فك تشفير ملصقات صناديق حقوق السحب الخاصة في المملكة المتحدة: دليل عملي لمديري الأصول

تقدم FCA ملصقات الصناديق في المملكة المتحدة ، مبتعدة عن نظام الإفصاح في الاتحاد الأوروبي (SFDR)

في 28 نوفمبر 2023 ، نشرت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) متطلبات الإفصاح عن الاستدامة (SDR) وبيان سياسة ملصقات الاستثمار (PS23 / 16). يقدم بيان السياسة قواعد يمكن أن تؤثر على جميع الكيانات المالية الخاضعة للتنظيم في المملكة المتحدة. أمام مديري الأصول الراغبين في استخدام "علامة الاستدامة" أو اللغة المتعلقة بالاستدامة في أسماء المنتجات أو المواد التسويقية حتى يوليو 2024 للاستعداد.

نظرة عامة تنظيمية على حقوق السحب الخاصة

يعد بيان السياسة جزءا من برنامج التمويل المستدام الأوسع نطاقا في المملكة المتحدة ويقدم عددا من التدابير بما في ذلك:

• قاعدة مكافحة الغسل الأخضر لجميع الشركات المرخصة من قبل FCA ؛
• أربع علامات استثمارية للصناديق المستدامة ؛ 
• قواعد التسمية والتسويق التي تقيد استخدام مصطلحات استدامة معينة في أسماء الصناديق والمواد التسويقية ؛
• الإفصاحات التي تواجه المستهلك والمتعلقة بالملصقات والإفصاحات التفصيلية الأخرى ؛
• متطلبات الموزعين الذين ينقلون المعلومات إلى المستثمرين النهائيين ؛ و
• التزامات الإبلاغ المتعلقة بالإبلاغ عن TCFD على مستوى المنتج والكيان.

تبدأ القواعد حيز التنفيذ اعتبارا من مايو 2024 مع الملصقات الجاهزة لمديري الأصول لاستخدامها اعتبارا من يوليو.

أربع علامات استثمارية: خروج عن SFDR

لاحظ العديد من المعلقين الارتباك الناشئ عن قرار الاتحاد الأوروبي باتخاذ SFDR نظام قائم على الإفصاح . مع الاستفادة من الإدراك المتأخر ، يمكن الآن ملاحظة أن تعيينات الصناديق الثلاثة تحت SFDR - أصبحت المواد 6 و 8 و 9 - تسميات فعلية تؤدي إلى بعض الالتباس بين مديري الصناديق والموزعين والمستثمرين النهائيين.

استفادت FCA ، في بناء اقتراح حقوق السحب الخاصة بها ، من ميزة المحرك الثاني ويبدو أنها بذلت جهدا واعيا لتحسين بعض مجالات الضعف المتصورة داخل SFDR. ويشمل ذلك إدخال علامات صريحة للصناديق المستدامة. ومن المثير للاهتمام ، كجزء من مراجعتها المستمرة للمستوى 1 SFDR، يبدو أن المفوضية الأوروبية تنظر في خيارات تعكس عن كثب الاقتراح المقدم من هيئة السلوك المالي.

معايير التأهيل العامة الرئيسية لجميع الملصقات:

من بين أشياء أخرى ، يجب أن تضمن جميع المنتجات التي تستخدم الملصق ما يلي:

