Nichtfinanzielle Offenlegung: Bis 2028 sollen 50.000 Unternehmen unter die CSRD fallen

Da immer mehr gemeldete Daten auf den Markt fließen, müssen die Finanzinstitute Mechanismen für die Aufnahme und Verarbeitung der Daten entwickeln

Ethische und verantwortungsbewusste Unternehmenspraktiken sind immer mehr an der Tagesordnung. Dieser Trend wird sowohl durch die wachsende gesellschaftliche Erwartung an Unternehmen, nachhaltig zu wirtschaften, als auch durch den Druck der Regulierungsbehörden, die von den Unternehmen mehr Transparenz bei ihren nichtfinanziellen Informationen verlangen, angetrieben.

Die Richtlinie der Europäischen Union über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD) ist ein Beispiel für eine solche Regelung, die darauf abzielt, die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen zu standardisieren und die Transparenz und Rechenschaftspflicht zu verbessern. In den kommenden Jahren werden immer mehr Unternehmen der CSRD unterliegen, was bedeutet, dass immer mehr Organisationen verpflichtet sein werden, über ihre Nachhaltigkeitsleistung zu berichten.

Diese Erweiterung wird auch Auswirkungen auf Vermögensverwalter, Banken und Versicherungsgesellschaften mit Sitz in der EU haben. Sie werden nun über eine größere Fülle von Informationen verfügen, sowohl für die Nachhaltigkeitsberichterstattung als auch für Investitions- und Kreditentscheidungen. In diesem Artikel untersuchen wir den Umfang der bevorstehenden CSRD-Umsetzungswellen anhand der Anzahl der betroffenen Unternehmen und ihres Umsatzes.

Vom NFRD zum CSRD: Ein erweiterter Anwendungsbereich für die Nachhaltigkeitsberichterstattung in der EU

Der Vorgänger der CSRD, die Richtlinie über die nichtfinanzielle Berichterstattung (NFRD), galt für große Unternehmen von öffentlichem Interesse, wie sie von den Mitgliedstaaten bei der Umsetzung der EU-Rechnungslegungsrichtlinie definiert wurden, sofern diese Unternehmen bestimmte, von der EU festgelegte Schwellenwerte erreichten.

Am 1. Januar 2024 geht die NFRD-Verordnung offiziell in die Richtlinie zur Nachhaltigkeitsberichterstattung über, die zunächst nur für Unternehmen gilt, die bereits der NFRD unterliegen. In den kommenden Jahren wird die CSRD jedoch auf weitere Unternehmen ausgeweitet (siehe Grafik 1):

• Ab 1. Januar 2025 (Berichterstattung über GJ 2024): Mit der CSRD wird der Anwendungsbereich auf alle "großen" Unternehmen ausgeweitet, die über die bisherigen "Public Interest Entities" (PIEs) hinausgehen. Ein "großes" Unternehmen im Sinne der CSRD ist definiert als eines, das mindestens zwei der folgenden Bedingungen¹ erfüllt:
  • Über 250 Mitarbeiter;
  • Mehr als 25 Millionen Euro in der Bilanzsumme;
  • Mehr als 50 Millionen Euro Nettoumsatz;
• Ab dem 1. Januar 2026 (Berichterstattung zum GJ 2025): Börsennotierte kleine und mittlere Unternehmen (KMU) sind verpflichtet, ihre CSRD-Berichterstattung zu beginnen. Diesen Unternehmen wird eine Ausnahme von der Berichtspflicht für zwei Jahre gewährt.
• Ab dem 1. Januar 2028 (Berichterstattung über das GJ 2027): Das Mandat wird auf Nicht-EU-Unternehmen ausgeweitet, die in der EU in erheblichem Umfang tätig sind (mehr als 150 Mio. EUR Nettoumsatz).

