιρείες είναι πολύ καλές στο να το παίζουν, και όχι απαραίτητα: τι σημαίνει αυτό για τις επιδόσεις και τα αποτελέσματα για τους ανθρώπους και τον πλανήτη και για τους πελάτες.
Για να ξέρετε, πώς οι εταιρείες συμβάλλουν σε έναν πιο βιώσιμο κόσμο είναι το ερώτημα και αυτό είναι πολύ πιο περίπλοκο και πολύ πιο δραστικό και τεκμηριωμένο. Αυτός είναι ένας τομέας στον οποίο πρέπει πραγματικά να εισχωρήσετε, πολλά στρώματα κάτω από αυτόν, όταν σκέφτεστε τις βαθμολογίες ESG και πώς μπορούν να βοηθήσουν σε μια βιώσιμη επενδυτική διαδικασία.
Ο άλλος τομέας που νομίζω ότι είναι πραγματικά σημαντικό να σκεφτούμε είναι οι βαθμολογίες και τα δεδομένα ESG. Σε γενικές γραμμές, είναι από τη φύση τους οπισθοβαρείς, ενώ οι επενδύσεις αφορούν σε μεγάλο βαθμό το τι πρόκειται να συμβεί στο μέλλον, στη βιωσιμότητα. Για παράδειγμα, είναι πολύ πιθανό ότι μια επιχείρηση με μεγάλη ένταση άνθρακα σήμερα θα μπορούσε, αν πιστεύετε πραγματικά ότι μπορεί να το κάνει αυτό με αξιόπιστο και δεσμευτικό τρόπο, να γίνει οπωσδήποτε ηγέτης στη μετάβαση σε χαμηλές εκπομπές άνθρακα. Και αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει μια πραγματικά ενδιαφέρουσα βιώσιμη επένδυση.
Προφανώς, το ερώτημα είναι: θα είναι σε θέση να το προσφέρει αυτό με αξιοπιστία; Και στη συνέχεια, θα το κάνει με τρόπο που θα το καταστήσει καλή επένδυση; Αλλά το θέμα είναι ότι πρέπει να εξετάζετε μελλοντικά τι πρόκειται να κάνουν οι εταιρείες και αυτό δεν εξυπηρετείται ιδιαίτερα καλά από τα δεδομένα ESG, τα οποία είναι κατά κάποιο τρόπο οπισθοδρομικά.
Έτσι, πρέπει να προχωρήσετε πέρα από τις πολιτικές και τις γνωστοποιήσεις και να εξετάσετε τι πραγματικά κάνουν αυτές οι εταιρείες. Και στη συνέχεια, αυτό το πλαίσιο θα σας βοηθήσει να εκτιμήσετε αν πρόκειται να αποτελέσουν μια καλή επένδυση από άποψη κατανομής κεφαλαίου μέσω ενός φακού βιώσιμων επενδύσεων.
Nicholas Pratt: Υπάρχει τρόπος, υποθέτω, να ξεπεράσουμε τις βαθμολογίες και να ασχοληθούμε με τα δεδομένα;
Freddie Woolfe: Προφανώς, η δέσμευση με τις επιχειρήσεις είναι ένα μεγάλο κομμάτι της. Ξέρετε, το καθημερινό μας ψωμί και βούτυρο είναι η οικοδόμηση πεποιθήσεων σε έναν κόσμο αβεβαιότητας, σωστά;
Αυτό κάνουμε στις επενδύσεις και πρέπει να αισθάνεστε άνετα σε ένα τέτοιο περιβάλλον. Έτσι, δεν είναι ένα ιδιαίτερα διαφορετικό πλαίσιο από το μεγαλύτερο μέρος της εργασίας που κάνουμε σε άλλους τομείς των επενδύσεων. Και ένας από τους μπελάδες μου είναι ότι για κάποιο λόγο η βιώσιμη ανάλυση ESG τείνει να αντιμετωπίζεται μάλλον διαφορετικά.
Τείνουμε να το αντιμετωπίζουμε με λιγότερη αυστηρότητα, τείνουμε να πιστεύουμε ότι μπορούμε να το αντιμετωπίσουμε πολύ πιο εύκολα, πολύ πιο εύκολα και μετά το αφήνουμε στην άκρη, είναι ένα τικ στο κουτάκι, ενώ για να το κάνουμε σωστά, μπορούν να εφαρμοστούν πολλές από τις επενδυτικές δεξιότητες.
