ورقة بيضاء: استكشاف كيف يمكن لمجتمع الاستثمار تحسين استراتيجيته لتحقيق أقصى قدر من تأثير الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات
نظره عامه
هذه الورقة:
- يستعرض بعض أبرز أطر إدارة وقياس الأثر التي طورتها مؤسسات رائدة حول العالم بهدف تحديد خط أساس لما يشكل الاستثمار المؤثر;
- يقارن الحالة الراهنة للممارسات الاستثمارية "ذات العلامات التجارية المؤثرة" التي يتبعها مستثمرو الأسهم المدرجة في القائمة بالمعايير المحددة في خط الأساس، من أجل تقييم مستوى الاختلال في تفسير الأثر من الناحية النظرية مقابل الممارسة؛
- يحدد أهداف التنمية المستدامة (SDGs) كإطار عمل مفيد لتقييم تأثير الشركات، وهو ما يؤكده زيادة تبني المستثمرين لها;
- ويختتم بتوصيات بشأن الكيفية التي يمكن بها لمجتمع الاستثمار بما في ذلك المستثمرون، والمنظمون، ومقدمو الخدمات المالية، والمنظمات غير الربحية معالجة هذه المسألة؛ و
- يمهد الطريق لمزيد من الاستكشاف للقيمة المجتمعية المرتبطة بأهداف التنمية المستدامة المختلفة والتأثير المتوافق مع أهداف التنمية المستدامة من الشركات.
الاستثمار المؤثر ولماذا نحتاجه
وعلى الرغم من التطور التنظيمي الكبير والزيادة في التدفقات المالية كما يتضح من النمو في الأصول المدارة وفقا لمبادئ الاستثمار المسؤول(1)، فإن العديد من التحديات البيئية والاجتماعية الحرجة التي تواجه العالم أصبحت أكثر حدة وأدت إلى ظهور مخاطر نظامية. تم تعريف ممارسة الاستثمار المستدام الأكثر شيوعا (SI) للتكامل البيئي والاجتماعي والحوكمة من قبل معهد المحللين الماليين المعتمدين و PRI2 بأنها "الإدراج الصريح والمنهجي للعوامل البيئية والاجتماعية والإدارية في تحليل الاستثمار وقرارات الاستثمار". ومع ذلك، فإن الطريقة التي تمارس بها هذه الطريقة اعتبرت غير كافية لتقديم إجابات بالحجم المناسب للقضايا المطروحة من قبل العديد من المراقبين والمنظمات غير الحكومية والهيئات التنظيمية والمستثمرين أنفسهم.
هناك العديد من القضايا المنهجية المترابطة التي لا يزال المجتمع العالمي بعيدًا عن حلها - تغير المناخ وعدم المساواة في الثروة هما مثالان فقط.
وصل الاحترار الناجم عن النشاط البشري إلى ما يقرب من درجة واحدة فوق مستويات ما قبل الثورة الصناعية في عام 2017، حيث ارتفع بمعدل 0.2 درجة كل عقد.3 مطلوب تخفيض سنوي يزيد عن 7% من انبعاثات غازات الاحتباس الحراري (GHG) للبقاء ضمن مسار 1.5 درجة، الذي حددته الهيئة الحكومية الدولية المعنية بتغير المناخ (IPCC) كحد أعلى لمنع أسوأ آثار تغير المناخ.4 ومع ذلك، ارتفعت انبعاثات غازات الاحتباس الحراري العالمية بنسبة 1.5% سنويًا على مدى العقد الماضي (2010-2020). والأهم من ذلك، ووفقًا للفريق الحكومي الدولي المعني بتغير المناخ، ترتبط خيارات التخفيف والتكيف المتسقة مع مسارات 1.5 درجة مئوية بأوجه تآزر متعددة عبر أهداف التنمية المستدامة.5
