Zuverlässige Berichterstattung für SFDR dank fortschrittlicher Technologie

Nachhaltigkeitsdaten müssen für die Berichterstattung von SFDR zweckmäßig verwendet werden, insbesondere für verpflichtende PAIs

Die Marktnachfrage nach nachhaltigen Investitionen ist groß. Nach Angaben der Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) beläuft sich der Wert nachhaltiger Investitionen auf den wichtigsten Finanzmärkten weltweit auf 35,3 Billionen US-Dollar, und macht 36 % des gesamten professionell verwalteten Vermögens in den USA, Kanada, Japan, Australasien und Europa aus. Und dieser Markt wächst weiter. Allein in den letzten zwei Jahren wurde ein Wachstum von 15 Prozent verzeichnet. Darüber hinaus zeigt eine aktuelle Studie von FTSE Russell, einem Unternehmen der LSEG, zu dem auch Refinitiv gehört, dass Fondsmanager besonders daran interessiert sind, ihren Anteil an nachhaltigen Anlagen zu erhöhen: "Unsere Studie bestätigt, dass nachhaltiges Investieren Teil des Mainstream-Investierens geworden ist: 86 % der Fondsmanager weltweit setzen nachhaltige Anlagen in ihren Anlagestrategien um (gegenüber 76 % im Jahr 2021).

Als Teil dieses wachsenden Trends beziehen 44 % der Befragten Überlegungen zu nachhaltigen Investitionen und zum Klima in ihre Modelle oder Rahmenbedingungen für die strategische Asset Allocation (SAA) ein, gegenüber 33 % im Jahr 2021." Asset Owner fungieren oft als führende Indikatoren auf dem Markt für institutionelle Investitionen, da Asset Manager die Asset Owner Community bedienen.

Um dieser Nachfrage gerecht zu werden, könnten einige Fondsmanager bei der Schaffung nachhaltiger Fonds Abstriche machen. In einer Bewertung von 15.000 Fonds und ihrer Einstufung nach der Verordnung über die Offenlegung nachhaltiger Finanzinstrumente (SFDR ) konzentrierte sich Clarity AI auf die 750 Artikel-9-Fonds innerhalb dieses Universums, die über ausreichende Informationen zu mindestens 80 % ihrer Beteiligungen verfügen. Clarity AIDie Untersuchung zeigt, dass viele Artikel-9-Fonds die Kriterien der Verordnung für die Vermeidung erheblicher Schäden möglicherweise nicht erfüllen.

Unter SFDR gibt es drei Hauptkriterien für die Definition einer nachhaltigen Investition:

• Sie muss einen Beitrag zu einem ökologischen oder sozialen Ziel leisten
• Sie darf andere ökologische oder soziale Ziele nicht wesentlich beeinträchtigen (DNSH)
• Das Unternehmen, in das investiert wird, muss die Prozesse der guten Unternehmensführung (GG) befolgen.

Um eine Organisation als nachhaltige Investition zu klassifizieren, muss sie alle drei oben genannten Kriterien erfüllen, und die jüngsten Leitlinien zu Artikel 9-Fonds legen nahe, dass die Fonds zu fast 100 % aus nachhaltigen Investitionen bestehen sollten.

Während ein geringer Anteil an Investitionen in nicht nachhaltige Unternehmen zu erwarten ist, hat Clarity AI festgestellt, dass fast 20 % der analysierten Artikel 9-Fonds mehr als 10 % Engagement in Unternehmen haben, die gegen die UNGC-Prinzipien oder die OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen verstoßen. 40 % haben ein Engagement von mehr als 5 %.

Außerdem haben Emittenten von Artikel 9-Fonds diese in letzter Zeit freiwillig auf Artikel 8 herabgestuft. "Mehr als ein Zehntel aller Artikel-9-Fonds - knapp 130 - haben angekündigt, die Klassifizierung seit Anfang November 2022 aufzugeben. Darunter befinden sich viele ETFs, die die Benchmarks von Paris-aligned (PAB) und Climate Transition (CTB) verfolgen", so Responsible Investor. Amundi hat viele dieser Änderungen vorgenommen und ist für mehr als 100 Fonds in dieser Kategorie verantwortlich, mit einem verwalteten Vermögen von insgesamt 45 Milliarden Euro in diesen Fonds. Zu den anderen großen Fondsmanagern, die Fonds herabstufen, gehören unter anderem HSBC und UBS.