Και ένα μεγάλο μέρος αυτού είναι η αντιμετώπιση αυτής της αβεβαιότητας, η κατανόηση των αποχρώσεων, η κατανόηση του τρόπου με τον οποίο σκέφτεστε για την ανταγωνιστική δυναμική και για το πώς θα εξελιχθούν οι κλάδοι με την πάροδο του χρόνου.
Πώς φαίνονται οι ευκαιρίες, πώς φαίνονται οι αποδόσεις και μπορούν οι εταιρείες να προσφέρουν αυτά τα πράγματα; Οπότε, ξέρετε, είναι πραγματικά βαθιά ενσωματωμένο σε αυτό που κάνουμε ήδη καθημερινά. Αλλά σκεφτόμαστε ένα ευρύτερο σύνολο ενδιαφερομένων μερών και ένα ευρύτερο σύνολο δημιουργίας αξίας.
Υποβολή εκθέσεων σχετικά με την ESG
Nicholas Pratt: Σε αυτό το σημείο, όσον αφορά τη διαφορετική αντιμετώπιση των ESG σε σχέση με άλλες μετρήσεις. Borja, βλέπεις κάποιου είδους παραλληλισμό μεταξύ του τρόπου αναφοράς του χρηματοοικονομικού κινδύνου και των προτύπων ΔΠΧΑ, ας πούμε; Θα έπρεπε να ακολουθήσουμε την ίδια προσέγγιση με αυτό το είδος δεδομένων όπως θα κάναμε με τα δεδομένα ESG;
Borja Cadenato: Cadenato: Απολύτως. Νομίζω ότι σε συνδυασμό με τα προηγούμενα σημεία, κάτι πολύ σημαντικό σχετικά με τις βαθμολογίες ESG ή τις αξιολογήσεις ESG είναι ότι, όπως είπα στην αρχή, προσπαθούν να απλοποιήσουν μια πολύπλοκη πραγματικότητα και είναι θεμελιώδες να κατανοήσουμε, αν χρειάζεται, τι κρύβεται πίσω από αυτή την πραγματικότητα. Και αυτό προϋποθέτει να γνωρίζετε τι μετράτε και ποιες μετρήσεις εξετάζετε. Και τι κάνετε όταν αυτή η μέτρηση λείπει για μια δεδομένη εταιρεία. Πρέπει να βεβαιωθείτε ότι αν δύο εταιρείες γνωστοποιούν μια μέτρηση, είναι συγκρίσιμες, για παράδειγμα, και στη συνέχεια πρέπει να κατανοήσετε πώς η βαθμολογία ή η αξιολόγηση ESG αθροίζει όλα αυτά, τα οποία καταλήγουν στον τελικό αριθμό.
Βλέπω, επιστρέφοντας στην ερώτησή σας, ότι υπάρχει ένας παραλληλισμός ως προς το πώς απαιτείται ένα επίπεδο ομοιογένειας και συγκρισιμότητας όταν εξετάζουμε αυτές τις μετρήσεις χαμηλού επιπέδου, διότι διαφορετικά υπάρχει η πιθανότητα διαφορετικές εταιρείες να αναφέρουν τα ίδια θέματα με διαφορετικούς τρόπους που δεν είναι συγκρίσιμοι και αυτό θα συμβάλει μόνο σε μεγαλύτερη σύγχυση.
Έτσι, βλέπω αυτή την πορεία προς τα εμπρός, όπου υπάρχει αυτή η συναίνεση και περισσότερα πρότυπα για τον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες υποβάλλουν εκθέσεις για ορισμένα θεμελιώδη ζητήματα, ώστε να διασφαλιστεί ότι υπάρχει επαρκής κάλυψη και ότι όλοι μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτές τις βασικές πληροφορίες και ότι τα δεδομένα παρέχονται με συνέπεια.
Στη συνέχεια, συμφωνώ επίσης ότι όταν συγκεντρώσουμε όλα αυτά τα διαφορετικά δεδομένα βιωσιμότητας, είναι σημαντικό οι διάφορες εταιρείες ESG να το κάνουν αυτό με διαφορετικούς τρόπους, διότι πιστεύω ότι υπάρχει κάποια αξία στην παροχή διαφορετικών τιμών. Αλλά νομίζω ότι σε πολύ βασικό επίπεδο, αυτές οι μετρήσεις βιωσιμότητας που παρέχονται από τις εταιρείες πρέπει να ακολουθούν μια συναίνεση.