• هدف الاستدامة: يجب أن تكشف تلك المنتجات التي تستخدم علامة الاستدامة عن هدفها الذي من شأنه أن يسهل بيئة إيجابية أو نتيجة اجتماعية. يجب على الشركات الإفصاح عما إذا كانت نتائج الاستدامة الإيجابية قد تؤدي إلى نتائج سلبية مادية.
• سياسة واستراتيجية الاستثمار: يجب استثمار ما لا يقل عن 70٪ من أصول المنتج بما يتماشى مع هدف (أهداف) الاستدامة الخاصة به ، مع الإشارة إلى معيار قوي قائم على الأدلة يعد مقياسا مطلقا للاستدامة البيئية و / أو الاجتماعية. يجب على الشركات الكشف عن أي أصول أخرى محتفظ بها في المنتج لأسباب أخرى (على سبيل المثال ، النقد والمشتقات) ، بما في ذلك سبب الاحتفاظ بها.
• مؤشرات الأداء الرئيسية: يجب على الشركات تحديد مؤشرات الأداء الرئيسية لقياس التقدم المحرز في أهداف الاستدامة الخاصة بها وتقديم تقارير منتظمة عنها إلى مستثمريها.
• الإشراف والتصعيد: في حين أن بعض الأفكار حول الإشراف "النشط" قد تم تخفيفها من الاقتراح الأولي ، لا يزال يتعين على الشركات الكشف عن استراتيجية الإشراف اللازمة لتحقيق أهداف الاستدامة الخاصة بها. يجب على الشركات أيضا وضع خطة تصعيد عندما لا تظهر الأصول تقدما كافيا نحو هدف الاستدامة أو مؤشرات الأداء الرئيسية.

بادئ ذي بدء ، لن ينطبق النظام إلا على صناديق المملكة المتحدة: الصناديق الخارجية والمعاشات التقاعدية وإدارة المحافظ كلها في البداية.

التسميات الأربعة هي:

• التركيز على الاستدامة:
  • الصناديق التي تحافظ على معيار قوي وقائم على الأدلة للاستدامة في ملف الأصول
  • على سبيل المثال من خلال الإيرادات المتوافقة مع نتيجة الاستدامة أو الإشارة إلى تصنيف موثوق مثل تصنيف الاتحاد الأوروبي
• تأثير الاستدامة:
  • هذه هي المنتجات ذات النتائج المستدامة المحددة كهدف يتوافق مع هدف تحقيق تأثير إيجابي قابل للقياس محدد مسبقا فيما يتعلق بنتيجة بيئية و / أو اجتماعية ، بما في ذلك "نظرية التغيير"
  • على سبيل المثال من خلال إظهار التوافق مع مقاييس محددة تركز على التأثير
• محسنات الاستدامة:
  • الصناديق التي تستثمر في الأصول التي قد لا تكون مستدامة في الوقت الحاضر ولكن لديها القدرة على التحسن بمرور الوقت. يجب أن تختار الصناديق مؤشرات الأداء الرئيسية لقياسها بمرور الوقت وتضمين أهداف قصيرة ومتوسطة الأجل للتحسين
  • على سبيل المثال من خلال إظهار تحسن في بعض مؤشرات الأداء الرئيسية نحو معيار موثوق للاستدامة على مستوى الأصول أو الشركة بمرور الوقت ، أو الاستثمار في الأصول على طريق الوصول إلى صافي الصفر بحلول عام 2050
• أهداف الاستدامة المختلطة:
  • يتم توجيه هذا التصنيف نحو الأصول المختلطة والصناديق الأخرى التي تستثمر في المنتجات التي تستخدم مزيجا من فئات الملصقات الثلاث المذكورة أعلاه. يجب أن تكشف الصناديق عن نسبة الأصول المستثمرة في كل فئة من فئات العلامات.

كيف يمكن Clarity AI دعم مديري الأصول في المملكة المتحدة للتوافق مع حقوق السحب الخاصة

في Clarity AI، فإننا نراقب التطورات التنظيمية المستدامة التي يمكن أن تؤثر على عملائنا. حيثما كان ذلك مناسبا ، نشارك في تطوير مثل هذه اللوائح. في هذه الحالة، استجبنا لاستشارة هيئة السلوك المالي بشأن حقوق السحب الخاصة في يناير 2023.

