هل تتماشى السندات الخضراء مع تصنيف الاتحاد الأوروبي؟

Clarity AIتقييم +17000 سند أخضر أن 22٪ تتماشى مع تصنيف الاتحاد الأوروبي

السندات الخضراء هي أدوات الدخل الثابت التي تمول المشاريع البيئية. في حين أنها لا تمثل سوى نسبة صغيرة من سوق السندات العالمية ، فمن المتوقع أن يتجاوز حجمها 2 تريليون دولار في عام 2023. 

لا يوجد حاليا تعريف قانوني للسندات الخضراء في أوروبا ، لذلك يعتمد إصدارها على معايير طوعية مثل مبادئ السندات الخضراء ICMA المستخدمة على نطاق واسع. ومع ذلك ، يقوم الاتحاد الأوروبي بتطوير (1) إطار جديد ، معيار السندات الخضراء الأوروبية (EU GBS) ، يتطلب تخصيص العائدات للأنشطة الاقتصادية التي تلبي متطلبات التصنيف في الاتحاد الأوروبي. في الوقت الحالي ، يمكن للمستثمرين تقييم محاذاة تصنيف الاتحاد الأوروبي بناء على استخدام العائدات ، مع الفئات الأكثر شيوعا هي الطاقة المتجددة والمباني الخضراء والنقل النظيف.

يتطلب تصنيف الاتحاد الأوروبي من الشركات الأوروبية الكبيرة الإبلاغ عن النسبة المئوية لأنشطتها التي تتماشى مع هدف بيئي ، والتي تغطي حاليا أهداف التخفيف من تغير المناخ والتكيف مع تغير المناخ. لا يمكن للشركات المطالبة بالمواءمة إلا إذا كانت I) تشارك في نشاط يغطيه التصنيف ، II) تفي بالمعايير الفنية لهذا النشاط ، III) لا تضر بالأهداف البيئية الأخرى ، و IV) تحافظ على الحد الأدنى من الضمانات الاجتماعية. وبالمثل ، يمكن لمديري الأصول المطالبة بالتوافق مع التصنيف إذا استثمرت صناديقهم في الأدوات التي تتماشى مع تصنيف الاتحاد الأوروبي. يمكنهم بعد ذلك استخدام هذه المعلومات كدليل على الخصائص البيئية أو أهداف منتجاتهم المالية.

لا تنطبق لائحة تصنيف الاتحاد الأوروبي على السندات الصادرة عن الجهات السيادية أو فوق الوطنية أو الوكالات (SSAs) حيث لم يتم بعد تحديد منهجية مواءمة التصنيف في الاتحاد الأوروبي لهذا النوع من المصدرين. ونتوقع أن يظهر المزيد من الوضوح بشأن هذه المسألة بمجرد الانتهاء من وضع اللمسات الأخيرة على اتفاقية GBS في الاتحاد الأوروبي. 

نتيجة لذلك ، تركز منهجيتنا لتقييم محاذاة التصنيف في الاتحاد الأوروبي على استخدام عائدات السندات الخضراء الصادرة عن الشركات. نحن نعتبر أن السند الأخضر يتماشى مع تصنيف الاتحاد الأوروبي إذا ادعى المصدر أن استخدام العائدات يتماشى مع تصنيف الاتحاد الأوروبي أو إذا كان استخدام العائدات مرتبطا فقط بالطاقة المتجددة. 

كما نعتبر أن السندات الخضراء يمكن أن تكون متوافقة إذا كان استخدام العائدات مرتبطا بأي من الأنشطة التالية التي يغطيها تصنيف الاتحاد الأوروبي: المباني الخضراء أو كفاءة الطاقة أو النقل النظيف ؛ أو إذا كان استخدام العائدات يسرد أكثر من فئة واحدة من الفئات المذكورة أعلاه. يشير تعيين المحاذاة المحتملة إلى أنه في حين أننا لا نستطيع ضمان أن استخدام عائدات السندات الخضراء يفي بجميع معايير الفحص الفني ذات الصلة ، فإننا نعتقد أنه من المحتمل جدا أن يتم الوفاء بها.

نحن نعتبر معايير عدم حدوث ضرر كبير (DNSH) للسندات الخضراء يجب الوفاء بها لأن معايير السندات الخضراء تتطلب بالفعل تقييما قويا للأدلة على عدم الإضرار بالأهداف البيئية ذات الصلة. وأخيرا، نقوم بتقييم ما إذا كانت الشركة تلبي الحد الأدنى من الضمانات الاجتماعية باتباع توصيات منصة التمويل المستدام عن كثب.

بعد تحليل محاذاة تصنيف الاتحاد الأوروبي لأكثر من 17000 سند أخضر ، وجدنا أن 22٪ من سوق السندات الخضراء للشركات تتماشى مع تصنيف الاتحاد الأوروبي ، في المقام الأول من أولئك الذين يمولون مشاريع الطاقة المتجددة. معظم السندات الخضراء لها استخدامات متعددة للعائدات ، مما يجعل من الصعب تقييم مواءمتها مع تصنيف الاتحاد الأوروبي. نتيجة لذلك ، نصنف حاليا هذه الحالات على أنها يحتمل أن تكون متوافقة.

في Clarity AI، نبقى على اطلاع بأحدث التطورات في الاتحاد الأوروبي GBS لضمان توافق حلنا مع اللوائح. تساعد إضافة السندات الخضراء على ضمان صورة أكثر دقة لملف الاستدامة للمحفظة وإعداد تقارير تنظيمية أكثر دقة. من فضلك لا تتردد في الاتصال بنا لمعرفة المزيد عن منهجيتنا أو لترتيب عرض توضيحي مخصص لمؤسستك.

1.) في الواقع ، توصل المجلس والبرلمان الأوروبي مؤخرا إلى اتفاق مؤقت بشأن لائحة تحدد متطلبات استخدام تسمية السندات الخضراء الأوروبية.