Και πιστεύω ότι κατά κάποιο τρόπο, αυτό συμβαίνει και με άλλα οικονομικά στοιχεία, όπου όλες οι εταιρείες προσπαθούν να υποβάλουν εκθέσεις με σχεδόν παρόμοιο τρόπο και στη συνέχεια οι διάφοροι αναλυτές προσπαθούν να διαμορφώσουν τις δικές τους απόψεις.
Nicholas Pratt: Pratt: Καταλαβαίνω. Οπότε υποθέτω ότι χρησιμοποιούνται οι ίδιοι βασικοί κανόνες για την αναφορά των αριθμών. Αλλά, προφανώς, υπάρχει μια διαφοροποίηση στο τι είναι αυτοί οι αριθμοί. Όσον αφορά την ανάπτυξη προτύπων γι' αυτό, πώς θα λέγατε ότι προχωράμε; Και υποθέτω ποια είναι τα πιθανά μειονεκτήματα για την επίτευξη μεγαλύτερης συνέπειας στα πρότυπα;
Austin Ritzel: Austin Austin: Αυτή είναι μια δύσκολη ερώτηση. Νομίζω ότι αντιμετωπίζουμε μια σειρά από προκλήσεις που ο Borja έχει ήδη φωτίσει.
Νομίζω ότι κατά κάποιο τρόπο, αν εξετάσουμε, για παράδειγμα, ένα από τα πλαίσια που έχει πραγματικά μεγάλη απήχηση και έχει μεγάλη απήχηση εδώ και μερικά χρόνια: τους ΣΒΑ, ως ένα ιδιαίτερα σημαντικό πλαίσιο για τους μικροεπενδυτές, θα βρούμε ένα καλό παράδειγμα ορισμένων δυσκολιών που εμπεριέχονται σε αυτό.
Έτσι, αν σκεφτούμε τους SDGs ως ένα πλαίσιο, και τα θετικά πριν από τα αρνητικά. Είναι ένα αρκετά καθολικό, όσο πιο καθολικό γίνεται, υιοθετήθηκε από 193 κράτη μέλη του ΟΗΕ και αναγνωρίζεται από το 50% έως το 80% του πληθυσμού των ΗΠΑ, για παράδειγμα. Και ξέρετε, η φιλική εικονογραφία, δεν θα αρνηθώ ότι έπαιξε επίσης ρόλο. Αλλά πιο θεμελιωδώς, αγγίζουν θέματα που είναι πολύ εύκολο να κατανοήσουν τα άτομα- πράγματα όπως όχι φτώχεια, όχι πείνα... Αισθάνομαι ότι θα αρχίσω ένα τραγούδι του Τζον Λένον σε λίγο. Είναι βασικά ένα σημαντικό παγκόσμιο επιχειρηματικό σχέδιο.
Ωστόσο, όταν σκεφτόμαστε πώς θα χαρτογραφήσουμε και θα αποδείξουμε τη συμβολή μας σε σχέση με τους ΣΒΑ, ως ένα είδος εκκολαπτόμενου επενδυτικού πλαισίου, αν θέλετε. Εξετάζουμε 17 στόχους, 169 στόχους και 232 δείκτες που σχεδιάστηκαν για κυβερνήσεις, όχι για εταιρείες.
Έτσι, αυτό είναι το πρώτο θεμελιώδες εμπόδιο στο να καταλήξετε σε ένα πλαίσιο που να είναι τόσο σημαντικό για τους επενδυτές και εύκολα κατανοητό όσο και εφαρμόσιμο. Ο περιορισμός αυτών των σκοπών και στόχων σε συστατικά στοιχεία που μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο δράσης είναι η πρώτη σας πρόκληση.
