Il cambiamento delle maree? Passare dalla divulgazione volontaria a quella obbligatoria sul clima

Stanno emergendo nuovi standard di rendicontazione della sostenibilità allineati alla TCFD

A partire da marzo di quest'anno, abbiamo avuto alcuni mesi fruttuosi di progressi nella rendicontazione delle metriche climatiche. Innanzitutto, la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha pubblicato degli emendamenti alle regole che, se adottati, imporrebbero alle società quotate negli Stati Uniti di rendere noti i rischi legati al clima nelle loro dichiarazioni di registrazione e nelle relazioni periodiche. Il Consiglio federale svizzero ha poi aperto una consultazione su una proposta di ordinanza che imporrebbe alle grandi aziende di redigere un rapporto sul clima, mentre l'International Sustainability Standards Board (ISSB) ha pubblicato due bozze di standard di reporting da sottoporre a consultazione pubblica.

Tutti e tre i regolamenti sono in linea con le raccomandazioni della Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) del Financial Stability Board. Le loro azioni seguono tutte una tendenza globale che è emersa chiaramente: l'informativa sul clima sta passando da un atto volontario a un requisito obbligatorio. Tuttavia, come per la maggior parte delle cose, il diavolo si nasconde nei dettagli.

Anche se le autorità di regolamentazione stanno utilizzando le raccomandazioni del TCFD come modello, sembrano enfatizzare diversi elementi del TCFD e non abbracciare le raccomandazioni come un unico pacchetto. Una differenza significativa che continua a emergere è che le autorità di regolamentazione stanno affrontando la doppia rilevanza in modo diverso. Consigliamo quindi a tutte le aziende di rivedere con attenzione gli obblighi che devono rispettare nelle specifiche giurisdizioni in cui operano.

Regole proposte dalla Securities and Exchange Commission statunitense

La SEC statunitense regolamenta l'informativa per le società quotate in borsa attraverso il Regolamento S-K. Questo regolamento impone agli emittenti di divulgare le informazioni rilevanti per il processo decisionale degli investitori su un titolo. La Regulation S-K e i suoi documenti di orientamento delineano i requisiti qualitativi per i documenti SEC delle società pubbliche che includono informazioni su questioni ambientali, sociali e di governance (ESG).

Le modifiche proposte dalla SEC introducono l'obbligo di informativa sul clima sulla base delle raccomandazioni e delle linee guida emesse dal TCFD. La SEC chiede che gli emittenti rendano nota una serie di rischi legati al clima e i loro dati sulle emissioni di gas serra (GHG). Le società dovranno inoltre comunicare gli "effetti materiali reali o potenziali" che i rischi legati al clima avranno sulla loro attività, sulla loro strategia e sulle loro prospettive, compreso l'impatto di potenziali nuove normative come la carbon tax.

Pubblicate nel Federal Register nel marzo 2022, le norme proposte sono state sottoposte a consultazione pubblica tra il 21 marzo e il 20 maggio 2022. Sono stati espressi punti di vista contrastanti: I funzionari governativi e le istituzioni statunitensi sono favorevoli o contrari al miglioramento della divulgazione dei rischi ESG e climatici da parte delle istituzioni finanziarie e non finanziarie per motivi diversi.

Proposta di ordinanza ai sensi del Codice delle obbligazioni svizzero

In Svizzera, l'ordinanza proposta richiederebbe alle società quotate in borsa e alle grandi istituzioni finanziarie di presentare annualmente un rapporto su questioni non finanziarie, come il clima, se hanno una media annuale di 500 dipendenti a tempo pieno e se soddisfano almeno uno dei due parametri seguenti: attività totali di 20 milioni di franchi svizzeri o fatturato di 40 milioni di franchi svizzeri.

Se adottata, l'ordinanza richiederà alle aziende di riferire l'impatto dei cambiamenti climatici sulle loro operazioni e il loro impatto sul clima (doppia materialità). La rendicontazione dovrebbe essere in linea con i quattro pilastri delle raccomandazioni del TCFD (governance, strategia, gestione del rischio, metriche e obiettivi) e con le linee guida di attuazione della task force a partire da ottobre 2021. Ciò include le seguenti aspettative: fornire un piano di transizione che supporti gli obiettivi climatici nazionali, definire obiettivi quantitativi e divulgare tutte le emissioni di gas serra.

La rendicontazione avverrà secondo il principio "rispetta o spiega". Ciò significa che se un'azienda non fornisce una strategia chiara per la gestione del rischio climatico in uno dei pilastri sopra menzionati, deve spiegarne il motivo nel suo rapporto.

La consultazione sulla proposta di ordinanza si è chiusa il 7 luglio 2022.

Organismo internazionale per gli standard di sostenibilità

L'International Financial Reporting Standard (IFRS), supervisionato dalla Fondazione IFRS, è un quadro globale per l'informativa finanziaria ampiamente utilizzato nelle economie sviluppate e in via di sviluppo. Gli IFRS sono utilizzati dalle società quotate in borsa e dalle istituzioni finanziarie. L'ISSB è stato istituito nell'ambito della Fondazione IFRS con il compito di sviluppare standard globali di base per l'informativa sulla sostenibilità.

Le prime due bozze di esposizione dell'ISSB sui principi di informativa sulla sostenibilità sono state pubblicate nel marzo 2022: Exposure Draft IFRS S1 - Requisiti generali per l'informativa finanziaria relativa alla sostenibilità ed Exposure Draft IFRS S2 - Informativa sul clima.

Analogamente alle raccomandazioni del TCFD, l'ISSB si concentra sulla divulgazione di informazioni sui rischi legati al clima (fisici e di transizione) e sulle opportunità. E proprio come la proposta di ordinanza svizzera, la rendicontazione prevista dallo standard ISSB sarebbe allineata ai quattro pilastri delle raccomandazioni del TCFD (governance, strategia, gestione del rischio, metriche e obiettivi).

Tuttavia, l'ISSB ha proposto requisiti di rendicontazione più dettagliati, il che rappresenta una differenza sostanziale rispetto alle indicazioni meno specifiche del TCFD. Le prime due bozze di standard dell'ISSB richiedono informazioni dettagliate sulla governance e includono requisiti per la pianificazione della transizione, con particolare riferimento agli obiettivi di riduzione delle emissioni e all'uso di compensazioni di carbonio.

La consultazione su questi documenti si chiuderà il 29 luglio 2022. L'ISSB prevede di pubblicare le versioni definitive entro la fine del 2022.

Monitoraggio delle tendenze

Noi di ECOFACT e Clarity AI seguiamo da vicino gli sviluppi normativi in materia di ESG e clima. Monitoriamo i segnali dei regolatori e seguiamo i passi che stanno compiendo. I tre sviluppi discussi sopra esemplificano la proliferazione di requisiti di informativa sul clima basati sulle raccomandazioni del TCFD.

Contributo fornito da ECOFACT AGper domande si prega di contattare lana.ollier@ecofact.com o Tennessee.soudain@ecofact.com