EU-Taxonomie-Berichterstattung: Maximierung des Erfassungsbereichs mit hochwertigen Zusatzdaten
Wie öffentliche Bekanntmachungen dazu beitragen, die Informationslücke für Unternehmen, die nicht berichten, zu schließen Anpassung der Taxonomie
Der Finanzsektor spielt nach wie vor eine zentrale Rolle bei den Bemühungen der EU, bis 2050 eine Netto-Nullstellung zu erreichen, unter anderem durch die zentrale Rolle des Sektors bei Vorzeigemaßnahmen im Bereich der Nachhaltigkeit wie der Verordnung über die Offenlegung nachhaltiger Finanzierungen (SFDR), der EU-Taxonomie für nachhaltige Aktivitäten und der Richtlinie über die Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen (CSRD).
Unter SFDR müssen Vermögensverwalter, die ihre Fonds in der EU vermarkten wollen, diese in drei Offenlegungskategorien einteilen: solche, die Nachhaltigkeitsmerkmale fördern (Artikel 8), solche mit spezifischen Nachhaltigkeitszielen (Artikel 9) oder keine von beiden (Artikel 6).
Für Vermögensverwalter, die nach Artikel 8 oder 9 offenlegen und ökologische Merkmale fördern oder ökologische Ziele verfolgen, ist es erforderlich, dass sie die Ausrichtung ihrer Fonds an der EU-Taxonomie melden. Da der Anteil der verwalteten Vermögenswerte dieser Fondstypen im Laufe der Zeit stetig zunimmt, suchen viele Vermögensverwalter nach einer Lösung für die Berichterstattung nach der EU-Taxonomie, die ihnen alle erforderlichen Daten zur Erfüllung ihrer aufsichtsrechtlichen Anforderungen liefert.
Behebung der 90%igen Erfassungslücke bei den gemeldeten Daten
Auf Unternehmen außerhalb der EU entfallen fast 90 % der weltweiten AktienmarktkapitalisierungDa diese Unternehmen zunächst nicht in den Anwendungsbereich der CSRD-Verordnung fallen, sind sie nicht verpflichtet, Indikatoren der EU-Taxonomie zu melden.
Infolgedessen fehlen den Fonds, die Investitionen auf globaler Ebene zuweisen, die Daten für eine genaue Berechnung und Berichterstattung über die Ausrichtung ihres Portfolios. Den Anlegern bleibt dann nichts anderes übrig, als entweder eine Ausrichtung von 0 % für diese Investitionen zu melden (was ihre Nachhaltigkeitsbilanz beeinträchtigen könnte) oder nach alternativen Methoden zur Bewertung der Ausrichtung der Unternehmen zu suchen, in die sie investieren.
Daher sind Modelle, die in der Lage sind, die Angleichung der Taxonomie für Unternehmen außerhalb des regulatorischen Geltungsbereichs des Blocks zu bewerten, von großem Wert. Aber inwieweit kann die Verwendung von Schätzungen oder gleichwertigen Daten die Abdeckung eines typischen Portfolios durch die EU-Taxonomie erhöhen und dabei genau und im Einklang mit der Verordnung bleiben?
Um die Einhaltung der EU-Taxonomieverordnung zu gewährleisten, halten wir uns an das Vorsorgeprinzip. Unter Berücksichtigung der ESMA-Empfehlungen zur Verwendung von Schätzungen haben wir unsere Modelle so konzipiert, dass sie die Ausrichtung auf der Grundlage von Unternehmensangaben schätzen (z. B. Daten zur Stromerzeugung nach Technologie oder Anteil der Elektrofahrzeugverkäufe von Automobilherstellern) und nur Schätzungen zu begrenzten und spezifischen Datenpunkten verwenden, wobei wir uns auf die Transparenz unserer Methoden für unsere Kunden konzentrieren.
Um sowohl die Genauigkeit als auch die potenzielle Erhöhung des Erfassungsbereichs unserer Modelle zu bewerten, haben wir eine vergleichende Analyse durchgeführt, bei der wir den umfangreichen, auf Berichten basierenden Datensatz von über 1600 Unternehmen von Clarity AIsowie die Ergebnisse unserer Ausrichtungsmodelle verwendet haben.
Abdeckung: Die Modelle von Clarity AIführen zu einer Verdreifachung des Portfolios Taxonomy Alignment of the MSCI ACWI
Für unsere Analyse der Abdeckung haben wir die Ausrichtung des MSCI ACWI als Benchmark für ein repräsentatives globales diversifiziertes Aktienportfolio berechnet. Der MSCI ACWI ist ein Index, der fast 3.000 Unternehmen umfasst, die 85 % der weltweiten Marktkapitalisierung der börsennotierten Aktien repräsentieren.
Von den 3.000 Unternehmen legen etwa 15 % die Indikatoren der EU-Taxonomie direkt offen. Mithilfe der Modelle von Clarity AIkönnen wir die Ausrichtung von weiteren 83 % bewerten und damit den MSCI ACWI nahezu vollständig abdecken. Diese Bewertungen führen zu einer erheblichen Verbesserung der Ausrichtung, wie die nächste Grafik zeigt:
Genauigkeit: Der konservative Ansatz von Clarity AIbei der Bewertung der EU-Taxonomie führt zu einer Fehlerquote von unter 1,5 %.
Um die Effektivität der Modelle zu beurteilen, haben wir die geschätzte Ausrichtung für die 1600 Unternehmen in der Datenbank Clarity AIberechnet, die überwiegend börsennotierte europäische Unternehmen aus verschiedenen Sektoren umfasst. Anschließend haben wir die Schätzungen der Modelle mit den von denselben Unternehmen gemeldeten Ausrichtungen abgeglichen und die Ergebnisse in drei Fälle unterteilt, wie in der folgenden Abbildung dargestellt:
Nach dem Vorsichtsprinzip stufen wir die Fälle nur dann als Fehler ein, wenn die Ausrichtung eines Unternehmens um mehr als 5 Prozentpunkte überschätzt wird. Da solche Fälle auf etwa 1 % der Fälle beschränkt sind, sind wir mit der Genauigkeit unserer Modelle zufrieden.
Die Chance für Vermögensverwalter
Wie die Daten zeigen, kann das EU-Taxonomie-Meldewerkzeug von Clarity AIden Erfassungsbereich der Taxonomiedaten erweitern, die den Finanzmarktteilnehmern einschließlich der Vermögensverwalter zur Verfügung stehen. Dies kann solide Nachweise zur Unterstützung erhöhter Zahlen zur Taxonomieanpassung liefern und es dem Produkt ermöglichen, Zuflüsse in Verbindung mit dem Artikel 8- oder Artikel 9-Status anzuziehen.