على مستوى عال ، نرى أوجه تشابه بين فلسفة التنظيم و Clarity AIنهجها الخاص في الاستدامة. سيكون لأصحاب المصلحة المختلفين أولويات وأهداف مختلفة عندما يتعلق الأمر بالاستدامة وسينظرون إلى القضايا من خلال عدسات مختلفة. نرى أن هناك حاجة إلى بعض الإرشادات الصارمة حول المقصود ب "الاستدامة" والمصطلحات ذات الصلة لتجنب الغسل الأخضر وزيادة المساءلة وحماية المستهلكين. الضوابط والتوازنات مهمة أيضا. لكننا نرى أيضا قيمة في السماح بدرجة معينة من المرونة والتخصيص للسماح بظهور استراتيجيات وأهداف مختلفة. يعمل هذا فقط عندما يتبنى السوق الشفافية ويسهل التتبع الكامل والرؤية حول كيفية تعريف الاستدامة والبيانات ومؤشرات الأداء الرئيسية التي تكمن وراء ذلك. نعتقد أن قواعد FCA تضع الأساس لهذا النهج و Clarity AI يدعم هذه الشفافية والتخصيص.

هذا هو السبب في أننا نقدم دائما حلول الاستدامة التي تغطي مجموعة واسعة من الاستراتيجيات المختلفة. الأدوات قابلة للتخصيص دائما من قبل المستخدم النهائي ، بما في ذلك البيانات المستخدمة ، والمنهجية الكامنة وراء التحليلات (بما في ذلك الأهمية النسبية ، على سبيل المثال) ، وأدوات تصور المعلومات وإدارتها. ودائما بطريقة شفافة تماما ويمكن تتبعها. ويمكن لمثل هذا النهج أن يدعم مصنعي الصناديق في تحديد أهداف الاستدامة الخاصة بهم ووصفها والإبلاغ عنها - واستخدام أي علامة على حقوق السحب الخاصة - من خلال تعيين هدف الصندوق واستراتيجيته لنقاط بيانات محددة ومؤشرات الأداء الرئيسية لمراقبة أدائه وإثباته.

نتيجة لهذا التقاطع ، Clarity AI هي من بين أوائل مقدمي الخدمات في السوق الذين يطورون حلا مخصصا لوضع العلامات على الصناديق بموجب حقوق السحب الخاصة. يسمح الحل للمؤسسات المالية بتصنيف منتجاتها على أنها تركيز مستدام ومحسنات وتأثير ومختلط ، بما يتماشى مع قواعد حقوق السحب الخاصة.

تتضمن مجموعة البيانات تغطية شركات 70,000 + (بما في ذلك الشركات التابعة) ، وصناديق 430,000 + ، وحكومات 400 الوطنية والمحلية ، اعتمادا على مؤشر الأداء الرئيسي المحدد. نحن نقدم مجموعة واسعة من مقاييس الاستدامة ، بما في ذلك محاذاة درجة حرارة المناخ ، SFDR PAIs ، ومواءمة تصنيف الاتحاد الأوروبي ، ومواءمة إيرادات أهداف التنمية المستدامة.

يتيح ذلك للمستخدمين ما يلي:

• إنشاء أموال تتوافق مع تصنيفات محددة
• تقييم الأموال الحالية لأهلية حقوق السحب الخاصة في المملكة المتحدة
• مراقبة أداء الصندوق بانتظام
• مقارنة المحفظة مقابل نظرائهم في الصناعة والإبلاغ مقابل مؤشرات الأداء الرئيسية

تعد حقوق السحب الخاصة في المملكة المتحدة تطورا رئيسيا لتنظيم التمويل المستدام على مستوى العالم. يمثل نظام وضع العلامات خروجا عن الاتحاد الأوروبي SFDR وهو نهج نتوقع أن تقلده السلطات القضائية في جميع أنحاء العالم في السنوات القادمة. من خلال السماح لمستخدميها بتصور ومراقبة استثماراتهم مقابل مؤشرات الأداء الرئيسية ، Clarity AI تدعم المؤسسات المالية في المملكة المتحدة للتحضير للموعد النهائي في يوليو 2024.