Os dados ESG realçam a urgência de incorporar a análise de impacto nos investimentos
Apesar da evolução regulamentar significativa e do aumento dos fluxos financeiros, tal como indicado pelo crescimento dos activos, muitos dos desafios ambientais e sociais críticos que o mundo enfrenta tornaram-se ainda mais agudos e conduziram ao aparecimento de riscos sistémicos. A prática mais comum de investimento sustentável (IS) de integração ESG (ambiental, social e de governação) foi definida pelo CFA Institute como "a inclusão explícita e sistemática de factores ambientais, sociais e de governação na análise e nas decisões de investimento".
No entanto, a forma como está a ser praticada tem sido considerada insuficiente para dar respostas da magnitude certa às questões em jogo. Existem inúmeras questões sistémicas interligadas que a comunidade global está longe de resolver - as alterações climáticas e a desigualdade de riqueza são apenas dois exemplos.
No que respeita às alterações climáticas, o aquecimento induzido pelo homem atingiu aproximadamente 1 grau acima dos níveis pré-industriais em 2017, aumentando 0,2 graus por década. É necessária uma redução anual de mais de 7 % das emissões de gases com efeito de estufa (GEE) para não ultrapassar a trajetória de 1,5 graus, definida pelo Painel Intergovernamental sobre as Alterações Climáticas (IPCC) como o limite máximo para evitar os piores impactos das alterações climáticas. No entanto, as emissões globais de gases com efeito de estufa (GEE) aumentaram 1,5% por ano na última década (2010-2020). É importante notar que, de acordo com o IPCC, as opções de atenuação e adaptação compatíveis com as trajectórias de 1,5 graus estão associadas a múltiplas sinergias entre os ODS.
No que diz respeito à desigualdade de rendimentos, os EUA viram o rendimento médio dos agregados familiares no quinto maior dos rendimentos em relação à base aumentar de 10,3 em 1975 para 16,6 vezes em 2019. Mais importante ainda, a desigualdade de riqueza financeira - que afecta a desigualdade de rendimentos através do rendimento do capital gerado pela riqueza - é mais acentuada do que a diferença de rendimentos e está a crescer mais rapidamente. Em 2017, as três pessoas mais ricas dos Estados Unidos possuíam mais riqueza do que a metade da base da população em conjunto, enquanto que mais de 19 por cento, tinham um património líquido nulo ou negativo. Mesmo estes números subestimam a concentração da riqueza, como a crescente utilização de paraísos fiscais off-shore, brechas fiscais internas que permitem que grande parte desta riqueza não seja considerada "rendimento tributável", a menos que os activos sejam vendidos e os ganhos realizados, e os trusts legais permitiram, mais do que nunca, a ocultação de activos. Um padrão semelhante é repetido em toda a Europa, se menos pronunciado.
Estes exemplos são apenas uma pequena ilustração da razão pela qual os investidores devem agora ter em conta o que é conhecido noutros locais como "dupla materialidade" - nomeadamente, o impacto financeiro das questões de sustentabilidade no desempenho financeiro de uma empresa, bem como o impacto da empresa na sociedade e no ambiente (para além do impacto na própria empresa) através das suas operações, produtos e serviços. À medida que o mercado do investimento sustentável amadurece, as instituições financeiras estão a olhar para além do risco e da oportunidade para se concentrarem nos resultados reais dos seus investimentos.
