Η επένδυση αντίκτυπου ως εργαλείο για την αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής και της ανισότητας του πλούτου

Τα δεδομένα ESG τονίζουν την επείγουσα ανάγκη ενσωμάτωσης ανάλυσης επιπτώσεων κατά την επένδυση

Παρά τη σημαντική κανονιστική εξέλιξη και την αύξηση των χρηματοοικονομικών ροών, όπως προκύπτει από την αύξηση των περιουσιακών στοιχείων, πολλές από τις κρίσιμες περιβαλλοντικές και κοινωνικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο κόσμος έχουν γίνει ακόμη πιο έντονες και έχουν οδηγήσει στην εμφάνιση συστημικών κινδύνων. Η πιο διαδεδομένη πρακτική βιώσιμων επενδύσεων (SI) της ενσωμάτωσης ESG (περιβαλλοντική, κοινωνική και διακυβέρνηση) έχει οριστεί από το Ινστιτούτο CFA ως «η ρητή και συστηματική συμπερίληψη περιβαλλοντικών, κοινωνικών και σχετικών με τη διακυβέρνηση παραγόντων στην ανάλυση επενδύσεων και στις επενδυτικές αποφάσεις».

Ωστόσο, ο τρόπος με τον οποίο εφαρμόζεται κρίθηκε ανεπαρκής για να δώσει απαντήσεις του σωστού μεγέθους στα ζητήματα που διακυβεύονται. Υπάρχουν πολλά αλληλένδετα συστημικά ζητήματα που η παγκόσμια κοινότητα απέχει πολύ από την επίλυση – η κλιματική αλλαγή και η ανισότητα του πλούτου είναι μόνο δύο παραδείγματα.

Όσον αφορά την κλιματική αλλαγή, η ανθρωπογενής αύξηση της θερμοκρασίας έφτασε περίπου 1 βαθμό πάνω από τα προβιομηχανικά επίπεδα το 2017, αυξάνοντας κατά 0,2 βαθμούς ανά δεκαετία. Απαιτείται ετήσια μείωση άνω του 7% των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου (GHG) προκειμένου να παραμείνει εντός της πορείας του 1,5 βαθμού, που έχει ορίσει η Διακυβερνητική Επιτροπή για την Κλιματική Αλλαγή (IPCC) ως το ανώτατο όριο για την πρόληψη των χειρότερων επιπτώσεων της κλιματικής αλλαγής. Ωστόσο, οι παγκόσμιες εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου αυξήθηκαν κατά 1,5% ετησίως την τελευταία δεκαετία (2010-2020). Είναι σημαντικό ότι, σύμφωνα με την IPCC, οι επιλογές μετριασμού και προσαρμογής που συνάδουν με διαδρομές 1,5 βαθμού συνδέονται με πολλαπλές συνέργειες μεταξύ των ΣΒΑ.

Όσον αφορά την εισοδηματική ανισότητα, οι ΗΠΑ είδαν το μέσο εισόδημα των νοικοκυριών στο πάνω πέμπτο του εισοδήματος σε σχέση με το κατώτατο επίπεδο να αυξάνεται από 10,3 το 1975 σε 16,6 φορές το 2019. Το πιο σημαντικό είναι ότι η ανισότητα του χρηματοπιστωτικού πλούτου – η οποία επηρεάζει την εισοδηματική ανισότητα μέσω του εισοδήματος κεφαλαίου που παράγεται από τον πλούτο – είναι εντονότερη από το εισοδηματικό χάσμα και αυξάνεται ταχύτερα. Το 2017 οι τρεις πλουσιότεροι άνθρωποι στις Ηνωμένες Πολιτείες κατείχαν περισσότερο πλούτο από το κάτω μισό του πληθυσμού μαζί, ενώ πάνω από το 19 τοις εκατό, είχαν μηδενική ή αρνητική καθαρή αξία. Ακόμη και αυτά τα στοιχεία υποτιμούν τη συγκέντρωση πλούτου, καθώς η αυξανόμενη χρήση υπεράκτιων φορολογικών παραδείσων, τα εγχώρια φορολογικά κενά που επιτρέπουν σε μεγάλο μέρος αυτού του πλούτου να μην θεωρείται «φορολογητέο εισόδημα» εκτός εάν πωληθούν περιουσιακά στοιχεία και πραγματοποιηθούν κέρδη και τα νομικά καταπιστεύματα έχουν επιτρέψει την απόκρυψη περιουσιακών στοιχείων περισσότερο από ποτέ. Ένα παρόμοιο μοτίβο επαναλαμβάνεται σε όλη την Ευρώπη, αν και λιγότερο έντονο.

Αυτά τα παραδείγματα είναι μόνο ένα μικρό παράδειγμα του γιατί οι επενδυτές πρέπει τώρα να λάβουν υπόψη αυτό που είναι γνωστό αλλού ως «διπλή σημαντικότητα» - δηλαδή, τον οικονομικό αντίκτυπο των ζητημάτων βιωσιμότητας στην οικονομική απόδοση μιας εταιρείας, καθώς και τον αντίκτυπο της εταιρείας στην κοινωνία και το περιβάλλον (πέρα από τον αντίκτυπο στην ίδια την εταιρεία) μέσω των λειτουργιών, των προϊόντων και των υπηρεσιών της. Καθώς η αγορά βιώσιμων επενδύσεων ωριμάζει, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα κοιτάζουν πέρα από τον κίνδυνο και την ευκαιρία να επικεντρωθούν στα πραγματικά αποτελέσματα των επενδύσεών τους.