هل يحتاج الاستثمار المستدام إلى إعادة ضبط أم ثورة؟

الاستثمار المستدام في مفترق طرق. فبعد عقدين من النمو، يواجه هذا المجال رد فعل سياسي متصاعد، وأعباء تنظيمية متزايدة، وشكوك متزايدة حول ما إذا كانت الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تحقق تأثيرًا فعليًا. يرى البعض أن الوقت قد حان لتصحيح المسار - لتحسين أطر العمل وتحسين البيانات واستعادة الثقة. ويعتقد آخرون أن الإصلاحات التدريجية لن تكون كافية وأن النظام نفسه يحتاج إلى إعادة بناء.

وقليلة هي المنظمات التي تجسد هذا التوتر أكثر من مبادئ الاستثمار المسؤول (PRI). فبعد أن كانت هذه المبادئ في يوم من الأيام القوة الدافعة وراء تعميم الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، تواجه الآن تساؤلات حول ما إذا كانت مهمتها - التي تشكلت في عصر مختلف - لا تزال تتناسب مع حقائق الأسواق اليوم. هل لا تزال حافزًا للتغيير، أم أنها أصبحت جزءًا من البيروقراطية التي تعيق المستثمرين؟

تعرّف على الخبراء

في هذه الحلقة من برنامج Sustainability Wired، يجمع لورينزو سا بين فيونا رينولدز وجيمس جيفورد - اللذان قادا معًا مبادرة الاستثمار المسؤول لمدة 19 عامًا - للتفكير في الحركة التي ساعدا في بنائها. يستكشفان ما إذا كانت اللوائح التنظيمية قد ساعدت أو أعاقت التقدم، وكيف يجب أن تتطور مبادرة الاستثمار المسؤول لتظل ذات صلة، وما إذا كانت التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي يمكن أن تحيي الغرض الأصلي للاستثمار المسؤول: تخصيص رأس المال بحكمة لتحقيق نتائج واقعية.

تتسم المناقشة بالصراحة والاستفزاز في بعض الأحيان، وتبعث على الأمل في نهاية المطاف حول ما هو قادم للتمويل المستدام.

استمع الآن لسماع المحادثة كاملة.

أهم اللحظات

00:00 - 01:45	مقدمة
01:46 - 05:24	مقدمة لفيونا رينولدز وجيمس جيفورد
05:25 - 10:15	ردة الفعل العكسية
10:16 - 08:55	أصبحت الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية صناعة الامتثال
15:07 - 10:21	هل يضر التنظيم أكثر مما يساعد؟
23:12 - 12:16	كيف تبدو المرونة؟
27:15 - 14:32	مبادئ الاستثمار المسؤول في 20 من مبادئ الاستثمار المسؤول
33:31 - 36:22	التعاون في مجال السياسات والاستثمار
36:23 - 45:13	إعادة كتابة مبادئ PRI
45:14 - 52:00	هل يمكن أن يساعد الذكاء الاصطناعي المستثمرين في سد الفجوة بين الطموح والعمل؟
52:01 - 53:01	ما الذي يمنح جيمس وفيونا الأمل في مستقبل الاستثمار المستدام؟
53:02 - 55:44	فن الاستدامة
55:45	البيانات الختامية

اقتباسات ورؤى بارزة

من الإرهاق التنظيمي إلى الابتكار في مجال الاستثمار، قدم جيمس وفيونا تأملات واضحة وحقائق غير مريحة حول اتجاه الاستثمار المستدام. وتلتقط هذه الاقتباسات أكثر اللحظات حدة - حيث النظام عالق، وما الذي يجب أن يتغير، وكيف يمكن للمستثمرين قيادة هذا التحول.

1. الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية أصبحت صناعة امتثال

تتحدى فيونا فكرة أن المزيد من التنظيم يساوي المزيد من التأثير. فهي ترى أن حركة الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية أصبحت تركز بشكل كبير على إعداد التقارير والتسميات على حساب النتائج الحقيقية.

"لا أعتقد أن المستثمرين يخلقون القيمة من خلال ملء الاستمارات. فهم يفعلون ذلك من خلال تخصيص رأس المال بحكمة. نحن بحاجة إلى قواعد تحث على الوضوح والمساءلة، ولكن ليس إلى قواعد روتينية، والتي تزاحم عملية صنع القرار. وأنا أقرأ أخبار الصناعة... وكل ما أقرأ عنه، وهو ما يدفعني للجنون، هو "أومنيبوس الاتحاد الأوروبي"، و"سي إس آر دي"، و" SFDR. لم أعد أسمع أي نقاش حول قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة الفعلية، وهذا يحبطني كثيرًا." 

وقد ردد جيمس هذا الرأي، موضحًا أن غالبية الوظائف المتبقية في ESG بعد رد الفعل العنيف الأخير تتعلق إلى حد كبير بالامتثال.

"لقد رأيت في البنوك أن عدد الأشخاص المشاركين في تنفيذ SFDR وغيرها من لوائح الاستدامة في الاتحاد الأوروبي كان حرفياً 10 أضعاف عدد الأشخاص الذين يقومون باستثمارات صناديق التأثير في السوق الخاصة، وهذا أمر شنيع للغاية. ورأيت، على مر السنين، ابتكارات أقل. لقد رأيت المزيد من التستر، بصراحة، على تغطية المزيد من الصناديق، وجميع الموظفين الذين بقوا في هذه البنوك بعد هذه الهزة هم جميعًا من الموظفين التنظيميين والممتثلين في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية."