Αλλά επιπλέον, όταν αρχίζεις να μιλάς για την αξιολόγηση μιας συνεισφοράς όπως αυτή της συνεισφοράς, μπαίνεις πραγματικά σε ένα αδιέξοδο, σωστά; Ποσοτικοποιείτε και χρηματικοποιείτε τον αντίκτυπο της εταιρείας ή ευθυγραμμίζετε τα έσοδα με τους SDGs, και ξέρετε, παρενθετικά κάνουμε και τα δύο, αλλά αναγνωρίζουμε ότι υπάρχει πολύ μικρή συναίνεση σε οποιοδήποτε από τα δύο, σωστά;
Έτσι, και πάλι, επιστρέφετε στις προκλήσεις γύρω από αυτά τα πλαίσια, και πολλές από αυτές είναι ότι δεν μπορούμε να συμφωνήσουμε για το πώς θα θέλαμε να το κάνουμε καλύτερα. Και αυτό, σύμφωνα με την άποψη του Freddie, δεν είναι απαραίτητα κάτι αρνητικό. Ένα μέρος του εαυτού μου πιστεύει ότι βρισκόμαστε περίπου σε αυτή την έκρηξη της Κάμβριας περιόδου, για να το θέσω με εξελικτικούς όρους, της βιωσιμότητας. Και δοκιμάζουμε πολλά διαφορετικά πράγματα. Τα περισσότερα από αυτά πιθανόν να αποτύχουν, σωστά; Όπως έγινε στατιστικά με την εξέλιξη. Αλλά τα πράγματα που πετυχαίνουν, τα πράγματα που βγήκαν θα είναι πραγματικοί νικητές.
Έτσι, ξέρετε, αντιμετωπίζουμε πολλές προκλήσεις, πολλές τριβές, αλλά νομίζω ότι η τριβή είναι στην πραγματικότητα ένα πολύ ισχυρό λιπαντικό για τη βελτίωση. Χωρίς να θέλω να γίνω πολύ γλυκανάλατος, αλλά αυτό μου δίνει μεγάλη αισιοδοξία όταν μιλάμε για τις δυνατότητες αυτών των πλαισίων.
Η υπόθεση της συνεκτίμησης των μετρήσεων, βαθμολογιών και αξιολογήσεων ESG στην επενδυτική σας στρατηγική
Nicholas Pratt: Pratt: Υπέροχα. Θέλω να επικεντρωθώ σε κάποιες πιο συγκεκριμένες ερωτήσεις, και υποθέτω ότι μία από αυτές είναι, εννοώ, ότι προφανώς όλοι στο πάνελ έχουν επενδύσει πλήρως στη βιώσιμη χρηματοδότηση, είτε από οικονομική είτε από φιλοσοφική άποψη. Αλλά αυτό δεν ισχύει απαραίτητα για κάθε συμμετέχοντα. Πιστεύετε λοιπόν ότι οι μετρήσεις ESG είναι απαραίτητες ακόμη και για τις επιχειρήσεις που δεν ενδιαφέρονται να δημιουργήσουν βιώσιμα προϊόντα; Borja, θέλεις να μιλήσεις πρώτος σε αυτό;
Borja Cadenato: Ναι. Και νομίζω ότι αυτό επανέρχεται σε ένα θεμελιώδες ερώτημα, το οποίο είναι αν θέλετε, ως διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, να δημιουργήσετε ένα βιώσιμο προϊόν που επικεντρώνεται στα αποτελέσματα, απλά ως παράδειγμα και στο σημείο που ανέφερε ο Freddie προηγουμένως.
Ακόμα και αν δεν το θέλετε αυτό, νομίζω ότι η βιωσιμότητα, είτε πρόκειται για μετρήσεις είτε για βαθμολογίες, είναι ένα ακόμα θεμελιώδες συστατικό στην αξιολόγηση και ανάλυση των εταιρειών. Έτσι, πιστεύω ότι ακόμη και αν η εστίαση δεν είναι η κατασκευή ενός βιώσιμου προϊόντος, όλες αυτές οι πτυχές είναι θεμελιώδεις σήμερα για να κατανοήσουμε πόσο αξιόπιστες είναι οι στρατηγικές των εταιρειών και πρέπει να αξιολογούνται, όχι ως ξεχωριστός τύπος δεδομένων, αλλά απλώς ως άλλο θεμελιώδες συστατικό στην αξιολόγηση των εταιρειών.
Επομένως, ναι, σίγουρα, πιστεύω ότι όλα αυτά τα δεδομένα είναι πραγματικά απαραίτητα για την αξιολόγηση της επενδυτικής σας διαδικασίας, ακόμη και αν το αποτέλεσμα δεν είναι ένα βιώσιμο προϊόν.
Και, πραγματικά πιστεύω ότι ένα από τα οφέλη της εστίασης που έχουμε τώρα στην ESG είναι ότι η δημοσιοποίηση έχει βελτιωθεί, τα δεδομένα είναι πιο συγκρίσιμα και έχει γίνει πολύ πιο εύκολο για όλες αυτές τις επενδυτικές εταιρείες να καταγράφουν όλες αυτές τις πληροφορίες και να τις συμπεριλαμβάνουν στις επενδυτικές τους διαδικασίες.