Angesichts der Bestrebungen auf dem Markt, neu zu bewerten, was wirklich eine nachhaltige Investition ist, kommen die fundiertesten Antworten von zuverlässigen Daten - ohne diese könnten diejenigen, die für SFDR Bericht erstatten müssen, falsch berichten. Bedenken Sie, dass viele Anbieter von Nachhaltigkeitsdaten auf Daten aus öffentlich zugänglichen Quellen zurückgreifen, ohne sie auf die EU-Vorschriften zuzuschneiden, was die folgenden Fallstricke mit sich bringen kann:

1. Berichte über Nachhaltigkeitsdaten sind oft für Marketingzwecke und nicht für eine standardisierte Datenerfassung aufbereitet
2. Das Abrufen von Daten aus Zehntausenden von Quellen durch Menschen kann zu Problemen mit der Datenqualität führen
3. Die Unternehmen berichten nicht unbedingt in exakter Übereinstimmung mit den Anforderungen der Anleger SFDR 

Der Einsatz fortschrittlicher Technologien zur Lösung dieses Problems trägt dazu bei, die Forderung der Regulierungsbehörden nach einer "bestmöglichen" Berichterstattung zu erfüllen. Dies kann am Beispiel eines spezifischen Datenfehlers veranschaulicht werden, in diesem Fall im Zusammenhang mit SFDR PAI 8 - Emissionen in Wasser: 

• Für Covestro verwenden einige Anbieter den Wert 728kt Emissionen zu Wasser. 
• Der Wert sollte 0,29kt (2.500 mal kleiner) betragen, was nur den Werten für Phosphat, Nitrate und Schwermetalle entspricht, wie sie in der Verordnung festgelegt sind.
• 728kt enthält anorganische Salze, die gemäß der Verordnung nicht enthalten sein sollten. 

Das Team von Clarity AI hat auch Probleme mit den Daten von fünf anderen obligatorischen SFDR PAIs gefunden - Nummer 4, 7, 9, 10 und 11:

• PAI 4 - Exponierung gegenüber Unternehmen im Sektor fossile Brennstoffe: Datenprobleme, die sich aus der Nutzung bestehender Metriken für Daten über die ausschlusskriterien gegenüber fossilen Brennstoffen ergeben, ohne die Spezifikationen der Verordnung SFDR zu berücksichtigen (z. B. Vertrieb, Handel).
• PAI 7 - Negative impact auf Gebiete mit biologischer Vielfalt: Datenprobleme, die sich daraus ergeben, dass nur die Maßnahmen der Unternehmen zum Schutz der biologischen Vielfalt berücksichtigt werden und Kontroversen oder die Nähe zu Schutzgebieten nicht einbezogen werden.
• PAI 9 - Verhältnis gefährlicher Abfälle: Datenprobleme aufgrund der Nichtberücksichtigung radioaktiver Abfälle, wie in der Verordnung vorgeschrieben.
• PAI 10 - Verstöße gegen die UNGC- und OECD-Richtlinien: Datenprobleme, die sich aus der Verwendung von Kontroversen ergeben, die keine erwiesenen Verstöße sind, aus der Nichtverwendung von Kontroversen oder aus der ausschließlichen Verwendung von UNGC-Leitlinien (d. h. keine Verwendung von UNGC- und OECD-Leitlinien).
• PAI 11 - Fehlende Verfahren zur Einhaltung der UNGC- und OECD-Leitlinien: Datenprobleme, die darauf zurückzuführen sind, dass nur berücksichtigt wird, ob die Unternehmen Unterzeichner sind, und nicht bewertet wird, ob die Unternehmen über entsprechende Verfahren verfügen.

Da die Anforderungen für SFDR sehr spezifisch sind, sollten die meldepflichtigen Finanzmarktteilnehmer die Vorteile von Meldeanbietern in Betracht ziehen, die eine fortschrittliche, für die Verordnung geeignete Technologie einsetzen. Wenn Sie mehr über SFDR Reporting Professional powered by Clarity AI erfahren möchten, wenden Sie sich an Ihren Refinitiv-Kundenbetreuer.