الاستثمار المؤثر: قياس ما يهم

وإذ يشدد على الحاجة إلى اتباع نهج متسق لقياس الإبلاغ عن أثر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية

يحتوي قياس الاستثمار المؤثر حاليا على العديد من اللهجات ولكن لا توجد لغة مشتركة. تعرف الشبكة العالمية للاستثمار المؤثر (GIIN) الاستثمارات المؤثرة بأنها "الاستثمارات التي تتم بقصد إحداث تأثير اجتماعي وبيئي إيجابي وقابل للقياس إلى جانب عائد مالي". في حين أن هذا التعريف يوفر نقطة انطلاق نظرية لتقييم الشركات، فإن قياس التأثير الذي تولده يمثل تحديا رئيسيا للاستثمارات المؤثرة. 

لا توجد طريقة مقبولة على نطاق واسع لقياس التأثير ، ناهيك عن طريقة سهلة الهضم. وينطبق هذا بشكل خاص على المستثمرين في الشركات المدرجة، حيث يكون التأثير واحدا فقط من عدة اعتبارات في اتخاذ القرارات الاستثمارية. يعد جمع البيانات ذات الصلة بالتأثير بشكل منهجي عن الشركات المستهدفة وتقييم تأثيرها الاجتماعي أمرا صعبا عندما يتعين على محللي المحافظ النظر في مئات الشركات من مختلف الصناعات ، والتأثير هو أحد الأبعاد العديدة للتحليل. 

وفي غياب معيار واحد، يمكن أن يثقل كاهل المستثمرين بسبب تعقيد جمع البيانات الإضافية والتحقق من صحتها والموارد اللازمة لذلك. وتعتمد بعض النهج القائمة على منهجيات قياس مفصلة ومصممة خصيصا تنفذها شركات متخصصة وكثيرا ما تعكس المبادئ الخاصة بشركات الاستثمار أو مجالات تركيزها (مثل الفقر والصحة والتغطية الجغرافية). وعلى العكس من ذلك، فإن العديد من معايير الإبلاغ عن الأثر التي ظهرت تشكل قائمة طويلة من المقاييس المتعلقة بكل نوع من أنواع التأثير التي يمكن تخيلها دون إعطاء أي إشارة إلى أهميتها النسبية لأنواع مختلفة من الشركات. على سبيل المثال، تضم المبادرة العالمية لإعداد التقارير (GRI) ما يقرب من 200 إفصاح مختلف عن كل شيء من سياسات الإجازة الوالدية إلى كمية المياه المستهلكة. 

ومن المتوقع أن تكون الحالة الراهنة لقياس الأثر متوقعة في مجال نام يجرب نهجا مختلفة للتأثير، ويمكن أن تتخذ فيه المساهمات في القضايا الاجتماعية أو الصالح العام أشكالا مختلفة عديدة، من تحسين ظروف عمل موظفيها إلى خفض انبعاثات الكربون أو الوصول إلى المستهلكين المحرومين. مع نضوج الموضوع ، سيصبح "التأثير" جزءا لا يتجزأ من النهج واللغة التي يعتمدها حتى أولئك المستثمرون الذين لا يجعلونها محور تركيز رئيسي. هناك حاجة إلى تدابير بسيطة ومتسقة يمكن استخدامها من قبل المستثمرين جنبا إلى جنب مع أبعاد التقييم التقليدية مثل المخاطر والعائد. ومن شأن ذلك أن يمكن المستثمرين من اتخاذ القرارات في الممارسة العملية باستخدام مقياس مشترك لمقارنة الأثر الذي تولده الشركات في مختلف القطاعات (مثل شركات الطاقة وشركات السلع الاستهلاكية)، والأثر النسبي الذي يمكن توقعه من الاستثمار بمستويات مختلفة من العائد. وأخيرا، فإن المقايضات المحتملة بين هذه الأبعاد ستكون شفافة بطريقة عملية. هذا جزء أساسي من مجموعة الأدوات اللازمة لتحقيق رؤية دمج التأثير المجتمعي كبعد ثالث إلى جانب المخاطر / العائد في "حدود جديدة فعالة".

سيحتاج المستثمرون الراغبون في تقييم الشركات المدرجة إلى تدابير تمكن من إجراء مقارنات ذات مغزى عبر القطاعات ، وتكون بسيطة ومتاحة بسهولة. في الوقت الحاضر، تبذل الشركات والمستثمرون قصارى جهدهم للإبلاغ عن قائمة طويلة من المقاييس التي لا يمكن إلا لعدد قليل من المستثمرين وأصحاب المصلحة الذين يؤثرون أولا نمذجتها وفهمها. وعلى النقيض من ذلك، فإن المستثمرين العاديين وأصحاب المصلحة الذين يرغبون في استخدام مقاييس الإبلاغ هذه بكفاءة أو الذين يحتاجون إلى نهج شامل يجمع بطريقة أبسط الأبعاد العديدة للقضية قد يكافحون من أجل فهم العديد من النهج المختلفة والمتضاربة في بعض الأحيان.