Nicholas Pratt: Pratt: Υπέροχα. Ευχαριστώ, Borja.
Austin Ritzel: Ρίτζελ: Νικ, μπορώ να μπω πολύ γρήγορα. Νομίζω ότι ο Borja κάλυψε πολλές βασικές αρχές. Αυτό που θα πρόσθετα είναι ότι αν δεν ενδιαφέρεστε να δημιουργήσετε βιώσιμα προϊόντα, νομίζω ότι ο Borja κάλυψε την ανάγκη, ξέρετε, να επενδύσετε σε ESG αλλού, σωστά; Είναι απλώς μια στρατηγική διαχείρισης κινδύνου, προστασίας του κεφαλαίου.
Αλλά νομίζω ότι, πιο θεμελιωδώς, πρέπει πραγματικά να επανεξετάσετε αυτή τη στρατηγική υπό το πρίσμα των όσων βλέπουμε σήμερα στην αγορά, αν δεν προσφέρετε οποιαδήποτε μορφή αυτού που θα αποκαλούσαμε βιώσιμα προϊόντα, σωστά; Βλέπουμε ότι με τη σύγκλιση κάποιων εξαιρετικά σημαντικών τάσεων, οδεύουμε προς τη μεγαλύτερη διαγενεακή μεταφορά πλούτου στην ιστορία μεταξύ 30 και 70 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που θα μεταφερθούν από τα χέρια των baby boomers στους τραπεζικούς λογαριασμούς των millennials. Και δεν θα το ξέρατε, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα της Morgan Stanley για τη βιωσιμότητα, το 99% των millennials ενδιαφέρεται για βιώσιμες επενδύσεις. Έτσι πρόκειται για έναν κόσμο στον οποίο οι βιώσιμες επενδύσεις δεν αποτελούν πλέον εξαίρεση, αλλά μάλλον προσδοκία. Και νομίζω ότι αν είστε διαχειριστής κεφαλαίων, αυτός είναι ένας κόσμος για τον οποίο αξίζει να προετοιμαστείτε, σωστά; Ακριβώς από άποψη αυτοσυντήρησης.
Nicholas Pratt: Pratt: Καταλαβαίνω, ναι. Ευχαριστώ, Όστιν. Υποθέτω ότι μια άλλη ανησυχία με την αειφόρο επένδυση που γίνεται τόσο καθοδηγούμενη από τα δεδομένα είναι ότι υπάρχουν τόσες πολλές απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων που μόνο οι επιχειρήσεις με τους πόρους θα είναι σε θέση να ανταγωνιστούν. Οπότε, Carl, βλέπουμε ήδη μεγαλύτερες επιχειρήσεις να προηγούνται σε αυτό ή είναι αυτό ήδη πρόβλημα;
Carl Balslev: Πρέπει να παραδεχτώ ότι στην εταιρεία μου, ασχολούμαστε κυρίως με πολύ μεγάλους επενδυτές. Έτσι, καλύπτουμε το πραγματικά υψηλό επίπεδο του φάσματος. Αλλά σίγουρα, υπάρχει ένα πλεονέκτημα της κλίμακας εδώ, ώστε να μπορούν να επενδύσουν σε ομάδες ESG και να αναπτύξουν τις δυνατότητές τους.
Νομίζω ότι υπάρχει όφελος από την τήρηση των προτύπων και τη δημιουργία κάτι που μπορεί να διατεθεί σε κλίμακα σε πολλούς πελάτες, ακόμη και στις πιο εξελιγμένες προσεγγίσεις.
Ο ρόλος της τεχνολογίας στην αύξηση της διαθεσιμότητας των δεδομένων ESG και στον εκδημοκρατισμό των βιώσιμων επενδύσεων
Nicholas Pratt: Είναι αυτός ένας τομέας όπου η τεχνολογία μπορεί να βοηθήσει να γίνει μια πιο δημοκρατική διαδικασία και να μειώσει κάποια από αυτά τα εμπόδια; Ή είναι ακόμη τόσο εξελισσόμενος τομέας που μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος για να έχει αντίκτυπο αυτού του είδους η τεχνολογία;
Borja Cadenato: Catoadenato: Έχεις απόλυτο δίκιο. Η τεχνολογία συνέβαλε καθοριστικά στον γρήγορο εκδημοκρατισμό της πρόσβασης σε αυτές τις πληροφορίες και βοήθησε στη συλλογή αυτών των πληροφοριών σε μεγαλύτερη κλίμακα από τις εταιρείες.
