¿Cambiando las mareas? Pasar de la información voluntaria a la obligatoria sobre el clima

Surgen nuevas normas de información sobre sostenibilidad alineadas con la TCFD

A partir de marzo de este año, hemos tenido unos meses fructíferos en cuanto a la información sobre métricas climáticas. En primer lugar, la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) publicó una serie de modificaciones de las normas que, de ser aprobadas, obligarían a las empresas que cotizan en bolsa en Estados Unidos a revelar los riesgos relacionados con el clima en sus declaraciones de registro e informes periódicos. A continuación, el Consejo Federal Suizo abrió una consulta sobre una propuesta de ordenanza que exigiría a las grandes empresas la presentación de informes sobre el clima, y el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) publicó dos proyectos de normas de información para su consulta pública.

Las tres normativas se ajustan a las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Información Financiera Relacionada con el Clima (TCFD) del Consejo de Estabilidad Financiera. Todas ellas siguen una tendencia global que ha surgido claramente: la divulgación de información sobre el clima está pasando de ser un acto voluntario a un requisito obligatorio. Sin embargo, como en la mayoría de las cosas, el diablo está en los detalles.

Aunque los reguladores están utilizando las recomendaciones de la TCFD como modelo, parece que hacen hincapié en diferentes elementos de la TCFD y no adoptan las recomendaciones como un paquete. Una diferencia significativa que sigue apareciendo es que los reguladores están enfocando la doble materialidad de manera diferente. Por lo tanto, aconsejamos a todas las empresas que revisen cuidadosamente las obligaciones que se espera que cumplan en las jurisdicciones específicas en las que operan.

Normas propuestas por la Comisión de Valores de EE.UU.

La SEC de EE.UU. regula la divulgación de información de las empresas que cotizan en bolsa a través del Reglamento S-K. Este reglamento exige a los emisores que divulguen la información que es importante para la toma de decisiones de los inversores sobre un valor. El Reglamento S-K y sus documentos de orientación describen los requisitos de información cualitativa para las presentaciones de las empresas públicas ante la SEC que incluyen información sobre cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ASG).

Las modificaciones propuestas por la SEC introducen la obligación de informar sobre el clima basándose en las recomendaciones y directrices emitidas por el TCFD. La SEC pretende que los emisores divulguen una serie de riesgos relacionados con el clima y sus datos de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI). Las empresas también tendrían que revelar los "efectos materiales reales o potenciales" que los riesgos relacionados con el clima tendrán en su negocio, estrategia y perspectivas, incluyendo los impactos de posibles nuevas regulaciones como un impuesto sobre el carbono.

Publicadas en el Registro Federal en marzo de 2022, las normas propuestas se sometieron a consulta pública entre el 21 de marzo y el 20 de mayo de 2022. Se expresaron puntos de vista contradictorios: Los funcionarios y las instituciones del gobierno de EE.UU. están a favor o en contra de que las instituciones financieras y no financieras mejoren su divulgación de los riesgos ASG y climáticos por diferentes razones.

Propuesta de ordenanza según el Código de Obligaciones suizo

En Suiza, la ordenanza propuesta obligaría a las empresas que cotizan en bolsa y a las grandes instituciones financieras a informar anualmente sobre cuestiones no financieras, como el clima, si tienen una media anual de 500 empleados a tiempo completo y cumplen al menos uno de los dos parámetros siguientes: activos totales de 20 millones de francos suizos o un volumen de negocio de 40 millones de francos suizos.

Si se aprueba, la ordenanza exigirá a las empresas que informen del impacto del cambio climático en sus operaciones, así como de su impacto en el clima (doble materialidad). Se espera que los informes se ajusten a los cuatro pilares de las recomendaciones de la TCFD (gobernanza, estrategia, gestión de riesgos y métricas y objetivos), así como a las directrices de aplicación del grupo de trabajo a partir de octubre de 2021. Esto incluye las siguientes expectativas: proporcionar un plan de transición que apoye los objetivos climáticos nacionales, definir objetivos cuantitativos y revelar todas las emisiones de GEI.

La presentación de informes se haría sobre la base de "cumplir o explicar". Esto significa que si una empresa no proporciona una estrategia clara para la gestión del riesgo climático en cualquiera de los pilares mencionados anteriormente, debe explicar por qué en su informe.

La consulta sobre la propuesta de ordenanza se cerró el 7 de julio de 2022.

Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad

Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), supervisadas por la Fundación NIIF, son un marco global de información financiera muy utilizado en las economías desarrolladas y en desarrollo. Las NIIF son utilizadas por las empresas que cotizan en bolsa, así como por las instituciones financieras. El ISSB se creó en el marco de la Fundación IFRS y se encargó de elaborar unas normas básicas mundiales de divulgación de la sostenibilidad.

Los dos primeros borradores de exposición del ISSB sobre normas de divulgación de la sostenibilidad se publicaron en marzo de 2022: Borrador de exposición de la NIIF S1 - Requisitos generales para la divulgación de información financiera relacionada con la sostenibilidad y Borrador de exposición de la NIIF S2 - Divulgaciones relacionadas con el clima.

Al igual que las recomendaciones de la TCFD, la ISSB se centra en divulgar información sobre los riesgos relacionados con el clima (físicos y de transición), así como sobre las oportunidades. Y al igual que la propuesta de ordenanza suiza, la presentación de informes en virtud de la norma de la ISSB se ajustaría a los cuatro pilares de las recomendaciones del TCFD (gobernanza, estrategia, gestión de riesgos y métricas y objetivos).

Sin embargo, el ISSB ha propuesto requisitos de información más detallados, lo que supone una diferencia sustancial respecto a las orientaciones menos específicas del TCFD. Los dos primeros proyectos de normas del ISSB piden información detallada sobre la gobernanza, e incluyen requisitos para la planificación de la transición, haciendo referencia específica a los objetivos de reducción de emisiones y al uso de compensaciones de carbono.

La consulta sobre estos documentos se cerrará el 29 de julio de 2022. El ISSB espera publicar las versiones definitivas a finales de 2022.

Seguimiento de las tendencias

En ECOFACT y Clarity AI, seguimos de cerca la evolución de la normativa en materia de ESG y clima. Vigilamos las señales de los reguladores y seguimos los pasos que dan. Las tres novedades comentadas anteriormente ejemplifican la profusión de requisitos de divulgación relacionados con el clima que se basan en las recomendaciones del TCFD.

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