Clarity AI: As controvérsias ESG conduziram a um desempenho inferior das acções entre 2% e 5% ao fim de seis meses
Os incidentes relacionados com ESG de maior gravidade conduziram a maiores divergências no desempenho das acções em comparação com os casos de menor gravidade; os maiores deltas estiveram associados a controvérsias relacionadas com o impacto ambiental negativo e com a má gestão dos produtos e serviços de uma empresa.
Nova Iorque, 12 de julho de 2023 - Os incidentes controversos relacionados com o ESG recebem frequentemente uma atenção significativa dos meios de comunicação social, mas a ligação entre estas controvérsias e o desempenho real das acções nem sempre é clara.
A análise efectuada por Clarity AI, a plataforma tecnológica global de sustentabilidade, testa a hipótese de que o envolvimento em controvérsias ESG é um indicador válido da perda de valor a médio prazo das empresas.
Os investidores podem considerar os incidentes controversos como um potencial sinal de má gestão ou de falta de ética, o que pode minar a confiança dos investidores e torná-los menos dispostos a investir nas acções da empresa. As consequências legais e regulamentares de tais incidentes podem também ser dispendiosas e demoradas a resolver, prejudicando ainda mais a reputação da empresa e o seu valor de mercado. Por último, estes incidentes podem perturbar as operações de uma empresa, conduzindo a uma diminuição da produtividade e da rentabilidade, o que pode ter um impacto negativo no seu valor de mercado.
A análise indica que as acções controversas relacionadas com ESG podem ter um efeito negativo significativo no valor de uma empresa em comparação com os seus pares, resultando num delta de avaliação que varia entre -2% para as controvérsias menos graves e -5% para as controvérsias mais graves após um período de seis meses.
A análise abrangeu mais de 10.000 incidentes controversos de mais de 1.500 empresas ao longo de um período de quatro anos. Todos os incidentes foram classificados num de três grupos de gravidade diferentes, nomeadamente: Baixa, Média e Alta. Esta classificação foi efectuada de acordo com o aumento dos riscos derivados de ESG para a empresa, tal como estimado pelos modelos de Clarity AI, que têm em consideração a magnitude da questão, o seu impacto nas partes interessadas e a gestão por parte da empresa. A magnitude do impacto foi ainda discriminada tendo em conta o tipo de incidente e o sector a que a empresa pertence.
Relativamente ao tipo de incidente, o estudo analisou o efeito das controvérsias em torno de quatro temas principais: impacto ambiental negativo, questões de governo das sociedades, abuso de posição dominante no mercado e má gestão dos produtos e serviços da empresa. Os maiores deltas no desempenho das acções foram encontrados nos casos de elevada gravidade e nos temas da má gestão dos produtos e serviços (-11,8% de divergência do valor de mercado, em média) e do impacto ambiental negativo (-8,9% de divergência do valor de mercado, em média). Em geral, os incidentes de maior gravidade conduziram a maiores deltas no valor da empresa quando comparados com os casos de menor gravidade.
A análise também testou se o impacto das controvérsias sobre o valor de mercado pode ser maior se a controvérsia estiver relacionada com um tópico relevante para o sector em que a empresa opera - por exemplo, o tópico ambiental para o sector mineiro ou tópicos de governação empresarial para o sector do financiamento ao consumo.
Os resultados confirmam que os efeitos derivados do envolvimento de uma empresa em tais actividades excedem os da média de todos os incidentes semelhantes para todas as empresas. A diferença é significativa, chegando a ser duas vezes maior para os casos ambientais e quase três vezes maior para as controvérsias sobre má governação empresarial.
A análise confirma que as pontuações de Controvérsia baseadas no Processamento de Linguagem Natural, como as desenvolvidas por Clarity AI, podem ser uma ferramenta eficaz para identificar e acompanhar a evolução destes incidentes. Os quadros ESG devem incluir estas métricas para medir o comportamento controverso de uma empresa como uma medida adicional externa do risco ESG a que as empresas estão expostas.
Borja Cadenato, Diretor de Produtos da Clarity AI, afirmou: "Compreender os riscos associados às controvérsias empresariais e tomar as medidas adequadas quando ocorrem controvérsias pode ajudar os investidores a construir carteiras com melhor desempenho e ajudar as empresas a reagir adequadamente para minimizar a perda de valor de mercado e manter a confiança dos investidores. "
Metodologia de análise
Em Clarity AI definimos controvérsias como casos de conflitos entre uma empresa e um determinado agente social ou parte interessada, que têm como cenário a quebra de Normas Globais ligadas à Conduta Empresarial Responsável, tais como os Princípios da UNGC, os princípios da OIT ou as Directrizes da OCDE para as Empresas Multinacionais.