Έτσι, για παράδειγμα, στο Clarity AI, όπως αναφέρατε, χρησιμοποιούμε σήμερα την τεχνητή νοημοσύνη και τη μηχανική μάθηση σε μοντέλα εκτίμησης για να καλύψουμε πολλά κενά που υπάρχουν σήμερα στα δεδομένα που αναφέρουν οι εταιρείες. Χρησιμοποιούμε επίσης την επεξεργασία φυσικής γλώσσας για να αναλύουμε εκατομμύρια σημεία δεδομένων κάθε εβδομάδα σε μια κλίμακα που μόνο η τεχνολογία μπορεί να προσφέρει.
Και για ορισμένες συγκεκριμένες μετρήσεις, αυτό βοηθά στην εξομάλυνση του βαθμού πληροφόρησης που μπορείτε να λάβετε από τις διάφορες εταιρείες. Πιστεύω ότι όσο περνάει ο καιρός και οι εταιρείες θα συνεχίσουν να βελτιώνουν τη δημοσιοποίηση αυτών των πληροφοριών, αυτό θα βελτιώνεται. Είμαι λοιπόν αρκετά πεπεισμένος ότι κινούμαστε προς αυτή την κατεύθυνση.
Carl Balslev: Blevalsle: Σίγουρα πιστεύω ότι και ο κανονισμός θα βοηθήσει στην αποκάλυψη. Έτσι, θα είναι διαθέσιμα περισσότερα δεδομένα. Φυσικά, εταιρείες όπως το Clarity AI βοηθούν στη διάδοση των πληροφοριών, αλλά σίγουρα η ρύθμιση είναι ένας μεγάλος διαφοροποιητικός παράγοντας εδώ.
Έτσι, όταν οι εταιρείες θα είναι υποχρεωμένες να αποκαλύπτουν όλα αυτά τα δεδομένα, τότε αυτά τα δεδομένα θα γίνουν διαθέσιμα. Ωστόσο, πρόκειται για αναδρομικές πληροφορίες, όπως συζητήσαμε προηγουμένως.
Nicholas Pratt: Pratt: Ευχαριστώ Carl. Παίρνουμε πολλές ερωτήσεις από το κοινό, πράγμα που είναι υπέροχο. Και έτσι ενθαρρύνω τους συμμετέχοντες στο πάνελ να ρίξουν μια ματιά σε αυτές και θα έρθουμε σε αυτές σύντομα.
Πριν το κάνουμε, θα ήθελα να αναφερθώ στο φάσμα του greenwashing και στο πώς μπορείτε να προβάλλετε ισχυρισμούς βιωσιμότητας με ελάχιστο κίνδυνο χρησιμοποιώντας βαθμολογίες ή αξιολογήσεις ESG. Και πώς μπορείτε να αποφύγετε τις κατηγορίες για πρασινοπλύση; Και, Φρέντι, έχουμε καιρό να έρθουμε σε σένα. Έτσι, είμαι βέβαιος ότι θα χαρείς πολύ να μιλήσεις πρώτος στην ερώτηση για το greenwashing.
Πώς να αξιοποιήσετε τις μετρήσεις και τις βαθμολογίες ESG για να ελαχιστοποιήσετε τον κίνδυνο του Greenwashing
Freddie Woolfe: Πιστεύω ότι είναι ένα πολύ σημαντικό θέμα. Εάν πρόκειται να προσφέρουμε καλύτερα αποτελέσματα για τους πελάτες που είναι ευθυγραμμισμένα με καλύτερα αποτελέσματα για τους ανθρώπους και τους πλανήτες, η αυθεντικότητα πίσω από τους ισχυρισμούς που διατυπώνουμε είναι απολύτως θεμελιώδης. Υποθέτω ότι θα ήθελα να κάνω μερικά σημεία σχετικά με αυτό.