في الولايات المتحدة، كان متوسط دخل الأسر في الخمس الأعلى من توزيع الدخل أكبر ب 16.6 مرة من تلك الموجودة في القاع في عام 2019، مقارنة ب 10.3 مرات في عام 1975. 6 والأهم من ذلك أن التفاوت في الثروة المالية - الذي يؤثر على عدم المساواة في الدخل من خلال الدخل الرأسمالي الناتج عن الثروة - أكثر حدة من فجوة الدخل وينمو بسرعة أكبر. 7 في عام 2017، كان لدى أغنى ثلاثة أشخاص في الولايات المتحدة ثروة أكبر من النصف الأدنى من السكان مجتمعين، في حين أن أكثر من 19 في المائة، كانت ثروتهم صافية صفرية أو سلبية. (8 ) حتى هذه الأرقام تقلل من شأن تركيز الثروة، حيث أن الاستخدام المتزايد للملاذات الضريبية الخارجية، والثغرات الضريبية المحلية التي تسمح بعدم اعتبار الكثير من هذه الثروة "دخلا خاضعا للضريبة" ما لم يتم بيع الأصول وتحقيق المكاسب، وقد مكنت الصناديق الاستئمانية القانونية من إخفاء الأصول أكثر من أي وقت مضى. 9 على سبيل المثال، وفقا لتحليل أجري في حزيران/يونيو 2021، دفع أغنى المديرين التنفيذيين في الولايات المتحدة 13.6 مليار دولار أمريكي من ضرائب الدخل الفيدرالية في فترة زادت فيها ثروتهم الصافية الجماعية بمقدار 401 مليار دولار أمريكي. (10 ) يتكرر نمط مماثل في جميع أنحاء أوروبا، وإن كان أقل وضوحا. ١١
وتوضح "مأساة الأفق" التي أوضحها المحافظ السابق لبنك إنجلترا مارك كارني في خطابه الأساسي في عام 201512 لماذا يجب على المستثمرين الآن أن يأخذوا في الاعتبار ما يُعرف في أماكن أخرى باسم "المادية المزدوجة" - أي الأثر المالي لقضايا الاستدامة على الأداء المالي للشركة، وكذلك تأثير الشركة على المجتمع والبيئة (بخلاف التأثير على الشركة نفسها) من خلال عملياتها ومنتجاتها وخدماتها. ومع نضوج سوق الاستثمارات المستدامة، تتطلع المؤسسات المالية إلى ما هو أبعد من المخاطر والفرص للتركيز على النتائج الواقعية لاستثماراتها.
_______________
1. PRI 2020. التقرير السنوي
2. معهد المحللين الماليين المعتمدين و PRI 2018. إرشادات ودراسات حالة لدمج الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات
3. الهيئة الحكومية الدولية المعنية بتغير المناخ، 2021. تقرير خاص – الاحترار العالمي من 1.5 درجة مئوية
4. اتفاقية الأمم المتحدة الإطارية بشأن تغير المناخ 2020. خفض الانبعاثات العالمية بنسبة 7.6 في المائة كل عام على مدى العقد المقبل لتحقيق هدف باريس البالغ 1.5 درجة مئوية - تقرير الأمم المتحدة
5- المرجع نفسه.
6. خدمة أبحاث الكونغرس ، 2021. توزيع الدخل في الولايات المتحدة: الاتجاهات والقضايا
7. مركز بيو للأبحاث 2020. اتجاهات عدم المساواة في الدخل والثروة
8. معهد الدراسات السياسية 2017. ازدهار الملياردير
9- المرجع نفسه.
10. نيويورك تايمز 2021. يقول التقرير إن أغنى المديرين التنفيذيين دفعوا القليل أو لا شيء في ضرائب الدخل الفيدرالية. فاينانشيال تايمز 2021. الولايات المتحدة تحقق في تسريب سجلات تظهر أن المليارديرات يدفعون ضرائب قليلة
11. بيكيتي ، ت. وسايز ، إي ، 2014. عدم المساواة على المدى الطويل. العلوم ، 344 (6186) ، ص 838-843.
12. بنك إنجلترا، 2015. كسر مأساة الأفق – مارك كارني