Taxonomia da UE: Como Informar sobre Actividades Relacionadas com o Gás Fóssil

A energia nuclear e o gás fóssil fazem agora parte dos relatórios de taxonomia da UE

Em 1 de Janeiro de 2023, seis novas actividades relacionados com a energia nuclear e o gás fóssil passaram oficialmente a fazer parte da taxonomia da UE (1). As empresas elegíveis para estas actividades podem agora reclamar o alinhamento com os objectivos ambientais estabelecidos pela taxonomia se estas actividades I) cumprirem os critérios técnicos), II) não prejudicarem outros objectivos ambientais, e III) mantiverem um mínimo de salvaguardas sociais.

O novo regulamento não afecta apenas as empresas, mas também os investidores: Os Participantes no Mercado Financeiro (gestores de activos) podem agora considerar o gás fóssil e as actividades nucleares como parte das suas divulgações do fundo de taxonomia da UE.

Neste artigo, discutimos os critérios técnicos para a geração de gás fóssil e o impacto da sua inclusão nas carteiras dos investidores. Concentramo-nos na actividade 4.29, Produção de electricidade a partir de combustíveis gasosos fósseis, porque é simultaneamente a maior (representa cerca de 60% das empresas associadas cotadas (2)) e a actividade mais controversa no novo acto delegado.

Novas Divulgações para Empresas sob NFRD

A partir de Janeiro de 2023, NFRD as empresas têm de comunicar a percentagem das suas actividades que são elegíveis e alinhadas com a taxonomia da UE, incluindo o seu alinhamento com as novas actividades nucleares e de gás fóssil.

Para além do debate sobre se o gás fóssil ou nuclear deve ser considerado verde ou mesmo transitório, as empresas e os participantes no mercado têm de lidar com a incerteza de como interpretar os critérios técnicos. Este critério específico relacionado com a produção de energia a gás foi provavelmente o que fez mais barulho: 

I) "as emissões directas de GEE da actividade são inferiores a 270g de CO2e/kWh da energia produzida"
ou
II) "as emissões directas anuais de GEE da actividade não excedem uma média de 550 kg de CO2e/kW da capacidade da instalação ao longo de 20 anos;"

O primeiro limiar de 270g de CO2e/kWh é claro. Sim, é superior ao limiar geral de 100g de CO2/kWh que se aplica a todas as outras tecnologias de produção de electricidade (uma questão abordada em pormenor pela Plataforma sobre Finanças Sustentáveis), mas pelo menos é fácil de medir e contrastar. Podemos compará-lo com os números da indústria, e concluir que poucas empresas (se é que alguma) será capaz de atingir o limiar, uma vez que a intensidade de carbono desta tecnologia se situa na gama 403-513g CO2e/kWh (3):

A principal fonte de incerteza, portanto, é a 550kgCO2e/kW limiar que é medido ao longo da média dos próximos 20 anos. Este limiar cria desafios interpretativos e metodológicos. Em particular:

- A métrica baseia-se numa média plurianual que, por definição, não pode ser medida com precisão até que todo o período tenha decorrido, forçando as empresas declarantes a utilizar estimativas baseadas em trajectórias esperadas que precisam de incorporar vários pressupostos relacionados com a procura futura de electricidade, desenvolvimento tecnológico e mistura de electricidade na região. Estas estimativas terão então de ser verificadas por terceiros independentes que certificarão se são razoáveis ou não, com base nas suas próprias estimativas separadas (4).

- A métrica baseia-se na capacidade e não na geração, por isso, de certa forma, está a recompensar as grandes instalações subutilizadas que poderiam agora ser alinhadas com a taxonomia da UE, em vez de serem desactivadas. Por exemplo, a grande central eléctrica Alessandro Volta em Itália tem uma capacidade de 3,6 GW. Uma vez que a central é subutilizada (funciona apenas 30% do tempo), poderia atingir o limiar da taxonomia da UE porque o carbono que emite é baixo em relação à sua capacidade (5)..

