Quick Take: Der Vorschlag der Europäischen Kommission zu ESG-Ratings und einer möglichen Regulierung

Der Umgang mit Interessenkonflikten und die Erhöhung der Transparenz stehen im Mittelpunkt

Am 13. Juni 2023 veröffentlichte die Europäische Kommission (EK) ihren Vorschlag für einen Rahmen zur Regulierung der Transparenz und Integrität von Umwelt-, Sozial- und Governance-Ratings (ESG). Der vorgeschlagene Rahmen zielt darauf ab, den Mangel an Klarheit in Bezug auf ESG-Rating-Methoden und Datenquellen zu beheben und die Tätigkeit von ESG-Rating-Anbietern zu regulieren. Mit einem klaren Schwerpunkt auf Transparenz und Konfliktmanagement legt dieser Regulierungsrahmen Richtlinien fest, an die sich ESG-Ratinganbieter halten müssen. Dieser Artikel gibt einen Überblick über die wichtigsten Punkte des Vorschlags der Europäischen Kommission und die möglichen impact auf die Branche.

Clarity AI prüft den Vorschlag eingehend und wird sich zu gegebener Zeit umfassend dazu äußern. Sie sieht dem Abschluss der Trilog-Diskussionen und weiteren Einzelheiten zu den Regulierungsstandards, die von der Europäischen Aufsichts- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) entwickelt werden, mit Interesse entgegen.

In der Zwischenzeit finden Sie hier einige Auszüge aus dem Dokument, das am 13. Juni 2023 veröffentlicht wurde.

Ein neues Aufsichtsregime

Obwohl dies für viele Marktteilnehmer keine Überraschung war, bestätigte die Kommission ihre Absicht, dass die ESMA die Anbieter von ESG-Ratings direkt zulassen und beaufsichtigen wird. Dies wird es der ESMA ermöglichen, Marktteilnehmern, die die in der Verordnung genannten Kriterien nicht erfüllen, die Zulassung zu verweigern. Nach der Zulassung wird die ESMA die Anbieter von ESG-Daten und -Ratings beaufsichtigen, einschließlich der Befugnis, alle erforderlichen Informationen anzufordern und Inspektionen vor Ort durchzuführen. Sie kann auch Sanktionen für die Nichteinhaltung der Vorschriften verhängen. Um die Qualität und Objektivität von ESG-Ratings zu gewährleisten, müssen die Anbieter interne Richtlinien entwickeln, einschließlich spezieller Compliance-Funktionen.

Die Verordnung schließt interne Ratings und ESG-Rohdaten ohne Ratings oder Scores aus.

Transparenz und Umgang mit Konflikten

Transparenz ist ein Hauptanliegen, das in dem Vorschlag der Kommission hervorgehoben wird. Sie betont, dass die Anbieter von ESG-Ratings detaillierte Informationen nicht nur für die Nutzer ihrer Modelle, sondern auch für die bewerteten Unternehmen offenlegen müssen. Die Europäische Kommission sieht auch die Offenlegung bestimmter Informationen für die Öffentlichkeit über den European Single Access Point (ESAP) vor. Die Europäische Kommission ist sich der potenziellen Herausforderung bewusst, die Verbreitung sensibler Informationen mit der Wahrung der Vertraulichkeit in Einklang zu bringen. Clarity AI ist in dieser Hinsicht gut aufgestellt, da Transparenz ein zentraler Wert ihres Geschäfts ist.

Das Konfliktmanagement ist vor allem für die alten Marktteilnehmer ziemlich weitreichend, da die EU-Kommission vorschlägt, dass Anbieter von ESG-Ratings keine Beratung, Kreditratings, Benchmarks, Anlagetätigkeiten, Wirtschaftsprüfung oder Bank-, Versicherungs- und Rückversicherungsgeschäfte anbieten sollten.

ESG-Rating-Methoden

ESG-Bewertungsmethoden müssen bestimmte Kriterien erfüllen, die in dem Urteil dargelegt sind. Sie sollten streng, systematisch, objektiv und kontinuierlich sein und einer Validierung unterliegen. Darüber hinaus müssen diese Methoden mindestens einmal jährlich überprüft werden, um ihre Genauigkeit und Relevanz aufrechtzuerhalten. Clarity AI unterstützt diese Maßnahmen, da sie die Art und Weise, wie wir unser Geschäft betreiben, formalisieren.

