CSRD kann helfen, aber nicht früh genug, da Private-Equity-Firmen Schwierigkeiten haben, den Aufsichtsbehörden und ihren Limited Partners (LPs) ESG-Daten zur Verfügung zu stellen
Während die Verordnung über die Offenlegung von Informationen über nachhaltige Finanzierungen (SFDR ) ihr erstes Jahr der Umsetzung abschließt, hat der europäische Private-Equity-Markt immer noch mit einigen Herausforderungen und Komplexitäten bei der Berichterstattung zu kämpfen, die sie mit sich gebracht hat. Diese Verordnung, die neben der EU-Taxonomie-Verordnung und der Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD) fester Bestandteil des umfassenderen EU-Rahmens für nachhaltige Finanzierungen ist, verändert die Dynamik zwischen Komplementären (GPs) und Kommanditisten (LPs) im Bereich Private Equity, indem sie erweiterte Offenlegungen und die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken und -auswirkungen vorschreibt.
In Europa gibt es über 2.500 Private-Equity-Fonds. Die meisten werden von Private-Equity-Firmen verwaltet, die weniger als 500 Mitarbeiter haben und nun vor der Entscheidung stehen, ob sie den SFDR Principle Adverse Impact Indicators (PAI) einhalten oder ihre Haltung dazu erklären sollen. Viele entscheiden sich für negative PAI-Erklärungen, die auf eine fehlende Berücksichtigung von PAI hinweisen. Dies mag zwar teilweise der Verordnung entsprechen, hält aber nicht den Druck auf, den sie von ihren größeren, institutionellen Anlegern erhalten, die verpflichtet sind, detailliert über PAIs zu berichten. Darüber hinaus erklären viele nicht, warum sie PAIs nicht berücksichtigen und wann sie planen, sie zu berücksichtigen, beides wird von kleineren Firmen verlangt.
Große LPs, die in Private-Equity-Fonds investieren, müssen sich "nach besten Kräften" bemühen, die für die Berichterstattung über PAIs erforderlichen Daten zu erhalten. In vielen Fällen kann dies in Form von Anfragen an ihre GPs geschehen, die Daten über ihre Beteiligungsunternehmen zu liefern. Fondsmanager, die sich dafür entscheiden, ihren LPs diese Daten zur Verfügung zu stellen, stehen folglich vor der Herausforderung, die zugrundeliegenden Daten (z. B. Scope 1-, 2- und 3-Daten) zu sammeln und zu standardisieren und dann die PAI-Kennzahlen (z. B. Emissionsintensität) auf aggregierter Ebene zu berechnen. Wenn ihnen die Daten nicht ohne weiteres zur Verfügung stehen, können sie Lückenfüller-Methoden anwenden, um ihren LPs zu helfen, die Vorschriften zu erfüllen.
Eine kleinere Anzahl von Private-Equity-Fonds, die eine Einstufung nach Artikel 8 oder 9 anstreben, werden wahrscheinlich freiwillig über ihre PAI-Daten berichten, um den Umfang ihrer nachhaltigen Investitionen zu belegen, aber es bleibt eine Herausforderung, diese Art von Daten von privaten Unternehmen zu erhalten.
Während die Umsetzung der CSRD die Verfügbarkeit von Nachhaltigkeitsdaten für private Unternehmen beschleunigen wird, werden viele Organisationen nicht vor 2025 in den Anwendungsbereich fallen, und dies gilt nicht für die meisten privaten Unternehmen außerhalb der EU. In der Zwischenzeit müssen Private-Equity-Firmen daher umfassende Prozesse für die Erhebung, Verwaltung und Offenlegung von ESG-Daten einrichten. Dabei geht es nicht nur um die Einhaltung der aktuellen SFDR Anforderungen, sondern auch um die Vorbereitung auf künftige Vorschriften und die Erwartungen der Anleger.