- Da mesma forma, as medidas baseadas na capacidade resultam em desempenhos muito diferentes ao longo do tempo para um determinado activo (a utilização pode variar muito ao longo dos anos (6)), tornando difícil para os investidores acompanhar e compreender os progressos em termos de investimento em tecnologia verde. Por exemplo, uma central pode funcionar a 60% de capacidade num ano e 40% de capacidade no ano seguinte devido a uma série de razões externas (tais como o fornecimento de outras fontes de energia), resultando num valor mais baixo de CO2 kg/Kw, potencialmente deslocando uma central eléctrica de "não alinhada" para "alinhada" com a taxonomia da UE ao cruzar o limiar de um ano para o outro.

Como é que tudo isto afecta os investidores?

Um critério importante para as actividades relacionadas com o gás fóssil, e que também é partilhado com as actividades relacionadas com a energia nuclear, é que a actividade tenha lugar no Espaço Económico Europeu (7). Como resultado, os investidores com exposição a serviços de electricidade fora da Europa terão um alinhamento taxonómico-zero destas actividades.

No entanto, para os serviços públicos europeus, e dadas as incertezas acima mencionadas, será difícil saber quais os números de alinhamento que as empresas irão finalmente reportar. A nossa expectativa é que as empresas informem pouco ou nenhum alinhamento com a taxonomia da UE, uma vez que elas (e os seus verificadores independentes de terceiros) seguem o princípio de precaução da ONU, incorporado na legislação da União Europeia e aplicável aos regulamentos ambientais. Este princípio pode ser resumido como quando em dúvida, errar do lado do planeta. Mais especificamente, transfere o ónus da prova para o "produtor ou fabricante que pode ser obrigado a provar a ausência de perigo (para o ambiente)" (8).

Em Clarity AISeguimos estes desenvolvimentos de perto para assegurar que as nossas soluções estejam totalmente alinhadas com a última versão do regulamento. Contacte-nos para ver os nossos dados de taxonomia da UE em acção.

(1) Ts actividades incluídas na Lei Complementar Delegada (CDA) são:

• 4.26 Fases pré-comerciais de tecnologias avançadas para produzir energia a partir de processos nucleares com o mínimo de resíduos do ciclo do combustível
• 4.27 Construção e funcionamento seguro de novas centrais nucleares, para a produção de electricidade ou calor, incluindo para a produção de hidrogénio, utilizando as melhores tecnologias disponíveis
• 4.28 Produção de electricidade a partir da energia nuclear em instalações existentes
• 4.29 Produção de electricidade a partir de combustíveis gasosos fósseis
• 4.30 Co-geração de alta eficiência de calor/arrefecimento e energia a partir de combustíveis gasosos fósseis
• 4.31 Produção de calor/arrefecimento a partir de combustíveis gasosos fósseis num sistema eficiente de aquecimento e arrefecimento urbano

(2) Valores obtidos pela soma de todas as receitas elegíveis relacionadas com o gás fóssil e a energia nuclear de mais de 43.000 empresas cotadas globalmente

(3) Emissões de Dióxido de Carbono da Electricidade - World Nuclear Association. Cálculo das emissões directas de CO2 para uma típica TGCC convencional de 350 gC02e/kWh (de acordo com IPCC AR5 WG3 Anexo III, 2018)

(4) Regulamento Delegado da Comissão (UE) 2022/1214

(5) Os dados a nível de activos são notoriamente difíceis de encontrar nesta indústria, mas alguns números disponíveis sugerem que esta unidade opera com cerca de 280 kgCO2/kW de capacidade, bem abaixo do limiar da taxonomia da UE

(6) Os factores de capacidade média podem variar de 40 a 60% no espaço de um ano, mesmo em grandes mercados interligados : U.S. Energy Information Administration - EIA - Estatísticas e Análises Independentes

(7) O critério em todas as seis actividades nucleares e de gás fóssil estabelece o seguinte: "o projecto relacionado com a actividade económica ("o projecto") está localizado num Estado-Membro".

(8) Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia - Artigo 191