Πιστεύω λοιπόν ότι μία από τις πιο σημαντικές πτυχές εδώ είναι ότι εσείς ως επενδυτής έχετε την αξιολόγηση των όσων συζητήσαμε, μερικές από τις προκλήσεις με τις βαθμολογίες ESG και τους τρόπους για να τις ξεπεράσετε. Και ένα μέρος αυτού είναι ότι πρέπει να ανοίξετε τον εαυτό σας, να κατανοήσετε ακριβώς σε τι επενδύετε. Και για να το κάνετε αυτό, πρέπει να μπείτε στα ζιζάνια. Έτσι, σίγουρα ανοίγεστε σε προκλήσεις, εάν προβάλλετε ισχυρισμούς βιωσιμότητας, αλλά δεν έχετε κάνει αυτή τη δουλειά για να αξιολογήσετε πώς έχουν γίνει αυτές οι αξιολογήσεις. Αυτή θα ήταν η νούμερο ένα σύστασή μου.
Είναι απολύτως εντάξει να έχετε διαφορετική άποψη. Νομίζω ότι αρκεί να μπορείτε να δείξετε πώς καταλήγετε σε αυτό το συμπέρασμα και, προφανώς, η διαδικασία και η προσέγγιση είναι λογικές. Πάντα θα υπάρχουν άνθρωποι που θα διαφωνούν μαζί σας.
Και τελικά, και πάλι, επιστρέφοντας στο ψωμί και το βούτυρο της επένδυσης, αυτή η συμφωνία είναι αυτό που κάνει την αγορά σωστή; Αλλά πρέπει να είστε σε θέση να εξηγήσετε πώς καταλήγετε σε αυτή τη γνώμη.
Και νομίζω ότι για να είναι αξιόπιστο, πρέπει να είναι κάτι πολύ περισσότερο από ένα είδος καλά, η βαθμολογία κάποιου άλλου μου είπε ότι ήταν εντάξει, οπότε το έκανα ή, ξέρετε, κάποιος άλλος δεν μου είπε ότι αυτή η επιχείρηση έκανε αυτό ή δεν το είχα συνειδητοποιήσει. Έτσι, νομίζω ότι το να κατέχεις την αξιολόγηση είναι ένα πολύ σημαντικό μέρος της.
Η επόμενη, και ξέρετε, είναι ενδιαφέρουσα αυτή η συζήτηση σχετικά με τη στρατηγική της εταιρείας και την τοποθέτησή σας ως βιώσιμα προϊόντα και το πού ανήκει η ESG. Και θα πρέπει να έχετε μια βιώσιμη επενδυτική στρατηγική στην επιχείρησή σας. Στο πλαίσιο όλου αυτού του διαλόγου για το "πράσινο πλύσιμο", νομίζω ότι ένα πολύ σημαντικό μέρος του είναι ότι πρέπει να είστε πολύ προσεκτικοί σχετικά με τον βαθμό στον οποίο ισχυρίζεστε ότι η βιωσιμότητα είναι ενσωματωμένη στις επενδυτικές διαδικασίες.
Βλέπουμε λοιπόν πολλές ροές, πολλούς πραγματικά εντυπωσιακούς αριθμούς που συζητήσαμε σχετικά με την έκταση της μεταφοράς πλούτου και το ποσοστό των επενδυτών της επόμενης γενιάς που θέλουν να δουν τις αποταμιεύσεις τους να επενδύονται με βιώσιμο τρόπο.
Η άλλη πλευρά αυτού του γεγονότος είναι ότι είναι αρκετά προφανές ότι οι πελάτες, οι σύμβουλοι και οι ρυθμιστικές αρχές γίνονται πολύ καλύτεροι στο να βλέπουν μέσα από το μάρκετινγκ και να είναι πολύ πιο οξυδερκείς σχετικά με το πόσο σημαντικό είναι αυτό για μια επενδυτική διαδικασία.
Έτσι, το να είστε πραγματικά προσεκτικοί, γνήσιοι και αυθεντικοί όσον αφορά τη συνάφεια και το βάθος της ανάλυσης, ξέρετε, πράγματα όπως ένας πελάτης που ζητάει να συζητήσει την προσέγγισή σας, τις βιώσιμες επενδύσεις, αλλά στη συνέχεια στέλνει μια κεντρική ομάδα ESG που δεν λαμβάνει επενδυτικές αποφάσεις σε αυτό, είναι πιθανό να μην περάσει τις εξετάσεις.