Schaubild 1: Zeitplan für die Umsetzung der CSRD und Berichtszeiträume²

Messung der verschiedenen Stadien der CSRD-Implementierung

Als Teil ihrer Kosten-Nutzen-Analyse für die Umsetzung der CSRD und zur besseren Orientierung für Investoren und andere Interessengruppen hat die EU-Kommission³ eine Schätzung der Anzahl der von der Verordnung betroffenen Unternehmen in jeder Welle (Schaubild 2) und deren Nettoumsatz (Schaubild 3) vorgelegt. Die erste Welle umfasst Unternehmen mit einem Gesamtnettoumsatz von 13,3 Billionen Euro, d. h. Unternehmen, die bereits in den Anwendungsbereich des NFRD fallen.

Abbildung 2: Geschätzter Umfang der CSRD-Wellen (Anzahl der Unternehmen). Quelle: Von der EU-Kommission durchgeführte Folgenabschätzung zur Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen

Der relevante Anstieg der Zahl der CSRD-Unternehmen im Jahr 2025 kann auf die Einbeziehung einer Gruppe von Unternehmen zurückgeführt werden, die sich durch einen geringeren Durchschnittsumsatz auszeichnen, insbesondere Großunternehmen mit mehr als 250, aber weniger als 500 Beschäftigten. In der letzten Welle der Verordnung ist trotz der relativ geringen Zahl neuer Unternehmen ein erheblicher Anstieg des Nettoumsatzes zu verzeichnen, der auf die Einbeziehung von Unternehmen aus Nicht-EU-Ländern zurückzuführen ist. Diese letzte Welle umfasst in der Tat große ausländische multinationale Konzerne mit EU-Tochtergesellschaften.

Durch die kumulative Wirkung dieser Erweiterungen erhöht sich die Gesamtzahl der von der CSRD betroffenen Unternehmen auf fast 50.000 (mit einem Nettoumsatz von mehr als 22 Billionen Euro).

Abbildung 3: Geschätzter Umfang der CSRD-Wellen (Nettoumsatz in T€). Quelle: Folgenabschätzung der EU-Kommission zur Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen

Chancen und Herausforderungen für den Finanzsektor bei der nachhaltigen Datenintegration

Die CSRD eröffnet den Finanzmarktteilnehmern den Zugang zu einem transparenteren und umfangreicheren Datensatz, der bessere Entscheidungen über Investitionen oder Kreditvergabe ermöglicht. Um diese Daten optimal nutzen zu können, müssen die Finanzinstitute jedoch verstehen, welche Unternehmen in den Anwendungsbereich fallen, und Mechanismen für die Aufnahme und Verarbeitung der Daten entwickeln.

So könnte das Wissen, dass eine Reihe ausländischer Unternehmen in Zukunft CSRD-Mandaten unterliegen wird, den Anlegern helfen, ihre nachhaltige Portfoliostrategie in Bezug auf diese Unternehmen besser zu planen, indem sie zum Beispiel verstehen, welche Unternehmen wahrscheinlich Übergangspläne im Rahmen der CSRD entwickeln werden.

Clarity AI hat bereits mit der Analyse und Identifizierung von Organisationen begonnen, die in den Anwendungsbereich der kommenden CSRD-Phasen fallen werden. Auf diese Weise können wir unsere Datenerhebung in den kommenden Jahren kontinuierlich ausbauen und unseren Kunden die Erkenntnisse liefern, die sie benötigen, um sich in der sich wandelnden Nachhaltigkeitslandschaft zurechtzufinden.

¹ Die ursprünglichen Schwellenwerte wurden von der EU-Kommission durch eine delegierte Richtlinie geändert, die im Dezember 2023 in Kraft tritt.

² Die Zeitleiste gibt einen vereinfachten Überblick über die wichtigsten Ereignisse und Entwicklungen. Es werden keine Erleichterungen und Übergangsfristen erwähnt, die die EU-Kommission für bestimmte Gruppen von Unternehmen eingeführt hat

Die von der EU-Kommission durchgeführte Folgenabschätzung ist hier verfügbar. Diese Analyse basiert auf den ursprünglichen Schwellenwerten der Verordnung (vor der delegierten Richtlinie, die im Dezember 2023 in Kraft tritt)