A solução Clarity AI Controversies utiliza modelos de Processamento de Linguagem Natural (PNL) de última geração para processar diariamente mais de 100.000 artigos de notícias de mais de 35.000 fontes fiáveis. Os modelos permitem-nos identificar rapidamente quais os artigos noticiosos relacionados com controvérsias, classificando-os numa das nossas 39 categorias de controvérsia MECE. É então atribuída uma gravidade às controvérsias em função da categoria, da magnitude do caso, da sua gestão pela empresa (correção do problema) e dos riscos derivados para a empresa. Este poderoso motor permite-nos monitorizar constantemente um grande universo de empresas, registando quaisquer alterações no risco a que estão expostas, derivado do seu comportamento empresarial.
Pretendemos aproveitar esta grande escala de dados para testar a hipótese de que o envolvimento em Controvérsias ESG é um preditor válido da perda de valor a médio prazo das empresas. Além disso, a nossa investigação visa compreender os impactos dos diferentes tipos de controvérsias - considerando a sua categoria - e ter em consideração o efeito da materialidade nos impactos.
A análise foi efectuada com base nos dados disponíveis para o período entre 2018 e 2022, ou seja, mais de 150 milhões de artigos, com mais de 10 000 incidentes controversos identificados para mais de 1500 empresas diferentes.
Para efeitos de análise, todas as controvérsias foram classificadas num de três grupos de gravidade diferentes, nomeadamente: Casos de baixa severidade, Casos de média severidade e Casos de alta severidade. Esta classificação foi efectuada de acordo com o aumento dos riscos derivados de ESG para a empresa, tal como estimado pelos nossos modelos, que consideram a magnitude da questão, o seu âmbito e impacto noutras partes interessadas, e a gestão por parte da empresa.
Para cada um dos casos controversos, a evolução do valor de mercado da empresa (a ação da empresa) foi monitorizada e comparada. Para tal, a nossa equipa aplicou um modelo de Diferença Sintética em Diferença¹ que compara o desempenho real da empresa no mercado com uma empresa modelada utilizada como benchmark. Esta empresa de controlo é o resultado da combinação de médias ponderadas de empresas comparáveis, com pesos definidos para maximizar a semelhança do desempenho bolsista no período anterior ao evento controverso. As diferenças significativas entre os desempenhos de ambas as empresas após o acontecimento controverso são assumidas como uma consequência causal do envolvimento da empresa na controvérsia.
Os resultados foram testados quanto à significância estatística ao nível de 5%, com um número total de 12.690 incidentes qualificados para a análise.
Sobre Clarity AI
Clarity AI é uma plataforma tecnológica de sustentabilidade que utiliza a aprendizagem automática e os grandes volumes de dados para fornecer informações ambientais e sociais a investidores, organizações e consumidores. Clarity AIAs capacidades da são uma ferramenta essencial para a análise de sustentabilidade de ponta a ponta relacionada com investimento, pesquisa corporativa, benchmarking, comércio eletrónico de consumo e relatórios regulamentares. Em junho de 2023, a plataforma da Clarity AIanalisa mais de 70.000 empresas, 420.000 fundos, 201 países e 199 governos locais, o que representa mais amplitude do que qualquer outro participante no mercado. Uma das formas de a Clarity AI cumprir a sua missão de trazer o impacto social para os mercados é garantir que as suas capacidades são fornecidas diretamente aos fluxos de trabalho dos clientes através de integrações com parceiros como a BlackRock - Aladdin, Refinitiv, uma empresa LSEG, BNP Manaos, CACEIS e Simcorp. Além disso, os conhecimentos de sustentabilidade da Clarity AI chegam a mais de 150 milhões de consumidores em mais de 400.000 comerciantes na plataforma Klarna. A Clarity AI tem escritórios na América do Norte, Europa e Médio Oriente, e a sua rede de clientes gere dezenas de biliões em activos e inclui empresas como a Invesco, Nordea, BlackRock, Santander, Wellington e BNP Paribas. clarity.ai
Contacto para os meios de comunicação
Edelman
clarityAI@edelmansmithfield.com
Arkhangelsky, Dmitry, Susan Athey, David A. Hirshberg, Guido W. Imbens e Stefan Wager. 2021. "Diferença sintética em diferenças." American Economic Review, 111 (12): 4088-4118.