Και νομίζω ότι, για να γίνει αυτό μια πιο θετική δήλωση, το κλειδί είναι να πούμε τα πράγματα με το όνομά τους. Και αν κατά τη διαδικασία αυτή, η στρατηγική για εσάς, καταστεί σαφές ότι θα μπορούσατε να το κάνετε καλύτερα και οι πελάτες θα ήθελαν να το κάνετε διαφορετικά, τότε αυτό επιστρέφει πραγματικά στις φιλοσοφικές πτυχές για τις οποίες μιλάμε. Το γιατί το κάνεις. Και τότε νομίζω ότι το να περάσετε από αυτή τη διαδικασία και να το αντιμετωπίσετε γίνεται μια νίκη για όλους, αλλά πρέπει να το κάνετε με αυτή την αυθεντική άποψη. Διαφορετικά, απολύτως σωστά, ανοίγεστε σε κριτική.
Nicholas Pratt: Πιθανότατα θα ήταν αυθεντικό και με αυτό, να κάνεις τη δουλειά και να δείξεις τη δουλειά. Και Καρλ, νομίζω ότι έχεις μιλήσει γι' αυτό στο παρελθόν. Την ανάγκη για ελέγχους και ισορροπίες σε αυτή τη διαδικασία. Οπότε είναι και αυτό ένα σημαντικό μέρος αυτού;
Carl Balslev: Ακριβώς, νομίζω ότι υπάρχει και ο τύπος του greenwashing που είναι ακούσιος.
Έτσι, μπορεί να έχετε όλες τις καλές προθέσεις, αλλά αν δεν εφαρμοστεί σωστά στις επιχειρησιακές σας διαδικασίες, τότε μπορεί να υπάρξουν κάποιες επενδύσεις που ξεφεύγουν από τους ελέγχους συμμόρφωσης που έχετε, ή ίσως σε κάποιου άλλου είδους ελέγχους, ό,τι κι αν έχετε εφαρμόσει. Αυτός είναι επίσης ο τομέας εστίασης της δικής μου εταιρείας SimCorp, καθώς πουλάμε μια πλατφόρμα για επενδυτικές διαδικασίες.
Βλέπουμε όμως ότι πολλοί πελάτες μας, όταν ενσωματώνουν τα προγράμματα ESG στις διαδικασίες λειτουργίας, εστιάζουν στην πραγματικότητα στο κομμάτι της συμμόρφωσης. Έτσι, φυσικά, χρειάζονται γνωστοποιήσεις για την υποβολή εκθέσεων προς τις ρυθμιστικές αρχές και οι υπεύθυνοι διαχείρισης χρειάζονται τις επισκοπήσεις, η διοίκηση υψηλού επιπέδου και οι ομάδες ESG πρέπει να γνωρίζουν πού πηγαίνει η επιχείρηση σε όλα τα χαρτοφυλάκιά μου. Αλλά σίγουρα η συμμόρφωση είναι σημαντική, γι' αυτό και κωδικοποιείτε την πολιτική του προγράμματος ESG με μεγάλη συνέπεια. Έτσι, αυτό είναι πραγματικά ένα βασικό στοιχείο, και πρόκειται για μια εφαρμογή συστήματος για το πώς να αποφεύγεται το greenwashing.
Υπάρχει ένα άλλο μέρος που σχετίζεται περισσότερο με το πόσο σας ανήκει το πρόγραμμα ESG, όπως έλεγε η ομάδα. Επομένως, δεν αρκεί απλώς να παρέχετε τις πληροφορίες- πρέπει να είναι πραγματικά κάτι για το οποίο έχετε μια σαφή πολιτική. Πρέπει επίσης να έχετε κάποιους σαφείς στόχους ως ΠΜ.
Όταν λαμβάνετε μια επενδυτική απόφαση, γίνονται όλων των ειδών οι αναλύσεις και αυτό πρέπει να εφαρμοστεί όχι μόνο στο σύστημα αλλά και ως ένα είδος προγράμματος διαχείρισης αλλαγών για ολόκληρο τον οργανισμό σας. Έτσι, πρέπει να συνδεθεί με τα κατάλληλα κίνητρα για τους ΜΜ, ώστε να λαμβάνουν τις αποφάσεις τους.
Nicholas Pratt: Pratt: Καταλαβαίνω. Ευχαριστώ.
Για να παρακολουθήσετε ολόκληρο το διαδικτυακό σεμινάριο και τις ερωτήσεις και απαντήσεις που ακολούθησαν τη συζήτηση, κάντε κλικ εδώ.