Governance

Analysten, die an ESG-Ratings beteiligt sind, müssen Interessenkonflikte sorgfältig handhaben und den Besitz von Instrumenten vermeiden, die durch ESG-Bewertungen unterstützt werden. Es müssen Verfahren für die Bearbeitung von Beschwerden eingerichtet werden, und die Anforderungen an die Unternehmensführung können für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), die weniger als 250 Mitarbeiter, einen Jahresumsatz von weniger als 50 Mio. EUR und eine Bilanzsumme von weniger als 43 Mio. EUR haben, Ausnahmen vorsehen.

Äquivalenz und europäischer einheitlicher Zugangspunkt (ESAP)

Die vorgeschlagene Regelung sieht eine Bestimmung über die Gleichwertigkeit vor, die es Anbietern von ESG-Ratings, die in anderen Rechtsordnungen registriert sind, ermöglicht, außerhalb der EU abgegebene Ratings zu übernehmen. Der Anerkennungsprozess erfordert die Einhaltung der Empfehlungen der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) für Anbieter von ESG-Ratings und -Datenprodukten.

ESAP wird als zentrale Plattform dienen, um der Öffentlichkeit Informationen über ESG-Ratings und -Anbieter zur Verfügung zu stellen. Sie wird autorisierte ESG-Ratinganbieter auflisten, einschließlich solcher, die sich über Drittländer qualifizieren. ESG-Ratinganbieter müssen ab Januar 2028 öffentliche Informationen zu ESG-Ratings in maschinenlesbarem Format an ESAP übermitteln.

impact und potenzielle Herausforderungen

Der Vorschlag sieht einen engen Zeitrahmen für die Verabschiedung vor, wobei der Rahmen bis Mitte 2024 in Kraft treten soll. Die endgültige Verabschiedung durch das Parlament und den Rat könnte sich jedoch verzögern, was sich möglicherweise auf den Umsetzungszeitplan auswirken könnte. Die Kosten für die Einhaltung der Vorschriften und die potenzielle Belastung kleinerer und innovativer Unternehmen geben Anlass zu Bedenken, die in angemessener Weise angegangen werden müssen.

Die Strafen für die Nichteinhaltung der Vorschriften können für die betroffenen Unternehmen bis zu 10 % des weltweiten Jahresumsatzes betragen.

Schlussfolgerung

Die vorgeschlagene Regelung für ESG-Ratings zielt darauf ab, die Transparenz zu erhöhen, Interessenkonflikte zu entschärfen und die Qualität und Objektivität von ESG-Ratings in der EU zu fördern. Anbieter von ESG-Ratings müssen bereit sein, umfassende Informationen offenzulegen, sich an strenge Methoden zu halten und die Aufsichts- und Durchsetzungsbefugnisse der ESMA zu erfüllen. Mit der fortschreitenden Umsetzung des Rechtsrahmens müssen die Anbieter von ESG-Ratings diese Anforderungen erfüllen und gleichzeitig sicherstellen, dass sie mit der sich entwickelnden Landschaft der nachhaltigen Finanzen übereinstimmen. Clarity AIDie Grundsätze von Clarity AI , transparent, faktenbasiert und flexibel zu sein, stimmen mit den Grundsätzen des Vorschlags überein und w erden dazu beitragen, dass weiterhin seine Aufgabe erfüllen kann, gesellschaftliche impact auf die Märkte zu bringen. Darüber hinaus wird Clarity AI den ständigen Dialog mit den Regulierungsbehörden und anderen Interessengruppen fortsetzen, um sicherzustellen, dass die Vorschriften angemessen bleiben und innovative Geschäftsmodelle, die kreative Lösungen für die Herausforderungen im Bereich der nachhaltigen Finanzwirtschaft bieten können, nicht behindern, und um bei der Weiterentwicklung der Vorschriften einen Schritt voraus zu sein.