2. التنظيم بدون إضافة يخذل المستثمرين

يقدم جيمس نقدًا حادًا للوائح الاتحاد الأوروبي الخاصة بالاستدامة، متسائلاً عما إذا كانت قد حققت أي تحول حقيقي في رأس المال. في مقاله 

"أعتقد الآن أن كل ذلك تقريبًا خطأ كامل. والسبب هو: أولاً، لا يوجد أي منظور إضافي لأي شيء قام به الاتحاد الأوروبي. لا يوجد أي مكان يقول إنه إذا تم تنفيذ كل هذه اللوائح التنظيمية بالفعل، فإن المزيد من رؤوس الأموال ستتدفق بالفعل إلى الأشياء التي نريدها أن تتدفق إليها. هذه هي نظريتهم، ولكن من المستحيل أن يحدث ذلك على الإطلاق، نظرًا لمدى سوء صياغة هذه اللائحة التنظيمية."

3. يجب أن تختار المبادرة الخاصة بالجمهورية الإسلامية الإيرانية دورها

تجادل فيونا بأن قيمة مبادرة العلاقات العامة على المدى الطويل تعتمد على وضوح الهدف - وأن محاولة أن تكون كل شيء للجميع قد تقوض فعاليتها.

"هل تريد مؤسسة PRI أن تكون في المقام الأول منظمة استثمار مسؤولة - تساعد المستثمرين على دمج الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية واستخدام الإشراف وتخصيص رأس المال في الاقتصاد الحقيقي؟ أم أنها تريد أن تكون هيئة للتمويل المستدام تقوم بتشكيل الأطر والتصنيفات؟ بالنسبة لي، هذان أمران مختلفان. كلاهما مهم، ولكن لا يمكن لمؤسسة العلاقات العامة الدولية أن تقوم بالأمرين معاً بشكل جيد."

4. يجب أن يتجاوز التعاون حدود السياسة

ويطرح جيمس قضية مستقبل أكثر توجهاً نحو العمل بالنسبة لمبادرة علاقات المستثمرين - مستقبل يركز على تمكين النشر الفعلي لرأس المال، خاصة في الأسواق التي تعاني من نقص التمويل.

"أعتقد أنه يجب أن تتجه مبادرة الاستثمار المسؤول - ولا أعرف ما إذا كان ذلك ممكنًا في ظل التمثيل الحالي للموقعين - ولكن يجب أن تتحول من نوع من المشاركة التعاونية ومبادرة السياسة إلى مبادرة استثمار تعاونية.

والآن، الكثير من التحديات الأكثر صعوبة في مجال الاستثمار هي الأسواق المبتدئة وتكنولوجيا المراحل المبكرة. ومعظم الموقعين لا يقومون بأي منهما. إما لأن الأمر صعب، أو لأنه مكلف، أو مزعج، أو مزعج.

لذا، أعتقد أن موقف مبادرة العلاقات العامة هو في الواقع تسهيل ذلك وخفض تكاليف تلك الاستثمارات التكنولوجية في مراحلها المبكرة الصغيرة والاستثمارات عالية المخاطر في الأسواق المبتدئة إلى الحد الذي يمكن تجميعها وتناسبها في محافظ المستثمرين المؤسسيين الكبار."

5. يمكن أن يساعد الذكاء الاصطناعي في المساءلة، لكنه يحتاج إلى حواجز حماية

ترى فيونا أن الذكاء الاصطناعي يمثل فرصة هائلة ومخاطر تلوح في الأفق، خاصةً إذا لم يتم الاهتمام بالدروس المستفادة من عصر وسائل التواصل الاجتماعي.

"يمكن أن يكون الذكاء الاصطناعي أكبر أداة للمساءلة لدينا، لكنني أعتقد أنه يجب أن تكون هناك حواجز حماية حوله.

لأنه إذا لم تمتلك شركات التكنولوجيا الكبرى تأثيرات الذكاء الاصطناعي بالطريقة التي لم تمتلك بها تأثيرات وسائل التواصل الاجتماعي، فإن المجتمع والمستثمرين سيدفعون الثمن، وعلينا أن نتأكد من أننا لن ينتهي بنا الأمر بدفع هذا الثمن بالطريقة التي دفعناها بالفعل مع وسائل التواصل الاجتماعي، وأعتقد أنه يجب على المستثمرين بالتأكيد المشاركة في ذلك."

اكتشف كيف تبدو الرؤى السريعة والدقيقة في الواقع

يعمل الذكاء الاصطناعي بالفعل على تغيير طريقة تعامل المستثمرين مع الأبحاث وإعداد التقارير والتواصل مع العملاء. ولكن الأدوات التي تستخدمها وكيفية تطبيقها مهمة أكثر من أي وقت مضى.

للاطلاع على ما هو ممكن، استكشف عينة من ملخصات الشركات التي تدعمها Clarity AI. سترى كيف تستخلص تقنيتنا على الفور آلاف نقاط البيانات إلى رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ.